- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 25 May 2015 16:39
- Hits: 1317
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
คาด ICT (ADVANC) สลับมานำตลาดแทนกลุ่มน้ำมัน ผสานกลุ่มรับเหมา (CK) และหุ้น Earning เด่น (ICHI)
Nomura : Key Factors
(+) Flow: เริ่มพลิกกลับมาไหลเข้าหุ้นไทยเป็นสัปดาห์แรกในรอบ 3 สัปดาห์
(+/*) Int Factor: กำไร 1Q15 ของ บมจ. ไทย เพิ่มขึ้น +1.89%y-y ดีกว่าcons คาด 3-5%
(*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 2302 ลบ., Short Future 6145, ขาย Bond 791 ลบ.
(*/-) Ex Factor: นางเยนเลน ประธาน Fed คาดมีโอกาสที่จะตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยในปีนี้
(-) Int Factor: คลังเตรียมพิจารณาขายหุ้นบริษัทเอกชนที่รัฐถืออยู่ กดดันภาวะลงทุนสั้น
(-) Int Factor: มติบอร์ด กสทช. ยัน ไม่เลื่อน การจ่ายค่าประมูลงวดที่สอง / เส้นตาย 25 พค
SET Forward PER 15F: CNS 14.43x vs Cons. 15.38x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1697 pts
Nomura Daily Top Picks: ADVANC, CK, ICHI
Buy Signal: PLANB (S4.94/4.84:R5.25/5.4), INTUCH (S77.5/76:R80/82)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway ในกรอบแนวต้าน 1531/1536 จุด และแนวรับ 1515/1511จุด วันศุกร์ที่ผ่านมานางเจเน็ต เยลเลน ประธานธนาคารกลางสหรัฐ(FED) แถลงเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังขยายตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป และยังจับตาการฟื้นตัวของภาคแรงงาน รวมถึงเป้าหมายเงินเฟ้อที่ควรจะค่อยๆ ฟื้นสู่ระดับ 2% ทำให้ FED ยังมีโอกาสปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้(สอดคล้องกับ Consensus และ Nomura ที่ให้น้ำหนักวงจรดอกเบี้ยขาขึ้นปลาย 3Q15F) นอกจากนี้ปัจจัยระยะสั้นที่ตลาดยังคงติดตามคือ ประเด็นวิกฤติหนี้กรีซ ที่มีหนีครบกำหนดชำระ 7.2 พันล้านยูโรในเดือน มิ.ย. นี้ ส่วนปัจจัยในประเทศ เริ่มมีสัญญาณ Fund Flow เชิงบวก หลังสัปดาห์ที่ผ่านมาต่างชาติซื้อหุ้นไทยเป็นสัปดาห์แรกในรอบ 3 สัปดาห์ที่ 4.2 พันล้านบาท โดยเป็นการซื้อต่อเนื่องช่วงท้ายสัปดาห์ 3 วันติด รวม 5.2พันล้านบาท สะท้อนถึงมุมมองเชิงบวกของต่างชาติต่อตลาดหุ้นไทย หลังกำไรรวมของบริษัทจดทะเบียนไทยงวด 1Q15 ที่ระดับ 2.27 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้น +1.89%y-y ดีกว่าที่ consensus คาดราว 3-5% ด้วย
แต่อย่างไรก็ตาม ระยะสั้นตลาดได้รับแรงกดดันจากข่าวที่ รมว. คลัง ที่เผยว่า กระทรวงการคลังกำลังอยู่ระหว่างการพิจารณาออกกฎหมายพิเศษเพื่อล้างหนี้ วงเงินกว่า 7.2 แสนล้านบาท ซึ่งอาจจำเป็นต้องขายหุ้นในกิจการของเอกชนที่รัฐถือหุ้นอยู่ และมองว่าไม่เป็นประโยชน์หรือบริหารจัดการยาก คาดว่าจะได้เงินในส่วนนี้ประมาณ 1 แสนล้านบาท เพื่อมาใช้ในการบริหารจัดการหนี้ในระยะต่อไป อาจส่ง Sentiment เชิงลบสั้นต่อหุ้น Big Cap ที่กระทรวงการคลังถืออยู่(PTT, AOT, TMB, THAI)
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : แนะขายทำกำไรเล่นรอบหุ้น PTT, PTTGC หลังราคาน้ำมันเริ่มถูกกดดันจาก Dollar และ Switch ไปซื้อ ICT ที่คาดว่าจะนำตลาด จากแนวโน้มกำไรเด่นและใกล้ประมูล 4G ช่วง 2H15 (ADVANC, INTUCH) + หุ้นที่ได้อานิสงค์การลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน(SCC, CK, STEC) ผลักดันดัชนี ผสาน BANK ที่ซื้อขายในระดับ -0.5SD(KBANK, SCB) ส่วน Theme เด่นอื่นๆ เน้นกลุ่ม PROP (SIRI), Leasing (THANI, ASK) ขานรับอานิสงค์ดอกเบี้ยขาลง, ส่วนหุ้น SET50/100 Play แนะ BLA, BA, CBG, CKP, WORK และกลุ่มที่ MSCI เพิ่มน้ำหนัก 29 พค นี้ (BDMS คาดเม็ดเงินเข้าราว 1414 ลบ, CPF 761 ลบ, IVL 500 ลบ) และหุ้นที่ถูกนำเข้า MSCI Small Caps รอบใหม่ เน้น CBG, PLANB, WORK, SCN และสำหรับ Top Pick วันนี้แนะ*Daily Top Picks ADVANC, CK, ICHI*
