- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 18 June 2015 17:27
- Hits: 786
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
กลยุทธ์วันนี้ Speculative Buy
ตลาดหุ้นวานนี้:
ตลาดหุ้นไทยวานนี้ ไต่ระดับขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดยแรงซื้อในหุ้นหลักเช่น PTT / SCC / AOT / PTTGC ใกล้เคียงกับวันก่อนหน้า ขณะที่บรรยากาศรอบเอเชียเป็นกลาง และค่าเงินบาททรงตัวเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ผลักดันให้ SET INDEX ทะลุแนว 1,510 จุด ขึ้นไปปิดที่ 1,514.79 จุด บวกเป็นวันที่ 2 อีก 11.51 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 36,348 ล้านบาท
กระแสเงินทุนต่างชาติเป็นกลางอีกครั้ง แม้ขายสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันที่ 2 อีก 672 ล้านบาท Short สุทธิใน SET50 Index Futures เป็นวันที่ 4 อีก 1,846 สัญญา แต่กลับมาซื้อสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ 1,486 ล้านบาท
ปัจจัยสำคัญวันนี้
รมว.คมนาคม ส่งสัญญาณรัฐบาลเตรียมพิจารณา และวางกรอบการเปิดประมูลงานโครงการขนาดใหญ่ใน 2H58
การประชุมเฟดยืนยันขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้ แต่การคาดการณ์ขึ้นอัตราดอกเบี้ยกลับไม่ aggressive เท่ากับคาดการณ์เดือนมี.ค.ที่ผ่านมา
และติดตามการประชุมผู้นำอียู - ECB ต่อการพิจารณากรณีกรีซ แต่ล่าสุด ECB ขยายวงเงิน ELA ให้แก่ธนาคารพาณิชย์กรีซ 1.1 พันล้านยูโร
มุมมองต่อตลาด
เราคงมุมมองการลงทุนเป็น "กลาง" วันที่ 2 พร้อมขยับกรอบแกว่งของ SET INDEX วันนี้ขึ้นเป็น 1,510-1,520/25 จุด ทั้งนี้ติดตามมูลค่าการซื้อขายมีแนวโน้มที่จะขยับขึ้นแตะระดับ 4.0 หมื่นล้านบาท/วันในเร็วๆ นี้ หาก SET INDEX กลับมายืนเหนือ 1,520 จุดได้ ซึ่งก็มีความเป็นไปได้สูง เพราะในช่วงท้ายของเดือนมิ.ย. ยังมีปัจจัยผลักดันจากการทำ Window Dressing ของกองทุนภายในประเทศ
เพราะหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการถูกคัดกรองเข้า - ออกจาก SET50 / SET100/ SET HD รอบใหม่ รวมถึงหุ้นที่น่าจะได้อานิสงค์จากการทำ Window Dressing โดยเฉพาะอย่างยิ่งกลุ่มธนาคาร / พลังงาน จะแข็งแกร่งมาเทียบกับค่าเฉลี่ยของตลาด ซึ่งเท่ากับว่า Downside risk ของ SET INDEX ช่วงสั้นนี้เป็นไปอย่างจำกัด
สำหรับความเห็นต่อผลการประชุมเฟด ยังคงยืนยันที่จะพิจารณาขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายภายในปีนี้ ด้วยเงื่อนไขภาวะการจ้างงานที่จะขยับดีขึ้นต่อเนื่อง และอัตราเงินเฟ้อจะไต่ระดับสู่เป้าหมาย 2.00% ตลอดช่วงเวลาในระยะกลาง ขณะที่เฟดไม่ได้อ้างถึงประเด็นความเสี่ยงของกรีซแต่อย่างใด อาจเป็นเพราะ ณ ปัจจุบันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงทรงตัว ประเด็นนี้เราจึงมีความเห็นเป็นกลาง และมีผลต่อภาวะการลงทุนในตลาดหุ้นเอเชียเช้าวันนี้เป็นกลางเช่นกัน
