- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 10 April 2015 14:14
- Hits: 1304
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
สะสมกลุ่มที่มักจะ Outperform หลังสงกรานต์: FOOD (ICHI), ENTER (MAJOR) / และ TTCL ขานรับงานใหม่
Nomura : Key Factors
(+) Ger Econ: ดัชนี IP เยอรมนี ก.พ. +0.2% Vs +0.1% สะท้อน EU มีแนวโน้มดีขึ้น
(+) Greece: กรีซคืนเงินกู้ IMF 450 ล้ายยูโรแล้ว / จับตาแผนปฎิรูปฉบับใหม่ 24 เม.ย. นี้
(+) TFEX: ต่างชาติ Net Long 7 วันทำการล่าสุด กว่า 38,794 สัญญา
(+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 287 ลบ., Long Future 3673, ขาย Bond 5699 ลบ.
(+) Quant: สถิติย้อนหลัง 9 ปี หลังสงกรานต์จนถึงสิ้น เม.ย. SET บวกทุกปีเฉลี่ยราว 2.7%
(*) Int factor: เข้าใกล้ช่วงหยุดยาวสงกรานต์ อาจส่งผลให้วอลุ่มตลาดหดตัวลง
(*) China Econ: วันนี้ติดตาม CPI จีน เดือน มี.ค. Cons คาด +1.3% จาก +1.4%
(-) Int Factor: วันนี้ SCB และ BANPU ขึ้น XD 4.5 และ 0.7 บ/หุ้น กดดัน SET -1.82 จุด
SET Forward PER 15F: CNS 14.61x vs Cons. 15.13x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1712 pts
Nomura Daily Top Picks: ICHI, MAJOR, TTCL
Buy Signal: RCL (S9.45/9.3:R10/10.5), KBANK (S231/229:R236/240)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1553/1556 จุด และแนวรับ 1537/1532 จุด จากภาพรวมเศรษฐกิจเยอรมนีที่มีแนวโน้มฟื้นตัวขึ้นต่อเนื่อง หลังวานนี้มีการรายงานดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมเยอรมนี ที่ปรับตัวขึ้นดีกว่า cons คาด ช่วยเพิ่มโอกาสที่เศรษฐกิจยูโรโซนจะค่อยปรับตัวขึ้นในช่วงถัดไป หนุนแรงเก็งสินทรัพย์เสี่ยง ผสานกับพัฒนาการเชิงบวกจากกรีซ ที่ได้คืนเงินกู้ 450 ล้านยูโร แก่ IMF แล้ว ซึ่งสิ่งที่ต้องจับตาถัดไปคือ การยื่นแผนมาตรการปฎิรูปฉบับใหม่ แก่กลุ่มเจ้าหนี้ ในวันที่ 24 เม.ย. นี้ ซึ่งน่าจะนำไปสู่เม็ดเงินช่วยเหลือในอนาคต เป็นปัจจัยที่ช่วยเพิ่ม sentiment บวกต่อตลาดหุ้นทั่วโลกฟื้นตัว ส่วนปัจจัยในประเทศ เข้าใกล้ช่วงเทศกาลสงกรานต์ที่มีวันหยุดยาวถึง 5 วันติดต่อกัน ส่งผลให้วอลุ่มการซื้อขายจากภายในประเทศค่อยๆเบาบางลง แต่อย่างไรก็ตามยังเห็นสัญญาณการทยอยซื้อสะสมหุ้นไทยจากนักลงทุนต่างชาติอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาด TFEX ที่ต่างชาติยังคงเดินหน้าเปิด Long Position SET50 7 วันติดต่อกัน กว่า 38,794 สัญญา ซึ่งน่าจะเป็นตัวสะท้อนถึงความเชื่อมั่นต่างชาติที่เริ่มกลับมา หนุนให้ภาพรวมดัชนีจะค่อยๆ ฟื้นขึ้นได้ในช่วงถัดไป ซึ่งสอดคล้องกับข้อมูลเชิงสถิติที่ CNS ได้รวบรวมย้อนหลัง 8 ปี พบว่า SET ช่วงเดือน เม.ย. ให้ผลตอบแทนเป็นบวกถึง 7 ใน 8 ปีล่าสุด ด้วยค่าเฉลี่ยผลตอบแทนที่สูงถึง 3.19% นอกจากนี้หากพิจารณา ผลตอบแทนในช่วงหลังเทศกาลสงกรานต์จนถึงสิ้นเดือน เม.ย. จะพบว่า SET ปรับตัวขึ้น 9 ปีติดต่อกันด้วยค่าเฉลี่ยราว 2.7% ดังนั้นภาพการเกิด Songkran Rally ดังกล่าว เพิ่มแรงสนับสนุนในการทยอยสะสมหุ้นที่มีพื้นฐานโดดเด่นในช่วงสัปดาห์นี้
