- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 11 March 2015 19:24
- Hits: 1308
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
SET ยังคงมองหาแนวรับ
SET View
แนวโน้มวันนี้เป็นลบ มองกรอบเคลื่อนไหว 1,520 – 1540 จุด
SET การปรับฐานของตลาดเมื่อวานยังเป็นไปตามทิศทางของตลาดภูมิภาคที่ส่วนใหญ่ปรับตัวลงจากความวิตกว่าเฟดอาจปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายเร็วกว่าคาด ขณะที่ SET ปรับตัวลงถึง 28 จุด (-1.8%) จากการขายสุทธิของนักลงทุนสถาบันและพอร์ตบริษัทหลักทรัพย์รวมกันกว่า 4.4 พันล้านบาทส่วนหนึ่งมาจากความวิตกว่าอาจไม่มีการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายในการประชุมกนง.ในวันนี้ หลังนายกฯออกมาให้ความเห็นในเชิงคัดค้าน เราจึงมองเป็นกลางต่อการประชุมกนง.ในวันนี้ วันนี้ SET ยังถูกกดดันจากปัจจัยด้านจิตวิทยาทั้ง (1) ดัชนีดาวโจนส์ที่ปรับลง 332 จุด (-1.8%) พร้อมกับดัชนีความกลัว (VIX Index) ปรับขึ้นมาที่ระดับ 16% จากระดับปกติที่ 13% บ่งบอกว่าความวิตกโอกาสปรับขึ้นดอกเบี้ยของเฟดยังไม่จางหายจากตลาดภูมิภาค (2) ราคาน้ำมันดิบ Brent ที่ปรับลงมาแถว US$56 ต่อบาร์เรล ต่ำกว่าระดับจิตวิทยาที่ US$60 จะกดดันหุ้นกลุ่มพลังงาน (3) การขึ้น XD ของหุ้นราว 16 ตัวรวมถึงการทบทวนประมาณการกำไรปี 58 ของนักวิเคราะห์หลังการประกาศงบปี 57 เสร็จสิ้น ทางเทคนิค SET อยู่ระหว่างการปรับฐานโดยมีแนวรับถัดไปบริเวณ 1520 จุดเว้นแต่จะกลับมาปิดเหนือ 1540 จุดอีกครั้งจะเป็นสัญญาณการรีบาวน์ ติดตามผลการประชุมกนง.ในช่วงบ่ายของวันนี้ หากมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะ surprise ตลาด และ SET จะมีโอกาสรีบาวน์ขึ้นไปทดสอบ 1540 จุดอีกครั้ง โดยคาดว่ากลุ่มธนาคารและอสังหาฯจะนำการรีบาวน์
กลยุทธ์การลงทุน ระยะ 1-2 วัน ชะลอการลงทุน หรือเสี่ยงซื้อหาก SET ปรับลงมาแถว 1520 จุดหรือต่ำกว่าเพื่อไปรอขายช่วงรีบาวน์
Top Daily Pick: SNC (คาดผลประกอบการ 1Q58-2Q58 เติบโตต่อเนื่องจากปัจจัยฤดูกาล) /AAV (รายได้เฉลี่ยต่อหน่วยเริ่มฟื้นตัวใน 4Q57 และจะฟื้นต่อเนื่องใน 1Q57 จากปัจจัยฤดูกาล รวมถึงได้ประโยชน์จากต้นทุนเชื้อเพลิงที่ลดลง)
Technical Pick : SALEE CBG HYDRO ADVANC AP
Theme Play: กลุ่มสายการบิน (AAV NOK) ได้ประโยชน์จากปัจจัยฤดูกาลและตุ้นทุนเชื้อเพลิงมีแนวโน้มปรับตัวลง /กลุ่มอาหาร (GFPT CPF) ราคาหุ้นสะท้อนความวิตกต่ออุปทานส่วนเกินในไก่ไปแล้ว เงินบาทที่มีทิศทางอ่อนค่าเทียบสกุลดอลลาร์สหรัฐเป็นปัจจัยบวกด้านจิตวิทยา /กลุ่มเครื่องดื่ม-เครือข่ายร้านอาหาร (CBG ICHI SAPPE M) ได้ประโยชน์จากกำลังซื้อเริ่มฟื้นตัว /กลุ่มธนาคาร (BBL KBANK KTB SCB) และพัฒนาที่อยู่อาศัย (AP SPALI) ได้ประโยชน์หากมีการปรับลดดอกเบี้ย /กลุ่มสื่อสาร (ADVANC DTAC INTUCH THCOM) ราคาหุ้นสะท้อนข่าวเลื่อนประมูล 4 G ไปแล้ว /หุ้นแนะนำเดือนมี.ค. (AP BANPU ICHI SNC THCOM)
รายงานวันนี้
Update : EGCO (ซื้อ / มูลค่าเหมาะสม 177 บาท) ยังคงโดดเด่นกว่ากลุ่ม
Initial Coverage : PLANB (เก็งกำไร / มูลค่าเหมาะสม 4.79 บาท) ดาวรุ่งผู้ให้บริการสื่อโฆษณานอกบ้าน
รายงานวันนี้
Update : EGCO (ซื้อ / มูลค่าเหมาะสม 177 บาท) ยังคงโดดเด่นกว่ากลุ่ม
Initial Coverage : PLANB (เก็งกำไร / มูลค่าเหมาะสม 4.79 บาท) ดาวรุ่งผู้ให้บริการสื่อโฆษณานอกบ้าน
Strategy Talk
กลุ่มโรงกลั่นกลับมาน่าสนใจในระยะสั้น
