- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 28 May 2015 17:09
- Hits: 1151
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
คาดหวังการฟื้นตัวระยะสั้นอย่าง
SET View
แนวโน้ม วันนี้ เรามีมุมมองเชิงบวก คาดหวังการฟื้นตัวของ SET ระยะสั้น หลังจากวานนี้ SET เปิดต่ำ ปิดสูง ด้วยการลงไปทดสอบแนวรับ 1485 จุด อย่างไรก็ดี คาดว่า SET น่าจะไม่ดีดตัวแรงมากนัก เพราะกลุ่มพลังงานมีโอกาสพักตัว (ราคาน้ำมันดิบ Brent -2.6% วานนี้) ในทางกลับกัน SET จะได้แรงหนุนจากกลุ่มสื่อสาร (ปันผลสูง + เม็ดเงินจากกองทุนที่ลงทุนในหุ้นสื่อสารจะเข้าตลาดเร็วๆนี้ หลังจากทำ IPO เมื่อ 21-27 พ.ค.) และกลุ่มธนาคาร มีโอกาสเกิด Technical rebound หลังปรับฐานชัน บางธนาคารเริ่มถูก ในเชิง Valuation เช่น KTB ซื้อขายบริเวณ P/BV เพียง 1 เท่า
Sentiment จากตลาดหุ้นต่างประเทศ ดูจะเกื้อหนุนต่อการฟื้นตัวของ SET ในวันนี้ สะท้อนจากการปรับตัวเพิ่มขึ้นแรงของตลาดหุ้นสหรัฐฯยุโรปวานนี้ ได้แก่ ดาว โจนส์ +0.7%, S&P500 +0.9%, เยอรมัน +1.3% และฝรั่งเศส +2% เราประเมินแนวต้านแรกของ SET ที่ระดับ 1510 จุด
วันนี้ มีการประชุม ครม.รอบพิเศษ เพื่อพิจารณาแก้ไขรัฐธรรมนูญชั่วคราว พ.ศ.2557 ให้รองรับการทำประชามติ และค่อนข้างเป็นที่แน่ชัดแล้วว่า การเลือกตั้งจะเกิดขึ้นในช่วงปลายปี 59 หลังจากนายกรัฐมนตรีแจ้งต่อคณะเอกอัครราชทูตของยูเอ็นที่มาเยือนประเทศไทยว่าการเลือกตั้งครั้งใหม่จะเกิดขึ้นในเดือน ก.ย.59 หากมีการทำประชามติ
กลยุทธ์การลงทุน : เก็งกำไรตามการรีบาวน์ของ SET ตั้งจุดตัดขาดทุนที่ 1500 จุด
Top Daily Pick : WORK (มูลค่าเหมาะสม 47 บาท) คาดผลประกอบการฟื้นตัวใน 2Q58 ตามปัจจัยฤดูกาล เทียบกับใน 1Q58 ที่ขาดทุนสุทธิ, ได้รับคัดเลือกเข้าดัชนี MSCI Small Cap, ฐานะการเงินแข็งแกร่งด้วยเงินสดกว่า 1.1 พันล้านบาท ณ สิ้น 1Q58/ INTUCH (มูลค่าเหมาะสม 98 บาท) ปันผลสูงราว 6%, downside ด้านราคาต่ำ เพราะมีส่วนลดจาก NAV มาก ช่วยป้องกันความเสี่ยงของพอร์ตในช่วงตลาดผันผวนขาลง
Technical Pick : THANI TTCL TCMC SCB IVL (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
Theme Plays : Global plays หุ้นเกี่ยวข้องกับปัจจัยภายนอกมีความเสี่ยงน้อยว่าปัจจัยในประเทศ (PTT)/ หุ้นที่ได้รับคัดเลือกเข้า MSCI Global Small Cap รอบ พ.ค.58 (BEAUTY, WORK)/ หุ้นได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า (SVI, SAPPE)/ กลุ่มโรงแรม (MINT, ERW) จำนวนนักท่องเที่ยวเดือนเมษายนทำสถิติสูงสุดในประวัติการณ์
