- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 19 May 2015 16:39
- Hits: 1677
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
กลยุทธ์วันนี้ Referendum
ตลาดหุ้นวานนี้:
ตลาดหุ้นไทยวานนี้แกว่งในกรอบระหว่าง 1,505-1,515 จุด เมื่อ GDP ใน 1Q58 เติบโต 3.0% yoy และ สศค.ปรับเป้า GDP ในปีนี้ลง ซึ่งก็เป็นไปตามสิ่งที่ตลาดคาดการณ์ก่อนหน้านี้ ส่งผลให้หุ้นหลักอย่างกลุ่มธนาคาร / กลุ่ม ICT / กลุ่มธนาคารทรงตัวถึงขยับขึ้นเล็กน้อย ปิด ณ สิ้นวัน SET INDEX บวกเล็กน้อย 1.78 จุด มาอยู่ที่ 1,510.41 จุด มูลค่าการซื้อขาย 31,614 ล้านบาท
ขณะที่ต่างชาติยังคงลดการลงทุนในไทยทั้ง 3 ตลาด แต่ด้วยมูลค่าที่เบาบาง ขายสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันที่ 3 อีก 398 ล้านบาท Short สุทธิใน SET50 Index Futures เป็นวันที่ 3 อีก 2,335 สัญญา และขายสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันที่ 9 อีก 906 ล้านบาท เมื่อค่าเงินบาทแข็งค่าเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ราว 10 สตางค์/ดอลลาร์สหรัฐฯ ระหว่างชั่วโมงการซื้อขาย
ปัจจัยสำคัญวันนี้
คสช. และ ครม. เตรียมพิจารณาการทำประชามติต่อร่างรัฐธรรมนูญ วันนี้
การไต่สวนนัดแรก อดีตนายกฯ คุณยิ่งลักษณ์ คดีจำนำข้าว วันนี้
มุมมองต่อตลาด
เราคงมุมมองเป็น "กลาง" วันที่ 36 ด้วยกรอบแกว่งของ SET INDEX วันนี้ระหว่าง 1,500-1,520 จุด มูลค่าการซื้อขายเบาบาง ต่ำกว่า 3.5 หมื่นล้านบาท/วัน ต่อเนื่อง เพราะขาดปัจจัยใหม่เข้าหนุนการลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ภาพรวมเศรษฐกิจไทยที่นักลงทุนทั้งในและต่างประเทศรอสัญญาณการฟื้นตัวที่เด่นชัดกว่าปัจจุบัน ทั้งในแง่ของการส่งออก และ/หรือ ความคืบหน้าของการเปิดประมูลงานโครงการขนาดใหญ่จากทางภาครัฐ เราเชื่อว่าประเด็นหลังนั้นจะมีความชัดเจนด้านกรอบเวลามากยิ่งขึ้น ต่อจากนี้ไป ทั้งนี้ติดตามการเป็นองค์ปาฐกถาของรมว.คมนาคม ในวันพรุ่งนี้ คาดว่ากลุ่มรับเหมาก่อสร้าง และกลุ่มวัสดุก่อสร้าง จะแข็งแกร่งมากกว่าภาพรวมในช่วง 1-2 วันนี้
ขณะที่ Downside risk ของ SET INDEX จำกัด เพราะเม็ดเงินใหม่จากการปิดขาย IPO กองทุนทริกเกอร์ฟันด์ในวันที่ 15 พ.ค. และ 18 พ.ค. ของบลจ.กสิกรไทย และ บลจ.ไทยพาณิชย์ ตามลำดับ ทั้งนี้จับตาบลจ.อื่นๆ ว่าจะมีการตัดสินใจออกขาย IPO กองทุนทริกเกอร์ ตามมาอีกหรือไม่
ปัจจัยสำคัญวันนี้ ติดตามการพิจารณาของ ครม.และคสช. ต่อประเด็นข้อเสนอให้ทำประชามติต่อร่าง รธน. ล่าสุด ประธานสนช.เสนอหากทำประชามติ ควรใช้เวลา 6 เดือน แทน 3 เดือน ซึ่งหากเป็นไปตามข้อเสนอ การเลือกตั้งก็จะถูกเลื่อนออกไปเป็นช่วง 2H59 แต่ประเด็นนี้ ถือว่ายังไม่น้ำหนักน้อยกว่า ความคืบหน้าของโครงการลงทุนขนาดใหญ่ที่รอการพิจารณา วันนี้ ครม.อาจพิจารณาโครงการรถไฟความเร็วสูง ไทย - ญี่ปุ่น ก่อนเดินทางไปพบนายกฯ ญี่ปุ่นในสุดสัปดาห์นี้
