- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 07 May 2015 16:22
- Hits: 970
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
คาด SET ฟื้นตัวระยะสั้น
SET View
มีโอกาสฟื้นตัวระยะสั้นได้ถึง 1,530 จุด
เราคาด SET ฟื้นตัวระยะสั้นวันนี้ หนุนด้วยหุ้นกลุ่มพลังงาน (แนวโน้มกำไรใน 1Q58 ฟื้นตัวจากไตรมาสก่อน และราคาน้ำมันทรงตัวในระดับสูง) รวมถึง กลุ่มธนาคาร มีโอกาสทำ Technical rebound หลังจากราคาหุ้นปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วมาต่อเนื่อง ประเมินกรอบการเคลื่อนไหวของ SET วันนี้ 1515 - 1530 จุด
สต๊อคน้ำมันดิบสหรัฐฯ ลดลง 3.88 ล้านบาร์เรล สวนทางกับ Bloomberg survey ที่คาดจะเพิ่มขึ้น 1.5 ล้านบาร์เรล หนุนให้ราคาน้ำมันดิบ WTI ปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.9% มาปิดที่ 60.93 เหรียญฯ/บาร์เรล วานนี้
อย่างไรก็ดี ในเชิงมหภาค SET ยังคงถูกกดดันจากความกังวลต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยที่ช้ากว่าคาด สะท้อนจากดัชนีชี้นำเศรษฐกิจที่อ่อนแอใน 1Q58 ทั้งยอดส่งออก -4.7%YoY ใน 1Q58, การบริโภคภาคเอกชน -1.9%YoY ในเดือน มี.ค.58 มีเพียงภาคการท่องเที่ยวที่เติบโตได้โดดเด่น โดยจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติ เพิ่มขึ้น 23.5%YoY ใน 1Q58
ปัจจัยลบอีกประการ คือ เงินบาทอ่อนค่า (เกิดจากการลดดอกเบี้ย, เศรษฐกิจที่อ่อนแอ, มาตรการผ่อนคลายเงินทุนเคลื่อนย้ายของ ธปท.) กระตุ้นให้เกิดแรงขายจากนักลงทุนต่างชาติ โดยมีกระแสเงินทุนไหลออกจากตลาดหุ้นไทยตลอด 5 วันหลังสุด รวม 9.1 พันล้านบาท
แนวรับระยะกลางของ SET อยู่ที่บริเวณ 1500 จุด หากไม่หลุดระดับดังกล่าว SET ยังคงอยู่ในแนวโน้ม sideway กรอบใหญ่ 1500-1570 จุดในระยะเดือน
กลยุทธ์การลงทุน Selective buy เป็นรายตัวในหุ้นที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัวและผลประกอบการ 1Q58 มีทิศทางเติบโตดีขึ้น
Top Daily Pick : BANPU (ซื้อ/มูลค่าเหมาะสม 39 บาท) แม้มีปัจจัยลบระยะสั้นจากคาดการณ์งบ 1Q58 ที่ค่อนข้างอ่อนแอ แต่ในระยะยาว ธุรกิจโรงไฟฟ้าจะช่วยขับเคลื่อนผลประกอบการให้เติบโตโดดเด่นในระยะยาว KAMART (ซื้อ/มูลค่าเหมาะสม 9.20 บาท) คาดกำไรสุทธิ 1Q58 ขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่
Technical Pick : SCB HANA TFD APCS SINGER (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
Theme Play : กลุ่มหุ้นที่คาดผลประกอบการฟื้นตัวเด่นใน 1Q58 และยังมี Upside จากมูลค่าที่เหมาะสม (ICHI SST THCOM WORK BANPU KAMART) / กลุ่มโรงแรม (MINT ERW) การท่องเที่ยวในไตรมาสแรกฟื้นตัวสูง 23% YoY /กลุ่มพัฒนาอสังหาฯ ได้แรงหนุนจากการปรับลดดอกเบี้ยของ กนง. เราแนะนำ (AP) คาดกำไร 1Q58 เติบโตเด่นกว่าเท่าตัว เด่นที่สุดในกลุ่มอสังหาฯ
Strategy Talk
เลือกหุ้นที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว
แรงกดดันจากปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคจะมีผลต่อ SET อย่างน้อยไปจนถึงการรายงาน GDP 1Q58 ของไทย ในวันที่ 18 พ.ค.นี้ การเลือกหุ้น เราชอบหุ้นที่มีแนวโน้มกำไรเติบโตดี สวนทางกับภาวะเศรษฐกิจในประเทศที่อาจฟื้นตัวช้ากว่าคาด ได้แก่
BANPU (ซื้อ/มูลค่าเหมาะสม 39 บาท)
• ยังเป็นหุ้นเติบโตสูงที่น่าสนใจ แม้มีปัจจัยลบระยะสั้นจากผลประกอบการ 1Q58 ที่คาดจะออกมาอ่อนแอ แต่เป็นผลมาจากรายการพิเศษ คือ การขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน
• ในระยะยาว คาดผลประกอบการในช่วงสามปีข้างหน้าของ BANPU จะถูกขับเคลื่อนด้วยธุรกิจโรงไฟฟ้า ซึ่งมีความผันผวนน้อยกว่าธุรกิจถ่านหิน เราประเมินกำไรจากโครงการหงสา (BANPU ถือหุ้น 40%) เท่ากับ 520 ล้านบาทในปีนี้ และจะก้าวกระโดดเป็น 1.6-2 พันล้านบาทในปี 2559-60 และเพิ่มขึ้นถึงระดับ 2.8-3.2 พันล้านบาท
• ราคาที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นสวนทาง SET อย่างแข็งแกร่งวานนี้ (BANPU +0.86% vs SET -0.45%) สะท้อนว่า นักลงทุนไม่ได้กังวลมากนักต่อผลการ Preview งบ 1Q58
KAMART (ซื้อ/มูลค่าเหมาะสม 9.20 บาท)
• คาดกำไรสุทธิ 1Q58 เท่ากับ 59 ล้านบาท (+44%YoY) เป็นจุดสูงสุดใหม่และดีขึ้นจากขาดทุน 21 ล้านบาทใน 4Q57 จากยอดขายที่เติบโต 41% YoY และอัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นจาก 50% ใน 1Q57 เป็น 52% ใน 1Q58 จากการตัดขายธุรกิจเดิม
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับ ตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของ พอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.18
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.16
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.83
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.58
หุ้นใน Smart Port ที่จะจ่ายปันผลได้แก่
07/05/2015 ICHI 0.50 Baht per share
07/05/2015 KAMART 0.06 Baht per share
08/05/2015 CK 0.35 Baht per share
