- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 07 April 2015 16:21
- Hits: 1203
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Sideway Up: จับตาการหารือเอกชน-รัฐฯ 9 เม.ย. นี้ หนุนความเชื่อมั่น เน้น Laggard (CPF, SPA) และ Summer Play (ICHI) เด่น
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor: สถิติย้อนหลัง 9 ปี หลังสงกรานต์จนถึงสิ้น เม.ย. SET บวกเฉลี่ยราว 2.7%
(+) TFEX: ต่างชาติ Net Long 4 วันทำการล่าสุด กว่า 26,178 สัญญา
(+) Commo : Dollar อ่อน หนุนราคาน้ำมันดิบฟื้นตัวต่อ (WTI $51.8/bbl, Brt $58.1/bbl)
(+) Trigger Fund : บลจ.ออกเพิ่มอีก 2 กอง ราว 1-3 พันลบ หนุน sentiment บวกต่อ SET
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 107 ลบ., Long Future 5967, ซื้อ Bond 671 ลบ.
(*) Int factor: เข้าใกล้ช่วงหยุดยาวสงกรานต์ อาจส่งผลให้วอลุ่มตลาดหดตัวลง
(-/+) US Econ: จ้างงานนอกภาคเกษตร มี.ค. เพิ่ม 1.26 แสนตำแหน่ง ต่ำสุดตั้งแต่ปี 13
(-) Int Factor: เกาหลีใต้ยืนยัน ห้ามเครื่องบินเช่าเหมาลำจากไทยไปเกาหลีใต้
SET Forward PER 15F: CNS 14.5x vs Cons. 15.05x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1712 pts
Nomura Daily Top Picks: ICHI, CPF, SPA
Buy Signal: UNIQ (S14.7/14.5:R15.5/16.1), PTT (S326/323:R333/338)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1544/1551จุด และแนวรับ 1525/1520 จุด การจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐฯ เดือน มี.ค. ปรับตัวเพิ่มขึ้นเพียง 1.26 แสนตำแหน่ง ต่ำกว่า consensus คาด 2.45 แสนตำแหน่ง เป็นการเพิ่มขึ้นต่ำสุดตั้งแต่ ธค.2013 สอดคล้องกับการจ้างงานภาคเอกชนที่รายงานในช่วงก่อนหน้าต่ำกว่าคาด บ่งชี้ถึงภาคแรงงาน US ยังฟื้นตัวแบบค่อยเป็นค่อยไป ทำให้ตลาดคาดการขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายของ Fed อาจเลื่อนออกไปอีก(เริ่มมีนักเศรษฐศาสตร์โลกบางกลุ่มคาด 4Q15 หรือ ปี 2016) โดยมุมมอง Nomura ยังคาดโอกาสการปรับขึ้นน่าจะเกิดในช่วง กย.2015 ปัจจัยดังกล่าวช่วยหนุนสินทรัพย์เสี่ยงระยะสั้น นอกจากนี้ราคาน้ำมันดิบโลกยังปรับตัวขึ้น (WTI $51.8/bbl, Brt $58.1/bbl) หลังซาอุฯส่งสัญญาณปรับราคาขายขึ้น ผสาน Dollar Index ที่อ่อนค่าลงหนุน
ส่วนปัจจัยบวกในประเทศ 9 เมย นี้ รองนายกฯฝ่ายเศรษฐกิจ มีนัดหารือกับภาคเอกชน โดยเบื้องต้นภาคเอกชนเตรียมประเด็นหารือ คือ ให้รัฐบาลปรับลดเป้าส่งออกและเศรษฐกิจไทยปีนี้ลงอีก เพื่อสะท้อนความเป็นจริง และหามาตรการกระตุ้นภาคส่งออก กระตุ้นการท่องเที่ยว(ชดเชยนักท่องเที่ยวรัสเซีย) กระตุ้นการลงทุนภาคเอกชน และพยุงราคาสินค้าเกษตรกระตุ้นการบริโภค เพื่อให้เศรษกิจโตได้ในระดับ 3.5-4%ตามเป้าหมาย บวกกับเม็ดเงินจาก Trigger Fund อีก 2 กอง คาดราว 1-3 พันลบ. ที่จะทยอยเข้ามาในสัปดาห์นี้ รวมถึงสัญญาณการเปิดสถานะ Net Long S50 ของต่างชาติ 4 วันทำการล่าสุดกว่า 26,178 สัญญา สร้าง sentiment บวกเพิ่มเติม นอกจากนี้ หากพิจารณาข้อมูลเชิงสถิติ 9 ปีย้อนหลังจะพบว่าอัตราผลตอบแทนของตลาดหุ้นในช่วงหลังสงกรานต์จนถึงสิ้นเดือนเมย SET มักแกว่งบวกทุกปี เฉลี่ยราว 2.7% ดังนั้นจังหวะก่อนถึงเทศกาลสงกรานต์จึงเป็นโอกาสดีในการทยอยสะสมหุ้น โดยประเมินกรอบสัปดาห์นี้ให้แนวต้าน 1550/1560 จุด และแนวรับ 1525/1510 จุด
