- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 22 May 2015 23:22
- Hits: 1335
บล.เคจีไอ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ทิศทางตลาดหุ้นวันนี้ ( รักพงศ์ ไชยศุภรากุล เลขทะเบียนฯ: 19838)
บวกต่อ หุ้นพลังงานยังชี้นำดัชนีฯ
KGI คาด SET วันศุกร์ขึ้นต่อ หลังวานนี้แข็งกว่าคาดเล็กน้อย ทางขึ้นอาจจำกัดแถว 1,532 จุด (อิงแนวต้านนักวิเคราะห์เทคนิควันนี้) ปัจจัยบวกคือเงินบาทที่เริ่มกลับมาแข็งและความชัดเจนต่อโครงการลงทุนขนาดใหญ่ น่าจะหนุนต่างชาติซื้อสุทธิเป็นวันที่ 3 ติดต่อกันในวันนี้ นอกจากนี้หุ้นพลังงานน่ามีแรงหนุนจากน้ำมัน +3.3% ตามการคาดการณ์อุปสงค์น้ำมันช่วงวันหยุดเมโมเรียลเดย์สูงสุดรอบ 10 ปี ด้านปัจจัยเศรษฐกิจภายนอกเป็นกลาง ตัวเลขสหรัฐฯ ดี/ไม่ดีปนๆ กัน ขณะที่การเจรจาหนี้สินกรีซรอบล่าสุดเมื่อคืนนี้ก็ไม่ได้ข้อสรุปใดๆ ด้านปัจจัยที่ควรติดตาม i) การแถลงของประธานเฟดคืนนี้ คาดไม่ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ย และ ii) ตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ เม.ย. ซึ่งอาจมีนัยต่อนโยบายการเงินในระยะถัดไป
หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน ( สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)
เก็งกำไร: TIPCO (ราคาถูกเกินไป เทียบ TASCO), SEAOIL
TIPCO (ยังไม่มีเป้าพื้นฐาน) 1) เชิงกราฟราคาหุ้น Laggard TASCO (จากจุดต่ำวันที่ 11 พ.ค. TASCO +48% ขณะที่ TIPCO +28%) 2) ในเชิง Valuation ด้วยหลักการ Sum of the Parts TIPCO ถือหุ้น TASCO 370 ล้านหุ้น คำนวณโดยใช้ราคาปิดวานนี้ 17.5 บาท มูลค่าเงินลงทุนดังกล่าวจะ = 6.5 พันล้านบาท (คิดเป็นมูลค่า 13 บาท/หุ้น) ขณะที่ธุรกิจของ TIPCO เองในไตรมาสแรกมีกำไรราว 40 ล้านบาท ดังนั้นในกรณีอนุรักษ์นิยมมูลค่าหุ้น TIPCO ไม่ควรต่ำกว่า 13 บาท 3) ในเชิงกลยุทธ์การลงทุนคาดสัปดาห์พ้น Cash Balance และโอกาสต่ำที่จะติด Cash Balance อีกรอบ เนื่องจาก trailing PE ตอนนี้ลดลงเหลือ 13 เท่า ... แนะนำ “เก็งกำไร” แนวต้าน 10 บาท และ 11.3 บาท ตามลำดับ แนวรับ 9 บาท
SEAOIL (เป้าพื้นฐาน 12.1 บาท ... ประเมินเบื้องต้น) 1) แนะนำ “เก็งกำไร” ราคาหุ้นพักหลังจากปรับขึ้นแรงก่อนหน้า เพราะนักลงทุนกังวลเรื่องการติด Cash Balance อย่างไรก็ดีฝ่ายวิจัยฯ คำนวณมูลค่าซื้อขายและเกณฑ์ต่างๆแล้ว ประเมินว่า “ไม่เข้าเกณฑ์ Cash Balance สำหรับสัปดาห์หน้า” 2) เราประเมินเป้าพื้นฐานด้วยวิธี Sum of the parts เบื้องต้นได้ 12.1 บาท i) ธุรกิจ Trading น้ำมัน และธุรกิจบริการ 6.25 บาท อิงสมมติฐานกำไรสุทธิปีนี้ 90 ล้านบาท (+6% YoY Conservative กว่าเป้าผู้บริหารที่ตั้งเป้ารายได้โต 20% YoY) และ PE 25 เท่า (ใกล้เคียงธุรกิจ Trading และบริการ) ii) ธุรกิจสำรวจและขุดเจาะ 5.05 บาท อิงสมมติฐานปริมาณสำรองน้ำมัน 8.2 ล้านบาร์เรล ราคาน้ำมัน 55 เหรียญดอลลาร์สหรัฐฯ/บาร์เรล และอัตราคิดลด 8% ต่อปี iii) ธุรกิจเคมีภัณฑ์ (ที่กำลังออกหุ้นเพิ่มทุน PP 19 ล้านหุ้น ที่ราคา 11.5 บาท เพื่อซื้อธุรกิจ) 0.8 บาท อิงสมมติฐาน EBITDA 50 ล้านบาทต่อปี และ EV/EBITDA 8 เท่า ... ประชุมผู้ถือหุ้นอนุมัติเพิ่มทุน PP ราคา 11.5 บาท วันที่ 26 พ.ค.
