- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 01 April 2015 15:24
- Hits: 1270
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
กลยุทธ์วันนี้ Trigger Funds
ตลาดหุ้นวานนี้:
ตลาดหุ้นไทยวานนี้ SET INDEX ฟื้นเป็นวันที่ 2 ยืนเหนือ 1,500 จุดตลอดชั่วโมงการซื้อขาย ทั้งจากบรรยากาศรอบเอเชียที่เป็นบวก นายกฯ เสนอทูลเกล้าฯ ยกเลิกกฎอัยการศึก และขอใช้ม.44 แทน รวมถึงเร่งดำเนินการแก้ไขปัญหาของ ICAO และจำนวนนักท่องเที่ยวเดือนก.พ.เติบโตทั้ง yoy และ qoq ปิด ณ สิ้นวัน SET INDEX บวก 9.43 จุด มาอยู่ที่ 1,505.94 จุด มูลค่าการซื้อขายเบาบาง 35,904 ล้านบาท
ต่างชาติซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันที่ 2 อีก 1,032 ล้านบาท เป็นที่น่าสังเกตถึงรายการ Big Lot หุ้น NPARK-F มูลค่า 1,301 ล้านบาท และ BBL-F อีก 602 ล้านบาท หากหักรายการทั้ง 2 ออก ต่างชาติอาจขายสุทธิ 871 ล้านบาท แต่ Long สุทธิใน SET50 Index Futures วันแรกในรอบ 3 วันทำการ 4,444 สัญญา และซื้อสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันที่ 3 อีก 3,959 ล้านบาท สะท้อนกระแสเงินทุนต่างชาติเป็นกลางถึงบวกต่อการลงทุนในไทยช่วงสั้นนี้
ปัจจัยสำคัญวันนี้
กองทุนทริกเกอร์ฟันด์รอปิดการขาย IPO ในช่วงที่เหลือของสัปดาห์นี้ 4 กองทุน
รัฐบาลเร่งเดินหน้าแก้ไขมาตรฐานการบินพลเรือนให้อยู่ในเกณฑ์ของ ICAO ภายใน 1 เดือน ญี่ปุ่นผ่อนปรนให้ชาร์เตอร์ไฟล์บินได้อีก 2 เดือน
ติดตามตัวเลข PMI ภาคการผลิตและบริการของจีนในวันนี้
ติดตามตัวเลขการจ้างงานภาคเอกชนของสหรัฐฯ คืนนี้ Bloomberg consensus คาด 2.25 แสนตำแหน่ง จากเดือนก่อนหน้าที่ 2.12 แสนตำแหน่ง
มุมมองต่อตลาด
เราคงมุมมองการลงทุนเป็น "กลาง" วันที่ 9 ภาพการลงทุนในช่วงก่อนเข้าสู่ช่วงคาบเกี่ยววันหยุดยาวของตลาดหุ้นไทยในช่วง 2 สัปดาห์ข้างหน้า ขึ้นอยู่กับ เม็ดเงินของกองทุนทริกเกอร์ฟันด์ที่ปิดการขายไปแล้ว 4 กองทุน และอยู่ระหว่างการปิดในสัปดาห์นี้อีก 4 กองทุน และเม็ดเงินทุนต่างชาติที่เริ่มเห็นสัญญาณการเข้ามา Selective Buy หุ้นไทยต่อเนื่อง หากปัจจัยทั้งในและต่างประเทศทรงตัวเหมือน ณ ปัจจุบัน เราคาดว่า SET INDEX มีโอกาสขยับในลักษณะ Sideways-to-Sideways-Up ไปทดสอบแนว 1,520-1,525 จุด ภายใต้มูลค่าการซื้อขายที่เบาบาง 3.0 หมื่นล้านบาท/วัน +/- ในช่วงวันหยุดคาบเกี่ยวกลางเดือนเม.ย. แม้ว่าภาพในวันนี้ SET INDEX แกว่งระหว่าง 1,490-1,515 จุด ก็ตาม
