- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 22 June 2015 18:35
- Hits: 1736
บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
Stock Picks-June 2015 : Fundamental : CK, GL, KBANK, PLANB, TTCL Dark Horse: BJCHI, MCS
Fundamental Pick -Today: INTUCH
Top Picks-High Div Yield : ADVANC, INTUCH, BTS, DCC, DELTA, DTAC, AP, QH, SPALI, SRICHA, MODERN, TISCO, TMT, BTSGIF, JASIF, CPNRF, TRUEIF
Shot Sell-Prev : TICON 33%, DTAC 28%, LOXLEY 17%, TTA 12%
Technical View ภาพตลาดเป็นลบ ซื้อใหม่เน้นค่าบวก ค่าลบให้รอซื้อต่ำ
Support Resistance Stop loss
SET ซื้อค่าบวก 1500,1510 ค่าลบ
SET50 ซื้อค่าบวก 990,1000 ค่าลบ
Technical Picks- Today : OFM, LPN, IVL, BJCHI, DELTA, SEAFCO
หุ้นที่เปลี่ยนคำแนะนำทางปัจจัยพื้นฐานวันนี้ : ไม่มี
ปัจจัย&กลยุทธ์ทางปัจจัยพื้นฐาน : SET Index เมื่อวันศุกร์ร่วงแรง -16.58 จุด ปิดที่ 1491.46 โดยมีปัจจัยที่กดดันสำคัญ คือ 1) ความกังวลการแพร่ระบาดโรคเมอร์สหลังพบผู้ป่วยรายแรกในไทย, 2) ปมปัญหาสายการบินของไทยยังไม่จบ โดย ICAO ยังให้ธงแดงไทย ขณะที่ต้องลุ้นว่า FAA ของสหรัฐ และ EASA ของยุโรปจะประกาศเกี่ยวกับเรื่องนี้อย่างไร ซึ่งจะทราบผลสัปดาห์นี้, 3) กนง.ปรับลดตัวเลขเศรษฐกิจปี 58 อย่างมีนัยสำคัญ จาก +3.8% เป็น +3.0% สะท้อนถึงความซบเซาที่ยาวนานกว่าคาด นักลงทุนสถาบันในประเทศและต่างชาติขายสุทธินำขายสุทธิ 3 พันล้านบาทและ 1.4 พันล้านบาท พอร์ตบล.ขายสุทธิ 600 กว่าล้านบาท แต่รายย่อยสวนซื้อสุทธิ
ตลาดยังไม่ความเสี่ยง/ไม่แน่นอนจากประเด็นหนี้กรีซ ซึ่งวันนี้จะมีประชุมฉุกเฉินของ EU เกี่ยวกับเรื่องนี้ (รัฐบาลกรีซเองก็มีการหารือกันว่าจะเปลี่ยนนโยบายที่เคยใช้ตอนหาเสียงที่ว่าจะต่อต้านมาตรการรัดเข็มขัดหรือไม่) ทั้งนี้สัปดาห์ก่อนมีการแห่ถอนเงินกันมากถึง 4.2 พันล้านยูโรทำให้ ECB ต้องเพิ่มเพดานเงินช่วยเหลือฉุกเฉินให้กับธนาคารกรีซเร่งด่วนเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ส่วนในประเทศ กนง.มีการปรับลดคาดการณ์ GDP ปีนี้ลงเหลือโต 3.0% จากเดิม 3.8% สะท้อนถึงความซบเซาที่ยาวนานกว่าคาด ส่วนเรื่องโรคเมอร์สยังต้องติดตามใกล้ชิดต่อว่าจะควบคุมการแพร่ระบาดได้หรือไม่ ระยะสั้นเราแนะนำให้โยกพอร์ตไปกลุ่มที่ Defensive อย่างกลุ่มสื่อสาร แบงค์ใหญ่, กลุ่มที่คาดว่าจะมีกำไร 2Q58 โดดเด่นอย่างพลังงาน&ปิโตรเคมี เป็นต้น หุ้นพื้นฐานแนะนำวันนี้เป็น INTUCH
