- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 19 February 2015 17:03
- Hits: 1810
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ยืนเหนือ 1600 จุด: เน้น Theme ดอกเบี้ยต่ำ (SIRI, KTB) / Turnaround (MONO) & Bottom Play (RCL)
Nomura : Key Factors
(+) Ex Factor: รายงานการประชุม Fed คาดจะยังไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็ว
(+) Ex Factor: ความคาดหวังบวกต่อการเจรจาหนี้กรีซ หนุนแรงกลับเก็ง Risky Asset
(+) Stimulus: ECBออก QE EUR60bn/mo ถึง ก.ย.2016 หนุน Euro Carry Trade
(+) TH Policy: Nomura คาดกนง. จะลดดอกเบี้ยไตรมาสละ 0.25%(1Q15-2Q15)
(*) Ex Factor: ตลาดหุ้นหลายประเทศปิดเนื่องในเทศกาลตรุษจีน / วอลุ่มตลาดอาจหดตัว
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 499 ลบ., Long Future 1069, ขาย Bond 407 ลบ.
(-)Commo: ราคาน้ำมันดิบชะลอตัวราว 3% (WTi 50.62, Brt 60.5) จับตาสต๊อกน้ำมัน US
SET Forward PER 15F: CNS 14.04x vs Cons. 15.33x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1713 pts
Nomura Daily Top Picks: SIRI, KTB, MONO
BuySignal: RCL(S10:10.6/10.8), ROJNA (S10.5:R11.3/11.7), JMART (S13:R14/14.6)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Up ทดสอบต้าน 1610/1620จุด และแนวรับ1593/1587 ขานรับ sentiment บวกจากรายงานการประชุม Fed เดือน ม.ค. 2015 (Fed Minute) ที่ประเมินแนวอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันยังต่ำกว่าเป้าหมายที่วางไว้ ทำให้ตลาดเก็งบวกว่า Fed อาจคงอัตราดอกเบี้ยต่ำต่อไปจนกว่าจะถึง 2H15 ซึ่งถือเป็น Positive Surprise เล็กๆ ต่อตลาด เนื่องจาก consensus คาดดอกเบี้ยขึ้นช่วง 2Q15 Vs Nomura คาดดอกเบี้ยขึ้นในช่วง 3Q15 เป็นแรงหนุนสินทรัพย์เสี่ยงต่อเนื่อง บวกกับคาดหวังเชิงบวกต่อสถานการณ์วิกฤติหนี้กรีซ ที่น่าจะหาข้อสรุปได้ภายในสัปดาห์นี้ โดยเบื้องต้นกรีซขอขยายการต่อระยะเวลาเงินกู้ไปอีก 6 เดือน แต่อย่างไรก็ตามระยะสั้นตลาดโลกมีแรงกดดันเล็กน้อย จากความผันผวนของราคาน้ำมันดิบ ที่ล่าสุดปรับตัวลดลงราว 3% (WTi 50.62เหรียญฯ, Brent 60.53เหรียญฯ) จากความกังวลต่อตัวเลขสต๊อกน้ำมันดิบ US ที่จะรายงานคืนนี้จะเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ส่วนปัจจัยในประเทศ การกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมของภาครัฐที่ทยอยออกมาต่อเนือง ยังเป็นตัวแปรสำคัญที่จะฟื้นความเชื่อมั่นต่อเศรษฐกิจไทยปี2015 ฟื้นตัวขึ้น โดย Nomura คาด 2015GDP +3.3% จาก 0.7% ในปี 2014 ผสานโอกาสที่จะมีการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายในการประชุม กนง. 11 มี.ค. นี้สูงขึ้น จากเงินเฟ้อต่ำและ GDP ต่ำกว่าเป้าของ BOT เป็นปัจจัยหนุน SET ยังคงมีโอกาสทดสอบแนวต้านของเดือน ก.พ. ที่ระดับ 1637/1650 จุดได้
