- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 22 May 2015 23:05
- Hits: 1428
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
คาดกลุ่มพลังงานหนุน SET ให้
SET View
แนวโน้ม วันนี้ เรามอง SET ทรงตัวในระดับสูงในกรอบ 1520-1530 จุด โดยมีแรงหนุนมาจากหุ้นกลุ่มพลังงานและปิโตรเคมี (Market cap รวมกันราว 20% ของ SET) ที่ได้รับกระแสเชิงบวกจากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นวานนี้ แต่ SET จะถูกกดดันด้วยกลุ่มธนาคาร (สัดส่วน Market cap. 15% ของ SET) ซึ่งได้รับกระแสเชิงลบจากเศรษฐกิจในประเทศที่มีโอกาสฟื้นตัวช้ากว่าคาด, แนวโน้มหนี้เสียที่เพิ่มขึ้น และทิศทางดอกเบี้ยขาลง
ค่ำคืนนี้ สหรัฐฯจะรายงานเงินเฟ้อ (CPI) เดือน เม.ย. ตลาดคาดเงินเฟ้อทั่วไปหดตัว 0.2% YoY แต่เงินเฟ้อพื้นฐาน (ไม่รวมอาหารและพลังงาน) คาดเพิ่มตัว 1.7% YoY ทั้งนี้ เงินเฟ้อเป็นปัจจัยสำคัญที่ Fed ใช้ เพื่อกำหนดนโยบายดอกเบี้ย หากเงินเฟ้อประกาศออกมาสูงกว่าคาดมาก จะเป็นผลลบต่อตลาดหุ้นเกิดใหม่ เพราะ Fed มีโอกาสขึ้นดอกเบี้ยเร็วขึ้น โดย Fed ตั้งเป้าหมายเงินเฟ้อระยะยาวที่ระดับ 2%
กลยุทธ์การลงทุน : เก็งกำไรหุ้นพลังงานที่ได้รับกระแสเชิงบวกจากราคาน้ำมันดิบโลกที่ดีดตัวแรงในระยะสั้น
Top Daily Pick : TOP (มูลค่าเหมาะสม 60 บาท) ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปีนี้ ขึ้น 30% จากเดิม หนุนมูลค่าเหมาะสมเพิ่มเป็น 60 บาท (จากเดิม 52 บาท)/ PTT (มูลค่าเหมาะสม 385 บาท) มีโอกาสในการปรับเพิ่มประมาณการกำไรและมูลค่าเหมาะสมจากการขายหุ้นบริษัทลูก และการปรับราคา NGV
Technical Pick : SWC S UWC BECL BDMS (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
Theme Plays : หุ้นที่ได้รับคัดเลือกเข้า MSCI Global Small Cap รอบ พ.ค.58 (BEAUTY, WORK)/ หุ้นได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า (SVI, SAPPE)/ กลุ่มโรงแรม (MINT, ERW) จำนวนนักท่องเที่ยวเดือนเมษายนทำสถิติสูงสุดในประวัติการณ์
Strategy Talk
เก็งกำไรหุ้นพลังงานตามราคาน้ำมันที่ปรับตัวขึ้นแรง
วานนี้ ราคาน้ำมันดีดตัวแรงทั้ง WTI +3% มาปิดที่ 60.72 เหรียญฯ/บาร์เรล และ Brent +2.3% มาปิดที่ 66.54 เหรียญฯ/บาร์เรล หลังจากเมื่อวันพุธที่ผ่านมา การรายงานสต๊อคน้ำมันของสหรัฐฯออกมาเป็นบวกต่อราคาน้ำมัน กล่าวคือ สต๊อคน้ำมันดิบ ลดลง 2.67 ล้านบาร์เรล ดีกว่าที่ตลาดไว้ว่าจะลดลงเพียง 1.75 ล้านบาร์เรล เช่นเดียวกับสต๊อคน้ำมันดีเซล ลดลง 5.46 แสนบาร์เรล (ตลาดคาดจะลดลง 4 แสนบาร์เรล) ส่งผลให้ตลาดผ่อนคลายระยะสั้นต่อภาวะอุปทานส่วนเกินจากฝั่งสหรัฐฯ นอกจากนี้ ความไม่สงบในเยเมน จากการที่ซาอุดิอาระเบีย โจมตีกลุ่มกบฏฮูตีในเยเมน ทำให้เกิดความกังวลต่ออุปทานน้ำมันในตะวันออกกลาง เพราะเยเมนเป็นเส้นทางลำเลียงน้ำมันดิบที่สำคัญ ดังนั้น วันนี้เราแนะนำเก็งกำไรหุ้นพลังงานที่ได้รับ sentiment เชิงบวกจากราคาน้ำมัน ได้แก่
TOP (เก็งกำไร, มูลค่าเหมาะสม 60 บาท) นักวิเคราะห์กลุ่มพลังงานของเรา ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 58 ราว 30% จากประมาณการเดิม สะท้อนการปรับเพิ่มสุมมติฐาน ได้แก่ 1) ค่าการกลั่นพื้นฐาน จาก 5.5 เป็น 7.5 เหรียญฯ/บาร์เรล หลังจากค่าการกลั่นใน 1Q58 ดีดตัวสูงถึง 8.8 เหรียญฯ/บาร์เรล 2) ส่วนต่างราคาเบนซีน จาก 200 เป็น 110 เหรียญฯ/ตัน ทำให้มูลค่าเหมาะสมเพิ่มจาก 52 บาทเป็น 60 บาท พร้อมปรับเพิ่มคำแนะนำจาก “ขาย” เป็น “เก็งกำไร”
PTT (ซื้อ, มูลค่าเหมาะสม 385 บาท) มีโอกาสปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 58 และมูลค่าเหมาะสม เนื่องจาก 1) มีกำไรพิเศษจากการขายหุ้น BCP และการนำ GPSC เข้าจดทะเบียนใน SET (เข้าเทรดแล้วในเดือน พ.ค.) รวมถึงโอกาสในการนำ สตาร์ ปิโตรเลียม รีไฟน์นิ่ง (SPRC) เข้าตลาด คาดดำเนินการเสร็จสิ้นภายในปีนี้ 2) การปรับราคา NGV โดยเราประเมิน การปรับเพิ่มราคา NGV ทุก 1 บาทต่อกิโลกรัม จะส่งผลให้ PTT มีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 3.2 พันล้านบาทต่อปี เพิ่มมูลค่าเหมาะสมอีก 8 บาทต่อหุ้น ขณะที่ราคาขาย NGV ในปัจจุบัน ยังคงต่ำกว่าต้นทุนจริงราว 2 บาท จึงมีโอกาสปรับขึ้นตามนโยบายของภาครัฐในการปรับโครงสร้างราคาพลังงานให้สะท้อนต้นทุนจริง
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับ ตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของ พอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.08
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.99
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.84
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.74
