- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 09 March 2015 17:11
- Hits: 1341
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ย่อลุ้นดีด : เน้นหุ้นรับอานิสงค์ดอกเบี้ยต่ำ (SIRI, CK) และ Bottom Play (PSL)
Nomura : Key Factors
(+) Stimulus: วันนี้ QE EU ซื้อวันแรก และต่อเนื่องจนกว่าเงินเฟ้อยูโรโซนจะฟื้นสู่ 2%
(+) CH Econ: ดัชนีส่งออกจีน ก.พ. ฟื้นตัว +48.9%y-y Vs -3.2% แกร่งกว่าคาดที่ +4.5%
(+) TH Policy: Nomura คาดกนง. จะลดดอกเบี้ย 0.25% VS cons (82%) คาดคงดอก
(*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 510 ลบ., Short Future 2604, ขาย Bond 2377 ลบ.
(-) JP Econ: ดัชนี 4Q14GDP (Revised) ที่ +0.4%q-q ต่ำคาดที่ +0.5%q-q
(-) US Econ : จ้างงานนอกภาคเกษตร ที่ 295K Vs 239K ดีกว่าคาดที่ 240K กังวลขึ้นดอก
SET Forward PER 15F: CNS 13.87x vs Cons. 15.14x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1712 pts
Nomura Daily Top Picks: SIRI, CK, PSL
Buy Signal: ADVANC (S236/234:R243/250), ANAN (S4.0/3.88:R4.26/4.38)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ย่อลุ้นดีด ทดสอบแนวต้าน 1576/1582 จุด และแนวรับ 1556/1552จุด จากความผันผวนของดัชนีชี้นำทางเศรษฐกิจโลก นำโดย US ที่รายงานดัชนีการจ้างงานนอกภาคเกษตร เดือน ก.พ. ในคืนวันศุกร์ที่ผ่านมายังคงฟื้นตัวต่อเนื่องแกร่งกว่า consensus คาด ซึ่งส่งผลให้อัตราการจ้างงาน US ปรับตัวลงสู่ระดับ 5.5% (คาด 5.6%) ทำจุดต่ำสุดในรอบกว่า 6 ปี เพิ่มความกังวลมากขึ้นต่อระยะเวลาที่ Fed จะตัดสินใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเร็วกว่าคาดเดิม โดยในมุมมองของ Nomura ยังคาด Fed มีโอกาสปรับขึ้นดอกเบี้ยในช่วง 3Q15F ซึ่งก็สอดคล้องกับถ้อยแถลงล่าสุดของนางเยนเลน ประธาน Fed ที่ประเมินว่าในการประชุม FOMC 2-3 ครั้งถัดไป Fed จะยังคงตรึงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับต่ำเช่นเดิม ส่วนญีปุ่น รายงานดัชนี 4Q14GDP (Revised)ที่ +0.4%q-q ต่ำคาดที่ +0.5%q-q กดดันสั้น ขณะที่จีน รายงานดัชนีส่งออกจีน ก.พ. ฟื้นตัว +48.9%y-y แกร่งกว่าคาดที่ +4.5% เป็นปัจจัยที่ช่วยจำกัด downside risk ผสานกับปัจจัยในประเทศ ที่สัปดาห์นี้ยังคงให้น้ำหนักต่อ การประชุม กนง. 11 มี.ค. มีโอกาสที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25% สู่ 1.75% Vs consensus 82% ที่คาดคงดอกเบี้ย หลังจากภาพรวมดัชนีชี้นำทางเศรษฐกิจไทยยังค่อนข้างอ่อนแอ ดังนั้นน่าจะเป็นแรงหนุนการดีดกลับของตลาดได้ โดยประเมินกรอบแนวต้านสัปดาห์ที่ 1587/1600 จุด
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Short-Term Strategy : เน้นตั้งรับโดย Selective Buy กลุ่มที่ได้อานิสงค์ดอกเบี้ยต่ำ (SIRI , ANAN, QH, CK, KTB, ILINK, MFEC, ADVANC, INTUCH) รวมถึงกลุ่มเดินเรือที่ได้รับอานิสงค์บวกจากดัชนี BDI ฟื้นต่อ 9 วันติดต่อกัน (PSL) ผสานหุ้น Top Pick เดือน มี.ค (CK, PSL, ANAN, SIRI, ERW, MONO)/ Dark Horse (ILINK, NYT, RCL, TRT, ROBINS) โดยมี Weekly Top picks คือ CK, SIRI, ANAN และ*Daily Top Picks SIRI, CK, PSL *
