- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 29 June 2015 16:28
- Hits: 1800
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
กลยุทธ์วันนี้ Greek Crisis
ตลาดหุ้นวานนี้:
ตลาดหุ้นไทยวานนี้ SET INDEX แกว่งออกด้านข้าง เนื่องจากเป็นการซื้อขายสุดท้ายของสัปดาห์ อีกทั้งตัวเลขการส่งออกเดือนพ.ค. หดตัวมากกว่าที่ตลาดคาด ทำให้นักลงทุนกลับมากังวลต่อภาพรวมเศรษฐกิจใน 2Q58 อีกครั้ง ปิดตลาด SET INDEX ลบเล็กน้อย 1.44 จุด มาอยู่ที่ 1,518.03 จุด ด้วย Window Dressing มูลค่าการซื้อขาย 33,673 ล้านบาท
กระแสเงินทุนต่างชาติเป็นกลางถึงบวกเป็นวันที่ 5 ด้วยการซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทย 452 ล้านบาท แม้กลับมา Short สุทธิใน SET50 Index Futures เป็นวันแรกในรอบ 5 วันทำการ เพียง 75 สัญญา และกลับมาขายสุทธิตลาดตราสารหนี้ไทย 1,451 ล้านบาท
ปัจจัยสำคัญวันนี้
ผลของ Window Dressing เริ่มจำกัด
กรีซเตรียมจัดทำประชามาติเพื่อโหวตรับแผนเงินกู้ที่เจ้าหนี้เสนอในวันที่ 5 ก.ค. ขณะที่สถานการณ์ในกรีซ เป็นลบมากยิ่งขึ้นและประกาศปิดทำการธนาคารพาณิชย์ตั้งแต่วันนี้ถึงวันที่ 6 ก.ค.
ธนาคารกลางจีนประกาศลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากอายุ 1 ปี และเงินกู้ 1 ปี ลง 25bps เป็น 2.00% และ 4.85% ตามลำดับ
มุมมองต่อตลาด
สถานการณ์ของกรีซ เป็นลบมากยิ่งขึ้น เมื่อกรีซ ไม่สามารถ สรุปกับเจ้าหนี้ได้ตลอดช่วงวันหยุดสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา จนทำให้รัฐบาลกรีซประกาศปิดธนาคารพาณิชย์ตั้งแต่วันนี้ถึง 6 ก.ค. พร้อมทั้งออกมาตรการ Capital Control เช่น จำกัดการถอนเงินต่อวันไม่เกิน 60 ยูโร รวมทั้งจำกัดการโอนเงินของประชาชน เพื่อหยุดการไถ่ถอนเงินฝากของชาวกรีซ ด้านเจ้าหนี้รายใหญ่ เยอรมัน ยังคงยืนยันที่กรีซจะคงสมาชิกภาพในอียูต่อไป เนื่องด้วยระยะเวลาที่จำกัดมากยิ่งขึ้น ทำให้ภาพรวมวันนี้
ค่าเงินยูโรอ่อนค่าเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ด้วยความไม่แน่นอนของการรวมตัวสหภาพยุโรป
ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ได้รับแรงกดดันเชิงลบ จากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ
เงินทุนไหลออกจากตลาดตราสารหนี้และตลาดหุ้นในยุโรป เพื่อปิดความเสี่ยงช่วงสั้น
ผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลก เป็นไปอย่างจำกัด ด้วยขนาดของเศรษฐกิจกรีซ
เรามีมุมมองเป็นบวกในภาพระยะยาวต่อสถานการณ์ของกรีซ กล่าวคือ หากมีความชัดเจนต่อสถานภาพของกรีซ และทำให้กรีซต้องออกจากอียู ถือว่า "เจ็บแต่จบ" เพราะปัญหาของกรีซที่สะสมมานาน จากการใช้นโยบายประชานิยม ภายใต้รายได้ของประเทศที่จำกัด ย่อมทำให้เกิดภาระหนี้สาธารณะที่สูง การออกจากการเป็นสมาชิกในกลุ่มอียู กลับไปใช้เงินของตนเองที่มีความอ่อนค่าอย่างรุนแรง ย่อมดึงดูดเม็ดเงินเข้าสู่กรีซในรูปของการท่องเที่ยว ซึ่งเป็นแหล่งรายได้หลักของกรีซ
อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้นด้วยประเด็นของกรีซที่จะส่งผลกระทบเชิงลบต่อตลาดหุ้นทั่วโลก ทำให้เราปรับมุมมองของภาวะการลงทุนในวันนี้ "ลบ" วันแรกในรอบ 9 วันทำการ พร้อมประเมิน SET INDEX ปรับฐานลงสู่แนว 1,490 จุด +/- อาจเป็นในลักษณะ เปิดลงแรง และให้น้ำหนักต่อการเกิด Technical Rebound ในท้ายที่สุด เพราะปัจจัยพื้นฐานด้านเศรษฐกิจ และการลงทุนของไทยไม่ได้รับผลกระทบ อีกทั้งติดตามพัฒนาการของกรีซอย่างใกล้ชิด เพราะหากได้ข้อสรุป โอกาสเกิดการฟื้นตัวของสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก ก็มีความเป็นไปได้เช่นกัน
กลยุทธ์การลงทุน
ดังนั้น เราแนะนำ "นักลงทุนรอซื้อเก็งกำไรบริเวณ 1,490 จุดหรือต่ำกว่า" เพราะปัจจัยลบของกรีซ ไม่มีผลกระทบต่อพื้นฐานการลงทุนของตลาดหุ้นไทย
Top Pick in 2Q15: ITD / TPIPL/ WHA / TASCO
HOLD: ITD / TPIPL/ BJCHI/ ADVANC/ WHA/ THAI/ BCP/ IFEC
Accumulative Buy: INTUCH
Stock Pick of the Day
กลยุทธ์การลงทุนวันนี้ แนะนำ "ทยอยสะสม" ได้แก่
1. INTUCH : ราคาปิด 77.50 บาท ราคาเหมาะสม 114.00 บาท
a) MBKET แนะนำทยอยสะสม INTUCH เพื่อรับเงินปันผล โดยคาดการณ์เงินปันผล 1H58 หุ้นละ 2.20 - 2.30 บาท คิดเป็นผลตอบแทนจากเงินปันผลในเกณฑ์ดีที่ 3%
b) คาดว่าหุ้น Defensive จะเป็นที่พักเงินได้ดีภายใต้บรรยากาศการลงทุนทั่วโลกที่ผันผวนในวันนี้ จากความกังวลว่ากรีซอาจผิดนัดชำระหนี้และส่งผลให้ต้องออกจากกลุ่ม EU หลังการเจรจาแผนปฎิรูปทางการเงินกับเจ้าหนี้ในวันเสาร์ที่ผ่านมาล้มเหลว และจะครบกำหนดชำระหนี้กับ IMF จำนวน 1.5 พันล้านยูโรในวันที่ 30 มิ.ย.
