- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 08 May 2015 16:25
- Hits: 1294
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ย่อลุ้นดีด: เน้นกลุ่ม TOURISM กำไรเด่น + รัฐฯเตรียมออกมาตรการหนุนเพิ่มเติม (ERW, SPA)
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor: คลังเตรียมชง ครม.อนุมัติซอฟท์โลน“SME, เกษตร, ท่องเที่ยว” 29 พ.ค. นี้
(*/+) US Econ: คืนนี้จับตา Nonfarm Payrolls คาด 228K จาก 126K (จ้างงานฟื้น)
(*/+) Technical: กลุ่ม BANK เข้าสู่ภาวะ Oversold หลังโดนขายหนักจาก NPL พุ่งสูง
(*) Earning: Cons คาดกำไรของ 98 บริษัทไทย (Real Sector) turn q-q แต่ -12%y-y
(-/+) Currency: บาทอ่อนค่าทำจุดอ่อนสุดรอบ 5 ปี ที่ 33.6 บวกต่อส่งออกแต่กระทบ Flow
(-) TH Econ: ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค เม.ย. ลงสู่ระดับ76.6 จุด ต่ำสุดรอบ 10 เดือน
(-) Commo: ราคาน้ำมันดิบ ลดลงราว 3% / WTI $59/bbl, Brent $65.54/bbl
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 31 ลบ., Short Future 5770, ขาย Bond 6744 ลบ.
SET Forward PER 15F: CNS 14.2x vs Cons. 14.9x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1732 pts
Nomura Daily Top Picks: ERW, SPA
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ย่อลุ้นดีด ในกรอบแนวรับ 1492/1484จุด และแนวต้าน 1509/1515 จุด ดัชนีตลาดหุ้นไทยแกว่งตัวลงแรงกว่าคาดวาดนี้ หลังดัชนีชี้นำทางเศรษฐกิจในประเทศยังอ่อนแอ โดยวานนี้ศูนย์พยากรณ์เศรษฐกิจฯ รายงานดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของไทย เดือน เม.ย. ปรับตัวลงสู่ระดับ 76.6 จุด จากเดือนก่อน 77.7 จุด เป็นการลดลงต่อเนือง 4 เดือนติดต่อกัน และทำจุดต่ำสุดในรอบ 10 เดือน โดยศูนย์พยากรณ์เศรษฐกิจฯ แนะให้รัฐบาลเร่งฟื้นความเชื่อมั่นกลับมา ผ่านการเบิกจ่ายงบประมาณการลงทุนให้เป็นไปตามเป้าหมาย รวมถึงเสนอ กนง . ให้ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายในการประชุมครั้งต่อไปอีกรอบ (สอดคล้องกับมุมมอง Nomura ที่คาดการประชุม กนง. ครั้งถัดไป 10 มิ.ย. มีโอกาสลดดอกเบี้ยอีก 0.25 สู่ 1.25%) เพื่อกระตุ้นการบริโภค และช่วยเหลือภาคการส่งออกไทยให้ฟื้นตัว โดยระยะสั้นแม้ตลาดจะมีแรงกดดันอยู่หลังไร้ปัจจัยหนุนใหม่ๆ และภาพเชิงเทคนิคที่ส่งสัญญาณหลุดแนวรับจิตวิทยา 1500จุด ด้วย Red Candle แต่ยังเชื่อว่า Downside น่าจะจำกัดลง หลังแรงขายปรับพอร์ต BANK เข้าเขต Oversold Zone และ PBV ของกลุ่มที่ลดลงมาที่ 1.35X ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว 1.54X ถือว่ากลุ่ม BANK มี Downside จำกัด
ขณะที่กลุ่มพลังงานที่เป็นกลุ่มที่นักลงทุนเพิ่ง Switch พอร์ตเข้ามา ยังไม่น่าจะมีแรงขายทำกำไรที่มีนัยฯ จากแนวโน้มราคาน้ำมันที่ฟื้นตัวและฐานกำไร 1Q-2Q15 ยังเชิงบวก อีกทั้งกำไรของกลุ่ม Real Sector ที่ทยอยรายงายส่วนใหญ่ดีกว่าหรือ Inline ตลาด จึงเป็นปัจจัยที่น่าจะช่วยพยุงตลาด ขณะที่ปัจจัยบวกเล็กๆ เริ่มเข้ามาจากแรงกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมจากภาครัฐ เช่นประเด็นที่คลังฯเตรียมชง ครม. อนุมัติซอฟท์โลน 3 กลุ่ม ได้แก่ เกษตรกร, กลุ่มธุรกิจ SME และธุรกิจท่องเที่ยว ในวันที่ 29 พค.นี้ พร้อมทั้งทบทวนมาตรการลดหย่อนภาษีท่องเที่ยวเพิ่มเติม เป็น sentiment บวกต่อการลงทุน ส่วนคืนนี้ แนะติดตามรายงาน การจ้างงานนอกภาคเกษตร US เดือน เม.ย. โดย consensus คาด 2.28 แสนตำแหน่ง สูงกว่า มี.ค. ที่ 1.26 แสนราย และดัชนีการว่างงาน ที่คาดลดลงสู่ 5.4% จาก 5.5% น่าจะช่วยสร้าง sentiment บวกเพิ่มเติม