ตัวเลขเศรษฐกิจเดือนก.พ.ของไทยที่เห็นสัญญาณการฟื้นตัว ได้แก่ การลงทุนภาคเอกชนที่เริ่มฟื้นตัว บวกกับจำนวนนักท่องเที่ยวเดือนก.พ.เติบโต 29% yoy และ 1% mom บวกกับการเกินดุลการค้า ทำให้ภาพรวมของดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลแตะระดับ US$3.5 พันล้าน มากเพียงพอที่จะเรียกความเชื่อมั่นจากฐานะการเงินของประเทศ สะท้อนกลับมายังค่าเงินบาทที่แข็งค่าราว 5 สตางค์/ดอลลาร์สหรัฐฯ ระหว่างการซื้อขายวานนี้
แน่นอนว่าปัญหาของ ICAO กลายเป็นปัญหาระดับประเทศ นายกฯ และ รมว.คมนาคม จัดตั้งคณะกรรมการเฉพาะเพื่อแก้ไขปัญหาดังกล่าวให้เป็นไปตามเกณฑ์ของ ICAO ภายใน 1 เดือน รวมถึงการประกาศยกเลิกกฎอัยการศึก น่าจะเรียกความเชื่อมั่นในกลุ่มท่องเที่ยว บวกกับราคาน้ำมันดิบ NYMEX ที่ปรับตัวลงราว US$1/Barrel คืนวานนี้ ย่อมเป็นบวกในเชิงพื้นฐานที่ช่วยจำกัด Downside risk ของหุ้นกลุ่มที่เกี่ยวข้อง
เมื่อเม็ดเงินใหม่ที่เกิดจากการทยอยปิดขาย IPO กองทุนทริกเกอร์ฟันด์ และแนวโน้มกระแสเงินทุนต่างชาติที่ไหลกลับเข้าตลาดหุ้นไทยอาจไม่หนาแน่น แต่เป็นการเลือกลงทุนรายตัว เราแนะนำให้นักลงทุนอาจซื้อเก็งกำไรเล่นรอบได้มากขึ้น แนวรับ 1,495-1,500 จุดจะทำงานได้อย่างแข็งแกร่งในช่วงสั้นนี้ โดยเน้นหุ้น High Beta และ/หรือ หุ้นที่คาดว่าผลการดำเนินงานใน 1Q58 เติบโตเด่น เป็นเกณฑ์
ตลาด Nikkei-Kospi (7.25 น.) เปิดลบ แต่ไม่มากเท่ากับ DJIA ที่ปิดลบไปถึง 1.11% คืนวานนี้
กลยุทธ์การลงทุน
ดังนั้น เราแนะนำ "นักลงทุนที่เก็งกำไรหุ้นรายตัว อาจใช้เกณฑ์ผลตอบแทนจากการลงทุนราว 5-10% เป็นการตัดสินใจขายทำกำไรเช่นเดิม ขณะที่หุ้นเป้าหมายปรับฐานลงแรง ก็กลายเป็นจังหวะของการเข้าสะสมเก็งกำไรรอบสั้นเช่นกัน" หรือ "ขึ้นแรงขาย / ลงแรงซื้อ" เช่นเดิม
Portfolio
Top Pick in 2Q15: ITD / TASCO / TPIPL/ WHA
HOLD: ITD / TPIPL/ BJCHI/ KTB/ TTA/ ADVANC/ MONO / TASCO/ WHA
Accumulative Buy: WHA
Speculative Buy: AAV
Stock Pick of the Day
กลยุทธ์การลงทุนวันนี้ แนะนำ "ทยอยสะสม" ได้แก่
1. WHA : ราคาปิด 31.50 บาท ราคาเหมาะสม 43.13 บาท
a) MBKET คาดว่าราคาหุ้น WHA จะตอบรับเชิงบวก หลังสิ้นสุดการทำ Tender Offer หุ้น HEMRAJ ในวันที่ 10 เม.ย. และส่งผลให้บริษัทรวมงบการเงินของ HEMRAJ เข้าสู่งบรวมได้ตั้งแต่ 2Q58 เป็นต้นไป และเป็นปัจจัยผลักดันให้กำไรสุทธิเติบโต yoy
b) มี Catalyst รออยู่ คือการแตกพาร์จาก 1.00 บาท เป็น 0.10 บาท เพื่อเสนอให้ที่ประชุมผู้ถือหุ้นอนุมัติในวันที่ 24 เม.ย.
