- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 27 March 2015 17:31
- Hits: 1131
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
กลยุทธ์วันนี้ Technical Rebound
ตลาดหุ้นวานนี้:
ตลาดหุ้นไทยวานนี้ เปิดย่อตัวลงทดสอบกรอบ 1,500-1,505 จุด กดดันด้วย ADVANC ที่ขึ้นเครื่องหมาย XD 5.96 บาท มีผลต่อ SET INDEX ราว 2 จุด บวกกับราคาน้ำมันดิบที่ขึ้นแรงจากกรณีเยเมน กดดันหุ้น SCC / AOT ขณะที่กลุ่มน้ำมัน / โรงกลั่นขยับขึ้นเด่น แต่ก็ชดเชยได้ไม่หมด ปิด ณ สิ้นวัน SET INDEX หลุดแนว 1,500 จุด ปิดที่ 1,496.41 จุด ลบ 16.39 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขายเพียง -35,124 ล้านบาท
ด้านนักลงทุนต่างชาติ คงการขายสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันที่ 3 อีก 1,193 ล้านบาท คง Long สุทธิใน SET50 Index Futures เป็นวันที่ 3 เพียง 347 สัญญา แต่กลับมาขายสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันแรกในรอบ 5 วันทำการ 2,724 ล้านบาท เมื่อตัวเลขส่งออกหดตัวแรงกว่าคาด กลายเป็นแรงกดดันต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ยในระยะถัดไปของ กนง.
ปัจจัยสำคัญวันนี้
ตัวเลขการส่งออกเดือนก.พ.ของไทยออกมาอย่างผิดหวัง
ติดตามตัวเลข GDP ใน 4Q57 ของสหรัฐฯ คืนนี้
ติดตามสถานการณ์ในเยเมน เพราะจะมีผลต่อทิศทางราคาน้ำมันดิบทั่วโลก
ปัจจัยสำคัญสัปดาห์หน้า
ติดตามการเสนอแผนปฎิรูปการคลัง / เศรษฐกิจของกรีซ ต่อ อียู วันที่ 30 มี.ค.
ติดตามตัวเลขเศรษฐกิจเดือนก.พ. ของไทย รายงานวันที่ 31 มี.ค. ให้น้ำหนักกับจำนวนนักท่องเที่ยวที่มีแนวโน้มเติบโตเด่น
การขึ้นเครื่องหมาย XD ของหุ้น INTUCH วันที่ 31 มี.ค.
เม็ดเงินใหม่จากการปิดขาย IPO กองทุนทริกเกอร์ฟันด์ ราว 3-4 พันล้านบาท
มุมมองต่อตลาด
เราคงมุมมองการลงทุนเป็น "กลาง" วันที่ 6 แม้ว่า SET INDEX ปิดหลุดแนว 1,500 จุดวานนี้ เราคาดว่า SET INDEX จะเกิด Technical Rebound บริเวณ 1,490-1,495 จุด ผลักดันด้วยกลุ่มพลังงาน หลังสถานการณ์ในเยเมน ทำให้ราคาน้ำมันดิบ NYMEX กลับมายืนเหนือ US$50 ส่งผลให้แนวโน้มผลการดำเนินงานของกลุ่มน้ำมัน / โรงกลั่น จะฟื้นตัว qoq ใน 1Q58 และช่วยจำกัด Downside risk ของ SET INDEX ในช่วงสั้นๆ นี้
ขณะที่ตัวเลขการส่งออกเดือนก.พ.ที่หดตัว 6.14% yoy และทำให้ 2M58 ส่งออกหดตัว 4.82% yoy ส่งสัญญาณเสี่ยงต่อภาพรวมเศรษฐกิจใน 1H58 แต่ประเด็นนี้อาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของ SET INDEX โดยรวมจำกัด เพราะกลุ่มส่งออกมีน้ำหนักในตลาดหุ้นไทยเพียงเล็กน้อย
