- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 19 May 2015 17:10
- Hits: 1380
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
เน้นกลุ่ม DTV Turnaround (WORK, RS, MONO) ที่คาดผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วใน 1Q15 และกำลังจะเข้าสู่ High Season 2Q15
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor: กองทุนทริกเกอร์ ทยอยเปิดกองทุน ช่วยจำกัด Downside ตลาด
(+) Ex Factor: ความคาดหวังเชิงบวกต่อ Fed Minute ที่จะรายงานคืนวันพรุ่งนี้
(-) GDP Forcast: Nomura ปรับลด GDP15F ของไทย สู่ 2.7% จาก 3.3%
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 398 ลบ., Short Future 2335, ขาย Bond 905 ลบ.
(-) TH Econ: GDP1Q15F +3.0y-y ต่ำกว่า Nomura และตลาดคาดที่ +3.4%y-y
(-) Ex Factor: ความกังวลต่อวิกฤติหนี่กรีซ ยังคงกดดันตลาดสั้น
SET Forward PER 15F: CNS 14.3x vs Cons. 15.1x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1732 pts
Nomura Daily Top Picks: WORK, RS, MONO
Buy Signal: EFORL (S1.17/1.13:R1.21/1.26), CKP (S3.02/2.98:R3.1/3.2)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway ในกรอบแนวต้าน 1515/1522 จุด และแนวรับ 1502/1494จุด วานนี้ สภาพัฒน์ฯ รายงาน 1Q15 GDP ไทย ที่ ระดับ +3.0%y-y ต่ำกว่า Nomura และ Consensus คาดที่ +3.4%y-y ส่งผลให้ Nomura ปรับลดประมาณการ GDP ไทยปี 15 ลงสู่ระดับ 2.7% จาก 3.3% เป็น Downside ต่อการทบทวนดัชนีเป้าหมายปี 2015 ในช่วงถัดไปของเรา แต่อย่างไรก็ดีทิศทางเศรษฐกิจไทยยังน่าจะมีสัญญาณดีขึ้นตั้งแต่เดือน พค 2015 เป็นต้นไป และเห็นเด่นชัดในงวด 2H15 หลังรัฐเร่งเบิกจ่ายเงิน งบประมาณตั้งแต่ มีค 2015 เป็นต้นมา บวกการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานที่น่าจะเป็นรูปเป็นร่างมาขึ้นใน 2H15 น่าจะเป็นตัวเร่งการฟื้นตัวของ GDP ได้ ทำให้ Downside ของตลาดและการปรับลดประมาณการน่าจะจำกัดลง และ SET มีโอกาสผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วที่ 1478จุด
ส่วนปัจจัยต่างประเทศ คาดมีความคาดหวังเชิงบวกต่อการรายงานผลการประชุม FOMC ในรอบที่ผ่านมา ซึ่งจะแถลงคืนวันพรุ่งนี้ โดยเทรนน่าจะกังวลต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ US ในช่วงที่ผ่านมา ซึงน่าจะนำไปสู่การชะลอการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไม่เกิดขึ้นเร็วเกินไปนัก โดยล่าสุดมุมมองของนายชาร์ลส์ อีแวนส์ ประธาน Fed สาขาชิคาโก มีความเห็นว่า Fed ควรจะคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับต่ำต่อไปอย่างน้อยจนถึงต้นปี 2016 เนื่องจากปัจจุบันอัตราเงินเฟ้อ US ยังต่ำกว่าเป้าหมายที่ 2% เป็นมุมมองที่ช่วยจำกัด Downside ของตลาด ผสานกับฝั่งยูโรโซน ทีมีแรงเก็งต่อความคืบหน้าของกรีซ ซึ่งควรที่จะแล้วเสร็จในช่วงเดือน พค. เพื่อไม่ให้กระทบต่อภาระหนี้ที่ค่อนข้างหนักในช่วงเดือน มิ.ย. ส่วนปัจจัยในประเทศระยะสั้นที่น่าจะช่วยพยุงดัชนีคือแรงหนุนจากเม็ดเงินทริกเกอร์ฟันด์ที่ทยอยเข้ามาในสัปดาห์นี้