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Short-Term Strategy : ทยอยสะสมกลุ่มที่มักจะ outperform หลังเทศกาลสงกรานต์ (Songkran Rally) นำโดย FOOD (ICHI, CBG, CPF), TRANS (RCL), ENTERTIAN (MAJOR, MONO) และหุ้นที่มีสตอรี่บวกเฉพาะตัว เช่น TTCL (ประกาศงานพัฒนาโรงไฟฟ้า 1280 MW ในพม่า) และ RCL (ดัชนีเรือคอนเทนเนอร์ วานนี้ +8จุด สู่ 508 จุด ทำจุดสูงสุดรอบ 3 ปีครึ่ง) ผสานกลุ่ม Bottom Play (CPF, CPALL, ROBINS, BANPU) ส่วน Portfolio Top picks APR 15 (CPF, CPALL, ICHI, CBG, BANPU, SPA) และสำหรับ Weekly Top picks แนะนำ SPA, ICHI, CPF และ-Daily Top Picks ICHI, MAJOR, TTCL*
Mid-Long Term Strategy : คาด SET sideway up สู่ต้าน 1578/1587จุด ในเดือน เม.ย. 2015 และประเมินตลาด 2Q15 ขึ้นในกรอบ 1480-1675จุด โดยหุ้นเด่นเดือน เม.ย. 2015 คือ 1) Theme Summer Play(ICHI, CBG, MAJOR, MONO) 2) กลุ่ม Bottom Play(CPF, CPALL, ROBINS, BANPU, SPA) 3) กลุ่มโรมแรม ฐานกำไรฟื้น (ERW, MINT) และ 4) กลุ่มงาน EPC & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT, QTC, CWT) โดยแนะนำ Portfolio Top picks APR 15 (CPF, CPALL, ICHI, CBG, BANPU, SPA) /Dark Horse (ROBINS, MONO, ROJNA, DEMCO)
Investment Theme :
* Apr15 Top Picks : CPF, CPALL, ICHI, CBG, BANPU, SPA
* 2Q15 Top Picks : ROBINS, CPALL, ADVANC, MONO, ERW
* 2015 Top Picks : ADVANC,KTB,CPALL,MONO,ROBINS,ERW,BANPU,CK,QH
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
ICHI (TP26.75*) : Support 21.1/20.7 Resistant 21.9/22.8
Theme : Summer Play – Beverage
Earning outlook : คาดกำไรสุทธิปี 15 จะอยู่ที่ระดับ 1,243 ล้านบาท เติบโต +15.2%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER15 ที่ 22.5 เท่า ต่ำกว่า PER เฉลี่ยของกลุ่มเครื่องดื่มที่ 27.7x
Catalyst : เข้าสู่ช่วง High season 2Q15 จากสภาพภูมิอากาศที่ร้อนจัด บวกกับการจัด promotion และการขยายกำลังการผลิตเพิ่มขึ้น 1 สายรองรับการเปิดตัวของน้ำผลไม้ “ไบเล่” ตลอดจนรายได้จากการส่งออกที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นจากการส่งสินค้าไปจำหน่ายที่ประเทศอินโดนีเซีย หนุนฐานกำไรระยะยาว
MAJOR (TP34.5*) : Support 33/32 Resistant 36/38
Theme : Summer Play
Earning outlook : consensus คาดกำไรสุทธิปี 1Q15F ฟื้นตัว 22%q-q และกำไรทั้งปี 15 ที่ระดับ 1314 ลบ ฟื้นตัวต่อเนื่อง +20%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรด PER15F 22x ยังน่าลงทุน เนื่องจากแนวโน้มกำไรยังฟื้นต่อเนื่อง
Catalyst : เข้าสู่ช่วง High Season ของธุรกิจโรงภาพยนตร์ในช่วงไตรมาส 2 พร้อมทั้งปีนี้จะมีการเข้าฉายของภาพยนตร์ฟอร์มยักษ์หลายเรื่อง เช่น Fast7, Avengers, Jurassic World, Terminator, Maze Runner, Hunger games , Mission Impossible และ Star War เป็นต้น หนุนกำไรเติบโตต่อเนื่อง
TTCL (TP38) : Support 26/25 Resistant 29.5/32
Theme : Bottom Play
Earning outlook : Consensus คาดกำไรสุทธิปี 15 ที่ 801 ลบ เติบโต +74%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER15 เพียง 19 เท่า ถือเป็นระดับที่น่าดึงดูดต่อการลงทุนระยะกลาง
Catalyst : การลงนามสัญญาการลงทุนโรงไฟฟ้าพม่า 1280 MW มูลค่าโครงการกว่า 9.1 หมื่นลบ (มูลค่าสัญญาก่อสร้าง EPC กว่า 7.5 หมื่นลบ) หนุนโอกาสที่ consensus จะปรับประมาณการเพิ่มขึ้น
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
