- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 14 July 2015 16:19
- Hits: 1698
บล.ฟินันเซีย ไซรัส : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
SET รีบาวด์พอควรแล้วซึ่งคาดว่ากรอบบวกจำกัด น่ารอซื้อต่ำ!
กลยุทธ์ : หลังจาก SET รีบาวด์ขึ้นมาได้ดีพอควรแล้วในช่วง 2-3 วันที่ผ่านมา จากสถานการณ์หนี้ของกรีซที่ผ่อนคลายลงไป แต่ประเด็นลบอื่นๆ ยังมีอยู่ โดยเฉพาะตัวเลขเศรษฐกิจไทยที่ยังอ่อนแอ น่าจะส่งผลให้นักลงทุนยังขาดความมั่นใจ ดังนั้นต้องระวังแรงขายทำกำไรที่จะกดดันให้ตลาดแกว่งผันผวน และปรับย้อนลบอีกครั้งไว้ด้วย
หุ้นเด่นทางเทคนิค : TRC, EPG, BJCHI(short)
แนวโน้ม : เมื่อวานนี้ตลาดหุ้นทั่วโลกขยับขึ้นมาปิดในแดนบวก เพื่อตอบรับข่าวความคืบหน้าของสถานการณ์หนี้กรีซ ซึ่งผ่อนคลายไปในทางบวกหลังกลุ่มเจ้าหนี้และกรีซได้ข้อยุติในการเจรจาแล้ว ส่งผลให้ SET ภาคบ่ายเริ่มมีแรงซื้อหนุนให้ดัชนีขยับขึ้นบวกต่อด้วยเช่นกัน หลังจากภาคเช้ามีจังหวะแกว่งผันผวนและปรับย้อนลบอยู่ แต่ FSS คาดว่าความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจจีน และแนวโน้มการฟื้นตัวของเศรษฐกิจบ้านเรา น่าจะยังทำให้มีแรงขายทำกำไรออกมากดดัน SET ให้มีจังหวะแกว่งตัวผันผวนมากขึ้น และมีโอกาสที่จะปรับย้อนลบได้อีกในเร็วๆ นี้ ขณะที่ค่าเงินบาทก็ยังอ่อนค่าต่อเนื่อง รวมทั้งผลประกอบการงวดครึ่งปีของหุ้นสถาบันการเงินก็กำลังจะเริ่มทยอยประกาศ ซึ่งอาจจะส่งผลให้นักลงทุนยังมีความกังวลเกี่ยวกับผลประกอบการของ บจ.อยู่ หลังจากที่ผ่านมาผลประกอบการของกลุ่มแบงก์ก็ไม่ค่อยจะดีนัก ส่วนตลาดหุ้นเอเชียเช้านี้แม้ว่าจะยังเปิดเป็นบวกได้ส่วนใหญ่ แต่กรอบการบวกก็เริ่มแคบลงมาก ทำให้ FSS ยังคาดว่ากรอบการรีบาวด์ของ SET ก็น่าจะเริ่มถูกจำกัดมากขึ้นด้วยเช่นกัน
แนวรับ 1486-1484 , 1480-1476 จุด
แนวต้าน 1493-1495 , 1500-1502 จุด
Fund Flow านนี้กระแสเงินทุนไหลออกจากภูมิภาครวม US$96 ล& 63243;าน ไต้หวันไหลออกมากสุด US$116 ล& 63243;าน ตามด้วยไทย US$33 ล& 63243;าน อินโดนีเซีย US$8 และฟิลิปปินส์ US$2 ล้าน แต& 63242;ไหลเข& 63243;าเกาหลีใต้ US$59 ล& 63243;าน และ เวียดนาม US$4 ล้าน แนวโน้มกระแสเงินทุนน่าจะไหลออกแต่เบาบางลงหลังกรีซได้บรรลุข้อตกลงเจ้าหนี้และทำให้กรีซได้เงินกู้รอบใหม่อีกครั้ง
ข่าว/หุ้นเด่นมีประเด็น