ทั้งนี้ ภาพ SET INDEX จะแกว่งในกรอบแคบไปอีกสักระยะหนึ่ง เพราะหากพิจารณาในช่วง 2 สัปดาห์ข้างหน้า เป็นช่วงคาบเกี่ยววันหยุดยาวของตลาดหุ้นไทย มูลค่าการซื้อขายจะยิ่งเบาบางมากยิ่งขึ้น ภายใต้ปัจจัยการลงทุนที่ขาดความชัดเจนทั้งในด้านลบ และ ด้านบวก ส่งผลให้ SET INDEX จะเป็นการแกว่งซึมตัว
เม็ดเงินใหม่จากกองทุนทริกเกอร์ฟันด์รอบนี้ 3-4 พันล้านบาทที่จะทยอยเข้าลงทุนในสัปดาห์หน้า อาจเป็นอีกปัจจัยที่สามารถสร้างสีสันการลงทุนในหุ้นรายตัวได้บ้าง แต่เชื่อว่าจะยังไม่สามารถจุดกระแสการลงทุนเชิงบวกกลับมายังตลาดหุ้นไทยในช่วงนี้ได้
กลยุทธ์การลงทุน
ดังนั้น เราแนะนำ "นักลงทุนอาจพิจารณาถือพอร์ตเก็งกำไรระยะสั้น เพื่อรอขายทำกำไรในช่วงที่เริ่มทำ Window Dressing หรือใช้ผลตอบแทนจากการลงทุนรอบสั้นราว 5-10% เป็นตัวกำหนดกลยุทธ์การลงทุน"
Portfolio
Top Pick in 1Q15: ADVANC / BJCHI / ITD / KTB
HOLD: ITD / TPIPL/ BJCHI/ KTB/ TTA/ ADVANC/ MONO / TASCO/ WHA
Accumulative Buy: BCP
Stock Pick of the Day
กลยุทธ์การลงทุนวันนี้ แนะนำ "ทยอยสะสม" ได้แก่
1. BCP : ราคาปิด 32.50 บาท ราคาเหมาะสม 37.00 บาท
a) MBKET คาดว่าหุ้นกลุ่มพลังงานจะ Outperform ตลาดได้ หลังราคาน้ำมันดิบ NYMEX ไต่ระดับขึ้นเป็นวันที่ 5 ติดต่อกัน จากเหตุการณ์ไม่สงบในเยเมนที่เป็นปัจจัยหนุนในระยะสั้น
b) คาดกำไร 1Q58 โดดเด่น qoq ที่ 1,200 - 1,300 ล้านบาท เนื่องจากจะไม่มีผลขาดทุนจากสต็อกน้ำมันเป็นจำนวนมากเหมือนใน 4Q57 ที่ผ่านมา หลังราคาน้ำมันดิบ DUBAI ใน สิ้นสุดวานนี้อยู่ที่ US$57.42/barrel เทียบกับสิ้นปี 2557 ที่ US$55.84/barrel
c) คงมุมมองเชิงบวกต่อผลประกอบการปี 2558 ที่คาดว่ากำไรสุทธิจะขยายตัว +572.6% yoy เป็น 4,786 ล้านบาท และจุดเด่นของ BCP คือการกระจายตัวของโครงสร้างธุรกิจเข้าสู่ธุรกิจโซลาร์ฟาร์มที่มีกระแสเงินสดแน่นอน จึงมีความผันผวนของกำไรที่ต่ำกว่าโรงกลั่นอื่นๆในกลุ่ม
d) ซื้อขายระดับ PER 2558 ที่ 9.4 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ราว 11.9 เท่า และให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลในเกณฑ์ดีราว 4.3% ต่อปี
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ต่างชาติขายสุทธิเป็นวันที่ 2 อีก US$158 ล้าน จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ US$35 ล้าน
Foreign Investors Action วานนี้
การลงทุนของต่างชาติเป็นกลาง
นักลงทุนต่างชาติคงการขายสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันที่ 3 อีก 1,193 ล้านบาท รวม 3 วันทำการ ขายสุทธิ 2,895 ล้านบาท และทำให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ขายสุทธิเท่ากับ 8,513 ล้านบาท