Mid-Long Term Strategy : คาด SET Sideway-sideway up สู่ต้าน 1637/1650จุด ในเดือน มี.ค. 2015 และประเมินตลาด Peak มี.ค.-เม.ย. 2015 ในกรอบ 1650-1720จุดเช่นเดิม โดยการไต่ขึ้นระดับดังกล่าวจะเป็นจุดที่เราลดน้ำหนักหุ้นให้ต่ำกว่า 80% โดยหุ้นเด่นเดือน มี.ค. 2015 คือ 1) Theme ดอกเบี้ยต่ำเน้นปันผลสูง และ PROP ได้แก่ ADVANC, KTB, ILINK, MFEC, SIRI, ANAN QH BTS CK 2) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากน้ำมันลง หนุนการบริโภค-ลงทุน COMM(ROBINS, HMPRO), TOURISM(ERW, MINT) 3) Digital TV Turnaround(MONO, GRAMMY, WORK) 4) กลุ่มงาน EPC & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT, QTC, CWT) และกลุ่ม Bottom Play เดินเรือ(PSL, RCL) ส่งออกยานยนต์(NYT) โครงข่าย(SYMC) โดยแนะนำ Portfolio Top picks MAR 15 (CK, PSL, ANAN, SIRI, ERW, MONO) /Dark Horse (ILINK, NYT, RCL, TRT, ROBINS)
Investment Theme :
* Mar15 Top Picks : (CK, PSL, ANAN, SIRI, ERW, MONO) /Dark Horse (ILINK, NYT, RCL, TRT, ROBINS)
* 1Q15 Top Picks : ROBINS, ERW, SAMTEL, STPI, CPF
* 2015 Top Picks : ADVANC KTB CPALL SAMTEL ROBINS ERW WORK CK QH
* High Yield Stock : BTS SIRI DTAC INTUCH LH ADVANC
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
SIRI (TP2.4*) : Support 2.0/1.95 Resistant 2.08/2.12
Theme : Low rate Play
Earning outlook : Cons คาดกำไรปี 15 ยังคงโดดเด่น เติบโตสู่ระดับ 3288 ลบ. +12%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดเพียงระดับ PER15F 9.45 เท่า , PBV 1.07 เท่า
Catalyst : ประกาศจ่ายปันผล 0.12 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend Yield สูงถึง 5.77% (XD13/3/15) / เก็งรับอานิสงค์บวกจากแนวโน้มดอกเบี้ยต่ำ จับตา 11 มี.ค. กนง. อาจลดดอกเบี้ย 25 bps
CK (TP34*) : Support 27/26 Resistant 30/32
Theme : Low rate Play + Government Spending
Valuation : PBV 2.59x ยังต่ำกว่าระดับ +0.5SD ที่ 2.66x
Catalyst :คาดได้รับประโยชน์จากโครงการภาครัฐที่จะทยอยเปิดประมูลในปี 2015 สูงที่สุดในกลุ่มรับเหมา / การเติบโตอย่างแข็งแกร่งของบริษัทลูกทั้ง BMCL, BECL, CKP หนุนกำไร CK ฟื้นตัวอย่างก้าวกระโดด/คาดบันทึกกำไรพิเศษขายไซยะบุรี ช่วง 2Q15-3Q15
PSL (TP21.4) : Support 16.6/16.2 Resistant 17.5/18.0
Theme : BDI Recovery
Earning outlook : consensus คาดกำไรปี 15 ที่ 293 ลบ. Turnaround จากคาดปี 14 ขาดทุนราว 82 ลบ.
Valuation : ปัจจุบันเทรดเพียงระดับ PBV 1.12 x ถือเป็นระดับที่น่าสนใจ
Catalyst : ดัชนี BDI ยังฟื้นตัวต่อเนื่อง (สองวันที่ผ่านมา +11 จุดสู่ 559) หลังผ่านเทศกาลตรุษจีน (Seasonal) ตามคาด หนุนแนวโน้มผลประกอบการจะฟื้นตัวในช่วงถัดไป
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