ด้านปัจจัยต่างประเทศ ณ ปัจจุบัน เราเชื่อว่าจะมีผลกระทบต่อการลงทุนในตลาดหุ้นไทยอย่างจำกัด ไม่ว่าจะเป็นกรณีกรีซ หรือ ตัวเลขเศรษฐกิจในประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่
เช้านี้ตลาดหุ้นเอเชีย (7.23 น.) Nikkei เปิดบวกเล็กน้อย ส่วน Kospi เปิดลบเล็กน้อยเช่นกัน เนื่องจากขาดปัจจัยใหม่เข้าหนุนการลงทุน ญี่ปุ่นรอดูตัวเลข GDP ในวันพรุ่งนี้
กลยุทธ์การลงทุน
ดังนั้น เราแนะนำ "นักลงทุนยังคงใช้กลยุทธ์ ขึ้นแรงขาย - ลงแรงซื้อ" เป็นอีกสักระยะหนึ่ง
Top Pick in 2Q15: ITD / TASCO / TPIPL/ WHA
HOLD: ITD / TPIPL/ BJCHI/ ADVANC/ MONO / TASCO/ WHA/ THAI/ BCP
Speculative Buy: ITD
Accumulative Buy: INTUCH
Stock Pick of the Day
กลยุทธ์การลงทุนวันนี้ แนะนำ "ทยอยสะสม" ได้แก่
1. INTUCH : ราคาปิด 77.00 บาท ราคาเหมาะสม 114.00 บาท
a) MBKET เชื่อว่าหุ้นที่ให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลสูง จะ Outperform ตลาดได้ในระยะนี้ เนื่องจากภาวะตลาดที่ผันผวน และอัตราดอกเบี้ยในประเทศอยู่ในระดับต่ำ
b) คงมุมมองเชิงบวกต่อภาพระยะกลางของหุ้นกลุ่มสื่อสาร จากการประมูล 4G ในช่วงปลายปี และเชื่อว่าจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ปลดล๊อกความกังวลเรื่องคลื่นความถี่ของ ADVANC ที่จะหมดอายุสัมปทานลงในปี 2558
c) ขณะที่ THCOM เข้าสู่ช่วงเก็บเกี่ยวผลประโยชน์จากการลงทุน และมีการเติบโตของกำไรที่สูง โดยคาดกว่ากำไรสุทธิปี 2558 จะเติบโต +25.7% yoy จากการรับรู้รายได้ของดาวเทียมไทยคม 6 และ IPSTAR ที่มีอัตราการใช้งานเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
d) คาดการณ์เงินปันผลปี 2558 หุ้นละ 5.29 บาท คิดเป็นผลตอบแทนจากเงินปันผล 6.8%
และ "ซื้อเก็งกำไร" ได้แก่
2. ITD : ราคาปิด 7.50 บาท ราคาเหมาะสม 12.00 บาท
a) MBKET คาดว่าหุ้นกลุ่มรับเหมาก่อสร้างจะตอบรับเชิงบวกต่อการแถลงนโยบายลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน ของ รมว.คมนาคมในวันพรุ่งนี้
b) คาดว่าผลประกอบการ 1Q58 เป็นจุดต่ำสุดของปีแล้ว เนื่องจากมีการตั้งสำรองหนี้สูญของบริษัทย่อย ITD Cem ในอินเดียจำนวน 569 ล้านบาท และขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน 113 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม หากไม่รวมรายการพิเศษ จะยังมีกำไรจากการดำเนินงานปกติ 172 ล้านบาท เติบโต +97% yoy และพลิกกลับจากขาดทุน qoq
c) ปัจจัยบวกรออยู่ และเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญด้านปัจจัยพื้นฐาน ได้แก่ การเซ็นสัญญาโครงการทวายระหว่าง ไทย - พม่า - ญี่ปุ่น ในเดือน ก.ค. และประทานบัตรเหมืองแร่โปแตซที่จังหวัดอุดรธานี
a) คาดกำไรปกติปี 2558 เติบโต +258% yoy เป็น 904 ล้านบาท และราคาหุ้นซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าของธุรกิจรับเหมาก่อสร้างที่ 8.50 บาท ซึ่งหากรวมมูลค่าของธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมทวาย และเหมืองแร่โปแตซอีก 3.50 บาท จะมี Upside สูงถึง 60%
Fund Flow Analysis