Strategy Talk
การเจรจาระหว่างกรีซและเจ้าหนี้ ยังมีความไม่แน่นอน
ตลาดหุ้นโลกผ่อนคลายระยะสั้น หลังจากกรีซออกมาเปิดเผยว่า ตกลงเงื่อนไขหลักกับเจ้าหนี้ในกลุ่มยูโรโซนได้แล้ว และกำลังดำเนินการร่างข้อตกลง แต่เจ้าหน้าที่ระดับสูงของสหภาพยุโรป กลับบอกว่า ยังไม่มีความคืบหน้าที่มีนัยมากขนาดนั้น ทำให้เรามองว่า ปัจจัยกรีซยังคงเป็นความเสี่ยงในระยะสั้นอยู่ และมีโอกาสกลับมากดดันให้ตลาดหุ้นโลกผันผวนทางลงอีกครั้ง
สำหรับประเด็นอื่นที่น่าสนใจในตลาดหุ้นไทย มีดังนี้
กลุ่มโรงพยาบาล ประเด็นที่มีน้ำหนักต่อกลุ่มนี้ คือ การร้องเรียนปัญหาโรงพยาบาลเอกชนเก็บค่ารักษาพยาบาลสูงเกินไป ล่าสุด คณะกรรมการที่เกี่ยวข้อง ได้เสนอแนวทางแก้ปัญหาเบื้องต้น 2 ประการ คือ 1) คนไข้สามารถซื้อยาได้เอง นอกโรงพยาบาล โดยแพทย์ออกใบสั่งยาให้ 2) โรงพยาบาลต้องเปิดเผยราคาหน้าโรงงาน ทางฝ่ายวิจัยภัทร มองว่า การบังคับใช้มาตรการเหล่านี้ ยังเร็วเกินไป เพราะมีความซับซ้อนในทางปฏิบัติ อย่างไรก็ดี ทางฝ่ายวิจัยภัทร ได้ทำ sensitivity analysis พบว่า ทุก 1% ที่ลดลงของ EBITDA ของหุ้นโรงพยาบาล ส่งผลให้กำไรสุทธิลดลงราว 4-6% และมูลค่าเหมาะสม ลดลงราว 6-7% โดยรายได้จากค่ายา คิดเป็นประมาณ 30% ของรายได้รวมของโรงพยาบาล
วานนี้ หุ้น TVT ปรับตัวเพิ่มขึ้นมา 2.2% หลังจากผู้บริหาร ให้ข้อมูลในกิจกรรม Opportunity Day ของ ตลท.เมื่อ 26 พ.ค.ที่ผ่านมา โดยบริษัทตั้งเป้าหมายรายได้ปีนี้ เติบโตไม่น้อยกว่า 25% หนุนด้วยการรับจ้างผลิตรายการ เพิ่มจาก 6 เป็น 14 รายการ นอกจากนี้ การเกิดของทีวีดิจิตอล ทำให้จำนวนช่องฟรีทีวีเพิ่มจาก 6 เป็น 24 ช่อง เปิดโอกาสให้ TVT รับงานผลิตรายการได้มากขึ้น ขณะที่ TVT แบกรับค่าใช้จ่ายในการตัดจำหน่ายค่าใบอนุญาตทีวีดิจิตอล ทั้งนี้ หุ้น TVT ไม่ได้อยู่ใน coverage ของเรา จึงไม่มีประมาณการและคำแนะนำ ในเชิงเทคนิค ประเมินแนวรับ 1.80 บาท และแนวต้าน 2 บาท
บริษัทที่เข้าร่วมกิจกรรม Opportunity day วันนี้ ได้แก่ COL (หรือ OFM เดิม), AH, PYLON, BJC
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับ ตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของ พอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.07
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.02
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.84
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.75