อย่างไรก็ตาม ปัจจัยเสี่ยงต่างประเทศอีกประการคือ การประชุมผู้นำอียู - ECB ในวันนี้ ต่อสถานภาพการเป็นสมาชิกของกรีซ หลังรัฐบาลกรีซ ยืนยันไม่เปลี่ยนแปลงแผนการปฎิรูปเศรษฐกิจตามที่เสนอในปลายสัปดาห์ที่ผ่านมา เราประเมินว่า กรณีที่เลวร้ายที่สุด นายกฯ กรีซ จะเสนอให้ทำประชามติ ถึงสถานภาพของการเป็นสมาชิกในกลุ่มอียู และการยอมรับในเงื่อนไขปฎิรูปเศรษฐกิจที่ทางอียูเสนอหรือไม่ ซึ่งเท่ากับเป็นการผลักภาระกลับไปยังประชาชนชาวกรีซในการตัดสินใจและร่วมรับเงื่อนไข
เช้านี้ตลาดหุ้นเอเชีย (7.20 น.) Nikkei เปิดลบจากแรงกดดันค่าเงินเยนแข็งค่าเล็กน้อย ส่วน Kospi เปิดบวกเล็กน้อย
กลยุทธ์การลงทุน
ดังนั้น เราแนะนำ "นักลงทุนทยอยซื้อเก็งกำไรหุ้นเป้าหมายที่จะมีประเด็นบวกช่วงสั้นนี้"
Top Pick in 2Q15: ITD / TPIPL/ WHA / TASCO
HOLD: ITD / TPIPL/ BJCHI/ ADVANC/ WHA/ THAI/ BCP/ IFEC
Accumulative Buy: ITD
Stock Pick of the Day
กลยุทธ์การลงทุนวันนี้ แนะนำ "ทยอยสะสม" ได้แก่
1. ITD : ราคาปิด 8.20 บาท ราคาเหมาะสม 12.00 บาท
a) ราคาหุ้นมีปัจจัยบวก หลังถูกเพิ่มเข้าสู่ดัชนี SET50 เพื่อใช้ในการคำนวณดัชนีรอบ 2H58 โดยจะมีการปรับน้ำหนักในวันที่ 30 มิ.ย. และมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 2 ก.ค.เป็นต้นไป
b) คาดโครงการทวายจะเซ็นสัญญาได้ในเดือน ก.ค. ในการประชุมคณะกรรมการพัฒนาเขตเศรษฐกิจทวาย (JHC) ร่วมกัน 3 ฝ่าย คือ ไทย, เมียนมาร์ และญี่ปุ่น และเป็น Catalyst ต่อราคาหุ้น
c) โครงการเหมืองโปรแตซมีความคืบหน้า หลังผ่าน EIA แล้ว และปัจจุบันเหลือเพียงตำบลห้วยสามพาดที่ยังไม่เห็นด้วยกับโครงการเหมืองโปรแตซ โดยคาดว่าหลังได้รับความเห็นชอบจากประชาคมหมู่บ้านต่างๆแล้วจะเสนอเข้าคณะกรรมการสิ่งแวดล้อม และขอรับประทานบัตรทำเหมืองได้ภายใน 3 เดือน
d) คงมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง เนื่องจากจะมีงานประมูลขนาดใหญ่ของภาครัฐฯเข้าสู่ระบบต่อเนื่องใน 2H58 เช่น โครงการ High Speed Train 2 เส้นทาง ได้แก่ กรุงเทพ - พัทยา และ กรุงเทพ - หัวหิน ในเดือน ต.ค. - พ.ย. และเป้น Sentiment บวกโดยตรงต่อหุ้นกลุ่มรับเหมา
e) ให้ ITD เป็น Top pick ของกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง เนื่องจากโครงการเหมืองโปรแตซจะเพิ่ม Upside ต่อราคาเป้าหมายได้อีกอย่างมีนัยสำคัญ
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ตลาดหุ้นเอเชียขายสุทธิเป็นวันที่ 11 อีก US$571 ล้าน จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ US$502 ล้าน
ยกเว้นตลาดเวียดนามที่ซื้อสุทธิต่อเนื่อง
Foreign Investors Action วานนี้
ต่างชาติเปิดสถานะ Short ชะลอตัวลง
นักลงทุนต่างชาติคงการขายสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันที่ 2 อีกเล็กน้อย 672 ล้านบาท รวม 2 วันทำการ ขายสุทธิ 1,512 ล้านบาท แม้ว่า SET INDEX กลับมายืนเหนือ 1,510 จุด อย่างแข็งแกร่ง ส่งผลให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ขายสุทธิ 15,458 ล้านบาท