การวิเคราะห์ทางเทคนิค : สัญญาณทางเทคนิคเป็นลบ และค่าลบของตลาดทำให้มีโอกาสที่ SET Index จะลงมาบริเวณ Low เดิมที่ 1480-1470 หรือต่ำกว่า (1450+/-) มีมากขึ้น การซื้อใหม่แนะนำตามด้วยค่าบวกของดัชนีและราคาหุ้น ค่าลบดูไม่ดีให้รอซื้อที่แนวรับ สำหรับการ SCAN หาหุ้นที่มีโอกาสทำ New High พบว่าหุ้นที่ยังอยู่ใน List คือ SENA, DELTA, BJCHI, S, CPF, SEAFCO, VIBHA ส่วนหุ้นที่เข้ามาใหม่เป็น OFM, LPN, IVL และหุ้นที่ราคาปรับขึ้นตามคำแนะนำแล้ว & อยู่ในพื้นที่ Take Profit เป็น JMART ส่วนหุ้นที่หลุด List คือ SCN
Market Drivers
ปัจจัยต่างประเทศ & ราคาโภคภัณฑ์
/- กรีซ : หารือว่าจะเปลี่ยนนโยบายที่เคยใช้ตอนหาเสียงหรือไม่ ก่อนการประชุมกับกลุ่ม EU วันนี้ เพื่อหลีกเลี่ยงการผิดนัดชำระหนี้ ขณะที่ ECB ได้อนุมัติให้เพิ่มเพดานเงินช่วยเหลือฉุกเฉินให้กับธนาคารกรีซ 1.8 พันล้านยูโรเมื่อศุกร์ที่ผ่านมา เมื่อประชาชนกรีซยังคงถอนเงินจากธนาคารกรีซอย่างต่อเนื่อง (รวมทั้งสัปดาห์ก่อนมีการถอนเงินออก 4.2 พันล้านยูโร) ทั้งนี้กรีซมีกำหนดชำระคืนหนี้ IMF รวม 1.5 พันล้านยูโรภายใน 30 มิ.ย.นี้ ซึ่งมีเวลาเหลืออีกเพียง 1 สัปดาห์เศษเท่านั้น
- ตลาดหุ้นสหรัฐร่วง ดัชนีดาวโจนส์ -99.89 จุด (-0.55%) เนื่องจากกังวลปัญหาหนี้กรีซ และไม่มีปัจจัยบวกใหม่เข้ามาช่วยหนุนด้วย
- ราคาน้ำมันดิบอ่อนลง โดยสัญญา WTI ส่งมอบก.ค.ลดลง 84 เซนต์ ปิดที่ 59.61 ดอลลาร์/บาร์เรล ส่วน BRENT ส่งมอบส.ค.ลดลง 1.24 ดอลลาร์ ปิดที่ 63.02 ดอลลาร์/บาร์เรล
ราคาทองคำทรงตัว สัญญาทองคำตลาด COMEX ส่งมอบเดือนส.ค.ลดลง 0.1 ดอลลาร์ ปิดที่ 1,201.90 ดอลลาร์/ออนซ์
ปัจจัยในประเทศและหุ้นเด่น
/- จับตาโรคเมอร์ส...กระทบหุ้นท่องเที่ยว+การบินในช่วงสั้น ซึ่งพบผู้ติดเชื้อรายแรกในประเทศไทยและได้รับการรักษาและขยายผลการดูแลอย่างใกล้ชิดจากผู้ที่เกี่ยวข้องแล้ว อย่างไรก็ดี ต้องรอดูอีกระยะเพราะช่วงเวลาในการฟักเชื้อราว 2 สัปดาห์ กลยุทธ์การลงทุนกลุ่มท่องเที่ยวและการบิน เป็นการซื้ออ่อนตัว หุ้นเด่น AOT, BA, CENTEL, MINT
+ กลุ่มพลังงานและปิโตรเคมีน่าสนใจเก็งกำไรผลประกอบการ 2Q58 ซึ่งคาดการณ์ว่าจะเติบโตแข็งแกร่งโดยมาจาก 1) ค่าการกลั่นที่ดีขึ้นจากปีก่อน เพราะราคาน้ำมันดิบที่ลดลงทำให้ Yield Loss และค่า Crude Premium ลดลง และ 2) มีกำไรจากสต็อกของโรงกลั่น เนื่องจากราคาน้ำมันดิบ BRENT ปัจจุบันที่ 65+/- US$/bbl นั้นสูงกว่าระดับปิดสิ้น 1Q58 ที่ 55 US$/bbl (+18%QTD) หุ้นเด่นในเชิงกลยุทธ์เป็น BCP, IVL, PTTGC, TOP
