- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 02 June 2015 17:02
- Hits: 1156
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ย่อลุ้นดีด: ดอกเบี้ยขาลง หนุน PROP (SIRI) ผสานกลุ่ม DTV (WORK, MONO) ที่คาดผ่านจุดต่ำสุดแล้ว
Nomura : Key Factors
(+) US Econ: ISM ภาคการผลิต ที่ระดับ 52.8 จุด เพิ่มจาก 51.5 และดีกว่าcons คาดที่ 52
(*) EU Econ: PMI Eurozone (พ.ค.) ที่ 52.2 จุด ใกล้เคียงคาดที่ระดับ 52.3 จุด
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 259 ลบ., Long Future 5276, ซื้อ Bond 895 ลบ.
(-/+) US Econ: GDP1Q15 (Revised) หดตัว -0.7%q-q ลดลงจากรอบก่อนที่ +0.2%q-q
(-) Currency: Dollar Index แข็งค่าสู่ 97.48 จุด ยังมีแนวโน้มแข็งค่า กดดันราคาโภคภัณฑ์
SET Forward PER 15F: CNS 14.15x vs Cons. 14.8x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1697 pts
Nomura Daily Top Picks: SIRI, WORK, MONO
Buy Signal: ICHI (S21.0/20.7:R22/22.4), CBG (S40/38:R44/47)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ย่อลุ้นดีด ในกรอบแนวรับ 1487/1480 จุด และแนวต้าน 1503/1510 จุด ประเมินระยะสั้นปัจจัยภายนอกยังคงต้องติดตามแนวทางแก้ปัญหาวิกฤติหนี้กรีซซึ่งควรแล้วเสร็จก่อน 5 มิ.ย. เนื่องจาก ในเดือน มิย. กรีซมีกำหนดต้องชำระหนี้ต่อ IMF เป็นจำนวนเงินสูงถึง 1535 ล้านยูโร จะแบ่งจ่ายเป็น 4 งวด ดังนี้ : งวดที่ 1) 5 มิย. 299 ล้านยูโร งวดที่2) 12 มิ.ย. 337 ล้านยูโร งวดที่3) 16 มิ.ย. 562 ล้านยูโร และ งวดที่4 ) 19 มิ.ย. 337 โดยหากกรีซไม่สามารถได้เงินช่วยเหลือทัน จะทำให้กรีซผิดนัดชำระหนี้ ส่งผลกระทบต่อเจ้าหนี้ รวมถึงแนวโน้มค่าเงินยูโรโซนอ่อนค่าลง โดยปัจจุบันความเสี่ยงนี้สะท้อนออกมาในรูปของ Dollar Index ที่ดีดตัวแข็งค่าอย่างต่อเนื่อง (เช้านี้ ที่ระดับ 97.48 จุด) ถือเป็นประเด็นต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์
อย่างไรก็ดี Nomura คาดว่าในช่วงสัปดาห์นี้ทาง ECB อาจจะมีการประชุมนัดพิเศษ (Extra-ordinary Eurogroup Meeting) เพื่อหาทางออกต่อวิกฤติหนี้ครั้งนี้ ซึ่งจะช่วยให้ตลาดคลายความกังวลได้ในช่วงถัดไป ส่วนปัจจัยในประเทศ ยังคงมีความคาดหวังเชิงบวกต่อการประชุม กนง. 10 มิ.ย.นี้ ซึ่ง Nomura ประเมินว่ามีโอกาสที่จะลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงต่อเนื่องอีก 0.25% สู่ระดับ 1.25% เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม หลังจากดัชนีชี้นำเศรษฐกิจที่สำคัญของไทยที่รายงานออกมาในช่วงก่อนหน้ายังฟื้นตัวต่ำคาด ส่วนทิศทาง Fund Flow ที่เริ่มเห็นแรงขายที่ค่อยๆชะลอตัวลง และเริ่มพลิกกลับมา Net Long SET50 ในช่วงปลายสัปดาห์ที่แล้ว ถือเป็นปัจจัยที่ช่วยเสริม sentiment บวกต่อตลาด โดยสำหรับภาพระยะเดือน จึงประเมินดัชนีมีโอกาสค่อยๆ แกว่ง Sideway-Sideway Up ทดสอบแนวต้านบริเวณ 1550/1575 จุด ได้
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : หุ้นขนาดกลางเริ่มมี momentum บวกมากขึ้น แนะทยอยสะสมกลุ่ม DTV ที่คาดผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว (WORK, MONO, GRAMMY) รอฟื้นตัวรับ High Season รวมถึงหุ้นรับเหมา (CK, STEC) เก็งงานภาครัฐที่จะเร่งตัวขึ้นใน 2H15 ผสานกลุ่มที่คาด earning momentum เด่น (ICHI, CBG, STPI, BJCHI) รวมถึง Theme เด่นอื่นๆ นำโดย หุ้นพื้นฐานดีที่มีโอกาสเข้า SET50/100 แนะ BLA, BA, CBG, CKP, WORK และ หุ้นที่ได้อานิสงค์ดอกเบี้ยขาลง ICT (ADVANC, INTUCH), PROP (SIRI), Leasing (ASK) ส่วนนักลงทุนระยะกลางเป็นโอกาสดีในการทยอยสะสมกลุ่ม BANK (SCB, KBANK) ที่ Valuation ของกลุ่มอยู่ในระดับ ค่าเฉลี่ย-0.5 SD ถือเป็นระดับที่น่าดึงดูด ส่วน Weekly Top Picks (WORK, ICHI, STPI) และสำหรับ Top Pick