Mid-Long Term Strategy : คาด SET sideway up สู่ต้าน 1587/1600จุด ในเดือน พค 2015 และยังมองภาพตลาด 2Q15 ขึ้นในกรอบ 1480-1675จุด โดย PTT, PTTGC, BANPU นำตลาดจากโภคภัณฑ์ฟื้นตัว ผสานหุ้นได้ประโยชน์ดอกเบี้ยต่ำ ADVANC, INTUCH, QH, SIRI, ASK และ Theme เด่น 1) Summer Play(ICHI, CBG, MAJOR, MONO) 2) Bottom Play(CPF, CPALL, ROBINS, BANPU, SPA) 3) Earnings Play 1Q15 (ERW, SPA, TIPCO, CPALL, ROBINS, CBG, ICHI, ILINK, SYMC, SIRI) และ 4) งานEPC & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT) เลือก Top picks MAY 15: CBG, ICHI, SPA, SIRI, CPF, ROBINS / Dark Horse SYNTEC, BJCHI, PLANB, RCL, SGP, NOK
Investment Theme :
* SET50/100 Play: BLA, BA, CBG, CKP, WORK
* Summer Play-Beverage: CBG, ICHI
* MAY15 Top Picks : CBG, ICHI, SPA, SIRI, CPF, ROBINS
* 2Q15 Top Picks : ROBINS, CPALL, ADVANC, MONO, ERW
* 2015 Top Picks : ADVANC,KTB,CPALL,MONO,ROBINS,ERW,BANPU,CK,QH
หุ้นที่คาดว่าจะเข้า SET50 : BLA, TPIPL, WHA, SUPER, ITD, BA, SAWAD
หุ้นที่คาดว่าจะออกจาก SET50 : BAY, BIGC, BJC, THCOM, KTIS, SPALI, VGI
หุ้นที่คาดว่าจะเข้า SET100 : BLA, WHA, SUPER, BA, MTSL, CBG, S, EPG, LHBANK, U, CKP, RS, UNIQ, WORK, BEAUTY, MONO
หุ้นที่คาดว่าจะออก SET100 : BAY, BIGC, BJC, BCH, STA, MEGA, SIM, BJCHI, MC, SGP, SVI, SF, DEMCO, LOXLEY, THREL, NOK
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
ADVANC (TP294*) : Support 236/233 Resistant 247/253
Theme : Low Rate Play
Earning outlook : CNS คาดกำไรปี 15 เติบโต 15%y-y สู่ 41522 ลบ
Valuation : ปัจจุบันเทรดเพียงระดับ PER15F 13.7 เท่า ถือเป็นระดับราคาที่น่าดึงดูด
Catalyst : ได้อานิสงค์วงจรดอกเบี้ยขาลง / คาดกำไร 2Q15 จะเร่งตัวขึ้นต่อเนื่อง y-y ก่อนที่จะทำจุดสูงสุดในช่วง 4Q15 / Dividend Yield สูง ช่วยจำกัด downside ของราคาหุ้น
CK (TP34*) : Support 26/25 Resistant 28/30
Theme : Government Spending
Earning outlook : CNS คาด core business ยังมั่นคง จากปัจจุบันบริษัทมี Backlog ที่สามารถ secure รายได้ในระดับมากกว่า 30,000 ล้านบาทไปได้ 2-3 ปี
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ PBV ราว 2.3 เท่า
Catalyst : ช่วง 2Q15 จะบันทึกกำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุนใน Xayaburi ก่อนภาษีฯ ที่สูงกว่าคาดไว้เดิมราว 23% มาอยู่ที่ 1,600 ล้านบาท (จาก 1,300 ล้านบาท) / เม็ดเงินลงทุนจากภาครัฐคาดเร่งตัวในช่วงครึ่งหลังของปีหนุนผลการดำเนินงานจะฟื้นตัวอย่างโดดเด่น
ICHI (TP26.75*) : Support 21.8/21.2 Resistant 23/23.6
Theme : Summer Play – Beverage
Earning outlook : คาดกำไรสุทธิปี 15 จะอยู่ที่ระดับ 1,243 ล้านบาท เติบโต +15.2%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER15 ที่ 21.6 เท่า ต่ำกว่า PER เฉลี่ยของกลุ่มเครื่องดื่มที่ 27.7x
Catalyst : กำไร 1Q15 สูงถึง 316 ลบ มากกว่า consensus คาดราว 19% หนุนโอกาสตลาดปรับประมาณการ / เข้าสู่ช่วง High season 2Q15 จากสภาพภูมิอากาศที่ร้อนจัด บวกกับการจัด promotion และการขยายกำลังการผลิตเพิ่มขึ้น 1 สายรองรับการเปิดตัวของน้ำผลไม้ “ไบเล่”ตลอดจนรายได้จากการส่งออกที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นจากการส่งสินค้าไปจำหน่ายที่ประเทศอินโดนีเซีย หนุนฐานกำไรระยะยาว
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
