- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 06 July 2015 17:08
- Hits: 1367
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
กลยุทธ์วันนี้ Grexit
ตลาดหุ้นวานนี้:
ตลาดหุ้นไทยวันศุกร์ เป็นการแกว่งอยู่ในกรอบระหว่าง 1,485-1,495 จุด กลุ่มธนาคารเกิด Technical rebound เป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ +1.15% แม้ว่าบรรยากาศการลงทุนในเอเชียและยุโรป จะเป็นกลางถึงลบ จากความกังวลต่อวิกฤติกรีซก็ตาม ปิด ณ สิ้นวัน SET INDEX ลบ 2.03 จุด มาอยู่ที่ 1,489.59 จุด มูลค่าการซื้อขาย 36,793 ล้านบาท
กระแสเงินทุนต่างชาติยังคงลดน้ำหนักตลาดหุ้นเป็นวันที่ 2 ด้วยการขายสุทธิตลาดหุ้นไทยอีก 1,465 ล้านบาท Short สุทธิใน SET50 Index Futures เป็นวันที่ 2 อีก 4,258 สัญญา และกลับมาขายสุทธิตลาดตราสารหนี้ 955 ล้านบาท
ปัจจัยสำคัญวันนี้
การลงประชามติกรีซ 61% โหวต "โน" ติดตามการประชุม ECB และการหารือระหว่างนายกฯ เยอรมัน และ ประธานาธิบดีฝรั่งเศส ช่วงบ่ายวันนี้
โบรกเกอร์จีน 21 ประกาศลงทุนในกองทุนพยุงตลาดหุ้นจีนเป็นวงเงิน 1.20 แสนล้านหยวน และบริษัทจดทะเบียนตลาดหุ้นจีนทยอยประกาศแผนการซื้อหุ้นคืน
มุมมองต่อตลาด
เราประเมิน SET INDEX วันนี้เปิดย่อตัวลงสู่กรอบ 1,475-1,480 จุด ด้วยความตระหนกต่อกรณีกรีซที่ผลการลงประชามติเป็น "โน" ทำให้เกิดความผันผวนในตลาดเงิน ผ่านค่าเงินยูโรอ่อนค่าลงทันทีเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ เราเชื่อว่าผลกระทบต่อประเด็นนี้เป็นเพียงจิตวิทยาการลงทุนต่อตลาดหุ้นไทยเท่านั้น ปัจจัยพื้นฐานด้านเศรษฐกิจ และ ผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนไม่มีนัยยะสำคัญต่อประเด็นดังกล่าว
ผลกระทบระยะสั้น
ตลาดหุ้นและธนาคารพาณิชย์ในกรีซ จะยังไม่สามารถเปิดดำเนินการได้ในวันนี้ คาดว่าจะต้องปิดทำการไปจนกว่ากรีซเปิดการเจรจากับเจ้าหนี้ และ เห็นแนวทางการดูแลระบบธนาคารพาณิชย์กรีซ จาก ECB ที่จะมีการประชุมในวันนี้
ค่าเงินยูโรอ่อนค่าเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ กดดันราคาสินค้าโภคภัณฑ์ โดยเฉพาะราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก
เงินทุนไหลออกจากสินทรัพย์ในยุโรป คาดตลาดหุ้นยุโรปบ่ายนี้น่าจะเปิดลงราว 2-3% รวมถึงตราสารหนี้และพันธบัตรในยุโรป
คาดตลาดหุ้นทั่วโลกจะปรับฐานลงวันนี้ลงมากที่สุด และจะเริ่มแกว่งออกด้านข้างเพื่อรอการฟื้นตัว
หุ้นไทยที่น่าจะได้รับผลกระทบเชิงจิตวิทยาได้แก่ CPF / TUF / DELTA
ประเด็นที่ต้องติดตามจากนี้
ECB กับการบริหารจัดการระบบธนาคารพาณิชย์ในกรีซ ขณะที่ผลกระทบต่อระบบธนาคารพาณิชย์ในกลุ่มอียูส่วนที่เหลือเป็นไปอย่างจำกัด
การเจรจาเพื่อขอ haircut หนี้ทั้งต้นและดอกเบี้ย น่าจะเกิดขึ้นภายใน 48 ชั่วโมงจากนี้ไป
การเปลี่ยนถ่ายจากการใช้เงินยูโร มาเป็นเงินดราม่า ของกรีซ จะเกิดขึ้นเมื่อใด ยิ่งเร็วยิ่งดีต่อเศรษฐกิจกรีซ เพราะจะทำให้ภาคการท่องเที่ยวของกรีซกลับมาสดใส ดึงดูดเม็ดเงินเข้าประเทศ เป็นการเพิ่มรายได้ สร้างการจ้างงาน และนำไปสู่ความสามารถในการชำระหนี้ในที่สุด