und Flow in Emerging Markets
ตลาดหุ้นเอเชียซื้อสุทธิเป็นวันที่ 2 อีก US$398 ล้าน จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ US$469 ล้าน
ทั้งนี้เม็ดเงินหลักกระจุกตัวในเอเชียเหนือ เป็นวันที่ 2
Foreign Investors Action วานนี้
ต่างชาติกลับมาขายสุทธิทั้ง 3 ตลาดพร้อมกันเป็นวันที่ 3 แต่ชะลอตัว
นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันที่ 3 อีก 398 ล้านบาท รวม 3 วันทำการ ขายสุทธิ 1,873 ล้านบาท และทำให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ขายสุทธิ 10,105 ล้านบาท
ด้าน SET50 Index Futures วานนี้ นักลงทุนต่างชาติคงการ Short สุทธิเป็นวันที่ 3 เท่ากับ 2,335 สัญญา รวม 3 วันทำการ Short สุทธิ 7,783 สัญญา เมื่อ S50M15 ปิดต่ำกว่า SET50 Index เป็นวันที่ 6 เท่ากับ 0.95 จุด จากวันก่อนหน้า Discount เท่ากับ 0.53 จุด ทำให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้มีสถานะเป็น Short สุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 5,942 สัญญา
และตลาดตราสารหนี้ นักลงทุนกลุ่มนี้ขายสุทธิเป็นวันที่ 9 เหลือเพียง 906 ล้านบาท รวม 9 วันทำการ ขายสุทธิ 30,536 ล้านบาท ขณะที่ เมื่อราคาพันธบัตรรัฐบาลไทยทรงตัวต่อเนื่อง ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทย อายุ 10 ปี ลดลงเป็นวันที่ 3 เท่ากับ 0.86bps จากวันก่อนหน้าลดลง 0.53bps ปิดล่าสุดที่ 2.850%
Short-Selling วานนี้
มูลค่า Short-selling ลดลดเหลือ 492 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 926 ล้านบาท
NVDR Movement
NVDR ซื้อสุทธิเป็นวันที่ 2 เน้นกลุ่ม Defensive
การซื้อขายผ่าน NVDR ซื้อสุทธิอีก 255 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 519 ล้านบาท ทั้งนี้เป็นการเลือกลงทุนในกลุ่ม Defensive ที่ขึ้นอยู่กับภาพรวมเศรษฐกิจแบบจำกัด สรุปภาพการลงทุนผ่าน NVDR ได้ดังนี้
1. กลุ่ม ICT ซื้อสุทธิสูงสุด 268 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 94 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มโรงพยาบาล ซื้อสุทธิ 134 ล้านบาท และกลุ่มพลังงาน ซื้อสุทธิ 74 ล้านบาท
2. ส่วนกลุ่มธนาคารถูกขายสุทธิสูงสุดอีกครั้ง 218 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มค้าปลีก ขายสุทธิ 52 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 281 ล้านบาท
ประเด็นสำคัญด้านเศรษฐกิจ - การเงินรายภูมิภาค
สหรัฐอเมริกา
ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ออกมาเป็นกลาง
ดัชนีตลาดบ้าน เดือนพ.ค. เท่ากับ 54.0 จุด ต่ำกว่า Bloomberg consensus คาด 57.0 จุด และเดือนก่อนหน้า 56.0 จุด ยอดขาย
ปัจจุบันเริ่มชะลอตัว
ยุโรป
นายกฯ กรีซ กล่าวดีลใกล้ได้ข้อสรุป: นายกฯ กรีซ ยืนยันว่าการเจรจาต่างๆ ใกล้ได้ข้อสรุปมากแล้ว อาจเป็นภายในสัปดาห์ โดยคาดหวังว่าจะได้ข้อสรุปเบื้องต้นกับเจ้าหนี้ในวันนี้ และสรุปอย่างเป็นทางการกับผู้นำอียูในการประชุมวันที่ 21-22 พ.ค.