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 2.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : ลุ้นแนวรับ 1484จุด ทำงาน แต่ให้ระวังกรณีหลุดอาจมีแรงขาย Panic ตามมาได้(แนวรับถัดไป 1460-1450) โดยกลุ่มที่ยังคงแนะย่อเป็นโอกาสสะสมได้แก่ กลุ่ม TOURISM (ERW, SPA) ผสานกับ หุ้นที่คาดกำไร 1Q15 เด่น (ERW, SPA, CPALL, ROBINS, CBG, ICHI, ILINK, SIRI) และกลุ่ม Bottom Play (CPF, CPALL, ROBINS, BANPU) ส่วน Weekly Top Picks แนะนำ SPA, CBG, BJCHI และสำหรับ Top Pick วันนี้แนะ*Daily Top Picks ERW, SPA*
Mid-Long Term Strategy : คาด SET sideway up สู่ต้าน 1587/1600จุด ในเดือน พ.ค. 2015 และยังมองภาพตลาด 2Q15 ขึ้นในกรอบ 1480-1675จุด โดย PTT, PTTGC, BANPU นำตลาดจากโภคภัณฑ์ฟื้นตัว ผสานหุ้นได้ประโยชน์ดอกเบี้ยต่ำ ADVANC, INTUCH, QH, SIRI, ASK และ Theme เด่น 1) Summer Play(ICHI, CBG, MAJOR, MONO) 2) Bottom Play(CPF, CPALL, ROBINS, BANPU, SPA) 3) Earnings Play 1Q15 (ERW, SPA, TIPCO, CPALL, ROBINS, CBG, ICHI, ILINK, SYMC, SIRI) และ 4) งานEPC & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT) เลือก Top picks MAY 15: CBG, ICHI, SPA, SIRI, CPF, ROBINS / Dark Horse SYNTEC, BJCHI, PLANB, RCL, SGP, NOK
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
ERW (TP5.7*) : Support 4.54/4.48 Resistant 4.64/4.7
Theme : 2015 Discover Thainess, Tourism Recovery
Earning outlook : คาดกำไร1Q15F ฟื้นตัวโดดเด่นที่ 140 ลบ (+7250%y-y, +180%q-q) จากผลการดำเนินงานทีดีขึ้นอย่างมากของ Luxury Hotel (Grand Hyatt & Marriott)
Catalyst : ผ่านพ้นจุดต่ำสุดแล้วในปี14 และกำลังจะฟื้นตัวก้าวกระโดดใน FY15F จากการกระจายโครงสร้างธุรกิจในระดับ Midscale, Economy ผสานกับ ประเด็นการรอขายสินทรัพย์ ที่มีโอกาสเกิดช่วง 4Q15F ช่วยเพิ่ม upside
SPA (TP7.2*) : Support 5.45/5.3 Resistant 5.7/5.9
Theme : 2015 Discover Thainess
Earning outlook : คาดกำไร 1Q15 ที่ 20.2 ลบ (+315%y-y, +15%q-q) และปี 2015 ยังคงฟื้นตัวโดดเด่น +187%y-y จากฐานกำไรที่กลับสู่ภาวะปกติหลังช่วงครึ่งแรกของปี 14 ได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ทางการเมือง ผสานการเปิดสาขาเพิ่มจะช่วยเร่งกำไรเติบโตอีกแรงหนึ่ง
Valuation : ราคายังน่าดึงดูดมาก โดยปัจจุบันเทรดเพียงระดับ PEG 0.32 เท่า
Catalyst : ผลการดำเนินงานผ่านจุดต่ำสุดแล้วในปี 14 และจะฟื้นเด่นในปี 15 จาก ทั้งธุรกิจสปา, โรงแรมและร้านอาหารกลับเข้าสู่ภาวะปกติ รวมถึงแผนการขยายสาขาที่คืบหน้าไปมาก โดยคาดได้ข้อสรุปการเจรจาควบรวมธุรกิจสปาขนาดกลาง-เล็ก ช่วง 2Q15
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