c) ภายใต้สมมติฐานการได้หุ้น HEMRAJ ราว 53% จะส่งผลให้กำไรหลังรวม HEMRAJ เข้าสู่งบการเงินรวมเติบโตถึง +52.4% yoy เป็น 1,890 ล้านบาท ในปี 2558 และ+74% yoy เป็น 3,300 ล้านบาท ในปี 2559
d) คงมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตในระยะยาวจากการเข้าซื้อ HEMRAJ เนื่องจากจะส่งผลให้ WHA ก้าวขึ้นสู่ผู้นำธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมแบบครบวงจร ทั้งธุรกิจให้เช่าคลังสินค้าแบบ Built to Suit และการขายที่ดินเชิงพาณิชย์ในนิคมอุตสาหกรรม
และ "ซื้อเก็งกำไร" ได้แก่
2. AAV : ราคาปิด 5.00 บาท ราคาเหมาะสม 6.50 บาท
a) MBKET คาดว่าหุ้น AAV มีโอกาสรีบาวน์ หลังปรับตัวลงแรงถึง -9.9% ใน 2 วันทำการที่ผ่านมาจากความกังวลว่าอุตสาหกรรมการบินของไทยที่อาจได้รับผลกระทบเชิงลบ หลังองค์กรการบินพลเรือนระหว่างประเทศ (ICAO) ให้ความเห็นว่ามาตรฐานการบินของไทยไม่เป็นไปตามมาตรฐานสากล
b) อย่างไรก็ตาม วานนี้ช่วงเย็นกรมการบินพลเรือนของญี่ปุ่น (JCAB) ได้อนุมัติให้สายการบินเช่าเหมาลำของไทยยังคงสามารถบินเข้าประเทศญี่ปุ่นได้ในช่วง 2 เดือนข้างหน้า จนถึงสิ้นเดือน พ.ค. 2558 เนื่องจากเป็นช่วงวันหยุดยาว และมีนักท่องเที่ยวเดินทางไปญี่ปุ่นเป็นจำนวนมาก
c) และคาดว่าปัญหาเรื่องมาตรฐานการบินของไทยจะได้รับการแก้ไขในระยะเวลาอันสั้น เนื่องจากเป็นภารกิจเร่งด่วน และการประชุมระหว่างกรมการบินพลเรือน และ 5 สายการบินจะมีการตั้งทีมเพื่อแก้ไขข้อบกพร่อง และประสานงานให้ ICAO เข้ามาตรวจสอบอีกครั้ง
d) คาดผลประกอบการ 1Q58 จะเติบโตทั้ง yoy และ qoq เนื่องจากเป็น High Season ของธุรกิจ สะท้อนผ่านจำนวนนักท่องเที่ยวเดือน ม.ค. และ ก.พ. ที่เติบโตถึง +16.3% yoy และ +29.6% yoy ตามลำดับ รวมทั้งเป็นไตรมาสแรกที่เห็นอานิสงค์เต็มไตรมาสของต้นทุนน้ำมันเชื้อเพลิงที่ลดลงอย่างมีนัย
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ต่างชาติซื้อสุทธิเป็นวันที่ 2 อีก US$213 ล้าน จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ US$72 ล้าน
Foreign Investors Action วานนี้
เม็ดเงินต่างชาติกลับเข้าไทยทั้ง 3 ตลาด
นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันที่ 2 อีก 1,032 ล้านบาท รวม 2 วันทำการซื้อสุทธิ 1,104 ล้านบาท และส่งผลให้ YTD ขายสุทธิ 8,456 ล้านบาท
แต่หากพิจารณาถึงรายการ Big Lot หุ้น NPARK-F และ BBL-F วานนี้รวมกัน 1,903 ล้านบาท หากตัดรายการนี้ออก ต่างชาติวานนี้อาจขายสุทธิ 871 ล้านบาท
ขณะที่นักลงทุนกลุ่มนี้กลับมา Long สุทธิใน SET50 Index Futures เป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ 4,444 สัญญา คาดว่าจะการเปิดสถานะ Long อีกครั้ง เมื่อ S50M15 ปิดต่ำกว่า SET50 Index กว้างขึ้นเป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ มากถึง 11.56 จุด ขณะที่วันก่อนหน้า Discount เท่ากับ 9.73 จุด อีกทั้ง SET50 Index อาจกลับมายืนเหนือ 1,000 จุดได้ในช่วงสั้น
ขณะที่นักลงทุนกลุ่มนี้คงการซื้อสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันที่ 3 อีก 3,959 ล้านบาท รวม 3 วันทำการซื้อสุทธิ 14,050 ล้านบาท ส่งผลให้ราคาพันธบัตรรัฐบาลไทยขยับขึ้นเป็นวันที่ 7 ผ่านผลตอบแทนพันธบัตรไทยอายุ 10 ปี ลดลงอีก 0.35bps ปิดที่ 2.6834%
