- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 16 July 2015 19:53
- Hits: 982
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
กลยุทธ์วันนี้ Test 1,500?
ตลาดหุ้นวานนี้:
ตลาดหุ้นไทยวานนี้ SET INDEX ยืนเหนือ 1,490 จุดได้อย่างแข็งแกร่ง แม้ว่า AOT จะปิดลบ 7 บาท จากการลดคำแนะนำของโบรกเกอร์ต่างชาติก็ตาม แต่ภาพรวมหุ้นหลักในกลุ่มธนาคารยังคงแกว่งออกด้านข้างรอดูผลการดำเนินงานในปลายสัปดาห์นี้ กลุ่มรับเหมา / ICT ขยับเด่นจากประเด็นบวกเฉพาะกลุ่ม แต่ก็เกิดแรงขายทำกำไรช่วงปิดตลาด กดให้ SET INDEX ลบ 1.66 จุด มาอยู่ที่ 1,486.74 จุด มูลค่าการซื้อขายเพียง 33,414 ล้านบาท
กระแสเงินทุนต่างชาติเป็นกลางวันที่ 4 คงซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันที่ 2 เพียง 121 ล้านบาท กลับมา Long สุทธิใน SET50 Index Futures 2,253 สัญญา และซื้อสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันที่ 4 อีก 795 ล้านบาท
ปัจจัยสำคัญวันนี้
กระทรวง ICT เห็นชอบในกรอบเวลาการประมูลคลื่นความถี่ 4G เดือน พ.ย. เป็นบวกต่อกลุ่ม ICT
ผลโหวตร่างกฎหมายปฎิรูปเศรษฐกิจของกรีซ ด้วยคะแนนเสียง 229 จากทั้งหมด 300 ที่นั่ง
ติดตามการประชุม ECB วันนี้ กับการพิจารณาแผนช่วยเหลือธนาคารพาณิชย์กรีซ
มุมมองต่อตลาด
เราคงน้ำหนักการลงทุนวันนี้เป็น "กลาง" วันที่ 9 พร้อมกับโอกาสที่ SET INDEX จะมีโอกาสไต่ระดับขึ้นไปทดสอบ 1,500 จุด จากบรรยากาศการลงทุนเช้านี้ที่ดีขึ้น จากผลการโหวตรับร่างกฎหมายปฎิรูปเศรษฐกิจของกรีซเช้ามืดวันนี้ เราคาดว่ากลุ่มธนาคาร / ICT / อสังหาฯ จะเป็นกลุ่มที่ผลักดัน SET INDEX แต่เราเชื่อว่าแนวต้าน 1,500 จุด ยังไม่น่าผ่านใน 1-2 วันนี้ เพราะนักลงทุนส่วนใหญ่ยังคงรอดูผลการดำเนินงานของกลุ่มธนาคาร โดยเฉพาะหุ้นหลักอย่าง KBANK / SCB / BBL / KTB ที่จะรายงานวันที่ 17-21 ก.ค.นี้
สำหรับลำดับเหตุการณ์จากนี้ไปของกรีซ ติดตามการประชุม ECB วันนี้ เราเชื่อว่านโยบายการเงินยังคงเดิม แต่แผนการช่วยเหลือธนาคารพาณิชย์กรีซที่จะเริ่มเปิดดำเนินการในวันพรุ่งนี้ จะรับมืออย่างไรกับสภาพคล่องทางการเงินในระบบการเงินของกรีซ รวมถึงนโยบายการควบคุมการเคลื่อนย้ายเงินทุนจะมีการผ่อนคลาย เพื่อเรียกความเชื่อมั่นได้หรือไม่ ขณะที่สถานการณ์การชุมนุมมีแนวโน้มยืดเยื้อและอาจส่อเค้ารุนแรงได้ จากกฎหมายปฎิรูปเศรษฐกิจที่เข้มข้น
กลยุทธ์การลงทุน
ดังนั้น เราแนะนำ "นักลงทุนที่ทยอยสะสมหุ้นเป้าหมายไว้ก่อนหน้านี้ อาจพิจารณาขายทำกำไรบริเวณ 1,490-1,500 จุด" หรือ ปรับเข้าหุ้นที่ราคาขยับขึ้นมาช้ากว่าภาพรวมของกลุ่มอุตฯ
Top Pick in 3Q15: BCP / BMCL/ IFEC / WHA
HOLD: ITD / TPIPL/ BJCHI/ ADVANC/ WHA/ THAI/ BCP/ IFEC/ INTUCH
Accumulative Buy: ADVANC/ SPALI
Stock Pick of the Day
กลยุทธ์การลงทุนวันนี้ แนะนำ "ทยอยสะสม" ได้แก่
1. ADVANC : ราคาปิด 243.00 บาท ราคาเหมาะสม 290.00 บาท
a) MBKET คาดว่าหุ้นกลุ่มสื่อสารจะตอบรับเชิงบวกต่อเนื่อง หลังบอร์ดกสทช.มีมติเห็นชอบร่างประมูล 4G คลื่น 1800 MHz และกำหนดวันประมูลในวันที่ 11 พ.ย.
