- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 27 May 2015 16:39
- Hits: 1050
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ความเสี่ยงขาลงถึง 1485
SET View
แนวโน้ม แรงขายในช่วงบ่ายวานนี้ กดดัน SET ให้หลุดแนวรับเชิงจิตวิทยา 1500 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขายที่ยังทรงตัวในระดับต่ำ 3 หมื่นล้านบาท แรงขายหลักมาจากกองทุนในประเทศ 1.7 พันล้านบาท และบัญชี บล. 1.2 พันล้านบาท
Sentiment ระยะสั้นจากตลาดหุ้นต่างประเทศ ดูเป็นลบ สะท้อนจากตลาดหุ้นหลักในสหรัฐฯและยุโรป ปรับฐานแรง ทั้ง S&P500 -1%, ดาวโจนส์ -1%, เยอรมัน -1.6%, อังกฤษ -1.2% เราประเมินในระยะสั้น SET มีความเสี่ยงขาลงได้ถึงระดับ 1485 จุด ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดที่เคยทำไว้เมื่อ 12 พ.ค.58
ครม.เห็นชอบร่างบันทึกความร่วมมือ (MOC) พัฒนาระบบรางระหว่างรัฐบาลไทยและญี่ปุ่น 2 เส้นทางคือ 1) รถไฟความเร็วสูง กรุงเทพฯ-เชียงใหม่ และ 2) รถไฟเส้นทางกาญจนบุรี-กรุงเทพฯ-ฉะเชิงเทรา-แหลมฉบัง, กรุงเทพฯ-ฉะเชิงเทรา-อรัญประเทศ โดย รมว.คมนาคม จะเดินทางไปลงนามประเทศญี่ปุ่นวันนี้ เป็นบวกระยะสั้นต่อ sentiment กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง
กระทรวงพาณิชย์รายงานยอดส่งออดเดือน เม.ย. หดตัว 1.7% YoY (ดีกว่าตลาดที่ -3.3% YoY) นับเป็นการติดลบเดือนที่ 4 ติดต่อกัน ส่วนการนำเข้าลดลง 6.8% YoY การส่งออกที่ลดลงเป็นผลมาจากสินค้าเกษตร -3.9% YoY, น้ำมัน -16.8% YoY ทั้งนี้ กระทรวงพาณิชย์ คงเป้าหมายการส่งออกเติบโต 1.2% YoY ในปีนี้ แต่เรามองว่า มีความเสี่ยงในการปรับเป้าหมายลง เพราะยอดส่งออกในช่วง 4 เดือนแรกของปีนี้ ติดลบราว 4% YoY ขณะที่ฝ่ายวิจัยภัทร คาดยอดส่งออกทั้งปีนี้ ลดลง 0.5% YoY
กลยุทธ์การลงทุน : SET หลุดแนวรับ 1500 จุด ทำให้มีความเสี่ยงขาลงได้ถึงระดับ 1485 จุด หรืออีกราว 15 จุดจากนี้ แนะนำ ชะลอการลงทุน และรอซื้อที่แนวรับ ในระยะกลาง เราคาดหวังการสร้างฐานของ SET บริเวณ 1480-1485 จุด แล้วฟื้นตัว
Top Daily Pick : PTT (มูลค่าเหมาะสม 385 บาท) มีโอกาสในการปรับเพิ่มประมาณการกำไรและมูลค่าเหมาะสมจากการขายหุ้นบริษัทลูก และการปรับราคา NGV/ INTUCH (มูลค่าเหมาะสม 98 บาท) ปันผลสูงราว 6%, downside ด้านราคาต่ำ เพราะมีส่วนลดจาก NAV มาก ช่วยป้องกันความเสี่ยงของพอร์ตในช่วงตลาดผันผวนขาลง
Technical Pick : GCAP VNG DIMET HTECH KC (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
Theme Plays : Global plays หุ้นเกี่ยวข้องกับปัจจัยภายนอกมีความเสี่ยงน้อยว่าปัจจัยในประเทศ (PTT)/ หุ้นที่ได้รับคัดเลือกเข้า MSCI Global Small Cap รอบ พ.ค.58 (BEAUTY, WORK)/ หุ้นได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า (SVI, SAPPE)/ กลุ่มโรงแรม (MINT, ERW) จำนวนนักท่องเที่ยวเดือนเมษายนทำสถิติสูงสุดในประวัติการณ์
Strategy Talk
กรีซ คือ ความกังวลหลักของตลาดหุ้นทั่วโลก
ปัจจัยลบหลักต่อตลาดหุ้นในช่วงนี้ ยังคงเป็นปัญหาหนี้กรีซที่ยืดเยื้อ สะท้อนจากการปรับฐานพร้อมกันของตลาดหุ้นทั่วโลก ไม่เพียงเฉพาะ SET เท่านั้น และการโยกย้ายเงินทุนไปสู่สินทรัพย์ปลอดภัยอย่างเงินดอลล่าร์สหรัฐฯ (Dollar index วานนี้ ดีด 1.3%) สำหรับความคืบหน้าล่าสุดสำหรับประเด็นกรีซ ตัวแทนจากกรีซเตรียมเข้าเจรจากับเจ้าหนี้ ในวันนี้ เพื่อขอเงินช่วยเหลือ สำหรับการชำระคืนหนี้แก่ IMF ตั้งแต่ 5 มิ.ย.นี้ นอกจากนี้ ในวันนี้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะมีการพิจารณาสถานะสภาพคล่องของกรีซ เพื่ออนุมัติเงินช่วยเหลือระยะสั้นแก่ธนาคารพาณิชย์ในกรีซ หากการเจรจามีความคืบหน้า จะมีโอกาสช่วยให้ตลาดหุ้นโลกผ่อนคลายและฟื้นตัวได้ในระยะสั้น อย่างไรก็ดี สุดท้ายแล้ว เรายังเชื่อว่า กรีซจะสามารถตกลงกับเจ้าหนี้ได้ทันเส้นตายปลายเดือน มิ.ย.นี้ แต่ในระหว่างที่ การเจรจายังไม่ลุล่วง ตลาดจะกังวลต่อปัญหาหนี้กรีซไปสักระยะ
ในเชิงการประเมินมูลค่า ปัจจุบัน SET ซื้อขายบริเวณ Prospective P/E 15 เท่า (อิงกำไรตลาด ณ สิ้นปี 58) เราประเมินจุดต่ำสุดของ SET ในช่วง 1-2 เดือนนี้ บริเวณ 1440 จุด เทียบเท่า P/E ratio 16.4 เท่าอิงกำไรตลาด ณ สิ้น 2Q58 (ค่าเฉลี่ย P/E 13 ปี + 1S.D.)หาก SET ลงมาถึงระดับดังกล่าว เราเชื่อว่า จะเป็นจุดที่น่าสนใจในการซื้อหุ้นเพื่อลงทุนระยะกลาง-ยาว
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับ ตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของ พอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.07
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.98
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.83
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.75
