- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 25 June 2015 16:40
- Hits: 943
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
Window dressing หนุน SET 3
SET View
แนวโน้ม วานนี้ SET ฟื้นตัวแรงจนมาปิดใกล้จุดสูงสุดเดิมในเดือน มิ.ย.คือ 1518 จุด โดยหุ้น Big cap ต่างปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็นส่วนใหญ่ เช่น พลังงาน +2%, ปิโตรเคมี +3.2%, วัสดุก่อสร้าง +1%, ธนาคาร +0.9%, สื่อสาร +0.6% เป็นต้น สะท้อนแรงเก็งกำไรต่อปรากฏการณ์ Window dressing ในช่วงสิ้นเดือนนี้ (รายละเอียดในหัวข้อ Strategy Talk)
เจ้าหนี้ของกรีซ มีการปรับแก้แผนปฏิรูปที่กรีซได้นำเสนอเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา ให้มีความเข้มงวดมากยิ่งขึ้น ส่งผลให้การโหวตผ่านแผนปฏิรูปฉบับนี้ในรัฐสภากรีซ เป็นไปได้ยากมากขึ้น ตลาดจึงมีความกังวลต่อความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ของกรีซมากขึ้น กดดันตลาดหุ้นยุโรปและสหรัฐฯวานนี้ให้ปรับตัวลดลงทั้ง กรีซ -1.8%, เยอรมัน -0.6%, ฝรั่งเศส -0.2%, ดาว โจนส์ -1%, S&P500 -0.7%
เรามองเห็นความไม่แน่นอนของสถานการณ์หนี้กรีซ ที่อาจกลับมากดดันตลาดหุ้นโลกอีกครั้ง ในเชิงกลยุทธ์ เราแนะนำซื้อหุ้นเก็งกำไร ในกรณีที่ SET ยังมีโมเมนตัมเชิงบวกหนุน นั่นคือ การทะลุผ่านแนวต้านอย่างชัดเจน เกิน 1520 จุด โดยเน้นหุ้นขนาดใหญ่และกลาง ที่เข้าข่ายการทำ Window dressing
ข่าว/ดัชนีเศรษฐกิจ
•GDP สหรัฐฯใน 1Q58 (ประกาศรอบสุดท้าย) หดตัว 0.2% ดีขึ้นจากการรายงานรอบสองที่หดตัว 0.7% เป็นไปตามที่ตลาดคาด อย่างไรก็ตาม Fed ได้ปรับลดประมาณการ GDP สหรัฐฯปีนี้ เพื่อสะท้อน GDP 1Q58 ที่อ่อนแอไปแล้ว ในการประชุมเมื่อ 16-17 มิ.ย. จากเดิมคาดโต 2.3-2.7% เหลือ 1.8-2.0% สำหรับทิศทางดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐฯ ฝ่ายวิจัย Bank of America Merrill Lynch (BoAML) คาด Fed ขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรก ก.ย.นี้ แต่มุมมองของเทรดเดอร์ในตลาดฟิวเจอร์สอ้างอิงดอกเบี้ยสหรัฐฯ มองว่า จะเกิดขึ้นครั้งแรกในเดือน ธ.ค.58 แทน
•วันนี้ สำนักงานบริหารการบินแห่งชาติสหภาพยุโรป หรือ EASA จะประกาศผลการตรวจสอบมาตรฐานความปลอดภัยของสายการบินของประเทศไทย หากมีการขึ้นคำเตือนเหมือน ICAO จะเป็น sentiment เชิงลบต่อหุ้นสายการบิน
กลยุทธ์การลงทุน : ซื้อหุ้นที่เข้าข่ายในการทำ Window dressing
Top Daily Pick : ADVANC (มูลค่าเหมาะสม 288 บาท) มีโอกาสทำ window dressing, ปันผลสูง 5.7%, ความคืบหน้าการประมูล 4G ชัดเจนมากขึ้นตั้งแต่กลาง ก.ค. และ ITD (มูลค่าเหมาะสม 8.25 บาท) ได้รับคัดเลือกเข้า SET50 รอบนี้