ด้านตลาดหุ้นจีน หลังทางการทยอยประกาศมาตรการสร้างเสถียรภาพต่อตลาดหุ้นมาระยะหนึ่ง แต่ก็ไม่สามารถเรียกความเชื่อมั่นได้ ล่าสุดโบรกเกอร์ 21 แห่งร่วมลงทุนในกองทุนพยุงหุ้นมูลค่าประเดิม 1.20 แสนล้านหยวน ซึ่งน่าจะมากเพียงพอที่จะเรียกความเชื่อมั่นจากนักลงทุนจีนได้ในระดับหนึ่ง และอาจเกิด Technical Rebound ตลาดหุ้นจีน/ ฮั่งเส็งในช่วงสั้นนี้
กลยุทธ์การลงทุน
ดังนั้น เราแนะนำ "นักลงทุนซื้อเก็งกำไรไปก่อนหน้านี้ ให้ถือรอการฟื้นตัว" ส่วนนักลงทุนที่ต้องการปับพอร์ต อาจให้น้ำหนักกับหุ้นปันผลมากขึ้นในช่วงสั้นนี้
Top Pick in 3Q15: BCP / BMCL/ IFEC / WHA
HOLD: ITD / TPIPL/ BJCHI/ ADVANC/ WHA/ THAI/ BCP/ IFEC
Accumulaitve Buy: INTUCH
Stock Pick of the Day
กลยุทธ์การลงทุนวันนี้ แนะนำ "สะสม" ได้แก่
1. INTUCH : ราคาปิด 77.75 บาท ราคาเหมาะสม 114.00 บาท
a) MBKET คาดว่าหุ้นหลักในกลุ่มสื่อสารจะ Outperform ตลาด จากการเกิด Sector Rotation ของกองทุนในประเทศ ที่เคลื่อนย้ายเงินออกจากกลุ่มธนาคารเนื่องจากกังวลว่าผลประกอบการ 2Q58 ของกลุ่มธนาคารจะออกมาแย่ และพักเงินในหุ้นกลุ่ม Defensive แทน
b) ให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลในเกณฑ์ดี โดยคาดการณ์เงินปันผล 1H58 ที่ 2.20 - 2.30 บาท คิดเป็นผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 3%
c) คาดกำไรสุทธิ 2Q58 เติบโต yoy จากแรงหนุนของ ADVANC และ THCOM ที่คาดว่ากำไรสุทธิ 2Q58 จะเติบโต yoy และยังมีทิศทางขยายตัวต่อเนื่องใน 2H58
d) คงมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นกลุ่มสื่อสาร และมี Catalyst รออยู่คือการประมูลคลื่น 4G ในช่วงปลายปี ซึ่งจะช่วยปลดล็อกความกังวลเรื่องคลื่นความถี่ของ ADVANC ที่จะหมดอายุลงในปี 2558
e) ราคาปิดล่าสุดที่ 77.75 บาท มีส่วนลด 18.08% จาก NAV ของมูลค่าเงินลงทุนใน ADVANC และ THCOM ที่หุ้นละ 94.60 บาท
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ตลาดหุ้นเอเชียขายสุทธิ อีก US$210 ล้าน จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ US$111 ล้าน
Foreign Investors Action วานนี้
ต่างชาติลดน้ำหนักการลงทุนในหุ้นไทยต่อเนื่อง
นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิตลาดหุ้นไทย เป็นวันที่ 2 อีก 1,465 ล้านบาท รวม 2 วันทำการขายสุทธิ 5,830 ล้านบาท เทียบกับ 3 วันทำการก่อนหน้าซื้อสุทธิ 536 ล้านบาท ส่งผลให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ขายสุทธิขยับเป็น 21,498 ล้านบาท
ด้าน SET50 Index Futures นักลงทุนต่างชาติคงการ Short สุทธิเป็นวันที่ 2 เร่งขึ้นเป็น 4,258 สัญญา รวม 2 วันทำการ Short สุทธิ 4,824 สัญญา เทียบกับวันก่อนหน้า Long สุทธิ 204 สัญญา และ 2 วันทำการก่อนหน้า Short สุทธิ 4,649 สัญญา คาดว่าจะเป็นการเปิดสถานะ Short ต่อเนื่อง กดดันให้ S50U15 ปิดต่ำกว่า Set50 Index กว้างขึ้นเป็น 14.00 จุด จากวันก่อนหน้า Discount เท่ากับ 11.99 จุด ส่งผลให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ Short สุทธิเท่ากับ 41,272 สัญญา
ทั้งนี้ตลาดตราสารหนี้ นักลงทุนกลุ่มนี้กลับมาขายสุทธิ 955 ล้านบาท เมื่อราคาพันธบัตรไทยเพิ่มขึ้น โดยผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ลดลง 1.88bps จากวันก่อนหน้าเพิ่มขึ้น 0.99bps ปิดที่ 2.943%
