- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 30 March 2015 16:07
- Hits: 1194
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ลุ้นรีบาวน์ : เก็ง Window Dressing, Trigger Fund & ลุ้นยกเลิกอัยการศึกหนุนท่องเที่ยว (MINT, ERW, SPA)
Nomura : Key Factors
(+) Trigger Fund : บลจ.ออกเพิ่มอีก4กอง ราว 2-5 พันลบ. หนุน sentiment บวกต่อ SET
(+) Int Factor: ใกล้ช่วงปิดไตรมาส 1Q15 หนุนแรงเก็งกำไร Window Dressing
(+) Int Factor: นายกฯ ชี้มีโอกาสยกเลิกกฎอัยการศึก หนุนการท่องเที่ยว
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 1046 ลบ., Short Future 1994, ซื้อ Bond 3555 ลบ.
(-) Commodity: ราคาน้ำมันดิบย่อแรง WTI -6% สู่ $48.34/bbl, Brent -5.3% สู่ $56/bbl
SET Forward PER 15F: CNS 14.14x vs Cons. 14.65x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1712 pts
Nomura Daily Top Picks: MINT, ERW, SPA
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ลุ้นรีบาวน์ ในกรอบแนวรับ 1486/1478 จุด และแนวต้าน 1509/1515จุด การปรับฐานของ SET รอบนี้กว่า 8.2% หรือราว 133 จุด คาดสะท้อนแนวโน้มกำไรของบริษัทจดทะเบียนที่ชะลอตัวไปในระดับหนึ่งแล้ว จนปัจจุบัน SET เทรดเพียง PER15F ที่ 14.1 เท่า ซึ่งใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยระยะยาวของ SET ที่ 14 เท่า น่าจะเพิ่มแรงจูงใจต่อการทำปิดงวดบัญชีของนักลงทุนสถาบัน (Window Dressing) มากขึ้น ผสานกับเรายังคงเห็นแนวโน้มกองทุน Trigger Fund ในช่วง 1-2 สัปดาห์นี้ยังคงมีการทยอยออกขายกองใหม่อย่างต่อเนื่อง เช่น KASSET, TISCO, UOB, KTAM คาดเม็ดเงินราว 2-5 พันล้านบาทจะเข้ามาช่วยจำกัด Downside ของตลาด ส่วนปัจจัยหนุนเพิ่มเติมจากความคาดหวังต่อการยกเลิกกฎอัยการศึกที่มีโอกาสสูงขึ้น ผสานกับการหารือของรองนายกฝ่ายเศรษฐกิจกับภาคเอกชน ในการออกมาตรการหนุนการลงทุนต่างๆ น่าจะช่วยหนุนความเชื่อมั่นทั้งไทย-เทศปรับตัวดีขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งภาคการท่องเที่ยวที่คาดได้รับ sentiment บวกโดยตรง ส่วนดัชนีเศรษฐกิจที่สำคัญวันนี้แนะติดตาม ดัชนี MPI ไทย เดือน ก.พ. คาด -0.3% จาก -1.31% และปัจจัยต่างประเทศติดตามแผนการปฎิรูปฉบับใหม่ของกรีซที่จะนำไปสู่การได้มาซึ่งเงินกู้รอบใหม่อาจเป็นปัจจัยหนุนระยะถัดไปได้ สำหรับระยะสัปดาห์ CNS ประเมินกรอบแนวต้าน SET ที่ 1520/1530 จุด และแนวรับ 1480/1473 จุด
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Short-Term Strategy : ลุ้นรีบาวน์ แนะทยอยสะสมหุ้นพื้นฐานดี มีสตอรี่หนุน และยังคง Laggard นำโดย กลุ่มท่องเที่ยวเก็งยกเลิกอัยการศึก (MINT, ERW, SPA), กลุ่มเป้าหมาย Trigger Fund และ Window Dressing (ROBINS, ERW, SPA, MONO, ADVANC, CPALL, BANPU, QH โดยสำหรับ Weekly Top picks แนะ SPA, MINT, ERW และ*Daily Top Picks MINT, ERW, SPA*