Technical Pick : SCB PTTEP CK BECL HMPRO (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
Theme Plays : เก็งกำไรหุ้นที่มี่โอกาสในการทำ Window dressing (ADVANC, INTUCH, BBL) /หุ้นอสังหาฯที่ซื้อขายด้วย P/E ratio ค่อนข้างต่ำ (SPALI, QH) / หุ้นได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า (KCE, SVI, SAPPE) /หุ้นที่ได้รับคัดเลือกเข้า SET50-SET100 (ITD, BEAUTY, SAPPE)
Strategy Talk
Window dressing เป็นโอกาสเก็งกำไรช่วงปลายเดือน
Window dressing หรือการซื้อเพื่อปิดงวดบัญชี เป็นความเชื่อของนักลงทุนในตลาดว่า จะมีแรงซื้อจากกองทุนเข้ามาหนุนราคาหุ้นในช่วงปิดไตรมาส
เราได้ทำการศึกษาเชิงปริมาณ พบว่า โอกาสในการเกิดปรากฏการณ์ Window dressing ในช่วงสิ้นไตรมาส 2 มีค่อนข้างมาก กล่าวคือ ในช่วง 15 ปีหลังสุดตั้งแต่ปี 2543-2557 นักลงทุนสถาบันในประเทศมีสถานะซื้อสุทธิในเดือน มิ.ย.บ่อยมากถึง 10 จาก 15 ปี ด้วยยอดซื้อสุทธิเฉลี่ย 4 พันล้านบาท
จำนวนปีที่กองทุนในประเทศมีสถานะซื้อสุทธิในแต่ละเดือนในช่วงปี 2543-57
Source: SETSMART, kktrade
ยอดซื้อ-ขายสุทธิเฉลี่ยของกองทุนในประเทศรายเดือนตั้งแต่ปี 2543-57
Source: SETSMART, kktrade
เรามองปรากฏการณ์ Window dressing เป็นจังหวะในการเก็งกำไรช่วงปลายไตรมาส 2 เน้นหุ้นขนาดใหญ่ โดยเฉพาะกลุ่มที่ปรับตัวลดลงมามากและมีการถือครองโดยนักลงทุนสถาบันในสัดส่วนสูง เช่น ธนาคาร สื่อสาร (ปันผลสูง+เริ่มทำประชาพิจารณ์การประมูล 4G กลางเดือน ก.ค.นี้) เป็นต้น
Strategy Talk
Window dressing เป็นโอกาสเก็งกำไรช่วงปลายเดือน
Window dressing หรือการซื้อเพื่อปิดงวดบัญชี เป็นความเชื่อของนักลงทุนในตลาดว่า จะมีแรงซื้อจากกองทุนเข้ามาหนุนราคาหุ้นในช่วงปิดไตรมาส
เราได้ทำการศึกษาเชิงปริมาณ พบว่า โอกาสในการเกิดปรากฏการณ์ Window dressing ในช่วงสิ้นไตรมาส 2 มีค่อนข้างมาก กล่าวคือ ในช่วง 15 ปีหลังสุดตั้งแต่ปี 2543-2557 นักลงทุนสถาบันในประเทศมีสถานะซื้อสุทธิในเดือน มิ.ย.บ่อยมากถึง 10 จาก 15 ปี ด้วยยอดซื้อสุทธิเฉลี่ย 4 พันล้านบาท จำนวนปีที่กองทุนในประเทศมีสถานะซื้อสุทธิในแต่ละเดือนในช่วงปี 2543-57
Source: SETSMART, kktrade
ยอดซื้อ-ขายสุทธิเฉลี่ยของกองทุนในประเทศรายเดือนตั้งแต่ปี 2543-57
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับ ตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของ พอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.25
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.24
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.98
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.41