ด้าน SET50 Index Futures นักลงทุนต่างชาติคงการ Short เป็นวันที่ 4 ชะลอตัวเหลือ 1,886 สัญญา รวม 4 วันทำการ Short สุทธิ 18,639 ล้านบาท คาดเป็นการเปิดสถานะ Short ต่อเนื่อง ส่งผลให้ S50M15 ปิดต่ำกว่า SET50 Index เป็นวันที่ 7 เหลือเพียง 2.27 จุด จากวันก่อนหน้า Discount เท่ากับ 6.59 จุด YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ Short สุทธิ ขยับเป็น 66,243 สัญญา
และตลาดตราสารหนี้ นักลงทุนกลุ่มนี้กลับมาซื้อสุทธิเป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ 1,486 ล้านบาท เทียบกับ 2 วันทำการก่อนหน้าขายสุทธิ 726 ล้านบาท เทียบกับ 4 วันทำการก่อนหน้าซื้อสุทธิ 5,146 ล้านบาท ส่งผลให้ราคาพันธบัตรรัฐบาลไทยขยับขึ้นเป็นวันที่ 4 ผ่านผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ลดลงเป็นวันที่ 4 อีก 0.63bps จากวันก่อนหน้าลดลงมากถึง 3.91bps ทำให้ผลตอบแทนอายุ 10 ปี ปิดต่ำกว่า 3.00% เป็นวันแรกในรอบ 6 วันทำการ ปิดที่ 2.995%
Short-Selling วานนี้
มูลค่า Short-selling ลดลงเหลือ 297 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 752 ล้านบาท
NVDR Movement
NVDR ซื้อสุทธิเป็นวันที่ 9 คงเน้นสะสม PTTGC / AOT
การซื้อขายผ่าน NVDR ซื้อสุทธิเป็นวันที่ 9 เร่งขึ้นเป็น 1,068 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 118 ล้านบาท รวม 9 วันทำการ ซื้อสุทธิ 7,466 ล้านบาท เน้นสะสมเป็นรายตัวเช่นเดียวกันวันก่อนหน้า และลดน้ำหนักการลงทุนในกลุ่มธนาคารหนาแน่นเป็นวันที่ 2 สรุปภาพ NVDR ได้ดังนี้
1. กลุ่มขนส่ง ซื้อสุทธิสูงสุดเป็นวันที่ 3 อีก 452 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 188 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มปิโตรเคมี ซื้อสุทธิ 433 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 103 ล้านบาท กลุ่ม ICT ซื้อสุทธิ 314 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 174 ล้านบาท กลุ่มวัสดุก่อสร้าง ซื้อสุทธิ 260 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า ซื้อสุทธิ 182 ล้านบาท และกลุ่มพลังงาน ซื้อสุทธิ 242 ล้านบาท
2. ส่วนกลุ่มธนาคาร ถูกขายสุทธิสูงสุดเป็นวันที่ 2 อีก 567 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ 313 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง ขายสุทธิ 117 ล้านบาท
ประเด็นสำคัญด้านเศรษฐกิจ - การเงินรายภูมิภาค
สหรัฐอเมริกา
เฟดยืนยันขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้
เฟดส่งสัญญาณการขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้
เศรษฐกิจโดยรวมยังคงฟื้นตัวเป็นไปตามเป้าหมายที่วางไว้
นับตั้งแต่การประชุมเดือนเม.ย. ภาวะการจ้างงานที่ดีขึ้น และส่งสัญญาณจ้างงานเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
การประมาณการอัตราดอกเบี้ยของเฟด ณ สิ้นปีเท่ากับ 0.625% ส่วนปี 2559 คาดว่าจะเห็นอัตราดอกเบี้ย 1.625% ลดลงจากการประเมินเดือนมี.ค.ที่ 1.875%
การขยับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้ โดยช่วงเวลาในการขึ้นจะมีความสำคัญน้อยกว่า ผลกระทบจากการขึ้นที่ตามมา โดยเฟดจะขยับขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยเป็น มากกว่าจะใช้สูตรสำเร็จในการตัดสินใจ
ทั้งนี้การตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรก ก็ต่อเมื่อเฟดเห็นถึงตลาดแรงงานที่จะดีขึ้นต่อเนื่อง และเชื่อมั่นได้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับไปยังเป้าหมาย 2.0% ตลอดช่วงระยะกลาง
ยุโรป
ECB ให้วงเงิน ELA กับธนาคารพาณิชย์กรีซ เพิ่มอีก 1.1 พันล้านยูโร
สถานการณ์ของกรีซ ณ ปัจจุบัน
นายกฯ กรีซ ยืนยัน พร้อมยอมรับหากเจ้าหนี้อียู จะปฎิเสธแผนการปฎิรูปที่เสนอไป เพราะนายกฯ ไม่สามารถยอมรับในเงื่อนไขที่รับไม่ได้
ECB เพิ่มวงเงิน ELA ให้แก่ธนาคารพาณิชย์กรีซ อีก 1.1 พันล้านยูโร เป็น 8.41 หมื่นล้านยูโร และยังไม่มีการเปลี่ยนหลักเกณฑ์การคิดลดหลักทรัพย์ค้ำประกัน
ตัวเลขการจ้างงานของอังกฤษส่งสัญญาณดีขึ้น
การว่างงานเฉลี่ย 3 เดือนสิ้นสุดเดือนเม.ย. ลดลง 4.3 หมื่นตำแหน่ง เป็น 1.81 ล้านตำแหน่ง
อัตราการว่างงานทรงตัวที่ 5.5%
ค่าจ้าง เติบโต 2.7% เฉลี่ย 3 เดือนสิ้นสุดเดือนเม.ย. เป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดนับตั้งแต่เดือนส.ค. 2554
รายงานการประชุม BoE เดือนมิ.ย. กังวลต่อเงินเฟ้อต่ำ: ปัจจัยที่จะกดดันการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ ยังคงเป็นเรื่องของอัตราเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับต่ำ ซึ่งคาดว่าจะเริ่มเห็นการฟื้นตัวภายในสิ้นปีนี้ ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยจึงยังต้องเป็นเครื่องมือที่ช่วยให้เศรษฐกิจฟื้นตัวสู่ระดับปกติ และขึ้นอยู่กับแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อ ไม่ใช่การปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินของธนาคารกลางประเทศอื่น
จีน
ไม่มี
เอเชียแปซิฟิก
ธนาคารกลางอินโดนีเซียยืนยันไม่สามารถใช้นโยบายดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ: รองประธานธนาคารกลางอินโดนีเซีย ให้ความเห็นต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ไม่สามารถปรับเปลี่ยนนโยบายได้ง่ายนัก เพื่อที่จะใช้เป็นเครื่องมือในการกระตุ้นเศรษฐกิจ เพราะจะส่งผลกระทบต่อค่าเงินรูเปียะให้อ่อนค่าลง กลายเป็นความเห็นที่น่าจะส่งสัญญาณถึงการประชุมธนาคารกลางอินโดนีเซียในวันที่ 18 มิ.ย. มีแนวโน้มคงอัตราดอกเบี้ยที่ 7.50%
เศรษฐกิจนิวซีแลนด์เติบโตต่ำสุดในรอบ 2 ปี: GDP ใน 1Q58 เติบโต 0.2% qoq ต่ำกว่าประมาณการที่ธนาคารกลางประเมินไว้ที่ 0.6% mom และเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ 2Q56 เนื่องจากภาวะแห้งแล้ง ส่งผลให้ปริมาณผลผลิตเกษตรกรรมลดลง บวกกับ ราคาสินค้าเกษตรที่ตกต่ำในตลาดโลก ส่งผลกระทบต่อรายได้เกษตรกร ส่งผลให้ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ส่งสัญญาณพร้อมลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนก.ค.
