- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 23 June 2015 15:09
- Hits: 1448
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Sideway Up: พัฒนาการเชิงบวกต่อวิกฤติหนี้กรีซหนุนแรงกลับเก็งสินทรัพย์เสี่ยง เน้นกลุ่ม Bottom Play (KBANK, TVT, LPN)
Nomura : Key Factors
(+) Ex Factor: ประชุมนัดพิเศษ (EU Summit)แก้วิกฤติหนี้กรีซ คืบหน้าหนุน Risky Asset
(+) Bond: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลกรีซ 10 ปี ลงแรงสู่ 10.9% ต่ำสุดรอบเดือน
(+) Int Factor: ใกล้ช่วงปิดไตรมาส แรงเก็ง window dressing พยุงดัชนี
(+) TFEX: สถานะต่างชาติจาก เม.ย.-ปัจจุบัน Net Short 49979 มีลุ้นโอกาสปิดสถานะกลับ
(+) Int Factor: สถานะซื้อขายบัญชี บล.อยู่ใน Zone ที่สถิติชี้มีโอกาสเกิดCover Short
(+) Commo: ราคาน้ำมันดิบ WTI +0.9% สู่ $60.15/bbl, Brent +0.5% สู่ $63.34/bbl
(+) US Econ: ยอดการขายบ้านมือสอง พ.ค. +5.1%m-m จาก -3.3% ดีกว่าคาดที่ +4.4%
(+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 95 ลบ., Long Future 6020, ซื้อ Bond 735 ลบ.
SET Forward PER 15F: CNS 14.25x vs Cons. 15.19x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1720 pts
Nomura Daily Top Picks: KBANK, TVT, LPN
Buy Signal: TSE (S6.9/6.75:R7.7/8.0), TPOLY (S5.25/5.0:R5.75/6.0)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1518/1525 จุด และแนวรับ 1496/1490 จุด จากพัฒนาการเชิงบวกต่อการประชุมนัดพิเศษของกลุ่มยูโรโซน (Emergency EU Summit) วานนี้ ที่ทุกฝ่ายพยายามหาทางออกต่อวิกฤติหนี้กรีซ เพื่อบรรลุเงินช่วยเหลือรอบใหม่ เนื่องจากกรีซมีกำหนดที่ต้องชำระหนี้ต่อ IMF ราว 1.6 พันล้านยูโร วันที่ 30 มิ.ย.นี้ โดยในส่วนของมุมมองจาก Jean-Claude Juncker ประธานคณะกรรมาธิการยุโรป (EC) ที่เชื่อมั่นว่าจะสามารถบรรลุข้อตกลงต่างๆ ได้ภายในสัปดาห์นี้ โดยทางกลุ่มผู้นำยุโรป (EU) คาดประเด็นกรีซจะสามารถหาบทสรุปในเชิงบวกได้ภายใน 48 ชั่วโมง โดยทาง EU จะมีการประชุมสุดยอดผู้นำยุโรปในวันที่ 25-26 มิ.ย. จากความคาดหวังเชิงบวกต่อประเด็นกรีซ ส่งผลให้ตลาดคลายความกังวลลง
สะท้อนได้เด่นชัดจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลกรีซอายุ 10 ปี่ที่วานนี้ปรับตัวลงอย่างรุนแรงกว่า 150 bps ลงสู่ระดับ 10.9% เช้านี้ เพิ่มแรงกลับเข้าเก็งสินทรัพย์เสียงหนุนหุ้นยุโรปฟื้นตัวกว่า +4% น่าจะเพิ่ม sentiment บวกต่อตลาดหุ้นเอเชียวันนี้ สอดคล้องกับปัจจัยในประเทศ ที่วานนี้ต่างชาติเริ่มพลิกกลับมาซื้อหุ้นไทยเล็กน้อยราว 95 ล้านบาท และเปิดสถานะ Net Long ในตลาดฟิวเจอร์มากถึง 6,020 สัญญา ดังนั้นเราจึงลองย้อนดูข้อมูลทางสถิติในส่วนของยอดสะสมสถานะฟิวเจอร์ของต่างชาติตั้งแต่ เดือน เมษายน 15 จนถึงปัจจุบัน จะพบว่าต่างชาติมีสถานะ Net Short SET50 สูงถึง 49,979 สัญญา ดังนั้นจากสถานการณ์เชิงบวกในปัจจุบันน่าจะหนุนให้ต่างชาติทยอยปิดทำกำไรสถานะดังกล่าวได้ (เปิด Long Future) ซึ่งจะเพิ่มแรงบวกต่อภาพรวมตลาดหุ้น อีกทั้งการเริ่มใกล้สู่ช่วงปิดไตรมาส 2 จึงอาจทำให้มีแรงซื้อจากฝั่งนักลงทุนสถาบัน หนุนให้เกิด Window Dressing ได้ เป็นอีกปัจจัยหนุนเพิ่มเติมด้วย ดังนั้นโดยสรุปยังคาด SET จะค่อยๆฟื้นตัวสู่ต้านระดับเดือน มิ.ย. ที่ 1550 จุดได้
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : พัฒนาการเชิงบวกกรีซหนุนแรงกลับเก็งสินทรัพย์เสี่ยง ยังคงเน้นกลุ่มที่คาดผ่านจุดต่ำสุดแล้ว นำโดย BANK (KBANK, SCB), DTV Turnaound (TVT, WORK, MONO), PROP (LPN), FOOD (CBG, CPF), ค้าปลีก (ROBINS, CPALL) ผสานกลุ่มที่คาดได้รับอานิสงค์จากเม็ดเงินภาครัฐเร่งตัวขึ้นในช่วง 2H15 เน้นรับเหมา-วัสดุก่อสร้าง (SCC, CK, STEC, PYLON, SEAFCO) ส่วนนักลงทุนระยะกลาง-ยาว แนะสะสมหุ้น 3Q15 Top Picks KBANK, CK, SCC, LPN, ROBINS, TVT ส่วน Weekly Top Picks ได้แก่ TVT, SEAFCO, PYLON สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks KBANK, TVT, LPN*
