- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 12 June 2015 17:09
- Hits: 1176
บล.เคเคเทรด : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ติดแนวต้าน 1515 จุด คาด SET พัก
SET View
แนวโน้ม มอง SET มีโอกาสพักตัววันนี้ แม้วานนี้ ดีดตัวแรงกว่า 11 จุด แต่ติดแนวต้านบริเวณ 1,515 จุด ขณะที่ การเจรจาแก้ปัญหาหนี้กรีซ ยังไม่มีความคืบหน้าชัดเจน หลังจากตัวแทนจาก IMF กล่าวว่า มีหลายประเด็นสำคัญที่กรีซและเจ้าหนี้ ยังไม่เห็นพ้องต้องกัน เราประเมินแนวรับของ SET บริเวณ 1,505 จุด (ใกล้เส้นค่าเฉลี่ย 25 วัน) เป็นที่น่าสังเกตว่า วานนี้ มูลค่าการซื้อขายพุ่งเป็น 5.05 หมื่นล้านบาท สูงสุดนับตั้งแต่ 16 เม.ย. ส่วนหนึ่งเป็นเพราะวานนี้ มีรายการ Big lot หุ้น KTIS มูลค่า 10,932 ล้านบาท ราคาเฉลี่ย 12.44 บาท (สูงกว่าราคาปิดในกระดานวานนี้ ราว 24%)
ด้านกระแสเงินทุน กองทุนในประเทศและบัญชีบล. เป็นผู้ซื้อสุทธิหลัก 2,918 ล้านบาท และ 2,040 ล้านบาท ตามลำดับ ส่วนนักลงทุนต่างชาติ เทขาย 2,632 ล้านบาท ส่งผลให้ในช่วง 11 วันทำการหลังสุด ต่างชาติมีสถานะขายสุทธิถึง 10 วันรวมกว่า 1.1 หมื่นล้านบาท
ดัชนีเศรษฐกิจ
ยอดค้าปลีกสหรัฐฯ เดือน พ.ค. เพิ่มขึ้น 1.2% MoM เป็นไปตามที่ตลาดคาดและ เร่งตัวจากเดือน เม.ย.ที่ขยายตัวเพียง 0.2% MoM ส่วนยอดค้าปลีก ไม่รวมยานยนต์, น้ำมันเชื้อเพลิง, วัสดุก่อสร้าง และอาหาร เพิ่มขึ้น 0.7%MoM ดีกว่าที่ตลาดคาด (+0.5% MoM) ยอดค้าปลีกที่ขยายตัวได้ดี เพิ่มความคาดหวังเชิงบวกต่อการขยายตัวทางเศรษฐกิจสหรัฐฯใน 2Q58 หลังจากใน 1Q58 GDP สหรัฐฯ หดตัว 0.7% ถือเป็น sentiment เชิงลบต่อการลงทุนในตลาดหุ้นเกิดใหม่
International Energy Agency (IEA) คาดความต้องการใช้น้ำมันทั่วโลกปีนี้ เพิ่มขึ้น 1.4 ล้านบาร์เรลต่อวัน (สูงกว่าคาดการณ์เดิม 2.8 แสนบาร์เรลต่อวัน) เป็น 94 ล้านบาร์เรลต่อวัน แต่ราคาน้ำมันดิบ WTI และ Brent กลับลดลง 1.1% และ 0.9% ตามลำดับ เนื่องจากค่าเงินดอลล่าร์สหรัฐฯ สะท้อนผ่าน Dollar index ฟื้นตัวระยะสั้น (+0.35%)
กลยุทธ์การลงทุน : SET ดูตื้อๆตันๆ แนะนำรอซื้อเมื่อราคาอ่อนตัว
Top Daily Pick : SPALI (มูลค่าเหมาะสม 32.70 บาท) ราคาหุ้นสะท้อนปัจจัยลบไปมากพอสมควรแล้ว ทำให้ซื้อขายบน P/E ratio ต่ำเพียง 6.8 เท่า (ต่ำกว่าช่วงน้ำท่วมปี 54 ที่ซื้อขายบริเวณ 7.3 เท่า) และ SAPPE (มูลค่าเหมาะสม 36.90 บาท) แนวโน้มผลประกอบการใน 2Q58 เติบโตโดดเด่นจากปัจจัยฤดูกาล
Technical Pick : IVL PLANB SCN BIGC AP (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
Theme Plays : หุ้นอสังหาฯที่ซื้อขายด้วย P/E ratio ค่อนข้างต่ำ (SPALI, QH) / หุ้นปันผลสูงมีความน่าสนใจในภาวะดอกเบี้ยขาลง (ADVANC, INTUCH) / หุ้นได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า (KCE, SVI, SAPPE)
Strategy Talk
กระแสเงินทุนในตลาดทุนโลกผันผวน เมื่อการประชุม Fed ใกล้เข้ามา
