- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 06 March 2015 17:13
- Hits: 1853
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
รีบาวน์ : เน้นหุ้นพื้นฐานรับอานิสงค์ดอกเบี้ยต่ำ (ANAN, SIRI) และ MONO(Rating เดือนก.พ. เด่น)
Nomura : Key Factors
(+) Stimulus: เม็ดเงิน QE เริ่มซื้อ 9 มี.ค. จนกว่าอัตราเงินเฟ้อยูโรโซนจะฟื้นได้ตามเป้า 2%
(+) Flow: ยอดซื้อสุทธิต่างชาตินับจาก 21ม.ค.14 ถูกขายออกมาจนเหลือเพียง 1.07หมื่นลบ.
(+) TH Policy: Nomura คาดกนง. จะลดดอกเบี้ยไตรมาสละ 0.25%(1Q15-2Q15)
(+) Currency: EUR อ่อนค่าแรงสู่ระดับ 1.1031 เทียบ USD ต่ำสุดรอบ12 ปี ขานรับ QE
(-) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 1018 ลบ., Short Future 12839, ซื้อ Bond 3297 ลบ.
(-) US Econ : ยอดสั่งซื้อสินค้าภาคโรงงาน หดตัว -0.2% สวนคาดที่ +0.2%
SET Forward PER 15F: CNS 13.74x vs Cons. 15x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1712 pts
Nomura Daily Top Picks: MONO, ANAN, SIRI
Buy Signal: KTB (S23/22.8:R23.6/24), RCL (S9.6/9.2:R10.3/11)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ รีบาวน์ แนวต้าน 1571/1578 จุด และแนวรับ 1545/1537จุด ขานรับบทสรุปเชิงบวกจากการประชุม ECB วานนี้ ที่ย่ำโครงการซื้อสินทรัพย์ (QE) จะเริ่มต้นในวันที่ 9 มี.ค. นี้ ด้วยเม็ดเงิน 6 หมื่นล้านยูโรต่อเดือน และซื้อต่อเนื่องจนกว่าอัตราเงินเฟ้อยูโรโซนจะเพิ่มขึ้นสู่ระดับ +2.0% จากปัจจุบันเงินเฟ้อ -0.3% โดยเม็ดเงินดังกล่าวจะเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลต่างๆ (รวมถึงกรีซด้วย) ที่มีอัตราผลตอบแทนไม่ต่ำกว่า -0.2% ซึ่งเท่ากับระดับอัตราเงินฝากของ ECB เพื่อแก้ปัญหาเงินฝืด และกระตุ้นเศรษฐกิจยูโรโซนให้ฟื้นตัวขึ้น ทั้งนี้ ECB ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การขยายตัวทางเศรษฐกิจของยูโรโซน ปี 2015-2016 จะขยายตัวสู่ +1.5%, +1.9% ตามลำดับ จากคาดการณ์เดิม ธ.ค. 2014 ที่คาดเศรษฐกิจปี 15 ที่ +1.0% คาดถ้อยแถลงเชิงบวกของ ECB จะช่วยหนุนแรงเข้าเก็งกำไรสินทรัพย์เสี่ยงเพิ่มเติม ผสานปัจจัยหนุนในประเทศ ที่คาดว่าสัปดาห์หน้า (11 มี.ค.) กนง. มีโอกาสจะปรับลดดอกเบี้ยนโยบายลง 0.25% สู่ 1.75% เพื่อช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจในประเทศ หลังจากดัชนีเศรษฐกิจที่สำคัญ เช่น GDP4Q14, ดัชนีการส่งออก และเงินเฟ้อ ฟื้นตัวช้ากว่าคาด เป็นปัจจัยหนุนดัชนีเพิ่มเติม
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Short-Term Strategy : เน้น Selective Buy กลุ่มที่ได้อานิสงค์ดอกเบี้ยต่ำ (ANAN, QH, SIRI, KTB, ILINK, MFEC, ADVANC, INTUCH) รวมถึงกลุ่มที่มีสตอรี่หนุนเฉพาะตัว เช่น Digital TV แนะ MONO ที่ Rating เดือน กพ. โดดเด่น และ GRAMMY ที่จะมีพัฒนาการเชิงบวกในช่วงถัดไป ผสานหุ้น Top Pick เดือน มี.ค (CK, PSL, ANAN, SIRI, ERW, MONO) / Dark Horse (ILINK, NYT, RCL, TRT, ROBINS) โดยมี Weekly Top picks คือ MONO, SIRI, PSL และ*Daily Top Picks MONO, ANAN, SIRI*
