- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 19 March 2015 14:58
- Hits: 1699
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
SET เด้งรับข่าวเฟดแล้วลง
SET View
แนวโน้มวันนี้เป็นกลาง มองกรอบเคลื่อนไหว 1520 – 1540 จุด
SET มีโอกาสรีบาวน์แล้วลง ถ้อยแถลงของเฟดหลังการประชุม FOMC เมื่อคืนนี้แม้ตัดคำว่า “Patient” ออกไป แต่มีการปรับลดมุมมองการเติบโตทางเศรษฐกิจ รวมถึงแสดงความวิตกต่ออัตราเงินเฟ้อที่ยังห่างจากกรอบเป้าหมาย และการแข็งค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อาจกระทบกำไรบริษัทจดทะเบียน บ่งบอกเป็นนัยว่าจะไม่รีบร้อนปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายในเดือนมิ.ย.นี้ และส่งผลให้ตลาดตอบรับในเชิงบวก สังเกตจากอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีปรับลดลงมากว่า 11bps ปรับลงภายในวันแรงสุดตั้งแต่ปลายเดือนม.ค. มาอยู่ที่ระดับ 1.91% ต่ำสุดในรอบหกสัปดาห์ อย่างไรก็ตามการปรับขึ้นของ SET กว่า 18 จุดเมื่อวานนี้สะท้อนปัจจัยบวกไปแล้ว ขณะที่การกลับมาซื้อสุทธิของนักลงทุนสถาบันราว 1.1 พันล้านบาทหลังจากสองวันทำก่อนหน้าขายสุทธิออกมาถึง 4.1 พันล้านบาทอาจเป็นเพียงการซื้อคืนหุ้นที่ขายออกมาก่อนหน้านี้จากการทำ Short Against Port กอปรกับนักลงทุนต่างชาติซื้อกลับมาขายสุทธิ 1 พันล้านบาทไม่สนับสนุนจิตวิทยาการลงทุน เราจึงมองโอกาสมีแรงขายทำกำไรเกิดขึ้นในวันนี้ โดยเฉพาะความวิตกต่อปัจจัยในประเทศจะเพิ่มมากขึ้นเมื่อใกล้วันแถลงข่าวรายงานนโยบายการเงินของธนาคารแห่งประเทศในวันศุกร์ที่ 20 นี้ที่ คาดจะมีการปรับลดคาดการณ์อัตราการเติบโตเศรษฐกิจลงมาอีก การรีบาวน์ของ SET จะไปไม่ไกลและมีโอกาสพลิกผันได้ทุกเมื่อ ทางเทคนิค SET อยู่ระหว่างการรีบาวน์ขึ้นทดสอบเส้นค่าเฉลี่ย 10 วันบริเวณ 1540 จุด หากไม่ผ่านจะมีโอกาสปรับลดมาทดสอบจุดต่ำสุดเดิมบริเวณ 1511 จุด
กลยุทธ์การลงทุน ระยะ 1-2 วัน ชะลอการลงทุน หรือขายทำกำไรและไม่ซื้อคืน สำหรับผู้รักความเสี่ยงหาก SET ปรับลงมาแถว 1520 หรือต่ำกว่า เสี่ยงซื้อลุ้นรีบาวน์ แต่หากปิดเหนือ 1520 จุดไม่ได้ให้กลับมาถือครองเงินสด
Top Daily Pick: GFPT (ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายต่ำกว่า 2xP/BV ต่ำสุดตั้งแต่ปลายปี 57 สะท้อนความวิตกภาวะอุปทานส่วนเกินและฤดูกาลต่ำใน 1Q58 ไปแล้ว) /AP (ยอดขายม.ค.-ก.พ.เติบโตโดดเด่นกว่ากลุ่ม บ่งบอกการฟื้นตัวอย่างชัดเจน ให้อัตราผลตอบแทนปันผลระหว่างกาลราว 3.7% ขึ้น XD 7 พ.ค. จะจำกัด downside)
Technical Pick : DEMCO TEAM BWG MALEE ESSO
Theme Play: กลุ่มสื่อสาร (ADVANC INTUCH) ผลประกอบการฟื้นตัวต่อเนื่องปี 58 ปันผลจูงใจราว 5-6% ต่อปี /กลุ่มนำตลาด Laggard Play (PTT PTTEP TUF CPF PTTGC DTAC CPALL CPN) /กลุ่มธนาคาร (BBL KBANK KTB SCB) และพัฒนาที่อยู่อาศัย (AP) จิตวิทยาเชิงบวกจากการปรับลดดอกเบี้ยของกนง. /หุ้นแนะนำเดือนมี.ค. (AP BANPU ICHI SNC THCOM)
รายงานวันนี้
Update : PTTEP (เก็งกำไร / มูลค่าเหมาะสม 132 บาท ) ยังมีความเสี่ยงจากราคาน้ำมันที่ผันผวน
Comment : กลุ่มสื่อสาร (น้ำหนักการลงทุน “มากกว่าตลาด”) รอลุ้นประมูล 4จี ใน ส.ค. 58 นี้