Short-Selling วานนี้
มูลค่า Short-selling ลดลงเป็น 964 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 1,441 ล้านบาท
NVDR Movement
NVDR ขายสุทธิเป็นวันที่ 2 ยังคงเน้นลดการลงทุนใน KBANK
การซื้อขายผ่าน NVDR ขายสุทธิอีก 1,189 ล้านบาท รวม 2 วันทำการ ขายสุทธิ 2,527 ล้านบาท โดยยังคงเน้นลดน้ำหนักการลงทุนใน KBANK ต่อเนื่อง แต่กลับสะสม BBL ที่แนวโน้มการตั้งสำรองพิเศษ เป็นไปอย่างจำกัด แม้ว่า NPLs จะขยับขึ้นก็ตาม สรุปภาพรวมการลงทุนได้ดังนี้
1. กลุ่มธนาคารถูกขายสุทธิสูงสุดเป็นวันที่ 2 อีก 916 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ 1,533 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มอสังหาฯ ขายสุทธิ 172 ล้านบาท กลุ่มวัสดุก่อสร้าง ขายสุทธิ 136 ล้านบาท
2. ส่วนกลุ่มปิโตรเคมี ถูกซื้อสุทธิสูงสุดเป็นวันที่ 3 อีก 106 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 129 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มขนส่งซื้อสุทธิ 73 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 103 ล้านบาท
ประเด็นสำคัญด้านเศรษฐกิจ - การเงินรายภูมิภาค
สหรัฐอเมริกา
ไม่มี
ยุโรป
ประชามติกรีซ เลือกโหวต "โน"
หนังสือพิมพ์ชั้นนำในกรีซ ลงหน้า 1 รณรงค์ให้โหวต "เยส" ในการลงประชามติในวันที่ 5 ก.ค.
ด้านนายกฯ กรีซ รณรงค์ให้ประชาชนโหวต "โน" ไม่รับในเงื่อนไขของเจ้าหนี้ และหากผลออกมาเป็น "โน" ก็จะยังไม่มีการทำ haircut ของเงินฝาก การปิดธนาคาร และ ATM ในทันทีที่ผลออกมา
นายกฯ กรีซ เสนอให้เจ้าหนี้ haircut หนี้ 30% และระยะเวลาการเว้นวรรคการจ่ายหนี้เป็นเวลา 20 ปี เพื่อให้กรีซ กลับมามีสถานภาพทางการเงินการคลังที่เข้มแข็งขึ้น
ผลการลงประชามติ 61% เป็นการโหวต "โน"
ECB เรียกประชุมในวันนี้ เพื่อให้รือถึงแนวทางการดูแลระบบธนาคารพาณิชย์ในกรีซ และแนวทางการช่วยเหลือ
สเปนประกาศลดภาษี เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ: นายกฯ สเปน เสนอลดภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา น่าจะทำให้ประชาชนมีรายได้มากขึ้น 1.5 พันล้านยูโรตั้งแต่วันที่ 1 ก.ค. หลังคะแนนเสียงของพรรคฯ นายกฯ ลดลง
จีน
โบรกเกอร์ 21 แห่งลงขันในกองทุนพยุงหุ้น: ด้วยทุนประเดิมขั้นต่ำ 1.20 แสนล้านหยวน กำหนดให้แต่ละโบรกเกอร์ลงทุนในกองทุนตามสัดส่วน 15% ของ NAV ณ สิ้นเดือนมิ.ย.
เอเชียแปซิฟิก
ยอดส่งออกมาเลเซียหดตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 2: หดตัว 6.7% yoy ในเดือน เม.ย. ต่อเนื่องจากเดือนก่อนที่หดตัว 8.8% yoy แต่ดีกว่าที่ Bloomberg Consensus คาดหดตัว 8.7% yoy นำโดยการส่งออก LNG และปิโตรเคมีที่ลดลง ทั้งนี้การส่งออกไปยังญี่ปุ่นและกลุ่มอียลดลง ด้านยอดนำเข้าหดตัว 7.2% yoy ส่งผลให้ดุลการค้าเกินดุลอยู่ที่ระดับ 5.5 พันล้านริงกิต
ไทย
ไม่มี
Strategist Team Maybank KimEng
Mayuree Chowvikran, CISA Strategist / Analyst 662-6586300 x 1440
Padon Vannarat Equity Analyst 662-6586300 x 1450
Rinrada Lianghathaitham Assistant Analyst 662-6586300 x 1530