แต่คงการ Long สุทธิใน SET50 Index Futures เป็นวันที่ 3 อีกเล็กน้อย 347 สัญญา รวม 3 วันทำการ Long สุทธิ 6,325 สัญญา เทียบกับ 2 วันทำการก่อนหน้า Short สุทธิ 3,272 สัญญา น่าจะเป็นการปิดสถานะ Short ทั้งหมดและถือสถานะ Long เพิ่มเติม เมื่อ S50M15 ปิดต่ำกว่า SET50 Index กว้างขึ้นเป็น 14.32 จุด จากวันก่อนหน้า Discount เท่ากับ 8.86 จุด
ขณะที่นักลงทุนกลุ่มนี้กลับมาขายสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันแรกในรอบ 5 วันทำการ 2,724 ล้านบาท เทียบกับ 4 วันทำการก่อนหน้าซื้อสุทธิ 10,537 ล้านบาท เมื่อราคาพันธบัตรรัฐบาลไทยเพิ่มขึ้นเป็นวันที่ 4 โดยผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ลดลงมากถึง 2.32bps ปิดที่ 2.6998%
Short-Selling วานนี้
มูลค่า Short-selling เท่ากับ 764 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 555 ล้านบาท
NVDR Movement
NVDR ขายสุทธิเป็นวันที่ 3 คงลดน้ำหนักกลุ่มธนาคารในอัตราเร่ง
การซื้อขายผ่าน NVDR ขายสุทธิเร่งขึ้นเป็น 1,363 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ 894 ล้านบาท รวม 3 วันทำการ ขายสุทธิ 2,428 ล้านบาท เทียบกับ 5 วันทำการก่อนหน้า ซื้อสุทธิ 2,990 ล้านบาท คงการลดน้ำหนักในกลุ่มธนาคารอย่างหนาแน่นต่อเนื่อง สรุปภาพการลงทุนได้ดังนี้
1. กลุ่มธนาคารถูกขายสุทธิสูงสุดเป็นวันที่ 4 เร่งขึ้นเป็น 887 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ 622 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มวัสดุก่อสร้าง ขายสุทธิ 178 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 77 ล้านบาท กลุ่มพลังงาน ขายสุทธิ 164 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า ขายสุทธิ 167 ล้านบาท และกลุ่มอาหาร ขายสุทธิ 114 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ 129 ล้านบาท
2. ส่วนกลุ่มอสังหาฯ ถูกซื้อสุทธิสูงสุด 168 ล้านบา ท ตามมาด้วยกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง ซื้อสุทธิ 34 ล้านบาท
ประเด็นสำคัญด้านเศรษฐกิจ - การเงินรายภูมิภาค
สหรัฐอเมริกา
ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ออกมาดีกว่าคาด
ยอดขอสวัสดิการว่างงาน เพิ่มขึ้น 2.82 แสนตำแหน่ง ต่ำกว่า Bloomberg consensus คาด 2.93 แสนตำแหน่ง และสัปดาห์ก่อนหน้าที่ 2.91 แสนตำแหน่ง
ดัชนี Flash PMI ภาคบริการ เดือนมี.ค. เท่ากับ 58.6 จุด สูงกว่า Bloomberg consensus คาดที่ 57.0 จุด และเดือนก่อนหน้าที่ 57.0 จุด สะท้อนถึงความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่แข็งกร่ง การออกสินค้าใหม่ถูกชะลอ แต่คำสั่งซื้อใหม่กลับทำระดับสูงสุดในรอบ 5 เดือน
ยุโรป
ยอดค้าปลีกในอังกฤษเพิ่มขึ้นมากกว่าคาด: ยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น 0.7% mom ในเดือนก.พ. สูงกว่า Bloomberg consensus คาด 0.4% mom และถือเป็นเดือนที่ 5 ยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น