c) คงมุมมองเชิงบวกต่อภาพระยะกลางของหุ้นกลุ่มสื่อสาร จากการประมูล 4G ในช่วงปลายปี และเชื่อว่าจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ปลดล๊อกความกังวลเรื่องคลื่นความถี่ของ ADVANC ที่จะหมดอายุสัมปทานลงในปี 2558
d) ขณะที่ THCOM เข้าสู่ช่วงเก็บเกี่ยวผลประโยชน์จากการลงทุน และมีการเติบโตของกำไรที่สูง โดยคาดกว่ากำไรสุทธิปี 2558 จะเติบโต +25.7% yoy จากการรับรู้รายได้ของดาวเทียมไทยคม 6 และ IPSTAR ที่มีอัตราการใช้งานเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
e) ราคาปิดวานนี้ที่ 77.50 บาท มีส่วนลด 17.25% จาก NAV ของมูลค่าเงินลงทุนใน ADVANC และ THCOM ที่หุ้นละ 93.65 บาท
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ตลาดหุ้นเอเชียซื้อสุทธิเป็นวันที่ 3 อีก US$137 ล้าน จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ US$299 ล้าน
Foreign Investors Action วานนี้
ภาพรวมเงนทุนต่างชาติชะลอตัว
นักลงทุนต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยอีกครั้ง 452 ล้านบาท ส่งผลให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ขายสุทธิลดลงเล็กน้อยเป็น 15,762 ล้านบาท
ด้าน SET50 Index Futures นักลงทุนต่างชาติกลับมา Short สุทธิ แต่ก็เพียง 75 สัญญา เทียบกับ 4 วันทำการก่อนหน้า Long สุทธิ 40,402 สัญญา น่าจะเป็นการปิดสถานะ Long บางส่วน เมื่อ S50U15 ปิดต่ำกว่า SET50 Index กว้างขึ้นเป็น 14.81 จุดจากวันก่อนหน้า Discount เท่ากับ 12.15 จุด ทั้งนี้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ Short สุทธิเท่ากับ 32,003 สัญญา
และตลาดตราสารหนี้ นักลงทุนกลุ่มนี้กลับมาขายสุทธิอีกครั้ง 1,451 ล้านบาท เมื่อราคาพันธบัตรรัฐบาลไทยขยับขึ้นเล็กน้อย ผ่านผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ลดลง 0.82bpsจากวันก่อนหน้าเพิ่มขึ้น 1.37bps ทั้งนี้ผลตอบแทนอายุ 10 ปี ยังคงปิดต่ำกว่า 3.00% เป็นวันที่ 8 ปิดที่ 2.9552%
Short-Selling วานนี้
มูลค่า Short-selling ลดลงเล็กน้อย เป็น 432 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 491 ล้านบาท
NVDR Movement
NVDR ซื้อสุทธิเป็นวันที่ 5
การซื้อขายผ่าน NVDR ซื้อสุทธิเร่งขึ้นเป็น 1,535 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 751 ล้านบาท รวม 5 วันทำการซื้อสุทธิ 5,602 ล้านบาท โดยกลับมาเน้นสะสม ICT / PETRP / ENERGY เด่นอีกครั้ง อาจเป็นเพราะไม่ขึ้นอยู่กับเศรษฐกิจภายในประเทศ สรุปภาพรวมการลงทุน NVDR ดังต่อไปนี้
1. กลุ่ม ICT ถูกซื้อสุทธิสูงสุดอีกครั้ง 399 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 165 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มปิโตรเคมี ซื้อสุทธิ 264 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 158 ล้านบาท กลุ่มพลังงาน ซื้อสุทธิ 256 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 138 ล้านบาท
2. ส่วนกลุ่มรับเหมาก่อสร้างถูกขายสุทธิสูงสุด แต่ก็เพียง 93 ล้านบาท
ประเด็นสำคัญด้านเศรษฐกิจ - การเงินรายภูมิภาค
สหรัฐอเมริกา
ตัวเลขเศรษฐกิจออกมาเป็นบวก
ดัชนี Consumer Sentiment เดือนมิ.ย. เท่ากับ 96.1 จุด สูงกว่า Bloomberg consensus คาดที่ 94.6 จุด โดยมีความเชื่อมั่นของตลาดการจ้างงาน
