- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 24 June 2015 15:53
- Hits: 1429
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
คาด SET แกว่งตัวซึมออกข้าง
SET View
แนวโน้ม วานนี้ SET เปิดโดดและขึ้นถึงจุดสูงสุดระหว่างวันที่ 1513 จุด แต่ยืนไม่อยู่ และดัชนีไหลลงในชั่วโมงสุดท้ายของการซื้อขาย จนมาปิดติดลบ 0.83 จุดที่ 1503.23 จุด คาดวันนี้ SET แกว่งตัวออกข้าง ระหว่างรอผลการเจรจาระหว่างกรีซและเจ้าหนี้ในขั้นตอนสุดท้าย ประเมินกรอบการเคลื่อนไหว SET ในวันนี้บริเวณ 1495-1510 จุด
แผนปฏิรูปของกรีซ นอกจากจะต้องผ่านการพิจารณาของเจ้าหนี้ (TROIKA) แล้ว ต้องผ่านการอนุมัติของรัฐสภากรีซเช่นกัน ซึ่งเรามองว่า มีความเสี่ยงเช่นกันเพราะแผนปฏิรูปฉบับล่าสุดมีการปรับเปลี่ยนเงื่อนไขที่ก่อให้เกิดแรงต้านทางสังคม โดยเฉพาะนโยบายด้านภาษีและบำเหน็จบำนาญ
รายละเอียดหลักของแผนปฎิรูปของกรีซ มีดังนี้
•ผู้รับบำเหน็จบำนาญ ต้องจ่ายเงินเข้าประกันสังคมมากขึ้นจากเดิม 3% เป็น 3.5% ของเงินบำเหน็จบำนาญ
•เพิ่มภาษีเงินได้นิติบุคคลจาก 26% เป็น 29% และมีภาษีเพิ่มเติม 12% สำหรับบริษัทที่มีกำไรเกิน 5 แสนยูโร รัฐบาลกรีซประเมินว่า จะเพิ่มรายได้ของรัฐราว 815 ล้านยูโรในปีนี้
•ลดรายจ่ายด้านกลาโหม 200 ล้านยูโร
ข่าว/ดัชนีเศรษฐกิจ
•ยอดสั่งซื้อสินค้าคงทน (Durable goods orders) สหรัฐฯเดือน พ.ค. หดตัว 1.8%MoM แย่กว่าที่ตลาดคาด (-1%MoM) และลดลงแรงกว่าเดือนก่อนหน้า (-1.5%MoM) ปัจจัยกดดันมาจากราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับต่ำทำให้การลงทุนในอุตสาหกรรมเหมืองแร่และพลังงานลดลง รวมถึง ค่าเงินดอลล่าร์สหรัฐฯที่แข็งค่าต่อเนื่องกว่า 5.7% ตั้งแต่ต้นปี กดดันภาคส่งออก
•สถานการณ์ของโรคเมอร์สในไทยล่าสุด จำนวนผู้ป่วยยังมีแค่ 1 รายเช่นเดิม ขณะที่ผลตรวจเด็กหญิงที่ จ.ชัยภูมิ ไม่พบเชื้อไวรัสเมอร์ส
กลยุทธ์การลงทุน : เก็งกำไรหุ้นเป็นรายตัว
Top Daily Pick : SPALI (มูลค่าเหมาะสม 32.70 บาท) ราคาหุ้น Laggards จากกลุ่มอสังหาฯ, ซื้อขายที่ P/E ratio ต่ำเพียง 6.8 เท่า และ LPN (มูลค่าเหมาะสม 23.20 บาท) คาดกำไรสุทธิปีนี้เติบโตสูงถึง 41%YoY มากสุดในกลุ่มอสังหาฯ, คาดปันผลปีนี้สูงถึง 5.3%
Technical Pick : ASIMAR TUF FANCY UPA BCH (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
Theme Plays : หุ้นอสังหาฯที่ซื้อขายด้วย P/E ratio ค่อนข้างต่ำ (SPALI, QH) / หุ้นปันผลสูงมีความน่าสนใจในภาวะดอกเบี้ยขาลง (ADVANC, INTUCH) / หุ้นได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า (KCE, SVI, SAPPE) /หุ้นที่ได้รับคัดเลือกเข้า SET50-SET100 (ITD, BEAUTY, SAPPE)
Strategy Talk
ดัชนีเศรษฐกิจโลกที่ต้องติดตามสัปดาห์นี้
24 มิ.ย. รายงานการประชุมธนาคารกลางญี่ปุ่นเมื่อ 21-22 พ.ค., GDP สหรัฐฯ 1Q58 (รอบสาม), สต๊อคน้ำมันสหรัฐฯ
25 มิ.ย. เงินเฟ้อสหรัฐฯ (PCE), PMI เบื้องต้นของสหรัฐฯ
26 มิ.ย. เงินเฟ้อญี่ปุ่น (CPI)
หุ้นมีประเด็น
กลุ่มยานยนต์ (น้ำหนักเท่ากับตลาด) (ดูรายละเอียดในบทวิเคราะห์ Sector update เช้านี้)
•สภาอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย รายงานยอดผลิตรถยนต์เดือน พ.ค. ออกมาน่าผิดหวัง กล่าวคือ ยอดขายในประเทศเท่ากับ 5.7 หมื่นคัน ลดลง 18%YoY นับเป็นการปรับตัวลดลง 25 เดือนติดต่อกัน และยอดส่งออก เท่ากับ 8.9 หมื่นคัน ลดลง 6%YoY นับเป็นการหดตัวครั้งแรกในปีนี้ แต่เรามองว่า เกิดจากปัจจัยระยะสั้น คือ การเปลี่ยนโมเดลใหม่ของผู้ผลิตรถกระบะรายใหญ่รายหนึ่ง
•แนวโน้มผลประกอบการ 2Q58 ของหุ้นในกลุ่มยานยนต์ เราคาดว่า จะชะลอตัวจากไตรมาสก่อน เนื่องจากปัจจัยฤดูกาลและการเปลี่ยนโมเดลใหม่ของค่ายรถยนต์ แต่ในช่วง 2H58 คาดผลประกอบการกลับมาเติบโต หนุนด้วยการเปิดตัวรถโมเดลใหม่ และการปรับโครงสร้างภาษีรถยนต์ในปี 59 (ราคารถหลายรุ่นจะแพงขึ้น) เร่งให้ผู้บริโภคตัดสินใจซื้อรถเร็วขึ้น
•เลือก SAT (ซื้อ, มูลค่าเหมาะสม 22 บาท) หนุนด้วยคำสั่งซื้อจากลูกค้าคูโบต้าที่มีแผนเพิ่มกำลังการผลิต 11% ต่อปี ในช่วง 2558-60, ซื้อขายที่ P/E 10.3 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มฯที่ 12 เท่าและ IRC (ซื้อ, มูลค่าเหมาะสม 23 บาท) คาดกำไรสุทธิเติบโตราว 22% ต่อปี จากการประหยัดขนาด (Economy of scale) และต้นทุนราคายางซึ่งเป็นวัตถุดิบหลัก มีราคาลดลง
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับ ตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของ พอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.25
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.24
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.98
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.41