b) และคาดว่าการประมูล 4G บนคลื่น 900 MHz จะเกิดขึ้นตามมาในเดือน ธ.ค. และเป็นปัจจัยบวกโดยตรงต่อ ADVANC ซึ่งสัญญาสัมปทานเดิมจะหมดอายุลงใน เดือน ก.ย. 2557 ดังนั้น การเดินหน้าประมูลตามแผนงานจะส่งผลให้ความเสี่ยงเรื่องรอยต่อระหว่างสัญญาสัมปทาน - ใบอนุญาตลดลง ซึ่งเคยเป็นประเด็นที่ตลาดกังวลว่าอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อ ADVANC
c) คาดกำไรสุทธิ 2Q58 เติบโต +12.1% yoy เป็น 9.5 พันล้านบาท โดดเด่นเหนือ DTAC ที่คาดว่ากำไรสุทธิ 2Q58 จะลดลง -37% yoy
d) ให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลในเกณฑ์ดี โดยคาดการณ์เงินปันผล 1H58 หุ้นละ 6.50 บาท คิดเป็น Dividend Yield ที่ 2.7% และทั้งปี 2558 หุ้นละ 13.16 บาท คิดเป็น Dividend Yield 5.5%
2. SPALI : ราคาปิด 18.20 บาท ราคาเหมาะสม 23.00 บาท
a) MBKET คาดว่าหุ้นกลุ่มอสังหาริมทรัพย์จะฟื้นตัวได้ จากแรงเก็งกำไรผลประกอบการ 2Q58 ที่คาดว่าจะเติบโต yoy และขยายตัวสูง qoq รวมทั้งมี Valuation ที่ค่อนข้างถูกจนน่าสนใจ
b) ราคาหุ้น SPALI ปรับตัวลงถึง -24.4% YTD เทียบกับ SET Property -4.5% และ SET INDEX -0.7%
c) คาดผลประกอบการ 2Q58 จะเติบโตสูงราว 60-70% yoy เนื่องจากจะมีการโอนโครงการคอนโดหลายโครงการ เช่น ศุภาลัยเวลลิงตัน, พรีเมียร์อโศก และเอกมัย - ทองหล่อ เป็น Catalyst ที่รออยู่ในระยะสั้น
d) ซื้อขายระดับ PER 2558 เพียง 6.5 เท่า และให้ Dividend Yield 6.1% โดยคาดการณ์เงินปันผล 1H58 หุ้นละ 0.30 - 0.35 บาท คิดเป็น Dividend Yield ราว 2%
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ตลาดหุ้นเอเชียกลับมาซื้อสุทธิเป็นวันแรกในรอบ 8 วันทำการ US$39 ล้าน จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ US$34 ล้าน
Foreign Investors Action วานนี้
กระแสเงินทุนต่างชาติชะลอตัวทั้ง 3 ตลาด
นักลงทุนต่างชาติคงการซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันที่ 2 เพียง 121 ล้านบาท รวม 2 วันทำการซื้อสุทธิ 234 ล้านบาท เทียบกับ 4 วันทำการขายสุทธิ 11,058 ล้านบาท และ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ขายสุทธิเท่ากับ 33,197 ล้านบาท