AP เป็น Top Pick ในกลุ่มอสังหาฯสำหรับการลงทุนระยะสั้น
•ยอดขายล่วงหน้า (Presales) เดือนก.พ. ของกลุ่มพัฒนาที่อยู่อาศัย 7 รายใหญ่ล้วนแล้วแต่เติบโตต่อเนื่องจากเดือนม.ค. โดยมียอดขายรวมกันถึง 1.3 หมื่นล้านบาท (+54%MoM, +73%YoY) ส่งผลให้ยอดขายสะสมเดือนม.ค.-ก.พ. เติบโตกว่า 56%YoY เป็นการส่งสัญญาณยืนยันอย่างชัดเจนว่าธุรกิจพัฒนาที่อยู่อาศัยได้ฟื้นตัวขึ้นแล้ว จากกำลังซื้อที่กลับเข้ามารวมถึงแผนเร่งเปิดโครงการใหม่ของผู้ประกอบการในปีนี้ หลังจากปีก่อนมีการชะลอออกไปอันเนื่องมาจากความไม่แน่นอนทางด้านการเมืองและความผันผวนของภาวะเศรษฐกิจ โดยพบว่า AP และ PS มียอดขายสะสมช่วงสองเดือนแรกเท่ากับ 3.4 และ 8.5 พันล้านบาท โดยมีอัตราเติบโตสูงกว่ากลุ่มที่ +149%YoY และ +142%YoY ตามลำดับ และคิดเป็นสัดส่วนรายได้ต่อเป้าหมายทั้งปีที่ 12% และ 18% ตามลำดับถือว่ายอดขายเข้าใกล้เป้าหมายที่สุดในกลุ่มผลจากการเร่งเปิดโครงการใหม่ตั้งแต่ต้นปี เมื่อพิจารณาด้านปัจจัยฤดูกาลที่ตามปกติ 1Q จะเป็นฤดูกาลต่ำสุดของการขายโครงการ เรามองความเป็นไปได้สูงที่ AP และ PS จะบรรลุเป้าหมายยอดขายในปีนี้เมื่อเทียบกับกลุ่ม
•ในเชิงกลยุทธ์ เราเลือก AP (เก็งกำไร/ มูลค่าเหมาะสม 7.8 บาท อิงกับ11.5xP/E’58) เป็น Top Pick ในกลุ่มพัฒนาที่อยู่อาศัยสำหรับการลงทุนในระยะสั้น 1-2 เดือนข้างหน้า นอกจากประเด็นการฟื้นตัวที่โดดเด่นกว่ากลุ่มแล้ว ยังมีปัจจัยสนับสนุนการลงทุนระยะสั้น (1) ผลิตภัณฑ์หลักตอบสนองกลุ่มเป้าหมายระดับบน-กลาง โดยเฉพาะโครงการแนวราบระดับราคา 3-5 ล้านบาท ยังมีความต้องการอยู่มากและเชื่อว่าจะฟื้นตัวเร็วกว่ากลุ่มอื่นๆ (2) แผนการเปิดโครงการใหม่ระดับมากที่สุดจะอยู่ในช่วง 2Q เชื่อว่าจะส่งผ่านไปยังยอดขายที่จะเร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยตั้งแต่ 2Q58 เป็นต้นไป (3) คาดผลประกอบการ 1Q58 กลับมาฟื้นตัวจากการโอนโครงการคอนโดมิเนียมและจะเติบโตต่อเนื่องใน 2Q58 จากโครางการที่รอรับรู้รายได้ (4) การจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 0.26 บาทต่อหุ้น ให้ผลตอบแทนเงินปันผลราว 3.7% ขึ้น XD 7 พ.ค. จะช่วยลดความเสี่ยงด้านขาลง
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับ ตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของ พอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.21
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.75
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.85
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.42
หุ้นใน Smart Port ที่จะจ่ายปันผลได้แก่
26/03/2015 ADVANC 5.96 Baht per share
09/04/2015 MAJOR 0.55 Baht per share
09/04/2015 TCAP 1.00 Baht per share
17/04/2015 BBL 4.50 Baht per share
17/04/2015 BIGC 2.62 Baht per share
27/04/2015 EFORL 0.01 Baht per share
29/04/2015 SRICHA 1.55 Baht per share
30/04/2015 M 1.00 Baht per share
30/04/2015 MODERN 0.30 Baht per share
30/04/2015 IVL 0.19 Baht per share
07/05/2015 ICHI 0.50 Baht per share
07/05/2015 KAMART 0.06 Baht per share
08/05/2015 NBC 0.02 Baht per share