Short-Selling วานนี้
มูลค่า Short-selling ลดลงเหลือ 493 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 948 ล้านบาท
NVDR Movement
NVDR ซื้อสุทธิเป็นวันที่ 2 เน้นกลุ่มธนาคารต่อเนื่อง
การซื้อขายผ่าน NVDR ซื้อสุทธิอีก 903 ล้านบาท รวม 2 วันทำการ ซื้อสุทธิ 1,305 ล้านบาท โดยคงการสะสมหุ้นกลุ่มธนาคารอย่างหนาแน่น อาจเป็นผลของการทำ Window Dressing สรุปภาพการลงทุนผ่าน NVDR ได้ดังนี้
1. กลุ่มธนาคารซื้อสุทธิเป็นวันที่ 3 อีก 739 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 251 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มพลังงานซื้อสุทธิ 203 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ 203 ล้านบาท กลุ่มค้าปลีก ซื้อสุทธิ 153 ล้านบาท และกลุ่มอสังหาฯ ซื้อสุทธิ 70 ล้านบาท
2. ส่วนกลุ่มโรงพยาบาล ขายสุทธิสูงสุด 176 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่ม ICT ขายสุทธิ 126 ล้านบาท
ประเด็นสำคัญด้านเศรษฐกิจ - การเงินรายภูมิภาค
สหรัฐอเมริกา
ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ออกมาดีกว่าคาด
ดัชนีราคาบ้าน S&P CS 20 เมือง เพิ่มขึ้น 0.9% mom สูงกว่า Bloomberg consensus คาด 0.7% mom เป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดนับตั้งแต่ปลายปี 2556 ทั้งนี้ราคาบ้านในทุกเขตเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเขตตะวันตก
ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค เดือนมี.ค. เท่ากับ 101.3 จุด สูงกว่า Bloomberg consensus คาด 95.5 จุด และเดือนก่อนหน้าที่ 98.8 จุด
ยุโรป
อัตราการว่างงานเยอรมันลดลงต่อเนื่อง: เป็น 6.4% ในเดือนมี.ค.จาก 6.5% ในเดือนก.พ. ขณะที่ Bloomberg consensus คาดทรงตัวที่ 6.5% ส่วนจำนวนผู้ตกงานลดลง 15,000 คน เป็น 2.8 ล้านคน ทำให้อัตราการว่างงานอยู่ในระดับต่ำสุดใหม่
เศรษฐกิจอังกฤษเติบโต 0.6% qoq: ใน 4Q57 โดยการส่งออกเพิ่มขึ้นถึง 4.6% qoq เป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2556 ทำให้ภาพรวมเศรษฐกิจอังกฤษเติบโตเป็นไตรมาสที่ 8 ติดต่อกัน ส่งผลให้ภาพปี 2557 เศรษฐกิจขยายตัว 2.8%
อัตราเงินเฟ้อในอียูลดลงในอัตราที่ชะลอตัว: อัตราเงินเฟ้อเดือนมี.ค. -0.1% mom จากเดือนก.พ.ที่ -0.3% mom ถือเป็นเดือนที่ 4 อัตราเงินเฟ้ออียูติดลบ แต่สอดคล้องกับที่ Bloomberg consensus คาดการณ์ หลัง ECB เริ่มโครงการ QE ในวันที่ 9 มี.ค.วงเงิน 6.0 หมื่นล้านยูโร/เดือน
จีน
รมว.คลังสหรัฐฯ คิดว่าหยวนยังไม่พร้อมที่จะเป็นเงินทุนสำรองระหว่างประเทศ: ทั้งนี้จีนยังต้องผ่อนคลายนโยบายการควบคุมการเงิน ก่อนที่หยวนจะถูกพิจารณาเข้าเป็นหนึ่งในสกุลเงินของตะกร้าเงินทุนสำรองระหว่างประเทศ ตามหลักเกณฑ์ของ IMF โดยรมว.คลัง สหรัฐฯ แนะนำให้จีนผ่อนคลายมาตรการควบคุมเงินทุนไหลเข้าออก และกลไกการกำหนดอัตราดอกเบี้ย เพื่อให้แน่ใจว่ามีปริมาณเงินหยวนที่เพิ่มขึ้นในระบบการเงินโลก
เอเชียแปซิฟิก