วันนี้แนะ*Daily Top Picks SIRI, WORK, MONO*
Mid-Long Term Strategy : คาด SET ฟื้นตัว สู่ต้าน 1550/1575จุด ในเดือน มิ.ย. 2015 โดยกลุ่มที่จะสลับมานำตลาดแทนพลังงาน ในเดือน มิ.ย. 2015 คือ BANK(SCB, KBANK) หลัง Valuation เชิงพื้นฐาน PBV -0.5SD ดึงดูดการลงทุน ผสาน ICT (ADVANC, INTUCH) ใน Theme ดอกเบี้ยต่ำ และแนวโน้มกำไร 2Q15 เด่น ตามมาด้วยหุ้นที่อิงนโยบายรัฐฯ(AOT, SCC, STEC, CK) เด่น ผสาน 1) Theme Summer Play(ICHI, CBG, MAJOR, MONO, WORK, GRAMMY) 2) กลุ่ม Bottom Play(CPF, CPALL, ROBINS) 3) กลุ่มงาน EPC & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT) 4) Theme ดอกเบี้ยต่ำ(AEONTS, THANI, SIRI) และ Earning Play (SPA, STPI, TTCL) โดยเลือก Portfolio Top picks JUNE 15 SCB, WORK, CBG, SPA, CPF, ROBINS / Dark Horse MONO, PLANB, STPI, TTCL
Investment Theme :
* SET50/100 Play: BLA, BA, CBG, CKP, WORK
* Summer Play-Beverage: CBG, ICHI
* MAY15 Top Picks : CBG, ICHI, SPA, SIRI, CPF, ROBINS
* 2Q15 Top Picks : ROBINS, CPALL, ADVANC, MONO, ERW
* 2015 Top Picks : ADVANC,KTB,CPALL,MONO,ROBINS,ERW,BANPU,CK,QH
หุ้นที่คาดว่าจะเข้า SET50 : BLA, TPIPL, WHA, SUPER, ITD, BA, SAWAD
หุ้นที่คาดว่าจะออกจาก SET50 : BAY, BIGC, BJC, THCOM, KTIS, SPALI, VGI
หุ้นที่คาดว่าจะเข้า SET100 : BLA, WHA, SUPER, BA, MTSL, CBG, S, EPG, LHBANK, U, CKP, RS, UNIQ, WORK, BEAUTY, MONO
หุ้นที่คาดว่าจะออก SET100 : BAY, BIGC, BJC, BCH, STA, MEGA, SIM, BJCHI, MC, SGP, SVI, SF, DEMCO, LOXLEY, THREL, NOK
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
SIRI (TP2.1) : Support 1.85/1.81 Resistant 1.93/2.0
Theme : Low Rate Play
Earning outlook : Nomura คาดกำไรปกติปี 15 ที่ระดับ 2628 ลบ +4%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดเพียงระดับ PER15F 8.27 เท่า , PBV 0.96 เท่า
Catalyst : โครงการ The Line มูลค่ารวม 5.6 พันล้านบาท ที่เปิดขายอย่างเป็นทางการสัปดาห์ที่แล้ว มียอดจองเต็มเรียบร้อยแล้ว ถือเป็นการตอบรับที่โดดเด่นมาก
WORK (TP40*) : Support 34/33 Resistant 36.25/38
Theme : DTV Turnaround
Earning outlook : CNS คาดกำไรสุทธิปี 15 ที่ 270 ลบ. VS Consensus คาดที่ 249 ลบ. เติบโตถึง +1097.1%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER15 ที่ 54x และมีโอกาสลดลงสู่ 35 เท่าในปี 16
Catalyst : เข้าคำนวน MSCI Small Caps รอบใหม่ โดยจะมีผล 29 พ.ค.นี้ / แนวโน้มผลการดำเนินงานคาดผ่านจุดต่ำสุดแล้วในช่วง 1Q15 และจะค่อยๆฟื้นตัวต่อเนื่องในช่วงถัดไป ซึ่ง 2Q15 เป็นช่วง High Season ของอุตสาหกรรม
MONO (TP6.0*) : Support 3.2/3.1 Resistant 3.4/3.46
Theme : Bottom Play
Earning outlook : CNS คาดผลประกอบการจะค่อยๆฟื้นตัวขึ้นในช่วง 2H15 หลังคาดการลงทุนในคอนเทนท์เริ่มเสถียร
Valuation : ราคาหุ้นอยู่ในจุดที่มี Margin of Safety สูง Valuation เด่น PEG ต่ำเพียง 0.20x อิงราคาเป้าหมาย 6.00 บาท แนะนำ “ซื้อ” เพื่อรอการฟื้นตัว
Catalyst :ราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลงได้สะท้อนผลประกอบการ Turnaround ช้ากว่าที่ Consensus คาดไปแล้ว ขณะที่ราคาปัจจุบันมี Downside Limited ทำให้น่าสนใจในการเข้าลงทุน โดยเรามองว่าการลงทุนในคอนเทนท์อย่างหนักในช่วงที่ผ่านมาและแนวโน้มที่จะลงทุนต่อเนื่องในช่วง 2Q15-3Q15 แม้จะกดดันผลประกอบการในปีนี้ แต่เป็นไปเพื่อพัฒนาให้เกิดความน่าสนใจอันจะนำไปสู่แนวโน้ม TV Rating ที่เพิ่มสูงขึ้นในระยะยาว
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