จีน
ราคาบ้านใน 70 เมืองหลักของจีนลดลงต่อเนื่อง: เดือนเม.ย.ลดลง 6.1% yoy แต่ทรงตัวจากเดือนมี.ค. ขณะที่เดือนมี.ค.ราคาบ้านลดลง 0.1% mom ทั้งนี้ราคาบ้านในเซี่ยงไฮ้ และ ปักกิ่งลดลง 4.7% yoy และ 3.2% yoy ตามลำดับ เทียบกับเดือนมี.ค.ที่ราคาบ้าน -5.00% yoy และ -3.7% yoy ตามลำดับ แต่หากเทียบ mom ราคาบ้านของ 2 เมืองเพิ่มขึ้น 0.6% mom และ 0.7% mom
เอเชียแปซิฟิก
ยอดส่งออกสิงคโปร์ขยายตัวสวนทางคาด: เดือน เม.ย.ส่งออกเพิ่มขึ้น 2.2% yoy ชะลอตัวลงจากเดือน มี.ค.ที่เพิ่มขึ้น 18.5% yoy แต่ดีกว่าที่ Bloomberg Consensus คาดหดตัว 5.0% yoy เป็นผลจากยอดส่งออกอิเล็กทรอนิกส์ที่หดตัวเพียง 3.8% yoy ต่ำกว่าที่ Bloomberg Consensus ประเมินว่าจะหดตัว 6.7% yoy
ดัชนี Tertiary Industry เดือน มี.ค.ของญี่ปุ่นหดตัวแรงกว่าคาด: หดตัว 1.0% mom จากเดือน ก.พ.ที่ขยายตัว 0.4% mom และต่ำกว่าที่ Bloomberg Consensus ว่าจะหดตัวเพียง 0.5% mom นำโดยการหดตัวในอุตสาหกรรมค้าปลีกและค้าส่ง รวมถึงไฟฟ้าและแก๊สที่หดตัว 0.66% และ 0.23% mom ตามลำดับ
ไทย
ประจินคาด กบร.เห็นชอบแผนปรับโครงสร้าง บพ.: รมว.คมนาคม เปิดเผยว่า ได้รายงานความคืบหน้าการแก้ไขปัญหากรณีองค์การการบินพลเรือนระหว่างประเทศ (ICAO) ได้เข้ามาตรวจสอบมาตรฐานของกรมการบินพลเรือน(บพ.) ต่อ นายกรัฐมนตรีแล้วเมื่อสัปดาห์ก่อน เพื่อให้พิจารณาปรับโครงสร้าง บพ.เป็น 2 ส่วน คือ สำนักงานการบินพลเรือนแห่งชาติ และกรมการท่าอากาศยาน และใช้อำนาจตามมาตรา 44 เพื่อลดขั้นตอนในการปรับบทบาทหน้าที่และเพิ่มอัตรากำลัง ส่วนข้อกฎหมายหลักและกฎหมายที่เกี่ยวข้อง ได้เสนอขอให้คณะกรรมการในระดับกระทรวงที่มีผู้แทนจากกฤษฎีกาเข้ามาร่วมดำเนินการ โดยเชื่อว่าจะได้รับความเห็นชอบในหลักการ และภายในวันที่ 19-20 พ.ค.นี้ คาดว่าจะมีการประชุมคณะกรรมการการบินพลเรือน(กบร.) เพื่อให้ความเห็นเรื่องโครงสร้างและการพัฒนาสนามบินที่มีความจำเป็นเร่งด่วน ทั้งนี้ ICAO จะเข้ามาตรวจสอบ 4 สายการบินหลัก คือ สายการบินไทย (THAI),สายการบินบางกอกแอร์เวย์ส (BA), สายการบินไทยแอร์เอเชีย (AAV) และสายการบินนกสกู๊ต ซึ่งคาดว่าจะเริ่ม 20 มิ.ย. และใช้เวลาประมาณ 20 วัน และตรวจครบ 28 สายการบินภายในต้นเดือนส.ค.