(+) ยูโรโซนบรรลุข้อตกลงกับกรีซเรื่องการปฏิรูปเศรษฐกิจเพื่อแลกกับเงินช่วยเหลือรอบใหม่ 8.6 หมื่นล้านยูโร โดยมีเงื่อนไขแลกเปลี่ยนเช่นกรีซต้องขึ้นภาษีขาย ปฏิรูปสวัสดิการบำนาญทั้งระบบ การปรับลดงบประมาณแบบอัตโนมัติในกรณีที่เป้าหมายงบประมาณล้มเหลว การแปรรูปรัฐวิสาหกิจมูลค่ากว่า 5 หมื่นล้านยูโร ทั้งหมดนี้ต้องผ่านการเห็นชอบจากสภาภายใน 15 ก.ค. แม้ว่าเม็ดเงินจะไหลเข้าสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น (ดอลลาร์แข็งค่า Bond yield ปรับขึ้น) แต่ก็ต้องติดตามว่าเสียงส่วนใหญ่ในสภาของกรีซจะยอมรับแผนดังกล่าว และกรีซจะปฏิบัติตามเงื่อนไขได้
(-) ราคาน้ำมันถูกดดัน แม้การเจรจานิวเคลียร์อิหร่านยังไม่ได้ข้อสรุป แต่ราคาน้ำมันยังถูกกดดันจากภาวะ Oversupply และ OPEC ยังได้ปรับลดคาดการณ์ Demand ของกลุ่ม OPEC ในปีนี้ลง 1 แสนบาร์เรล/วัน เหลือ 29.21 ล้านบาร์เรล/วัน ซึ่งต่ำกว่าปริมาณการผลิตของ OPEC เอง ขณะที่ปริมาณการผลิตยังคงเพิ่มขึ้นทั้งจากในและนอกกลุ่ม OPEC
(+) กลุ่มที่อยู่อาศัย ราคาหุ้นในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมาปรับลงแรงรองจากกลุ่มแบงก์จนทำให้ PE ของกลุ่มฯลดเหลือเพียง 9.6 เท่า โดยหุ้นบางตัวในกลุ่มเหลือเพียง 6-7 เท่า ในขณะที่ Dividend yield เฉลี่ยสูงถึง 5% และบรรยากาศอัตราดอกเบี้ยต่ำยังเอื้อต่อการลงทุนในกลุ่มนี้ แนะนำ QH (เป้าหมาย 4.10 บาท) และ SPALI (เป้าหมาย 30 บาท)
(+) AP เราคาดกำไรปกติ 2Q15 +2% -Q-Q, -20% Y-Y ตามทิศทางรายได้โอนที่ค่อนข้างทรงตัว Q-Q เพราะคอนโดที่สร้างเสร็จพร้อมโอนในไตรมาสนี้มีอัตราการโอนค่อนข้างต่ำ แต่จะมีกำไรพิเศษ 15 ล้านบาทจากการขายหุ้นในบริษัทย่อยในโครงการ Rhythm รางน้ำและโครงการ Life อโศก ทำให้กำไรสุทธน่าจะเป็น 586 ล้านบาท +5% Q-Q, -18% Y-Y สำหรับยอด Presales 1H15 เพิ่มขึ้น 86% Y-Y คิดเป็น 61% ของเป้าทั้งปี ขณะที่ใน 2H15 มีแผนเปิดโครงการแนวราบ 11 โครงการและคอนโด 6 แห่ง จึงน่าจะทำได้ตามเป้า เราคาดกำไรจะดีขึ้นใน 2H15 และทั้งปีน่าจะโต 5% Y-Y เติบโตใกล้เคียงกลุ่ม ขณะที่ PE ต่ำเพียง 7.8 เท่า ยังคงแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 7.90 บาท
(+) TISCO กำไรใกล้เคียงคาด ลดลง 16% Q-Q จากการตั้งสำรองหนี้สูญสูงกว่าปกติเพื่อรองรับความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจจำนวน 1.2 พันล้านบาท หากไม่รวมรายการตั้งสำรองฯ PPOP เพิ่มขึ้น 1.2% Q-Q ดีกว่าคาด แม้สินเชื่อจะชะลอตัวกว่าคาด (-2% Q-Q, -5% YTD) แต่การบริหารส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (Spread) ที่มีประสิทธิภาพทำให้กลับสู่ขาขึ้นเป็น 3.65% จาก 3.54% ใน 1Q15 สำหรับกำไรใน 1H15 คิดเป็น 49% ของประมาณการกำไรทั้งปีของเราที่คาดโต 6% Y-Y สวนทางกลุ่มที่ลดลง 3% Y-Y เราจึงยังคงราคาเป้าหมาย 56 บาท และแนะนำซื้อ และคาดเงินปันผลตอบแทน 4.6% ต่อปี