+ กลุ่มสื่อสาร...โดดเด่นที่ Defensive และปันผล แม้ว่ากำไรของบริษัทชั้นนำในกลุ่มจะเติบโตไม่มาก เพราะมีค่าเสื่อมราคาจากการลงทุนวางโครงข่ายระบบ 3G แต่ก็จ่ายปันผลสูงทั้ง ADVANC, INTUCH และ DTAC ส่วน THCOM ก็มีกำไรเติบโตแกร่งทั้งในปี 58-59 ทั้งจากรายได้ดาวเทียมและเงินบาทอ่อนทำให้รายได้และมาร์จิ้นรูปบาทเพิ่มขึ้น หุ้นเด่นเป็น INTUCH, THCOM
+ กลุ่มธนาคารพาณิชย์ คาดว่าผลประกอบการ 2Q58 จะไม่ได้สดใสนัก โดยบางธนาคารอาจจะต้องตั้งสำรองค่าเผื่อฯเพิ่มขึ้น แต่ราคาหุ้นที่ปรับลดลงมารับความเสี่ยงเรื่องการด้อยค่าของสินทรัพย์ไปพอควรแล้ว และ Valuation ก็ลดลงมาระดับ P/BV-58F เฉลี่ย 1.2 เท่า ขณะที่ธุรกิจมีความมั่นคงจากฐานเงินกองทุนสูง และพร้อมเติบโตเมื่อเศรษฐกิจฟื้น ทำให้น่าสนใจทยอยซื้อสะสมเพื่อลงทุนระยะกลาง-ยาว หุ้นเด่นเป็น KBANK และ TMB
- คณะกรรมการกนง.ปรับลดประมาณการ GDP Growth ไทยในปี 58 ลงเหลือเติบโต 3.0% (เดิม 3.8%) ส่วนปี 59 คาดว่าจะเติบโต 4.1% (เดิม 3.9%) ถือว่าเป็นการปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ทั้งนี้แม้ว่าการลงทุนภาครัฐจะเพิ่มขึ้นเป็น +16.3% (เดิม +8.0%) แต่ก็ไม่สามารถชดเชยกับการลดลงของการบริโภค & การลงทุนภาคเอกชน การใช้จ่ายภาครัฐ และการส่งออกที่อ่อนแอกว่าคาดการณ์เดิมได้ อย่างไรก็ดี ตัวเลขประมาณการใหม่ของกนง.ที่ 3% ของปีนี้ยังไม่รวมผลกระทบจากโรคเมอร์ส ซึ่งหากมีการแพร่ระบาดรุนแรงก็อาจทำให้ GDP ปีนี้โตต่ำกว่า 3% ได้ แต่หากควบคุมได้ก็กระทบจำกัด
ความเห็นเชิงกลยุทธ์ : จากตัวเลขประมาณการเศรษฐกิจใหม่ เราประเมินว่า 1) อาจทำให้มีการปรับลดประมาณการกำไรบจ.อีกรอบ โดยเฉพาะบริษัทที่อิงกับอุปสงค์ในประเทศ, 2) มีโอกาสที่กนง.จะลดดอกเบี้ยนโยบายลงอีกในช่วงที่เหลือของปีนี้ เนื่องจากเศรษฐกิจซบเซาและเงินเฟ้อไม่เป็นแรงกดดัน โดยธปท.คาดเงินเฟ้อปีนี้ไว้ที่ -0.5%
% Growth 2015F 2016F 2015F 2016F
New New Previous Previous
GDP Growth 3.0 4.1 3.8 3.9
Core Inflation 1.0 1.0 1.2 1.2
Headline Inflation -0.5 1.6 0.2 2.2
Private Consumption 2.0 3.1 2.4 3.8
Private Investment 2.7 6.3 3.1 8.0
Gov Consumption 3.3 3.5 4.2 2.1
Gov Investment 16.3 6.0 8.0 6.1
Export Volume 2.2 3.6 3.6 5.4
Import Volume 2.7 4.3 4.4 6.8
Export Value -1.5 2.5 0.8 4.0
Import Value -2.4 7.6 0.0 8.8
Curr Account (US$bn) 19.5 8.3 16.5 8.5
ที่มา : BOT
นักวิเคราะห์ : อาภาภรณ์ แสวงพรรค : Tel 7829 [email protected]