เมื่อการประชุม Fed ในสัปดาห์หน้า (16-17 มิ.ย.) ใกล้เข้ามา ทำให้เกิดความกังวลต่อการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed และเราเห็นความผันผวนของกระแสเงินทุนในตลาดทุนโลก โดยมีกระแสเงินทุนไหลออกจากพันธบัตรรัฐบาล ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯอายุ 10 ปี ปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่องจากระดับ 2.12% ณ สิ้นเดือน พ.ค. มาอยู่ที่ 2.38% วานนี้ (ขึ้นไปสูงสุดที่ 2.48% เมื่อวันที่ 10 มิ.ย.) เช่นเดียวกับ ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้นจาก 2.75% ณ สิ้นเดือน พ.ค. เป็น 3.1% อีกปัจจัยหนึ่งที่กดดัน คือ ตัวเลขการจ้างานนอกภาคการเกษตร ที่ประกาศเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ออกมาดีกว่าคาดมาก (+2.8 แสนตำแหน่ง เทียบกับ คาดการณ์ +2.26 แสนตำแหน่ง)
เป็นที่น่าสังเกตว่า เทรดเดอร์ที่ซื้อขายสัญญาฟิวเจอร์สอ้างอิงบนดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐฯ เริ่มมีมุมมองเปลี่ยนไป จากที่เคยเชื่อมาโดยตลอดว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรก ในเดือน ธ.ค. แต่ในสัปดาห์นี้ เปลี่ยนเป็น ต.ค. ด้านผลสำรวจที่จัดทำโดย Wall Street Journal นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ (กว่า 72% ของผู้ตอบแบบสอบถาม) เชื่อว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือน ก.ย. ความกังวลดังกล่าวทำให้นักลงทุนต่างชาติขายหุ้นไทยมากถึง 10 จาก 11 วันทำการหลังสุด และ SET จะแกว่งตัวผันผวนไปจนถึงการประชุม Fed ช่วงกลางสัปดาห์หน้า
อย่างไรก็ดี เรามองเป็นโอกาสในการเก็งกำไรหุ้นส่งออกที่ได้รับประโยชน์จากแนวโน้มค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯแข็งค่า ได้แก่ KCE, SVI, SAPPE
หุ้นมีประเด็น
SAPPE (ซื้อ, มูลค่าเหมาะสม 36.90 บาท) เรามองว่า ราคาหุ้นในช่วงที่ผ่านมา ยังไม่ได้ตอบสนองประเด็นบวกต่างๆที่รออยู่ (ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมในบทวิเคราะห์ Company Update เช้านี้)
กำลังการผลิตจะเพิ่มขึ้น 30% เป็น 1.3 แสนตันต่อปี ใน 2H58 มาจากโรงงานใหม่ที่คลอง 13 เพิ่มกำลังการผลิตอีก 6 หมื่นตันต่อปี แต่คาดว่าจะปิดสายการผลิตของโรงงานเก่าที่บางชัน ที่มีกำลังการผลิต 3 หมื่นตันต่อปี
ยอดสั่งซื้อจากจีน เริ่มกลับเข้ามาแล้วใน 2Q58 หลังจากหยุดชะงักไปใน 1Q58 เนื่องจากมีการเปลี่ยนพันธมิตรทางธุรกิจ เราค่อนข้างมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มธุรกิจในจีน เพราะ SAPPE มีแผนเพิ่มผู้จัดจำหน่าย (Distributor) จากเดิม 1 ราย เป็น 4 รายภายในปีนี้ ทำให้การกระจายสินค้าเข้าถึงร้านค้าปลีกในหัวเมืองรองที่มีศักยภาพการเติบโตสูง
ฤดูกาลขาย (High season) ใน 2Q58 หนุนผลประกอบการให้เติบโตโดดเด่น เบื้องต้น เราคาดกำไรสุทธิโตราว 20%YoY
ได้รับอานิสงส์จากเงินบาทอ่อนค่า เนื่องมีสัดส่วนการส่งออกสูงราว 60% ของรายได้ (สมมุติฐานค่าเงินบาทที่ 33.50 บาท/เหรียญฯ)
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับ ตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของ พอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.06
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.03
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.85
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.38
