- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 16 February 2015 16:21
- Hits: 1440
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
กลยุทธ์วันนี้ Thailand GDP
ตลาดหุ้นวานนี้:
ตลาดหุ้นไทยวันศุกร์ แกว่งในกรอบแคบ 1,610-1,620 จุด แม้ว่าบรรยากาศในเอเชียจะเป็นบวกก็ตาม จากการอัดฉีดสภาพคล่องทางการเงินของธนาคารกลางจีน แต่เนื่องด้วยเป็นวันซื้อขายสุดท้ายของสัปดาห์ ทำให้นักลงทุน เน้นขายทำกำไรมากขึ้น ปิด ณ สิ้นวัน SET INDEX อยู่ที่ 1,615.89 จุด บวก 2.49 จุด มูลค่าการซื้อขาย 53,657 ล้านบาท
แม้ว่าเงินทุนต่างชาติขายสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ เพียง 132 ล้านบาท แต่ Long สุทธิใน SET50 Index Futures เป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ 1,859 สัญญา ส่งสัญญาณเชิงบวกต่อตลาดหุ้นไทย ขณะที่คงการขายสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันที่ 3 อีก 2,827 ล้านบาท
ปัจจัยสำคัญวันนี้
•GDP ใน 4Q57 ของไทยประกาศเช้าวันที่ 16 ก.พ. ณ ปัจจุบัน Bloomberg consensus คาด 2.5% qoq และ 2.4% yoy ทั้งปี 2557 เศรษฐกิจเติบโตเพียง 0.8%
•ความคืบหน้าการเจรจาระหว่าง กรีซ และ รมว.คลัง ของกลุ่มอียูในวันที่ 16 ก.พ. หากมีพัฒนาการในเชิงบวก ย่อมสร้างบรรยากาศการลงทุนทั่วโลกให้กลับมาเป็นกลางถึงบวกได้
•คาดหุ้นที่เกี่ยวข้องกับเหมืองโปแตช ขยับเด่น หลังทางการมีแนวโน้มให้ประทานบัตรเหมืองใบแรกที่จ.ชัยภูมิ เร็วๆ นี้
มุมมองต่อตลาด
เราคงมุมมองต่อการลงทุนเป็น “กลาง” วันที่ 15 ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับตัวเลข GDP ใน 4Q57 ของไทยที่จะประกาศเช้านี้ก่อนเปิดตลาดหุ้นไทย
•หาก GDP ออกมามากกว่า 2.5% qoq คาดว่าหุ้นกลุ่ม Domestic Play จะขยับขึ้นเด่น และผลักดันให้ SET INDEX ทะลุแนว 1,620 จุด
•หาก GDP ออกมาเท่ากับหรือต่ำกว่า SET INDEX จะแกว่งในกรอบแคบ 1,610-1,620 จุด กลุ่มน้ำมันจะช่วยจำกัด Downside risk ของตลาดหุ้นไทยในช่วงสั้นนี้
ด้านกรีซ เริ่มเปิดเจรจาอย่างเป็นทางการในวันนี้ อาจมีสัญญาณบวกทั้งจากเจ้าหนี้ คือ ECB / EU และลูกหนี้อย่างกรีซ เราเชื่อว่าปัจจัยดังกล่าวจะมีผลต่อตลาดหุ้นทั่วโลกลดลงเป็นลำดับ เพราะตลาดรับรู้ประเด็นนี้มาระยะหนึ่งแล้ว
ตลาด Nikkei เช้านี้ (7.29 น.) เปิดบวก 0.72% แม้ว่า GDP ใน 4Q57 ของญี่ปุ่นจะเติบโต 2.2% qoq ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ 3.7% qoq ก็ตาม ส่วน Kospi เปิดบวกเล็กน้อย
กลยุทธ์การลงทุน
ดังนั้น เราแนะนำ “นักลงทุนถือหุ้นที่แนะนำให้เข้าสะสม/ เก็งกำไร เพื่อรอขายทำกำไรหากราคาหุ้นเป้าหมายขยับขึ้น 5.0% หรือสูงกว่า หรืออาจใช้ SET INDEX บริเวณ 1,620 จุด +/- เป็นเกณฑ์ตัดสินใจอีกระดับหนึ่งเช่นกัน”
Portfolio Top Pick in 1Q15: ADVANC / BJCHI / ITD / KTB
HOLD: ITD / TPIPL/ BJCHI/ KTB/ TTA/ ADVANC/ MONO / TASCO/ WHA
Accumulative Buy: KTB
Speculative Buy: ITD
Stock Pick of the Day
กลยุทธ์การลงทุนวันนี้ แนะนำ “ทยอยสะสม” ได้แก่
1.KTB : ราคาปิด 23.40 บาท ราคาเหมาะสม 27.00 บาท
a)กระทรวงพาณิชย์จะรายงาน GDP 4Q57 ในวันนี้ โดย Bloomberg Consensus คาดการณ์ที่ +2.4% yoy และ +2.5% qoq และหากออกมาดีกว่าคาดการณ์เชื่อว่าจะเป็นบวกต่อหุ้นกลุ่มธนาคารเนื่องจากเชื่อมโยงกับการขยายตัวของเศรษฐกิจโดยตรง