ประจินคาดรถไฟฟ้าสายสีม่วงเปิดเดินรถมี.ค. 59: รมว.คมนาคม เปิดเผยถึงความคืบหน้าการเปิดให้บริการรถไฟฟ้าชานเมืองสายสีม่วง ช่วงบางใหญ่-บางซื่อ ขณะนี้อยู่ระหว่างเตรียมส่งมอบขบวนรถ ซึ่งกระทรวงคมนาคมกำลังเร่งรัดให้เสร็จสิ้นก่อนเดือนธันวาคม เพื่อเตรียมเปิดทดลองให้บริการในวันที่ 5 ธันวาคมนี้ ซึ่งใช้เวลาทดสอบเดินรถเพียง 4 เดือน จากเดิมที่คาดว่าจะใช้ระยะเวลา 6 เดือน ทำให้การเปิดรถเชิงพาณิชย์จะรวดเร็วขึ้นจากเดิมที่คาดว่าจะเปิดให้บริการเต็มรูปแบบในเดือนสิงหาคม มาอยู่ในปลายเดือนมีนาคม 2559 ส่วนรถไฟฟ้าชานเมืองสายชมพู ช่วงแคราย-มีบุรี และสายสีเหลือง ช่วงลาดพร้าว-สำโรง ขณะนี้อยู่ในตอนการปรับรูปแบบการเดินรถ และรูปแบบการลงทุนให้มีความชัดเจน ซึ่งคาดว่าจะเสร็จสิ้นในช่วงปลายเดือนพฤษภาคมก่อนที่จะเสนอคณะรัฐมนตรี(ครม.) พิจารณามิถุนายนนี้
เศรษฐกิจไทยในไตรมาสที่ 1 เติบโตใกล้เคียงคาด: GDP ขยายตัว 3.0% yoy ใน 1Q58 เทียบกับที่ Bloomberg consensus คาดเติบโต 3.4% yoy รวมถึงเป็นการขยายตัว 0.3% qoq เป็นผลจากการขยายตัวของการลงทุนภาคเอกชน การใช้จ่ายของภาครัฐ การบริโภคของประชาชน และภาคการท่องเที่ยว ขณะที่การส่งออกยังติดลบ นอกจากนี้สภาพัฒน์ปรับลดประมาณการเศรษฐกิจในปีนี้ลงเหลือ 3-4% จากเดิมที่คาดไว้ 3.5-4.5% โดยคาดการส่งออกสินค้าในปีนี้จะขยายตัวได้ร้อยละ 0.2 การบริโภคของครัวเรือน และการลงทุนรวมขยายตัวร้อยละ 2.3 และร้อยละ 6.2 ตามลำดับ
Strategist Team Maybank KimEng
Mayuree Chowvikran, CISA Strategist / Analyst 662-6586300 x 1440
Padon Vannarat Equity Analyst 662-6586300 x 1450
Rinrada Lianghathaitham Assistant Analyst 662-6586300 x 1530