ด้าน SET50 Index Futures นักลงทุนต่างชาติกลับมา Long สุทธิอีกครั้ง 2,253 สัญญา ใกล้เคียงกับวันก่อนหน้าที่ Short สุทธิ 2,584 สัญญา คาดว่าจะเป็นการปิดสถานะ short ส่งผลให้ S50U15 ปิดต่ำกว่า Set50 Index แคบลงเป็นวันแรกในรอบ 4 วันทำการ 14.91 จุด จากวันก่อนหน้า Discount เท่ากับ 16.49 จุด ทำให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ Short สุทธิเท่ากับ 41,076 สัญญา
และตลาดตราสารหนี้ นักลงทุนกลุ่มนี้คงการซื้อสุทธิเป็นวันที่ 4 ลดลงเหลือเพียง 795 ล้านบาท รวม 4 วันทำการ ซื้อสุทธิ 13,394 ล้านบาท ขณะที่ราคาพันธบัตรไทยขยับขึ้นอีกครั้ง ผ่านผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ลดลง 0.72bps จากวันก่อนหน้าเพิ่มขึ้น 1.26bps ปิดที่ 2.817%
Short-Selling วานนี้
มูลค่า Short-selling ลดลงเหลือ 324 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 509 ล้านบาท
NVDR Movement
NVDR กลับมาซื้อสุทธิเป็นวันแรกในรอบ 6 วันทำการ เน้นเลือกเป็นรายตัว
การซื้อขายผ่าน NVDR กลับมาซื้อสุทธิ 593 ล้านบาท จาก 5 วันทำการก่อนหน้าขายสุทธิ 2,471 ล้านบาท ทั้งนี้เป็นการเลือกปรับน้ำหนักรายตัวมากกว่าภาพรวมรายกลุ่มอุตฯ สรุปภาพรวมได้ดังนี้
1. กลุ่มธนาคารถูกขายสุทธิสูงสุดเป็นวันที่ 2 อีก 315 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ 355 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มวัสดุก่อสร้างขายสุทธิ 46 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ 149 ล้านบาท
2. ส่วนกลุ่มค้าปลีก กลับถูกซื้อสุทธิสูงสุด 265 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มปิโตรเคมี ซื้อสุทธิ 220 ล้านบาท และกลุ่มอาหาร ซื้อสุทธิ 145 ล้านบาท
ประเด็นสำคัญด้านเศรษฐกิจ - การเงินรายภูมิภาค
สหรัฐอเมริกา
ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ออกมาเป็นกลาง
ดัชนี Empire State ภาคการผลิตเดือนก.ค.เท่ากับ 3.86 จุด สูงกว่า Bloomberg consensus 3.50 จุด และฟื้นตัวจากเดือนก่อนหน้า -1.98 จุด แม้คำสั่งซื้อใหม่จะยัง -3.50 จุด เป็นการติดลบเดือนที่ 4 ภายใน 5 เดือน รวมถึงการจ้างงานที่อ่อนแอลง จาก 8.65 จุดในเดือนก่อนหน้าเป็น 3.19 จุด
ผลผลิตภาคอุตฯ เดือนมิ.ย. เพิ่มขึ้น 0.3% mom สูงกว่า Bloomberg consensus คาดที่ 0.2% mom และฟื้นตัวจากเดือนก่อนหน้าที่ -0.2% mom เป็นการผลิตในภาคสาธาณูปโภค และเหมืองแร่ แต่ภาคการผลิตซึ่งเป็นส่วนที่สำคัญกลับทรงตัวเป็นเดือนที่ 2 ติดต่อกัน