(+ CHO) นสพ ASTV ลงข่าว ขสมก. สรุปประมูลซื้อรถเมล์ NGV แล้วหลังต่อรองค่าซ่อมบำรุงลงมาเท่ากับราคากลาง (ส่วนงานซ่อมบำรุงตลอด 10 ปีมูลค่า 2.4 พันล้านบาท) คาดเป็นบวกต่อ CHO แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” แนวรับ 3.60 บาท แนวต้าน 4.40 บาท
... กลุ่มรับเหมาฯ (CK*, UNIQ, SEAFCO, PYLON) วานนี้ พล.อ.อ. ประจิน จั่นตอง กล่าวปาฐาถางานสัมนาที่ ตลาดหลักทรัพย์ คาดเร่งลงทุนเมกะโปรเจกต์มูลค่า 1.75 ล้านล้านบาท โดยจะทยอยเสนอ ครม. พิจารณาอนุมัติการลงทุนตั้งแต่ มิ.ย. เป็นต้นไป เรายังคงมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มอุตสาหกรรม แนะนำ “ซื้อสะสม” หุ้นรับเหมาฯขนาดใหญ่ชอบ CK*, UNIQ* หุ้นรับเหมาขนาดเล็กชอบ SEAFOC, PYLON และเพิ่มกลุ่มวัสดุฯที่น่าสนใจ SCCC* (แนวรับ 390 บาท แนวต้านเทรนไลน์ขาลง 430 บาท)
(+ กลุ่มลีสซิ่ง และการบริโภคในประเทศ) ธนาคารพาณิชย์เริ่มทยอยลดดอกเบี้ย (หลัง กนง มีมติลดดอกเบี้ยนโยบายไปก่อนหน้า) คาดเป็นบวกต่อกลุ่มลีสซิ่ง อาทิ LIT, ASK, KTC, GL และ TSR รวมถึงกลุ่มการบริโภคในประเทศ อาทิ ROBINS*, SIRI
… TASCO (เป้าพื้นฐาน 16.6 บาท ... มีโอกาสปรับขึ้น) ยังแนะนำ “ถือ” Consensus มีโอกาสปรับประมาณการฯและเป้าหมายขึ้น (วันที่ 26 พ.ค. มีประชุมนักวิเคราะห์) แต่สำหรับนักลงทุนระยะสั้นขยับ Trailing Stop ขึ้นเป็น 16.8 บาท
... หุ้นพลังงานทดแทน (IFEC*, EA*, GUNKUL*) 1) ผลการประชุม กพช สัปดาห์ที่ผ่านมาปลดล๊อกอุตสาหกรรมพลังงานทดแทน โดยเฉพาะพลังงานลมที่ระบุให้มีการประกาศรับซื้อไฟ (ออกใบ PPA) ไม่เกินเดือน ก.ค. นี้ ด้วยวิธีการประมูล ซึ่งพลังงานลมเป็นธุรกิจที่มี Barrier to entry สูง (ต้องวัดลมล่วงหน้า 2 ปี) ทำให้คนที่มีความพร้อมอย่าง IFEC* (มี LOI เดิมแล้ว 180MW) และ EA* (มี LOI เดิมแล้ว 180MW) เท่านั้นที่ได้ประโยชน์สูงสุดจากการประมูลรอบนี้ แนะนำ “เก็งกำไร” รวมทั้งคาดโครงการโซลาร์ชุมชน 800MW จะประกาศรับซื้อไฟใน 1-2 เดือนนี้ บวกต่อผู้รับเหมาฯ อย่าง GUNKUL*
… JAS* (เป้า Consensus 7.2 บาท) 1) คาด Downside risk ต่ำ เป้าพื้นฐานใน Bloomberg Consensus ที่ต่ำสุดคือ 6.3 บาท 2) ผลกระทบจากการคิดค่าธรรมเนียมบน JASIF ของทาง กสทช ต่ำ (หากมีการเก็บค่าธรรมเนียมจริง) ... แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” มีโอกาสทดสอบแนวต้าน 6 บาท (แนวรับ 5.65 บาท)