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Short-Term Strategy : เน้น Theme ดอกเบี้ยต่ำ และกลุ่มอิงเศรษฐกิจในประเทศฟื้น นำโดย 1) อานิสงศ์โครงการโครงสร้างพื้นฐาน (CK, ITD, ROJNA) และ PROP/High Yield (QH, SIRI, BLAND ADVANC, INTUCH, KTB, ILINK, MFEC, TVO) 3) กลุ่มกำไร4Q14 แกร่ง (SPA, TRT และ QTC คาดงบออกวันนี้) และ 4) Bottom Play Howe Robinson Index ทำจุดสูงสุดใหม่ในรอบ 3 ปีต่อเนื่อง +3.8%y-y สู่ 589จุด แนะนำ RCL ผสาน Weekly Top picks แนะ SPA, ADVANC, CK และ *Daily Top Picks SIRI, KTB, MONO*
Mid-Long Term Strategy : Fund-Flow บวกแนวโน้มดอกเบี้ยต่ำ หนุนตลาด Sideway-sideway up สู่ต้าน 1637/1650จุด ในเดือน ก.พ. 2015 และประเมินตลาด Peak ก.พ.-เม.ย. 2015 ในกรอบ 1650-1720จุดเช่นเดิม โดยการไต่ขึ้นระดับดังกล่าวจะเป็นจุดที่เราลดน้ำหนักหุ้นให้ต่ำกว่า 80% โดยหุ้นเด่นเดือน กพ 2015 คือ 1) Earning 4Q14 Play (+y-y,+q-q) ที่ CNS คาดคือ ADVANC, INTUCH, MINT, ERW, HMPRO, TRT, QTC, TRT, STPI, MFEC, SIRI และกลุ่มที่ Cons. คาดคือ SINGER, LH, AAV, THCOM, ADVANC, INTUCH, WHA 2) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากน้ำมันลงหนุนการบริโภค-ลงทุน COMM(CPALL, ROBINS ), TOURISM(ERW, MINT) และ3) กลุ่มเก็งลดดอกเบี้ย (SIRI, CK, QH, PS, INTUCH, ADVANC, AIT, MFEC) 4) Digital TV Turnaround(WORK, MONO) และ 5) กลุ่มงาน EPS & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT, QTC) โดยแนะนำ Portfolio Top picks FEB 15 (CK, ERW, ROBINS, TRT, MONO, DEMCO) /Dark Horse (QTC, GUNKUL, SIRI, MFEC)
Investment Theme :
* Best Earnings 4Q14F: SINGER,LH,AAV,THCOM,ADVANC,INTUCH,WHA
* Feb15 Top Picks : (CK, ERW, ROBINS, TRT, MONO, DEMCO) /Dark Horse (QTC, GUNKUL, SIRI, MFEC)
* 1Q15 Top Picks : ROBINS, ERW, SAMTEL, STPI, CPF
* 2015 Top Picks : ADVANC KTB CPALL SAMTEL ROBINS ERW WORK CK QH
* High Yield Stock : BTS SIRI DTAC INTUCH LH ADVANC
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
SIRI (TP2.4*) : Support 1.96/1.92 Resistant 2.08/2.12
Theme : Low rate Play
Earning outlook : Cons คาดกำไร4Q14 ที่ 1056 ลบ. (+5.24%y-y,+40%q-q)
Valuation : ปัจจุบันเทรดเพียงระดับ PER 9.1 เท่า , PBV 1.5 เท่า
Catalyst : คาดกำไร 4Q14 ฟื้นตัวเด่น + คาดปันผลราว 0.1 บ./หุ้น คิดเป็นอัตราที่สูงถึง 5.0% ช่วยจำกัด Downside Risk
KTB (TP28*) : Support 23/22.8 Resistant 23.6/24
Theme : Low rate Play + Government Spending
Earning outlook : คาดกำไรปี15 คาดปี 15 กำไรเติบโต +12.3%y-y
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PBV 1.43x ต่ำกว่า PBV BANK ที่ 1.87x
Catalyst : คาดได้รับอานิสงค์ Investment Cycle จากโครงการภาครัฐ มากที่สุด
MONO (TP6.0*) : Support 4.34/4.26 Resistant 4.5/4.72
Theme : Digital TV Turnaround
Earning outlook : คาดกำไรปี15 +220%y-y CAGR 3 ปีข้างหน้าสูงถึง 90.4%
Valuation : ปัจจุบันเทรดเพียงระดับ PEG 0.4 เท่า (EPS Growth15F +133%)
Catalyst :ผ่านจุดต่ำสุดแล้วในปี 14 แล้วจะฟื้นตัวโดดเด่นในปี 15 จาก Rating TVR ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 0.1 สู่ 0.3
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