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Short-Term Strategy : หาจังหวะทยอยสะสมหุ้นเด่นใน Theme 1) Summer Play (ICHI, CBG, MAJOR, MONO) 2) กลุ่ม Bottom Play (CPF, CPALL, ROBINS, BANPU, SPA) 3) กลุ่มโรมแรม ฐานกำไรฟื้น (ERW, MINT) โดยแนะนำ Portfolio Top picks APR 15 (CPF, CPALL, ICHI, CBG, BANPU, SPA) และสำหรับ Weekly Top picks แนะ SPA, ICHI, CPF และ*Daily Top Picks ICHI, CPF, SPA*
Mid-Long Term Strategy : คาด SET sideway up สู่ต้าน 1578/1587จุด ในเดือน เม.ย. 2015 และประเมินตลาด 2Q15 ขึ้นในกรอบ 1480-1675จุด โดยหุ้นเด่นเดือน เม.ย. 2015 คือ 1) Theme Summer Play(ICHI, CBG, MAJOR, MONO) 2) กลุ่ม Bottom Play(CPF, CPALL, ROBINS, BANPU, SPA) 3) กลุ่มโรมแรม ฐานกำไรฟื้น (ERW, MINT) และ 4) กลุ่มงาน EPC & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT, QTC, CWT) โดยแนะนำ Portfolio Top picks APR 15 (CPF, CPALL, ICHI, CBG, BANPU, SPA) /Dark Horse (ROBINS, MONO, ROJNA, DEMCO)
Investment Theme :
* Apr15 Top Picks : CPF, CPALL, ICHI, CBG, BANPU, SPA
* 2Q15 Top Picks : ROBINS, CPALL, ADVANC, MONO, ERW
* 2015 Top Picks : ADVANC,KTB,CPALL,MONO,ROBINS,ERW,BANPU,CK,QH
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
ICHI (TP26.75*) : Support 21/20.7 Resistant 22/22.7
Theme : Summer Play – Beverage
Earning outlook : คาดกำไรสุทธิปี 15 จะอยู่ที่ระดับ 1,243 ล้านบาท เติบโต +15.2%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER15 ที่ 28 เท่า ใกล้เคียงกับ PER เฉลี่ยของกลุ่มเครื่องดื่มที่ 27.7x
Catalyst : เข้าสู่ช่วง High season 2Q15 จากสภาพภูมิอากาศที่ร้อนจัด บวกกับการจัด promotion และการขยายกำลังการผลิตเพิ่มขึ้น 1 สายรองรับการเปิดตัวของน้ำผลไม้ “ไบเล่” ตลอดจนรายได้จากการส่งออกที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นจากการส่งสินค้าไปจำหน่ายที่ประเทศอินโดนีเซีย หนุนฐานกำไรระยะยาว
CPF (TP27*) : Support 22.3/22 Resistant 23/23.5
Theme : Bottom Play
Earning outlook : CNS คาดกำไรสุทธิปี 15 จะเติบโตราว +20%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER15 เพียง 11.2 เท่า ถือเป็นระดับที่น่าดึงดูดต่อการลงทุนระยะกลาง
Catalyst : ราคาที่ปรับตัวลดลงกว่า 20%YTD คาดสะท้อนความกังวลต่อผลประกอบที่จะชะลอตัวในช่วง 1Q15 ไปแล้ว โดยคาดผลการดำเนินงานจะค่อยๆฟื้นตัวใน 2Q15F เป็นต้นไป จากการส่งออกที่ดีขึ้น การบริโภคและการจ้างงานในประเทศที่ฟื้นตัว โดยคาดราคาไก่และ by product จะปรับตัวขึ้น
SPA (TP7.2*) : Support 4.94/4.9 Resistant 5.25/5.55
Theme : 2015 Discover Thainess
Earning outlook : คาดกำไรปี 2015 ยังคงฟื้นตัวโดดเด่น +187%y-y จากฐานกำไรที่กลับสูงภาวะปกติในปี 15 หลังช่วงครึ่งแรกของปี 14 ได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ทางการเมือง ผสานการเปิดสาขาเพิ่มจะช่วยเร่งกำไรเติบโตอีกแรงหนึ่ง
Valuation : ราคายังน่าดึงดูดมาก โดยปัจจุบันเทรดเพียงระดับ PEG 0.17 เท่า
Catalyst : ผลการดำเนินงานผ่านจุดต่ำสุดแล้วในปี 14 และจะฟื้นเด่นในปี 15 จาก ทั้งธุรกิจสปา, โรงแรมและร้านอาหารกลับเข้าสู่ภาวะปกติ และเติบโตจากการขยายสาขา
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