•แม้ฝ่ายวิจัย kktrade เชื่อว่าราคาน้ำมันได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในเดือนม.ค. ที่ Brent แถว US$45 ต่อบาร์เรล แต่การรีบาวน์กลับขึ้นมาแถว US$62 ในปลายก.พ. หรือปรับขึ้นมาเกือบ 40% ถือว่าแรงและรวดเร็วเกินไป เมื่อพิจารณาภาวะอุปทานส่วนเกินที่ยังเป็นปัจจัยกดดัน โดยเฉพาะสต็อกน้ำมันสหรัฐยังมีการเก็บสำรองไว้สูงมาก และการที่ประเทศลิเบียจะสามารถกลับมาส่งออกน้ำมันได้อีกครั้งหลังชะงักตอนเกิดปัญหาความรุนแรงภายในประเทศและการปิดท่าเรือ จะเป็นปัจจัยหนุนอุปทานตลาดโลก ทำให้เชื่อว่าทิศทางราคาน้ำมันดิบปรับตัวลงใต้ US$60 ได้ในระยะสั้น ไม่สนับสนุนการเก็งกำไรหุ้นกลุ่มพลังงานโดยรวม
•อย่างไรก็ในเชิงกลยุทธ์เราให้น้ำหนักกับกลุ่มโรงกลั่น มองว่าเป็นโอกาสเข้าเก็งกำไรหุ้นกลุ่มนี้ในช่วงก่อนประกาศผลประกอบการ 1Q58 จาก (1) ความเสี่ยงทางด้าน Stock-loss ของธุรกิจโรงกลั่นจะจำกัด โดยรับรู้ผลกระทบส่วนใหญ่ไปใน 4Q57 แล้ว (2) ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบผลักดันให้ส่วนต่างราคาระหว่างน้ำมันสำเร็จรูปกว้างขึ้น กล่าวคือค่าการกลั่น (GRM) ได้ปรับตัวขึ้นสูงสุดในรอบ 5 ปีซึ่งจะหนุนกำไรของธุรกิจโรงกลั่นให้ดีเป็นพิเศษใน 1Q58 นี้ก่อนจะเข้าฤดูกาลต่ำใน 2Q58 พร้อมกับเป็นจังหวะที่ผู้ประกอบการรายใหญ่ในตลาดโลกเดินกำลังการกลั่นใหม่อีกกว่า 1.2 หมื่นล้านบาร์เรลต่อวัน
•โดยหุ้นโรงกลั่นที่อยู่ใน kktrade coverage เราพบว่าหุ้นที่ยังมี Upside จากมูลค่าเหมาะสม และมีปัจจัยบวกเฉพาะตัวจะเป็น PTTGC (เก็งกำไร/มูลค่าที่เหมาะสม 62 บาท) และ BCP (เก็งกำไร/มูลค่าที่เหมาะสม 36 บาท) ซึ่งเป็นหุ้น top pick กลุ่มโรงกลั่นของฝ่ายวิจัย kktrade ส่วนในทางกลยุทธ์ เราชอบ BCP มากที่สุดเพราะนอกจากธุรกิจหลักโรงกลั่นจะมีแรงหนุนแล้ว หลังหมดประเด็นด้านค่าการกลั่นจะยังมีธุรกิจอื่นที่น่าสนใจอีกด้วย มองว่า (1) ธุรกิจปั้มน้ำมันได้ประโยชน์ทางด้านปริมาณการขายหลังราคาน้ำมันเชื้อเพลิงปรับลดลง (2) แม้ความชัดเจนการเข้ามาของกลุ่มทุนใหม่เลื่อนลางลง แต่ยังคงมุมมองที่เราคาดว่าบางจากมีโอกาสปลดล็อคมูลค่าแฝงจากการนำบริษัทลูก บางจากโซลาร์เอ็นเนอร์ยี มาเข้าตลาด ซึ่งเราประเมินมูลค่าอย่างอนุรักษ์นิยมจากจำนวนเมกะวัตต์ปัจจุบัน คาดว่าบริษัทลูกมีมูลค่าถึง 1 ใน 4 ของมูลค่าตลาดของบางจากปัจจุบัน ขณะที่ราคาหุ้นของบริษัทพลังงานทางเลือกมักสะท้อนไปไกลถึงโอกาสขยายจำนวนเมกะวัตต์ในอนาคต
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับ ตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของ พอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.21
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.75
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.85
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.42
หุ้นใน Smart Port ที่จะจ่ายปันผลได้แก่
11/03/2015 PS 1.00 Baht per share
26/03/2015 ADVANC 5.96 Baht per share
09/04/2015 MAJOR 0.55 Baht per share
10/04/2015 BANPU 0.70 Baht per share
17/04/2015 BBL 4.50 Baht per share
17/04/2015 BIGC 2.62 Baht per share
28/04/2015 AMATA 0.50 Baht per share
30/04/2015 M 1.00 Baht per share
30/04/2015 MODERN 0.30 Baht per share
30/04/2015 IVL 0.19 Baht per share
07/05/2015 ICHI 0.50 Baht per share
08/05/2015 NBC 0.02 Baht per share
08/05/2015 CK 0.35 Baht per share
