- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 24 February 2015 13:54
- Hits: 1591
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Sideway: น้ำมันดิบต่ำ ส่งผลบวกต่อกลุ่มการบิน แนะ AAV ผสานหุ้นกำไรเด่น (SPA, ROBINS)
Nomura : Key Factors
(+) Stimulus: ECBออก QE EUR60bn/mo ถึง ก.ย.2016 หนุน Euro Carry Trade
(+) TH Policy: Nomura คาดกนง. จะลดดอกเบี้ยไตรมาสละ 0.25%(1Q15-2Q15)
(*) Int Factor: จับตา ครม. ประชุม หารือเปิดสัมปทานปิโตรเลียม รอบที่ 21
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 43 ลบ., Short Future 24, ซื้อ Bond 828 ลบ.
(-) Commo: ราคาน้ำมันดิบย่อตัว WTi -1.7% สู่ 49.4, Brent -2.1% สู่58.9 เหรียญ/บาร์เรล
(-) Int Factor: สศช. คาดหนี้สินภาคครัวเรือนต่อGDP4Q15 ขึ้นสู่ 85% / ปี15คาด 87-88%
(-) US Econ: ยอดขายบ้านมือสอง ม.ค. ที่4.82 ล้านยูนิต -4.9m-m Vs +2.4% ต่ำสุด9เดือน
SET Forward PER 15F: CNS 14.09x vs Cons. 15.34x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1713 pts
Nomura Daily Top Picks: AAV, SPA, ROBINS
Buy Signal: CCP (S6.65/6.45:R7/7.2) , KCM (S1.97/1.9:R2.12/2.2)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway ทดสอบต้าน 1603/1610 จุด และแนวรับ1587/1583 แรงกดดันจากยอดขายบ้านมือสองของ US ที่ทำจุดต่ำสุดรอบ 9 เดือน รวมถึงความกังวลต่ออุปทานน้ำมัน กดดันราคาน้ำมันดิบย่อตัวลงต่อเนื่อง โดยวานนี้ WTI -1.7% ลงสู่ $49.4/bbl และ Brent -2.1% สู่ $58.9/bbl กดดันหลักต่อหุ้นกลุ่ม ENERG ย่อตัวแรง อย่างไรก็ดีคาดระยะสั้นตลาดยังคงจับตาการหาทางออกของกรีซ เกี่ยวกับแผนปฎิรูปฉบับใหม่ที่ได้ยื่นต่อ EURO Group ซึ่ง Nomura คาดท้ายที่สุดแล้วปัญหาต่างๆ จะคลี่คลายลงได้ หนุนแรงกลับเข้าเก็งกำไรสินทรัพย์เสี่ยงช่วงถัดไป ขณะที่ปัจจัยในประเทศ วานนี้สำนักงานคณะกรรมการพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ (สศช.) คาดแนวโน้มหนี้สินภาคครัวเรือนต่อ GDP สิ้นปี 14 มีโอกาสปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 85% จากช่วง 3Q14 ที่ระดับ 84.2% และจะเพิ่มขึ้นด้วยอัตราชะลอตัวลงในปี 15 สู่ระดับ 87-88% เป็นปัจจัยที่อาจกดดันต่อภาพรวมเศรษฐกิจไทย แต่อย่างไรก็ตามในท้ายที่สุดหากเศรษฐกิจไทยยังฟื้นตัวต่ำคาดของ BOT ก็จะเพิ่มโอกาสในการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมในช่วงถัดไป สอดคล้องกับที่ Nomura ให้น้ำหนักต่อการปรับลดดอกเบี้ยนโยบาย 25 bps ในการประชุม กนง. 11 มี.ค. นี้ ส่วนปัจจัยที่น่าติดตามวันนี้ แนะจับตาการประชุม ครม. ซึ่งเน้นการหารือการเปิดสัมปทานปิโตรเลียม รอบที่ 21 ส่งผลต่อภาพรวมธุรกิจพลังงานในอนาคต
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Short-Term Strategy : เน้น Selective Buy กลุ่มที่ได้รับอานิสงค์จากราคาน้ำมันดิบที่ชะลอตัวลง (TRANS: AAV, RCL) และหุ้น High Yield ที่ได้ประโยชน์จากคาดลดดอกเบี้ย (ADVANC, INTUCH, QH, SIRI, KTB, ILINK, MFEC) รวมถึงช่วงโค้งสุดท้ายของการรายงานผลประกอบการ 4Q14F ที่คาดจะฟื้นตัวเด่น (SPA) ผสาน Weekly Top picks แนะ SYMC, RCL, PSL และ *Daily Top Picks AAV, SPA, ROBINS*