Mid-Long Term Strategy : คาด SET ฟื้นตัว สู่ต้าน 1550/1575จุด ในเดือน มิ.ย. 2015 โดยกลุ่มที่จะสลับมานำตลาดแทนพลังงาน ในเดือน มิ.ย. 2015 คือ BANK(SCB, KBANK) หลัง Valuation เชิงพื้นฐาน PBV -0.5SD ดึงดูดการลงทุน ผสาน ICT (ADVANC, INTUCH) ใน Theme ดอกเบี้ยต่ำ และแนวโน้มกำไร 2Q15 เด่น ตามมาด้วยหุ้นที่อิงนโยบายรัฐฯ(AOT, SCC, STEC, CK) เด่น ผสาน 1) Theme Summer Play(ICHI, CBG, MAJOR, MONO, WORK, GRAMMY) 2) กลุ่ม Bottom Play(CPF, CPALL, ROBINS) 3) กลุ่มงาน EPC & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT) 4) Theme ดอกเบี้ยต่ำ(AEONTS, THANI, SIRI) และ Earning Play (SPA, STPI, TTCL) โดยเลือก Portfolio Top picks JUNE 15 SCB, WORK, CBG, SPA, CPF, ROBINS / Dark Horse MONO, PLANB, STPI, TTCL
Investment Theme :
* Summer Play-Beverage: CBG, ICHI
* JUN15 Top Picks : SCB, WORK, CBG, SPA, CPF, ROBINS
* 3Q15 Top Picks : KBANK, CK, SCC, LPN, ROBINS, TVT
* 2015 Top Picks : ADVANC, AOT, CPALL, ROBINS, BANPU, KBANK, CK, SCC, LPN, ROBINS, TVT
หุ้นเข้า SET50 : BA, BMCL, CBG, ITD, SAWAD, TPIPL, WHA
หุ้นออก SET50 : BAY, BIGC, BJC, KTIS, SCCC, SPALI, VGI
หุ้นเข้า SET100 : ASP, BA, BEAUTY, CBG, CKP, LHBANK, MONO, S, SAPPE, U, RS, UNIQ, WHA
หุ้นออก SET100 : BAY, BCH, BIGC, BJC, IFEC, KTIS, MEGA, NOK, PTG, SCCC, SIM, STA, THREL
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
KBANK (TP250*) : Support 197/195 Resistant 205/213
Theme : Bottom Play
Earning outlook : คาดกำไรสุทธิปี 15 ที่ 48,493เติบโต +5.1%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ PER15F 9.99x และ PBV15F ที่ 1.63x เป็นระดับดึงดูดมาก
Catalyst : Valuation เข้าสู่จุดที่น่าดึงดูดที่ระดับ PBV ค่าเฉลี่ย-0.5SD แล้ว / การเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียมและรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยอื่นๆที่โดดเด่น โดยคาด KBANK มีอัตราการเติบโตของกำไรสุทธิดีที่สุดในกลุ่มที่ +3.2% y-y
TVT (TP3.1*) : Support 2.36/2.32 Resistant 2.64/2.8
Theme : DTV Turnaround
Earning outlook : คาดกำไรสุทธิปี 15 เติบโต +141%y-y สู่ระดับ 82 ล้านบาท
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ PER15F 22.6x และจะลงสู่ระดับ 16.1x ในปี 2016
Catalyst : การหยุดออกอากาศรายงานที่ไม่ทำกำไร และเพิ่มรับจ้างผลิตรายการมากขึ้น คาดหนุนกำไร 2Q15 จะฟื้นตัวอย่างโดดเด่นต่อเนื่อง (2Q15 เพิ่มรายการใหม่อีก 1 รายการ)
LPN (TP23.5*) : Support 18.2/18.0 Resistant 18.8/19.5
Theme : Low rate Play / Bottom Play
Earning outlook : คาดกำไรสุทธิปี 15 เติบโต +39.3%y-y แนวโน้มกำไรสุทธิจะโตสูง y-y ตั้งแต่ 2QFY15F และจะ peak ใน 3QFY15F
Valuation : ปัจจุบันเทรดเพียงระดับ PER15F 8.69 เท่า , PBV 2.05 เท่า
Catalyst : backlog secure รายได้ปีนี้สูงสุดและมี 15F EPS growth โตสูงสุด หนุนกำไรสุทธิ 2Q-3QFY15F คาดโต y-y โดดเด่นสุดในกลุ่มฯ แนวโน้ม downside risk ในแง่ของประมาณการกำไรสุทธิ FY15F ต่ำกว่าบริษัทอื่น รวมถึงราคาหุ้นที่ลดลงมามาก จนปัจจุบันมี
downside จำกัด
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