ยุโรป
สถานการณ์ของกรีซ ณ ปัจจุบัน
กรีซ เตรียมแผนทำประชามติว่าประชาชนจะรับในเงื่อนไขการขอรับเงินกู้ใหม่นี้หรือไม่ หลังแผนที่เจ้าหนี้เสนอ ซึ่งการทำประชามติคาดว่าจะมีขึ้นในวันที่ 5 ก.ค.นี้
แผนเจ้าหนี้เสนอวงเงินช่วยเหลือ 1.55 หมื่นล้านยูโร แก่กรีซ อายุของแผนจะถึงเดือนพ.ย. โดยไม่มีการผ่อนคลายแผนการชำระหนี้ให้แก่กรีซ ขณะที่แผนช่วยเหลือกรีซจะหมดอายุลงในวันที่ 30 มิ.ย.นี้ ทั้งนี้แผนช่วยเหลือชุดใหม่ ขึ้นอยู่กับว่ากรีซจะรับในเงื่อนไขหรือไม่
IMF ยืนยันจะไม่มีการช่วยเหลือกรีซเพิ่มเติม หากกรีซผิดนัดชำระหนี้ในสิ้นเดือนนี้ ขณะที่การประกาศทำประชามติวันที่ 5 ก.ค. ไม่ได้อยู่ในเงื่อนไขที่ IMF จะพิจารณาเช่นกัน ดังนั้น หากกรีซไม่สามารถชำระหนี้ได้ภายในสิ้นเดือนมิ.ย. การช่วยเหลือครั้งต่อไปจะไม่เกิดขึ้นจากกว่าจะชำระหนี้ที่ค้างจ่ายก่อน
ECB สั่งให้ธนาคารพาณิชย์ในกรีซ ปิดทำการในวันจันทร์ที่ 29 มิ.ย. เพื่อไม่ให้เกิดภาวะการถอนเงินฝากออกจากระบบธนาคาร
นายกฯ เยอรมัน ยังคงยืนยันที่จะให้กรีซคงสถานภาพการเป็นสมาชิกในกลุ่มอียูต่อไป
จีน
ธนาคารกลางจีนผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม: การลดอัตราดอกเบี้ยถือเป็นครั้งที่ 4 นับตั้งแต่เดือนพ.ย. 2557 โดยการลดผ่อนคลายนโยบายการเงินครั้งล่าสุด มีผลตั้งแต่วันที่ 28 มิ.ย.
อัตราดอกเบี้ยเงินกู้อายุ 1 ปีลดลง 25bps มาอยู่ที่ 4.85%
ส่วนอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก 1 ปี ลดลง 25bps เป็น 2.00%
และลด RRR ของธนาคาร City Commercial และธนาคารพาณิชย์ท้องถิ่นลงอีก 50bps
เอเชียแปซิฟิก
เวียดนามได้ยกเลิกเพดานการถือหุ้นของต่างชาติในหลายธุรกิจ: เตรียมประกาศอย่างเป็นทางการจากปัจจุบัน 49% เป็น 100% เพื่อลดความผันผวนของราคาหุ้น และ การไหลออกของเงินทุนต่างชาติ ทั้งนี้ยังไม่มีการประกาศถึงรายละเอียดของธุรกิจ อย่างไรก็ตาม ธุรกิจวาณิชธนกิจ จะคงไว้ที่ 30% เช่นเดิม
ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมเดือน พ.ค.ของญี่ปุ่นหดตัวแรงกว่าคาด: หดตัว 4.0% yoy เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ขยายตัว 0.1% yoy และ Bloomberg Consensus คาดหดตัว 2.3% yoy นอกจากนี้ยังเป็นการหดตัว 2.2% mom
ไทย
ยอดส่งออกไทยหดตัวแรงกว่าคาด: เดือน พ.ค. หดตัว 5.0% yoy หดตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 5 จากเดือนก่อนที่หดตัว 1.70% yoy และเป็นการหดตัวแรงกว่าที่ตลาดคาด 2.50% yoy สำหรับการส่งออกในช่วง 5 เดือนแรกปีนี้ หดตัวลง 4.20% ปัจจัยสำคัญที่ฉุดยอดส่งออก ยังคงมาจากปัจจัยราคาน้ำมันดิบที่ลดต่ำลง ซึ่งส่งผลต่อมูลค่าสินค้าที่เกี่ยวข้องกับน้ำมัน รวมทั้งน้ำมันดิบ ด้านยอดนำเข้าหดตัวแรงเช่นกัน -20.0% yoy จากเดือนก่อนที่หดตัว 6.84% yoy เทียบกับตลาดคาดหดตัว 9.05% yoy ส่งผลให้ดุลการค้าเกินดุลที่ระดับ US$2.40 พันล้าน มากกว่าที่ตลาดคาดเกินดุล US$590 ล้าน
Strategist Team Maybank KimEng
Mayuree Chowvikran, CISA Strategist / Analyst 662-6586300 x 1440
Padon Vannarat Equity Analyst 662-6586300 x 1450
Rinrada Lianghathaitham Assistant Analyst 662-6586300 x 1530