Mid-Long Term Strategy : Fund-Flow บวกแนวโน้มดอกเบี้ยต่ำ หนุนตลาด Sideway-sideway up สู่ต้าน 1637/1650จุด ในเดือน ก.พ. 2015 และประเมินตลาด Peak ก.พ.-เม.ย. 2015 ในกรอบ 1650-1720จุดเช่นเดิม โดยการไต่ขึ้นระดับดังกล่าวจะเป็นจุดที่เราลดน้ำหนักหุ้นให้ต่ำกว่า 80% โดยหุ้นเด่นเดือน ก.พ. 2015 คือ 1) Earning 4Q14 Play (+y-y,+q-q) ที่ CNS คาดคือ ADVANC, INTUCH, MINT, ERW, HMPRO, TRT, QTC, TRT, STPI, MFEC, SIRI และกลุ่มที่ Cons. คาดคือ SINGER, LH, AAV, THCOM, ADVANC, INTUCH, WHA 2) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากน้ำมันลงหนุนการบริโภค-ลงทุน COMM(CPALL, ROBINS ), TOURISM(ERW, MINT) และ3) กลุ่มเก็งลดดอกเบี้ย (SIRI, CK, QH, PS, INTUCH, ADVANC, AIT, MFEC) 4) Digital TV Turnaround(WORK, MONO) และ 5) กลุ่มงาน EPS & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT, QTC) โดยแนะนำ Portfolio Top picks FEB 15 (CK, ERW, ROBINS, TRT, MONO, DEMCO) /Dark Horse (QTC, GUNKUL, SIRI, MFEC)
Investment Theme :
* Best Earnings 4Q14F: SINGER,LH,AAV,THCOM,ADVANC,INTUCH,WHA
* Feb15 Top Picks : (CK, ERW, ROBINS, TRT, MONO, DEMCO) /Dark Horse (QTC, GUNKUL, SIRI, MFEC)
* 1Q15 Top Picks : ROBINS, ERW, SAMTEL, STPI, CPF
* 2015 Top Picks : ADVANC KTB CPALL SAMTEL ROBINS ERW WORK CK QH
* High Yield Stock : BTS SIRI DTAC INTUCH LH ADVANC
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
AAV (TP5.8) : Support 5.0/4.94 Resistant 5.4/5.6
Theme : Low Oil Price
Earning outlook : Consensus คาดกำไร 4Q14F ที่ 346 ลบ. +55%y-y และฟื้นต่อเนื่องในปี 15 สู่ระดับ 1538 ลบ. +1111%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER15 15.5 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 27.5 เท่า
Catalyst : ภาคการท่องเที่ยวไทยที่ฟื้นตัวขึ้น ผสานกับราคาน้ำมันดิบที่ทรงตัวในระดับต่ำ ช่วยประหยัดต้นทุนในการบิน หนุนผลประกอบการฟื้นตัว
SPA (TP7.2*) : Support 4.88/4.82 Resistant 5.25/5.55
Theme : 2015 Discover Thainess
Earning outlook : คาดกำไร4Q14จะทำ New High ที่ 15.2 ลบ. +61%q-q และเติบโตต่อเนื่องในปี 2015 สู่ระดับ 88.7 ลบ. +187%y-y
Valuation : ราคายังน่าดึงดูดมาก โดยปัจจุบันเทรดเพียงระดับ PEG 0.17 เท่า
Catalyst : ฐานกำไรที่กลับสู่ภาวะปกติในปี 15 หลังช่วงครึ่งแรกของปี 14 ได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ทางการเมือง ผสานการเปิดสาขาเพิ่มจะช่วยเร่งกำไรเติบโตอีกแรงหนึ่ง
ROBINS (TP65.6*) : Support 47/46 Resistant 50/52
Theme : Bottom Play
Earning outlook : CNS คาดกำไรปี 15 จะฟื้นตัวต่อเนื่อง +37%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER15 ที่ 18.9 เท่า Vs PER Comm ที่ 31.8 เท่า
Catalyst : ประกาศกำไร 4Q14 ที่ 595 ลบ ดีกว่าCNS คาด +19% และดีกว่า BB consensus คาดถึง +28% เพิ่มโอกาสที่ consensus จะปรับเป้าหมายปี 15 ขึ้น
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