b)คงมุมมองเชิงบวก และเชื่อหุ้นกลุ่มธนาคารจะได้ประโยชน์โดยตรงจากกระแสเงินทุนต่างชาติที่ไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นไทยต่อเนื่องในช่วงที่เหลือเดือน ก.พ. เพื่อปรับพอร์ตลงทุนก่อน ECB จะอัดฉีดเม็ดเงิน QE เข้าสู่ตลาดเงินตั้งแต่เดือน มี.ค.2558 เป็นต้นไป
c)ให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงที่สุดในกลุ่มธนาคารขนาดใหญ่ เนื่องจากจ่ายเงินปันผลปีละ1 ครั้ง โดยคาดว่าจะประกาศเงินปันผลปี 2557 หุ้นละ 0.90 บาทในช่วงปลายเดือน ก.พ. คิดเป็นผลตอบแทนจากเงินปันผลในเกณฑ์ดีที่ 3.8%
d)คาดสินเชื่อปี 2558 เติบโต +8% yoy จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ ผลักดันให้สินเชื่อรายย่อย และ SME ขยายตัว นอกจากนั้น KTB ยังได้ประโยชน์โดยตรงจากการปล่อยกู้สินเชื่อโครงการขนาดใหญ่ของภาครัฐฯ ที่จะเกิดขึ้นเป็นจำนวนมากในปีนี้
e)Coverage Ratio อยู่ในระดับสูงที่ 127% สิ้นสุด 4Q57 จาก 108% ใน 3Q57 จากการตั้งสำรองพิเศษจำนวนมากในปี 2557 ที่ผ่านมา ดังนั้น คาดว่าการตั้งสำรองในปีนี้จะลดลง yoy และหากสภาวะเศรษฐกิจฟื้นตัวดีกว่าคาด อาจส่งผลให้การตั้งสำรองต่ำกว่าประมาณการของเรา และเป็น Positive Surprise ให้กับตลาดได้เช่นกัน
f)คาดกำไรสุทธิปี 2558 เติบโต +9.2% yoy เป็น 3.62 หมื่นล้านบาท และซื้อขายระดับ PBV 2558 เพียง 1.27x เทียบกับ BAY 2.82x, KBANK 1.83x, SCB 1.89x และ TMB 1.9x
และ “ซื้อเก็งกำไร” ได้แก่
2.ITD : ราคาปิด 9.35 บาท ราคาเหมาะสม 10.50 บาท
a)MBKET เชื่อว่าราคาหุ้น ITD จะได้ Sentiment เชิงบวก จากความคืบหน้าของอุตสาหกรรมเหมืองโปแตชที่คาดว่ากระทรวงอุตสาหกรรมจะมอบประทานบัตรเหมืองแร่โปรแตชที่ จ.ชัยภูมิ ในวันที่ 16 ก.พ.
b)เนื่องจากชี้ให้เห็นว่าอุตสาหกรรมเหมืองโปรแตชได้รับการสนับสนุนจากภาครัฐอย่างเต็มที่ และคาดว่าเหมืองโปแตชของ ITD ใน จ.อุดรธานีที่อยู่ระหว่างพิจารณา มีโอกาสที่จะได้ประทานบัตรใน 2Q58 เช่นกัน
c)คงมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นกลุ่มรับเหมาก่อสร้างในปี 2558 เนื่องจากจะได้อานิสงค์จากงานประมูลขนาดใหญ่ของภาครัฐฯเป็นจำนวนมาก นอกจากนั้น ต้นทุนค่าก่อสร้างที่ลดลง เช่น เหล็กเส้น และค่าขนส่ง จะส่งผลบวกให้อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทรับเหมาก่อสร้างมีโอกาสดีกว่าคาดการณ์ของตลาด
a)คาดกำไรปกติปี 2558 เติบโต +56.9% yoy เป็น 904 ล้านบาท และราคาเหมาะสมของเราอิงความอนุรักษ์นิยมเนื่องจากรวมมูลค่าของโครงการโปรแตซเพียง 2.00 บาท จากทั้งหมดที่ 13.00 บาท
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ต่างชาติซื้อสุทธิอีก US$568 ล้าน จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ US$347 ล้าน
ตลาดหุ้น วานนี้(US$ ล้าน) วันก่อนหน้า(US$ ล้าน) YTD(US$ ล้าน) 2557(US$ ล้าน) 2556(US$ ล้าน)
TAIEX 427.8 265.4 4,207.6 13,190.4 9,188.0
KOSPI 0.2 -75.9 -687.2 6,165.50 4,875.1
JSE 100.9 73.3 486.7 3,750.60 -1,806.4
PSE 36.9 22.4 820.6 1,256.1 678.4
ตลาดหุ้นเวียดนาม 6.0 6.4 34.6 135.6 263.2
SET INDEX -4.1 55.1 108.3 -1,091.4 -6,210.5
Foreign Investors Action วานนี้
ต่างชาติกลับมา Long สุทธิใน SET50 Index Futures อีกครั้ง
