- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 24 June 2015 16:17
- Hits: 1801
บล.กรุงศรี : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
บทวิจัยตลาดทุนกรุงศรี (Morning Brief Package)
ตลาดหุ้นวานนี้: SET เปิดปรับขึ้นแรงในช่วงเช้าและปรับลงในช่วงบ่ายจากแรงเทขายทำกำไรระยะสั้นและปิดลบตามตลาดหุ้นภูมิภาค ปริมาณการซื้อขายเบาบาง เชื่อว่านักลงทุนส่วนใหญ่ยังรออยู่นอกตลาดเพื่อรอผลการเจรจาปัญหาหนี้กรีซ หลังกรีซยื่นเสนอแผนปฏิรูปชุดใหม่ของกรีซให้กับเจ้าหนี้ก่อนการประชุมผู้นำ EU นักลงทุนต่างกลับมาขายสุทธิ 611 ล้านบาท ขณะที่ซื้อในตลาดพันธบัตร 458.43 ล้านบาท ต่อเนื่องเป็นวันที่ 2 และ Net long TFEX +10,386 สัญญา ต่อเนื่องเป็นวันที่ 2 ติดต่อกัน (น่าจะเป็นการ cover short)
แนวโน้มตลาดหุ้นวันนี้: SET sideway ตามตลาดหุ้นภูมิภาค
กลยุทธ์วันนี้ : Selective BUY ยังเน้นกลุ่ม Global Play และพลังงานทดแทน
Speculative BUY :
ยังแนะนำ PTT และ PTTGC เพราะยังได้อนิสงค์จากราคาน้ำมันดิบที่ปรับขึ้น คาด 2Q15 โดดเด่น และเป็นเป้าของการทำ Window Dressing
Accumulative BUY : SCN EPG TPCH (เป้า 27 บาท) และ GUNKUL(เป้า 28.50 บาท)
KSS report วันนี้ : SCN (BUY/เป้า 17.50 บาท) – ธุรกิจกึ่งผูกขาดที่มีโอกาสเติบโตสูง
หุ้น/ข่าว/ประเด็นสำคัญวันนี้
(0) สินเชื่อเดือนพ.ค MoM ไม่โต แต่ YTD เพิ่มขึ้นเล็กน้อย– Top pick : KBANK (BUY/เป้า 230 บาท) ตัวเลขสินเชื่อกลุ่มธนาคารเดือนพ.ค. 2015 ทรงตัว 0.0% MoM และเพิ่มขึ้น 1.0% YTD จากสินเชื่อธุรกิจและสินเชื่อ SME ยังคงชะลอตัวตามภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว และสินเชื่อรถยนต์ยังคงหดตัวต่อเนื่อง จากภาวะตลาดรถยนต์ที่ยังอ่อนแอ โดยที่ความต้องการเงินกู้ใหม่ไม่มากพอที่จะชดเชยระดับการชำระคืนเงินกู้เดิม อย่างไรก็ตามเราคาดว่าสินเชื่อรถยนต์จะค่อยๆฟื้นตัวในปีหน้า นอกจากนี้เราเห็นความเสี่ยงที่ NIM ของ BBL จะหดตัว หลังจากที่ LDR ลดลงเหลือ 82% ในเดือนเม.ย. และ พ.ค. 2015
(+) การปรับขึ้นของ HSBC PMI ของ จีน และ PMI ของกลุ่มยูโรโซนเดือน มิ.ย ที่ดีกว่าคาด จะหนุนหุ้นในกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ : ดัชนี PMI กลุ่มยูโรโซนเบื้องต้นในเดือนมิ.ย. เพิ่มขึ้นแตะ 52.5 สูงสุดในรอบ 14 เดือน จากระดับ 52.2 ในเดือนก่อนหน้า ขณะที่ดัชนี PMI ภาคบริการเบื้องต้นในเดือนมิ.ย.ปรับตัวขึ้นมาอยู่ที่ 54.4 ซึ่งสูงสุดในรอบ 49 เดือน เมื่อเทียบกับระดับ 53.8 ในเดือนพ.ค. ดัชนีที่สูงกว่า 50 แสดงให้เห็นว่า กิจกรรมทางธุรกิจมีการขยายตัว เราเชื่อว่าการปรับขึ้นของดัชนี PMI โดยเฉพาะฝั่งยุโรปสะท้อนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจใน 2Q15 ต่อเนื่องจาก 1Q15 ขณะเดียวกัน PMI ของจีนที่ปรับขึ้นก็จะช่วยหนุนหุ้นในกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์จะได้รับประโยชน์จากความต้องการสินค้าที่เพิ่มขึ้น
(+) เชื่อราคาน้ำมันดิบปรับขึ้นแค่ในระยะสั้น จากความคาดหวังว่ารายงานสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐที่จะประกาศคืนวันนี้ จะลดลงเป็นสัปดาห์ที่ 8 ติดต่อกัน แต่อย่างไรก็ตามจะถูกกดดันจากค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าเมื่อเทียบกับยูโร
(+) SCN (เป้า 17.50 บาท (DCF@WACC 8%) Upside 20%)- ธุรกิจกึ่งผูกขาดที่มีโอกาสเติบโตสูง
SCN ทำธุรกิจเกี่ยวเนื่องกับก๊าซ NGV ครบวงจร มีลักษณะกึ่งผูกขาด
กำไรมาจาก 2 ทาง ทั้ง Gross Margin ที่เป็นค่าการตลาดที่ FIX ไว้ที่ 1.8 - 2.0 บาท/ก.ก. จากการขาย NGV ผ่านสถานีหลัก ส่วนที่ 2 มาจาก Gross Margin ปรับสามารถขึ้นได้ตาม Demand ในธุรกิจ iCNG
ธุรกิจ iCNG จะเป็น Key Driver สำคัญที่จะทำให้รายได้เติบโตแรงในปีหน้า โดยเราคาดว่าปี 2015 SCN จะมีกำไรปกติเพิ่มขึ้น 32% Y-Y และปี 2016 จะเติบโตอีก 97%Y-Y
(+) GUNKUL (BUY/เป้า 28.50 บาท) – ลงทุนขยายธุรกิจพลังานทดแทนอย่างต่อเนื่อง
ที่ประชุมบอร์ดอนุมัติให้นำเสนอต่อที่ประชุมผู้ถือหุ้นเพื่อลงทุนในโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมของ GNP ขนาด 60 MW โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ที่ญี่ปุ่นของ GK Sendai ขนาด 31.75 MW และการเข้าซื้อโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์รวม 11 โครงการ ขนาดรวม 87 MW (GUNUKL จะถือหุ้น 67%) มูลค่าเงินลงทุนรวมประมาณ 15,339 ล้านบาท
ยังแนะนำ “ซื้อ” เป้า 28.25 บาท (เราได้รวมมูลค่าโครงการดังกล่าวไว้ในประมาณการแล้ว) อย่างไรก็ตามเรามีแนวโน้มปรับเพิ่มประมาณการจากโครงการโรงไฟฟ้าแสงอาทิตย์ที่ญี่ปุ่นเนื่องจากงบลงทุนต่ำกว่าที่เราคาดไว้ 20%