Mid-Long Term Strategy : คาด SET Sideway-sideway up สู่ต้าน 1637/1650จุด ในเดือน มี.ค. 2015 และประเมินตลาด Peak มี.ค.-เม.ย. 2015 ในกรอบ 1650-1720จุดเช่นเดิม โดยการไต่ขึ้นระดับดังกล่าวจะเป็นจุดที่เราลดน้ำหนักหุ้นให้ต่ำกว่า 80% โดยหุ้นเด่นเดือน มี.ค. 2015 คือ 1) Theme ดอกเบี้ยต่ำเน้นปันผลสูง และ PROP ได้แก่ ADVANC, KTB, ILINK, MFEC, SIRI, ANAN QH BTS CK 2) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากน้ำมันลง หนุนการบริโภค-ลงทุน COMM(ROBINS, HMPRO), TOURISM(ERW, MINT) 3) Digital TV Turnaround(MONO, GRAMMY, WORK) 4) กลุ่มงาน EPC & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT, QTC, CWT) และกลุ่ม Bottom Play เดินเรือ(PSL, RCL) ส่งออกยานยนต์(NYT) โครงข่าย(SYMC) โดยแนะนำ Portfolio Top picks MAR 15 (CK, PSL, ANAN, SIRI, ERW, MONO) /Dark Horse (ILINK, NYT, RCL, TRT, ROBINS)
Investment Theme :
* Mar15 Top Picks : (CK, PSL, ANAN, SIRI, ERW, MONO) /Dark Horse (ILINK, NYT, RCL, TRT, ROBINS)
* 2Q15 Top Picks : ROBINS, CPALL, ADVANC, MONO, ERW
* 2015 Top Picks : ADVANC,KTB,CPALL,MONO,ROBINS,ERW,BANPU,CK,QH
* High Yield Stock : BTS SIRI DTAC INTUCH LH ADVANC
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
MINT (TP41.75*) : Support 34/33 Resistant 36/39
Theme : 2015 Discover Thainess
Earning outlook : คาดปี 1Q15 จะยังคงเติบโตต่อเนื่อง โดยประเมินกำไรทั้งปี 15 ที่ 5546 ล้านบาท เติบโต +25%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรด PER15F 28x ยังต่ำกว่า PER กลุ่ม TOURISM ที่ระดับ 34.9x
Catalyst : โอกาสการยกเลิกกฎอัยการศึกเพิ่ม sentiment บวก / เลือกเป็นหนึ่งใน Top pick กลุ่มท่องเที่ยว โดยเราชอบ MINT จากการ diversify ธุรกิจ และใช้กลยุทธ์ขยายธุรกิจแบบ Aggressive แต่มีคุณภาพ เป็นส่วนสนนับสนุนการเติบโตของกำไรสุทธิ คาดมี CAGR FY15-17F สูงที่ 23%
ERW (TP5.7*) : Support 4.6/4.5 Resistant 4.78/5.0
Theme : 2015 Discover Thainess
Earning outlook : คาดกำไร1Q15F เติบโตก้าวกระโดดy-y จากฐานต่ำในปีที่แล้ว ผสานกับการฟื้นตัวอย่างชัดเจนของอุตสาหกรรมท่องเที่ยวไทย
Catalyst : โอกาสการยกเลิกกฎอัยการศึกเพิ่ม sentiment บวก / ผ่านพ้นจุดต่ำสุดแล้วในปี14 และกำลังจะฟื้นตัวก้าวกระโดดใน FY15F จากการกระจายโครงสร้างธุรกิจในระดับ Midscale, Economy ผสานกับ ประเด็นการรอขายสินทรัพย์ ที่มีโอกาสเกิดช่วง 3Q15F ช่วยเพิ่ม upside
SPA (TP7.2*) : Support 4.84/4.8 Resistant 5.0/5.25
Theme : 2015 Discover Thainess
Earning outlook : คาดกำไรปี 2015 ยังคงฟื้นตัวโดดเด่น +187%y-y จากฐานกำไรที่กลับสูงภาวะปกติในปี 15 หลังช่วงครึ่งแรกของปี 14 ได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ทางการเมืองผสานการเปิดสาขาเพิ่มจะช่วยเร่งกำไรเติบโตอีกแรงหนึ่ง
Valuation : ราคายังน่าดึงดูดมาก โดยปัจจุบันเทรดเพียงระดับ PEG 0.17 เท่า
Catalyst : ผลการดำเนินงานผ่านจุดต่ำสุดแล้วในปี 14 และจะฟื้นเด่นในปี 15 จาก ทั้งธุรกิจสปา, โรงแรมและร้านอาหารกลับเข้าสู่ภาวะปกติ และเติบโตจากการขยายสาขา
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