ฝรั่งเศสลดประมาณการการขาดดุลงบประมาณ: ปี 2558 คาดว่าจะขาดดุล 3.8% ของ GDP จากประมาณการเดิมที่ 4.4% และปี 2557 ที่ขาดดุล 4.0% และเชื่อมั่นว่างบประมาณจะขาดดุลต่ำกว่า 3.0% ภายในปี 2560
ยอดสินเชื่อของธนาคารพาณิชย์ในอียูเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง: ยอดสินเชื่อในระบบธนาคารพาณิชย์ของอียู เพิ่มขึ้น 0.2% mom ในเดือนก.พ. เป็นการเพิ่มขึ้นในเดือนที่ 4 ถือเป็นระยะยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เดือนต.ค. 2554
จีน
ไม่มี
เอเชียแปซิฟิก
ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมสิงคโปร์หดตัวแรง: หดตัว 3.6% yoy ในเดือน ก.พ. เทียบกับเดือน ม.ค.ที่ขยายตัว 1.3% yoy และเป็นการหดตัวแรงกว่าที่ Bloomberg Consensus คาด -2.2% yoy ทั้งนี้เป็นผลจากผลผลิตสำหรับเวชภัณฑ์, ปิโตรเคมีและอิเล็กทรอนิกส์หดตัวทุกรายการ 7.3%, 4.6% และ 4.5% yoy ตามลำดับ
ธนาคารกลางฟิลิปปินส์คงอัตราดอกเบี้ยต่อเนื่องเป็นครั้งที่ 4: คงอัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ที่2.50% รวมถึงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ระดับ 4.00% เท่ากับที่ตลาดประเมินไว้ เนื่องจากทิศทางเศรษฐกิจที่ประเมินถึงการเติบโตในอัตราเร่ง ทำให้ไม่มีความจำเป็นที่จะต้องผ่อนคลายนโยบายการเงิน อีกทั้งอัตราเงินเฟ้อที่มีทิศทางชะลอตัวลงโดยธนาคารกลางประเมินที่ 2.2% ในปีนี้ลดลงจากการประเมินครั้งก่อนที่ 2.3% นอกจากนี้ตลาดประเมินว่าธนาคารกลางฟิลิปปินส์จะยังคงอัตราดอกเบี้ยตลอดปี 2558
อัตราเงินเฟ้อเดือน ก.พ.ของญี่ปุ่นชะลอตัวลงเล็กน้อย: เพิ่มขึ้น 2.2% yoy จากเดือน ม.ค. ที่เพิ่มขึ้น 2.4% yoy และต่ำกว่าที่ Bloomberg Consensus คาด +2.3% yoy ทั้งนี้หากไม่รวมราคาพลังงานอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น 2.0% yoy
ไทย
ยอดส่งออกไทยหดตัวแรงสุดในรอบ 6 เดือน: หดตัว 6.14% yoy ในเดือน ก.พ. หดตัวแรงสุดนับตั้งแต่เดือน ส.ค. 2557 ต่อเนื่องจากเดือน ม.ค.หดตัว 3.46% yoy และแย่กว่าที่ Bloomberg Consensus คาดหดตัว 3.20% yoy เป็นผลจากการส่งออกทองคำและน้ำมันที่ลดลง และได้รับผลกระทบจากเศรษฐกิจโลกที่ฟื้นตัวช้า ด้านยอดนำเข้าเพิ่มขึ้น 1.47% yoy สวนทางกับ Bloomberg Consensus คาดหดตัว 1.80% yoy ส่งผลให้ดุลการค้าเกินดุลที่ระดับ US$390 ล้าน
Strategist Team Maybank KimEng
Mayuree Chowvikran, CISA Strategist / Analyst 662-6586300 x 1440
Padon Vannarat Equity Analyst 662-6586300 x 1450
Rinrada Lianghathaitham Assistant Analyst 662-6586300 x 1530