Mid-Long Term Strategy : คาด SET Sideway-sideway up สู่ต้าน 1637/1650จุด ในเดือน มี.ค. 2015 และประเมินตลาด Peak มี.ค.-เม.ย. 2015 ในกรอบ 1650-1720จุดเช่นเดิม โดยการไต่ขึ้นระดับดังกล่าวจะเป็นจุดที่เราลดน้ำหนักหุ้นให้ต่ำกว่า 80% โดยหุ้นเด่นเดือน มี.ค. 2015 คือ 1) Theme ดอกเบี้ยต่ำเน้นปันผลสูง และ PROP ได้แก่ ADVANC, KTB, ILINK, MFEC, SIRI, ANAN QH BTS CK 2) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากน้ำมันลง หนุนการบริโภค-ลงทุน COMM(ROBINS, HMPRO), TOURISM(ERW, MINT) 3) Digital TV Turnaround(MONO, GRAMMY, WORK) 4) กลุ่มงาน EPC & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT, QTC, CWT) และกลุ่ม Bottom Play เดินเรือ(PSL, RCL) ส่งออกยานยนต์(NYT) โครงข่าย(SYMC) โดยแนะนำ Portfolio Top picks MAR 15 (CK, PSL, ANAN, SIRI, ERW, MONO) /Dark Horse (ILINK, NYT, RCL, TRT, ROBINS)
Investment Theme :
* Mar15 Top Picks : (CK, PSL, ANAN, SIRI, ERW, MONO) /Dark Horse (ILINK, NYT, RCL, TRT, ROBINS)
* 1Q15 Top Picks : ROBINS, ERW, SAMTEL, STPI, CPF
* 2015 Top Picks : ADVANC KTB CPALL SAMTEL ROBINS ERW WORK CK QH
* High Yield Stock : BTS SIRI DTAC INTUCH LH ADVANC
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
MONO (TP6.0*) : Support 4.34/4.26 Resistant 4.5/4.72
Theme : Digital TV Turnaround
Earning outlook : คาดกำไรปี15 +220%y-y CAGR 3 ปีข้างหน้าสูงถึง 90.4%
Valuation : ปัจจุบันเทรดเพียงระดับ PEG 0.4 เท่า (EPS Growth15F +133%)
Catalyst : ไม่ติดแคชบาลานซ์ / Rating เฉลี่ย เดือน กพ. เพิ่มขึ้นจาก 0.249 สู่ 0.278 และเห็นสัญญาณเชิงบวกของ Rating ในกรุงเทพ หนุนรายได้โฆษณาปรับตัวสูงขึ้น
ANAN (TP4.5) : Support 3.94/3.88 Resistant 4.16/4.26
Theme : Low rate Play
Earning outlook : Cons คาดกำไรปี 15 ฟื้นตัวต่อเนื่องสู่ระดับ 1329 ลบ +24%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดเพียงระดับ PER15F ที่ 9.8 เท่า , PBV 1.78 เท่า
Catalyst : ปี 2015 บริษัทตั้งเป้าขึ้นสู่อันดับ 1 ด้านยอดขายคอนโดฯ จากแผนการเปิด 12 โครงการใหม่ มูลค่าราว 3.15 หมื่นล้านบาท
SIRI (TP2.4*) : Support 2.0/1.95 Resistant 2.08/2.12
Theme : Low rate Play
Earning outlook : Cons คาดกำไรปี 15 ยังคงโดดเด่น เติบโตสู่ระดับ 3288 ลบ +12%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดเพียงระดับ PER15F 9.45 เท่า , PBV 1.07 เท่า
Catalyst : ประกาศจ่ายปันผล 0.12 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend Yield สูงถึง 5.77% / เก็งรับอานิสงค์บวกจากแนวโน้มดอกเบี้ยต่ำ จับตา 11 มี.ค. กนง. อาจลดดอกเบี้ย 25 bps
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