รายงาน Beige Book ส่งสัญญาณทรงตัวถึงดีขึ้น:
10 ใน 12 เขตรายงานภาพรวมเศรษฐกิจเติบโตปานกลางถึงดีเล็กน้อย มีเพียง Cleveland และ Boston ที่รายงานทรงตัวถึงดีขึ้น
กิจกรรมการสินเชื่อและภาคอสังหาฯ เพิ่มขึ้นในหลายเขต รวมถึงการขายยานยนต์และภาคการท่องเที่ยว
แต่ภาคพลังงานอ่อนแอมากที่สุด
ประธานเฟดยืนยันขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้: การให้ความเห็นต่อ The House Financial Services Committee ของประธานเฟด ยืนยันที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้ เนื่องจากภาพรวมเศรษฐกิจที่เติบโตแข็งแกร่ง และอัตราการว่างงานที่ลดลง พร้อมยืนยัน ช่วงเวลาในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยไม่สำคัญเท่ากับการทยอยขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป
ยุโรป
รัฐสภากรีซผ่านร่างกฎหมายปฎิรูปเศรษฐกิจแล้ว
ด้วยเสียง 229 จากทั้งหมด 300 เสียง โดยมีผู้ที่คัดค้านร่างดังกล่าว 32 ท่านเป็น สส. ของพรรคร่วมรัฐบาล
ลำดับถัดไป ECB จะมีการหารือถึงแนวทางการช่วยเหลือกรีซ ในวันนี้ รวมถึงวงเงินช่วยเหลือ ELA จะเพิ่มขึ้นหรือไม่
ส่วนสภาของเยอรมันจะมีการพิจารณาและโหวตรับแผนช่วยเหลือกรีซหรือไม่ในวันศุกร์ที่ 17 ก.ค.
กรีซ ต้องการเงินกู้ระยะสั้นอย่างเร็วที่สุด ส่วนหนึ่งเพื่อนำไปใช้หนี้ที่จะครบกำหนดในวันที่ 20 ก.ค. ของ ECB มูลค่า 3.5 พันล้านยูโร ขณะที่ EU เสนอจะให้เงินช่วยเหลือเบื้องต้น 7.0 พันล้านยูโร ทันทีที่กรีซ เริ่มมาตรการปฎิรูปเศรษฐกิจ ทั้งนี้รมว.คลัง อียู จะมีการหารือกันในประเด็นเหล่านี้วันที่ 16 ก.ค.
ผู้ว่าการ BoE ส่งสัญญาณพร้อมขึ้นดอกเบี้ย: ด้วยการส่งสัญญาณการขึ้นอัตราดอกเบี้ยใกล้เข้ามา จากภาพรวมเศรษฐกิจที่ดีขึ้น และเป็นการหักล้างมุมมองของการเกิดภาวะเงินเฟ้อต่ำ ขณะที่การเติบโตของค่าจ้าง เป็นอีกส่วนหนึ่งที่สนับสนุนแนวคิดดังกล่าว แต่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะเป็นไปอย่างจำกัด และค่อยเป็นค่อยไป
จีน
ตัวเลขเศรษฐกิจจีนออกมาดีกว่าคาด
GDP ใน 2Q58 เติบโต 7.0% yoy เท่ากับไตรมาสก่อนหน้า แต่ดีกว่า Bloomberg consensus คาด 6.8% yoy โดยภาคบริการเติบโต 8.4% ใน 1H58 ส่วนภาคอุตฯ และเหมืองแร่ เติบโต 6.1% yoy และภาคเกษตรเพียง 3.5% yoy ใน 1H58
ผลผลิตภาคอุตฯ เดือนมิ.ย. เพิ่มขึ้น 6.8% yoy เดือนมิ.ย.
เงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวร เพิ่มขึ้น 11.4% yoy ใน 1H58
เอเชียแปซิฟิก
ยอดขายบ้านในสิงคโปร์ลดลงเป็นระดับต่ำสุดในรอบปี: ยอดขายบ้านเดือนมิ.ย. เทากับ 375 ยูนิต ลดลงจากเดือนพ.ค.ที่ 643 ยูนิต เป็นยอดขายที่ต่ำสุดในรอบปีนี้ เนื่องจากมีจำนวนโครงการเปิดเสนอขายเพียงเล็กน้อย
BoJ คงนโยบายการเงิน แต่ปรับแนวโน้มเงินเฟ้อลง: คงเป้าหมายการเพิ่มปริมาณเงิน 80 ล้านล้านเยน/ปี แต่ได้มีการปรับแนวโน้มเงินเฟ้อในปีงบประมาณสิ้นสุดเดือนมี.ค. 2559 ที่ 0.7% yoy ลดลงจากประมาณการก่อนหน้าที่ 0.8% yoy และจะขยับเป็น 1.9% ในปีงบประมาณถัดไป
อัตราเงินเฟ้อมาเลเซียเร่งตัวขึ้น: เดือน มิ.ย.เงินเฟ้อเพิ่มขึ้น 2.5% yoy จากเดือนก่อนที่เพิ่มขึ้น 2.1% yoy และเป็นการเพิ่มขึ้นมากกว่าที่ Bloomberg Consensus คาด 2.4% yoy นอกจากนี้ยังเป็นการเพิ่มขึ้น 0.6% mom นำโดยค่ารักษาพยาบาล, แอลกอฮอล์และบุหรี่ที่เพิ่มขึ้น
ยอดส่งออกอินเดียหดตัวต่อเนื่อง: หดตัว 15.8% yoy ในเดือน มิ.ย. จากเดือนก่อนที่หดตัว 20.2% yoy จากการส่งออกพลังงาน ด้านยอดนำเข้าหดตัว 13.4% yoy เช่นกัน ส่งผลให้ดุลการค้าขาดดุลอยู่ที่ระดับ US$1.08 หมื่นล้าน
ไทย
รมว. ICT มีมติเห็นชอบประมูล 4G เดือนพ.ย. 58: รมว. กระทรวงเทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสาร แถลงผล การประชุมคณะกรรมการเตรียมการด้านดิจิทัลเพื่อเศรษฐกิจและสังคม มีมติเห็นชอบในการประมูลคลื่นความถี่ 4 จี 1,800 เมกกะเฮิร์ต โดยแบ่งเป็น 2 ใบอนุญาต ใบละ 15 เมกกะเฮิร์ต ที่ สำนักงานคณะกรรมการกิจการกระจายเสียง กิจการโทรทัศน์และกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ หรือ กสทช. จะดำเนินการในเดือน พ.ย.นี้ เพื่อให้สามารถใช้คลื่น 4 จี ได้อย่างมีประสิทธิภาพ และมีเสถียรภาพเหมือนต่างประเทศ เนื่องจากปัจจุบันไทยมีเสารับสัญญาณมีจำนวนน้อย และใช้งบประมาณในการลงทุนสูง ทำให้คลื่นความถี่ในปัจจุบันล้าช้า และสัญญาณโทรศัพท์ขาดหาย และจะมีการจัดทำศูนย์ข้อมูลแห่งชาติ หรือ ดาต้าเซ็นเตอร์เพื่อรวบรวมโครงข่ายโทรคมนาคมของประเทศซึ่งเป็นของราชการ 2 รายและเอกชน 3 ราย โดยจะเริ่มดำเนินการในเดือน ต.ค.นี้
รมว.คลัง ยอมรับเศรษฐกิจครึ่งหลังแย่กว่าครึ่งแรก: รมว.คลัง กล่าวว่า ต้องยอมรับเศรษฐกิจไทยครึ่งหลังปี 2558 นี้จะออกมาแย่กว่าครึ่งปีแรก โดยคาดว่าจะโตแค่ 2.6% และทั้งปีจะขยายตัวได้ 3% เนื่องจากเศรษฐกิจโลกชะลอตัวและปัญหาภัยแล้งที่มาซ้ำเติม การส่งออกปีนี้จะหดตัวถึง -1.7% ซึ่งครึ่งปีหลัง -1.3% ส่วนการลงทุนและบริโภคเอกชนจะขยายตัว 2.4-2.5% ในครึ่งปีหลัง ส่วนการบริโภคภาครัฐจะขยายตัว 4.2% และการลงทุนภาครัฐจะขยายตัวถึง 15.3% พร้อมคิดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายไม่น่าจะลงไปต่ำกว่า 1.50% แล้ว
Strategist Team Maybank KimEng
Mayuree Chowvikran, CISA Strategist / Analyst 662-6586300 x 1440
Padon Vannarat Equity Analyst 662-6586300 x 1450
Rinrada Lianghathaitham Assistant Analyst 662-6586300 x 1530