… KTB* (เป้าพื้นฐาน 25.75 บาท) กลยุทธ์ Pair trade แนะนำเปิด Long KTB* พร้อมกับ เปิด Short KBANK* เพื่อปิดความเสี่ยงตลาดฯ (อัตราส่วนราคา KTB*/KBANK* หลุดกรอบ -2 Standard Deviation ใช้ระยะเวลาคำนวณ 1 ปี) ผลตอบแทนรวมตั้งแต่เราแนะนำวันที่ 24 เม.ย. กำไร 0%
… หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า 1) PLANB (เป้าพื้นฐาน 5.6 บาท ... ประเมินเบื้องต้น) แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” แนวรับ 4.8 บาท แนวต้าน 5.2 บาท ... คาดงบไตรมาสแรก (กำไรโต 53% YoY) เป็นจุดต่ำสุดของปี 2) TSR (ยังไม่มีเป้า Consensus) ประเมินแนวรับ 8 บาท แนวต้าน 9 บาท และ แจก Warrant ฟรี 2:1 (ยังไม่กำหนดวัน XW คาดเป็นช่วงเดือน มิ.ย. – ก.ค. ก่อนประกาศความคืบหน้าดีล M&A ในไตรมาส 3/58) ... คาดงบไตรมาส 2/58 โต QoQ (ไตรมาสแรกกำไรโต +45% YoY) 3) CSS (เป้าพื้นฐาน 9.3 บาท) กรอบแนวรับ 6.3 แนวต้าน 6.7 บาท แนะนำ “เก็งกำไร” 4) TRC (เป้า Consensus 2.45 บาท) แนะนำ “Let profit run” รอขายทำกำไรสั้นที่บริเวณ 2.54 บาท (แต่หากวันนี้ต่ำกว่า 2.22 บาท แนะนำ “ขายล๊อกกำไร”) 5) GL (เป้าพื้นฐาน 12.5 บาท) แนะนำ “เก็งกำไร” แนวรับ 11 บยาท แนวต้าน 12 บาท
หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า
ถือต่อได้แนวโน้มยังดี: BJCHI*, SCC*, KTB*, PLANB
พอร์ตเก็งกำไร: IFEC, TSR, TRC
Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้
KTB* แนะนำ “ขาย” (ปรับลงจาก “ถือ”) เป้าพื้นฐาน 19.6 บาท (เดิม 25.75 บาท) KTB ตั้งสำรองเพิ่มขึ้นอีกในเดือน เม.ย. สะท้อนการเพิ่มขึ้นของหนี้เสียยังคงมีอยู่ รวมทั้งแรงกดดันจากส่วนต่างดอกเบี้ยที่ลดลง ฝ่ายวิจัยฯปรับประมาณการฯกำไรลง 5%
ข่าวเด่นจากสถาบันวิจัยฯ
รัฐมนตรีคมนาคมเร่งรัดให้ AOT* ดำเนินการก่อสร้างสนามบินสุวรรณภูมิเฟส 2 (โพสท์ ทูเดย์) พล.อ.อ.ประจิน จั่นตอง รมว.คมนาคม เปิดเผยว่า ได้สั่งการให้ ทอท.