วานนี้ วันก่อนหน้า
ตลาดหุ้น (ล้านบาท) -132 +1,800
SET50 Index Futures (สัญญา) +1,859 -248
SSF (สัญญา) +899 -142
Metal Futures (สัญญา) +86 +180
ตลาดตราสารหนี้ (ล้านบาท) -2,827 -1,347
นักลงทุนต่างชาติ แม้ว่าจะกลับมาขายสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ แต่ก็เพียง 132 ล้านบาท เทียบกับ 2 วันทำการก่อนหน้า ซื้อสุทธิ 2,359 ล้านบาท และทำให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ซื้อสุทธิลดลงเล็กน้อยเป็น 3,431 ล้านบาท
ด้าน SET50 Index Futures นักลงทุนกลุ่มนี้กลับมา Long สุทธิเป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ 1,859 สัญญา เทียบกับ 2 วันทำการก่อนหน้า Short สุทธิ 1,356 สัญญา เทียบกับ 3 วันทำการก่อนหน้า Long สุทธิ 5,585 สัญญา คาดว่าเป็นการกลับมามีสถานะ Long อีกครั้ง เมื่อ S50H15 ปิดต่ำกว่า SET50 Index กว้างขึ้นเล็กน้อยเป็น 5.02 จุด จากวันก่อนหน้า Discount เท่ากับ 2.10 จุด
ดังนั้นนักลงทุนต่างชาติ น่าจะเปิดสถานะ Long ใน SET50 Index Futures เมื่อราคา Futures ต่ำกว่า SET50 Index จึงยังคงเป็นลักษณะของ Arbitrage เช่นเดิม
ขณะที่ นักลงทุนกลุ่มนี้ ขายสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันที่ 3 อีก 2,827 ล้านบาท รวม 3 วันทำการ ขายสุทธิ 5,442 ล้านบาท เทียบกับ 4 วันทำการก่อนหน้าซื้อสุทธิ 2,440 ล้านบาท กดดันให้ราคาพันธบัตรรัฐบาลไทยลดลงอย่างต่อเนื่องและค่อนข้างมาก อายุ 10 ปี ผลตอบแทนเพิ่มขึ้นเป็นวันที่ 8 มากถึง 6.07bps จากวันก่อนหน้า Discount เท่ากับ 3.34bps ปิดที่ 2.758%
Short-Selling วานนี้
มูลค่า Short-selling เท่ากับ 375 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 694 ล้านบาท Stock Total Value(mn Bt) % of trading Volume Avg.Price(Bt)
KBANK 61.88 8.37% 224.37
PTT 60.93 3.41% 363.78
BBL 38.24 4.89% 192.14
IRPC 24.49 1.81% 4.52
PSL 24.06 7.10% 17.09
NVDR Movement
NVDR ซื้อสุทธิเป็นวันที่ 9 ยังคงเน้น INTUCH เป็นหลัก
การซื้อขายผ่าน NVDR ซื้อสุทธิอีก 2,147 ล้านบาท ใกล้เคียงกับวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 2,215 ล้านบาท รวม 9 วันทำการซื้อสุทธิ 13,157 ล้านบาท สรุปภาพการลงทุนของ NVDR ได้ดังนี้
1.กลุ่ม ICT ถูกซื้อสุทธิสูงสุดเป็นวันที่ 2 อีก 664 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 1,181 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มธนาคาร ซื้อสุทธิ 437 ล้านบาท กลุ่มอสังหาฯ ซื้อสุทธิ 424 ล้านบาท และกลุ่มพลังงาน ซื้อสุทธิ 209 ล้านบาท
2.ส่วนกลุ่มวัสดุก่อสร้าง ถูกขายสุทธิสูงสุด 116 ล้านบาท
ซื้อสุทธิสูงสุด มูลค่าสุทธิ(ล้านบาท) % มูลค่าการซื้อขาย ขายสุทธิสูงสุด มูลค่าสุทธิ(ล้านบาท) % มูลค่าการขาย
INTUCH 695.36 38.79 CK -177.68 11.29
LH 356.66 38.18 SCC -118.66 61.48
STEC 337.80 31.67 AOT -118.40 24.59
BBL 258.89 43.92 TRUE -105.12 8.11
BECL 155.31 34.41 DTAC -84.85 40.44
Strategist Team Maybank KimEng
Mayuree Chowvikran, CISA
Strategist / Analyst
662-6586300 x 1440
Padon Vannarat
Equity Analyst
662-6586300 x 1450
Rinrada Lianghathaitham
Assistant Analyst
662-6586300 x 1530
Twitter Channel
http://twitter.com/YipNgenYipTong