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : เน้นกลุ่ม DTV Turnaround (WORK, RS, MONO) ที่คาดผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วใน 1Q15 และกำลังจะเข้าสู่ High Season 2Q15 ผสานกลุ่ม Bottom Play (CPF, GFPT, CPALL, ROBINS, ICHI, BANPU) และกลุ่มที่ MSCI เพิ่มน้ำหนัก 29 พค นี้ (BDMS คาดเม็ดเงินเข้าราว 1414 ลบ, CPF 761 ลบ, IVL 500 ลบ) และหุ้นที่ถูกนำเข้า MSCI Small Caps รอบใหม่ เน้น CBG, PLANB, WORK, SCN และสำหรับ Top Pick วันนี้แนะêDaily Top Picks WORK, RS, MONOê
Mid-Long Term Strategy : คาด SET sideway up สู่ต้าน 1587/1600จุด ในเดือน พ.ค. 2015 และยังมองภาพตลาด 2Q15 ขึ้นในกรอบ 1480-1675จุด โดย PTT, PTTGC, BANPU นำตลาดจากโภคภัณฑ์ฟื้นตัว ผสานหุ้นได้ประโยชน์ดอกเบี้ยต่ำ ADVANC, INTUCH, QH, SIRI, ASK และ Theme เด่น 1) Summer Play(ICHI, CBG, MAJOR, MONO) 2) Bottom Play(CPF, CPALL, ROBINS, BANPU, SPA) 3) Earnings Play 1Q15 (ERW, SPA, TIPCO, CPALL, ROBINS, CBG, ICHI, ILINK, SYMC, SIRI) และ 4) งานEPC & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT) เลือก Top picks MAY 15: CBG, ICHI, SPA, SIRI, CPF, ROBINS / Dark Horse SYNTEC, BJCHI, PLANB, RCL, SGP, NOK
Investment Theme :
* Summer Play-Beverage: CBG, ICHI
* MAY15 Top Picks : CBG, ICHI, SPA, SIRI, CPF, ROBINS
* 2Q15 Top Picks : ROBINS, CPALL, ADVANC, MONO, ERW
* 2015 Top Picks : ADVANC,KTB,CPALL,MONO,ROBINS,ERW,BANPU,CK,QH
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
WORK (TP40*) : Support 33.5/32.25 Resistant 36/38
Theme : DTV Turnaround
Earning outlook : CNS คาดกำไรสุทธิปี 15 ที่ 270 ลบ VS Consensus คาดที่ 249 ลบ เติบโตถึง +1097.1%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER15 ที่ 54x และมีโอกาสลดลงสู่ 35 เท่าในปี 16
Catalyst : เข้าคำนวน MSCI Small Caps รอบใหม่ โดยจะมีผล 29 พค.นี้ / แนวโน้มผลการดำเนินงานคาดผ่านจุดต่ำสุดแล้วในช่วง 1Q15 และจะค่อยๆฟื้นตัวต่อเนื่องในช่วงถัดไป ซึ่ง 2Q15 เป็นช่วง High Season ของอุตสาหกรรม
RS (TP18.3) : Support 14/13.3 Resistant 15.2/16
Theme : DTV Turnaround
Earning outlook : Consensus คาดกำไรสุทธิปี 15 ที่ 631.4 ลบ เติบโต +70.2%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ PEG ปี 15 เพียง 0.45 เท่า
Catalyst : 2Q15 ผลประกอบการ RS มีแนวโน้มฟื้นตัวตามภาวะอุตสาหกรรมที่เป็น High Season
MONO (TP6.0*) : Support 3.52/3.38 Resistant 3.74/3.8
Theme : DTV Turnaround
Earning outlook : คาดกำไรฟื้นตัวใน 2Q15F โดยประเมิน EPS Growth 15F สูงถึง +371% และ คาดกำไรสุทธิเฉลี่ย CAGR ในช่วง 3 ปีข้างหน้าจะสูงถึง 141%
Valuation : ราคายังน่าดึงดูดมาก โดยปัจจุบันเทรดเพียงระดับ PEG 0.32 เท่า
Catalyst : Rating ของ MONO เดือน เม.ย. ยังคงปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง +8.8% สู่ระดับ 0.333 ซึ่งเพิ่มโอกาสต่อรายได้โฆษณาเร่งตัวขึ้น บวกกับการปรับค่าโฆษณาเฉลี่ยสู่ระดับ 20,000 บ/นาที จาก 5,000 บ/นาที เป็นปัจจัยหนุนเพิ่มเติม
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