เร่งรัดการดำเนินการโครงการก่อสร้างสนามบินสุวรรณภูมิระยะที่ 2 ซึ่งพบว่าการดำเนินการล่าช้ามาก นับตั้งแต่คณะรัฐมนตรีอนุมัติโครงการเมื่อปี 2553 ซึ่งเรามองข่าวดังกล่าวเป็นบวกต่อ AOT เนื่องจากบริษัทมีความพร้อมที่จะขยายสนามบินสุวรรณภูมิให้เป็นไปอย่างสมบูรณ์ในระยะยาว แต่ที่ผ่านมายังไม่คืบหน้า เนื่องจากความขัดแย้งทางการเมืองในประเทศ ซึ่งคำสั่งของรัฐมนตรีคมนาคม (ตามที่นายกฯ เคยสั่งการมาก่อนหน้านี้) จะทำให้การดำเนินการขยายสนามบินในโครงการต่างๆ มีความคืบหน้าในอนาคต อีกทั้งยังส่งผลดีต่อพื้นฐานสาธารณูปโภคของประเทศ รวมทั้งการจ้างงานในช่วงที่เศรษฐกิจมีการชะลอตัวอีกด้วย สำหรับกลุ่มธุรกิจการบิน เรายังคงมุมมองทางบวกไม่เปลี่ยนแปลง หลังจากที่สถานการณ์กลับเข้าสู่ความเป็นปกติมากขึ้นตามลำดับในขณะนี้ เรายังแนะนำซื้อ AOT และ AAV* โดยมีราคาเป้าหมาย 345 และ 6.36 บาท ตามลำดับ
(+) CHO ซิวเมล์ NGV ล็อตแรก 4พันล้านคาดเซ็นเดือนนี้ (ข่าวหุ้น) "ขสมก." สรุปผลประมูลรถเมล์ NGV แล้ว CHO ปิดดีลซิวงานล็อตแรก 489 คัน สัญญา 10 ปี วงเงินกว่า 4,000 ล้านบาท ปลัดคมนาคมย้ำได้เซ็นสัญญาจ้างงานในเดือนพ.ค.นี้
(+) CPN* ทุ่มงบลงทุน 2.35 หมื่นล้าน ขยายสาขา-ซื้อศูนย์การค้าเพิ่ม (ข่าวหุ้น) CPN ตั้งงบลงทุน 23,500 ล้านบาท เล็งขยายและปรับปรุงสาขา ลั่นปีนี้พร้อมเปิดให้บริการเพิ่มอีก 3 แห่ง และอยู่ระหว่างซื้อศูนย์การค้าภายในจังหวัดภูเก็ต มูลค่ากว่า 6,600 ล้านบาท มั่นใจปีนี้รายได้โต 10-12%
(+) SAPPE ลั่นปี 2560 ยอดขาย 5พันล้าน (ข่าวหุ้น) "SAPPE" ตั้งเป้าภายในปีนี้กลับครองมาร์เก็ตแชร์อันดับ1 จากการพัฒนา 6 ผลิตภัณฑ์ใหม่ เน้นดูแลสุขภาพ พร้อมมั่นใจปี 60 ปั๊มยอดขายพุ่ง 5,000 ล้านบาท หลังขยายตลาดทั้งในและต่างประเทศ
(+) EGCO* โชว์โรงไฟฟ้า 455MW ฟิลิปปินส์ดันกำลังการผลิตพุ่ง (ข่าวหุ้น) “เอ็กโก” ได้รับอนุมัติสัญญาขายไฟฟ้าในฟิลิปปินส์ของโรงไฟฟ้าถ่านหินใหม่ SBPL ขนาด 455 เมกะวัตต์ คาดเริ่มเดินเครื่องเชิงพาณิชย์ไตรมาส 1/62 ดันกำลังการผลิตเพิ่ม
Market strategy Thailand
จิตวิทยาตลาดวันนี้: --- ‘ค่าเฉลี่ยสามสิบวัน 1532 จุด
วันนี้ หาก SET ดีดขึ้นปิดเหนือค่าเฉลี่ยสามสิบวันที่ต้าน 1532 จุดได้นั้น ตลาดจักเริ่มต้นแรงผลักทางขึ้นที่ต่อเนื่อง แต่หากวันนี้ SET ลดลงหรือปิดต่ำกว่าต้าน 1532 จุดนั้น ตลาดยังไม่พร้อมที่จักดีดขึ้นแรงต่อเนื่อง
แนวรับวันนี้: 1522/1516 แนวต้านวันนี้: 1532/1542
หมายเหตุ: (1) ระยะสั้นคือ 1-5 วันทำการ; (2) ระยะกลาง คือ 14-30 วันทำการ; (3) ระยะยาวคือมากกว่า 30 วันทำการ
อดิศักดิ์ คำมูล 66.2658.8888 ต่อ 8843 [email protected]