ยอดส่งออกสิงคโปร์หดตัวครั้งแรกในรอบ 3 เดือน: เดือน พ.ค.หดตัว 0.2% yoy จากเดือนก่อนหน้าที่ขยายตัว 2.2% yoy ขณะที่ Bloomberg Consensus คาดเพิ่มขึ้น 2.3% yoy นำโดยการส่งออกปิโตรเคมีและอิเล็กทรอนิกส์ที่ลดลง ซึ่งเป็นไปในทิศทางเดียวกับประเทศอื่นในเอเชียอย่างอินโดนีเซียและอินเดียที่ยอดส่งออกหดตัวจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ลดลง รวมถึงอุปสงค์ในประเทศพัฒนาแล้วที่ยังอ่อนแอ
ไทย
Fitch เตือนหนี้ครัวเรือนสูง: ระบุในรายงานเรื่อง Asia-Pacific Banks Chart of the Month ของประเทศไทยและประเทศมาเลเซียว่าหนี้สินภาคครัวเรือนของไทยและมาเลเซียที่อยู่ในระดับสูงเป็นปัจจัยเสี่ยงต่อเศรษฐกิจของทั้งสองประเทศ อัตราส่วนหนี้สินภาคครัวเรือนต่อผลิตภัณฑ์มวลรวมประชาชาติ หรือจีดีพีของทั้งไทยและมาเลเซียอยู่ในระดับที่สูงที่สุดในกลุ่มประเทศเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ที่ 86% และ 87% ตามลำดับ ณ สิ้นปี 2557 หนี้สินภาคครัวเรือนของไทยเพิ่มขึ้นรวดเร็วโดยเฉพาะในช่วงปี 2553-2556 ส่วนหนึ่งเป็นผลจากการลดภาษีการซื้อรถยนต์และที่อยู่อาศัย
คลังเตรียมเสนอคงอัตราภาษีมูลค่าเพิ่มเดือนหน้า: รมว.การคลัง เปิดเผยว่า เตรียมเสนอคณะรัฐมนตรี (ครม.) ภายในกลางเดือน ก.ค.นี้ ให้ขยายเวลาการลดภาษีมูลค่าเพิ่ม (แวต) จาก 10% เป็น 7% ซึ่งจะสิ้นสุดในวันที่ 30 ก.ย.นี้ ออกไปอีก 1 ปี สำหรับการพิจารณาสิทธิ ภาษีการลงทุนในกองทุนระยะยาว (แอลทีเอฟ) ได้ให้ทางสำนักงานเศรษฐกิจการคลัง (สศค.) พิจารณาให้สรุปได้ภายในปีนี้ เพราะยังมี เวลาเหลืออีกมาก เนื่องจากสิทธิประโยชน์แอลทีเอฟจะสิ้นสุดในปี 2559
Strategist Team Maybank KimEng
Mayuree Chowvikran, CISA Strategist / Analyst 662-6586300 x 1440
Padon Vannarat Equity Analyst 662-6586300 x 1450
Rinrada Lianghathaitham Assistant Analyst 662-6586300 x 1530