(+) หุ้นปันผล อีกทางเลือกหนึ่งสำหรับการลงทุนในยามตลาดหุ้นผันผวน เราคัดเลือกหุ้นที่จ่ายปันผลสูง ขณะเดียวกันก็มีพื้นฐานดี และราคาหุ้นปรับฐานลงมาแล้ว ได้แก่ ADVANC, ASK, ASP, BTS, CSL, INTUCH, JASIF, QH, THANI, TRUEIF และ TVO
(+) ตลาดหุ้นสหรัฐฯเมื่อคืนที่ผ่านมาพุ่งขึ้นตามตลาดยุโรป เนื่องจากนักลงทุนขานรับข่าวกรีซและเจ้าหนี้ที่สามารถบรรลุข้อตกลงในการช่วยเหลือทางการเงินได้
(+) สำหรับตลาดหุ้นยุโรปเมื่อคืนที่ผ่านมาปิดบวกได้ค่อนข้างแรงหลังกรีซและกลุ่มเจ้าหนี้ยุโรปสามารถบรรลุข้อตกลงกันได้และทำให้กรีซรอดจากการหลุ้นพ้นการเป็นสมาชิกยูโรโซน
(+) ขณะที่ตลาดหุ้นเอเชียเช้านี้ส่วนใหญ่ปรับตัวในแดนบวกได้เช่นกันตามตลาดหุ้นภูมิภาคอื่นจากบรรยากาศการลงทุนที่ค่อนข้างสดใส
(0) ค่าเงินบาทแกว่งตัวอ่อนค่าเล็กน้อย ล่าสุดเคลื่อนไหวในกรอบ 33.96-34.05 บาท/ดอลลาร์
ราคาน้ำมันดิบตลาด NYMEX ส่งมอบเดือน ส.ค. ปิดที่ 52.2 เหรียญ/บาร์เรล ขยับลง 0.54 ดอลลาร์/บาร์เรล ซึ่งเป็นการปรับตัวลดลงต่อเนื่องหลังนักลงทุนกังวลเกี่ยวกับภาวะอุปทานส่วนเกิน หลังมีรายงานการผลิตน้ำของกลุ่มประเทศ OPEC พุ่งแตะรับสูงสุดในรอบ 3 ปี
ราคาทองคำตลาด COMEX ส่งมอบเดือน ส.ค. ปิดที่ 1,155.40 ดอลลาร์/ออนซ์ ลดลง 2.5 เหรียญ/ออนซ์ เป็นผลมาจากค่าเงินสกุลดอลล่าร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ปัจจัยที่ต้องติดตาม
14 ก.ค. - อินโดนีเซีย: ธนาคารกลาง (BI)ประชุม
- สหรัฐ:ยอดค้าปลีก (มิ.ย.)
- ยูโรโซน:ZEW Survey Expectations (ก.ค.)
15 ก.ค. - ไทย: BRเข้าเทรด (ราคา IPO 8.80 บาท)
- จีน: 2Q15 GDP, Industrial Production (มิ.ย.), ยอดค้าปลีก (มิ.ย.)
- ญี่ปุ่น: BOJประชุม
15-16 ก.ค. - สหรัฐ: Yellen’s testimony on Semiannual Monetary Policy Report to Congress
16 ก.ค. - สหรัฐ: รายงาน Fed Beige Book
17 ก.ค. - ตลาดหุ้นมาเลเซีย ฟิลิปปินส์ อินโดนีเซีย ปิดทำการ
- สหรัฐ: Housing starts, Building permits (มิ.ย.),เงินเฟ้อ (มิ.ย.)
20 ก.ค. - ไทย:ยอดขายรถ (มิ.ย.)
- กรีซ:ครบกำหนดชำระคืนหนี้ ECB 3.5 พันล้านยูโร
22 ก.ค. - สหรัฐ:ยอดขายบ้านเก่า (มิ.ย.)
23 ก.ค. - ไทย: DAIIเริ่มเทรด (ราคา IPO 4 บาท)
- เกาหลีใต้: 2Q15 GDP
- สหรัฐ:ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกรายสัปดาห์
Contact person : Somchai Anektaweepon Register : 002265
Tel: 02-646-9967, 02-646-9852 www.fnsyrus.com
FB: Finansia Syrus Research