ดัชนี Tankan Large Manufacturing Index ไม่เปลี่ยนแปลง: อยู่ที่ระดับ 12 จุดใน 1Q58 เท่ากับไตรมาสก่อนหน้า แต่ยังต่ำกว่าที่ Bloomberg Consensus คาดที่ 10 จุด ทั้งนี้มุมมองตัวเลขดังกล่าวใน 2Q58 มีแนวโน้มลดลงอยู่ที่ 10 จุด ขณะที่ตัวเลขดังกล่าวที่ไม่ใช่ภาคการผลิตอยู่ที่ 19 จุด สูงกว่าที่ตลาดคาดและไตรมาสก่อนที่ 17 จุด
ไทย
นายกฯ ทูลเกล้าฯ ยกเลิกกฎอัยการศึก ขอใช้ ม.44 แทน: นายกรัฐมนตรี ระบุว่า การใช้มาตรา 44 ของรัฐธรรมนูญฉบับชั่วคราวนั้น จะสามารถทำให้คณะรักษาความสงบแห่งชาติ หรือ คสช. และรัฐบาลนั้นทำงานได้ดีกว่าใช้กฎอัยการศึก โดยก่อนหน้านี้ได้มีการทูลเกล้าทูลกระหม่อม เพื่อทรงยกเลิกกฎอัยการศึกแล้ว หลังจากนั้น คสช.จะประกาศใช้ คสช.ภายใต้มาตรา 44 ของรัฐธรรมนูญฉบับชั่วคราว ที่จะเน้นดูแลเรื่องความมั่นคง การให้อำนาจของเจ้าหน้าที่ในการสืบสวนสอบสวน และการปฏิบัติงานร่วมกับเจ้าหน้าที่ตำรวจ วอนประชาชนอย่ากังวล พร้อมระบุว่า จะเป็นผลดีต่อการทำงาน แต่ขอให้ทุกฝ่ายช่วยกันทำความเข้าใจกับต่างชาติ
นายกฯ สั่งจ้างต่างชาติแก้ปัญหาตามเกณฑ์ ICAO: นายกรัฐมนตรี กล่าวว่า ได้สั่งการให้ว่าจ้างสถาบันต่างชาติ เข้ามาเป็นที่ปรึกษาแก้ไขประสิทธิภาพการกำกับดูแลการออกใบอนุญาตด้านการบินให้ได้ตามมาตรฐานขององค์กรการบินระหว่างประเทศ (ICAO) โดยให้เวลาดำเนินการให้แล้วเสร็จภายใน 1 เดือน ด้านพล.อ.อ.ประจิน จั่นตอง รัฐมนตรีว่าการกระทรวงคมนาคม กล่าวว่า นายกรัฐมนตรีกำชับในที่ประชุมคณะรัฐมนตรี (ครม.) เกี่ยวกับการแก้ไขปัญหาผลกระทบจากผลการตรวจสอบมาตรฐานของกรมการบินพลเรือนโดย ICAO โดยขอให้เร่งดำเนินการแก้ไขให้แล้วเสร็จเร็วขึ้นเป็นภายใน 1 เดือน จากเดิมที่ทางกระทรวงคมนาคมขอเวลาไว้ 90 วัน ซึ่งขณะนี้ทางกระทรวงคมนาคมได้เชิญหน่วยงานจากทางสหภาพยุโรปเข้ามาให้การช่วยเหลือเกี่ยวกับมาตรฐานการบินของไทย ซึ่งอยู่ระหว่างประสานงาน "เชื่อว่าน่าจะทำได้ เพราะนายกฯ ใช้มาตรา 44 ไม่ผ่านกระบวนการอื่นๆ ทำให้ทำงานได้เร็ว
ธปท.รายงานตัวเลขเศรษฐกิจไทยเดือน ก.พ.ยังฟื้นตัวอย่างช้าๆ: ภาคครัวเรือนและธุรกิจยังระมัดระวังการใช้จ่าย และภาคส่งออกหดตัวจากอุปสงค์จากจีนและอาเซียนชะลอตัว แต่ภาคการท่องเที่ยวเป็นแรงขับเคลื่อนที่สำคัญของเศรษฐกิจ
ดัชนีความเชื่อมั่นภาคธุรกิจเพิ่มขึ้นเล็กน้อยอยู่ที่ 49.4 จุด จากเดือน ม.ค. ที่ 49.0 จุด เป็นผลจากดัชนีความเชื่อมั่นด้านคำสั่งซื้อ และการลงทุนเป็นสำคัญ แต่ดัชนีฯ ยังทรงตัวใกล้ระดับ 50 ต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 8 สะท้อนความเชื่อมั่น ทางธุรกิจที่ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ ส่วนด้านความเชื่อมั่นภาคธุรกิจใน 3 เดือนข้างหน้าอยู่ที่ 54.8 ลดลงจาก 56.3 ในเดือน ม.ค.
ดุลบัญชีเดินสะพัดเดือน ก.พ. เกินดุลต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 5 ที่ US$3.51 พันล้าน เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนที่ US$2.51 พันล้าน แต่ต่ำกว่าตลาดคาด US$3.73 พันล้าน
Strategist Team Maybank KimEng
Mayuree Chowvikran, CISA Strategist / Analyst 662-6586300 x 1440
Padon Vannarat Equity Analyst 662-6586300 x 1450
Rinrada Lianghathaitham Assistant Analyst 662-6586300 x 1530
