- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 12 February 2015 15:26
- Hits: 1518
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
กลยุทธ์วันนี้ Selective Buy
ตลาดหุ้นวานนี้:
ตลาดหุ้นไทยวานนี้เปิดขึ้นทดสอบแนว 1,600 จุด เกิดแรงขายทำกำไรอย่างหนาแน่น อีกทั้งบรรยากาศรอบเอเชียไร้ทิศทางที่ชัดเจน หุ้นใหญ่ในตลาดหุ้นฮ่องกงปรับฐาน สร้างแรงกดดันจิตวิทยาการลงทุนรวมถึงความกังวลต่อภาพทางเทคนิคของ SET INDEX อย่างไรก็ตาม หุ้นขนาดใหญ่ อย่าง SCC / ADVANC / KBANK เกิดตีกลับในช่วงชั่วโมงสุดท้าย ผลักดันให้ SET INDEX ทะลุ 1,600 จุด มาปิดที่ 1,605.11 จุด บวก 10.15 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขายหนาแน่น 58,359 ล้านบาท
ด้านเงินทุนต่างชาติ กลับมาซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ 559 ล้านบาท แม้กลับมา Short สุทธิใน SET50 Index Futures เป็นวันแรกในรอบ 4 วันทำการ 1,108 สัญญา คาดว่าจะเป็นการปิดสถานะ Long ที่เปิดไว้ก่อนหน้านี้ พร้อมขายตลาดตราสารหนี้เป็นวันแรกในรอบ 5 วันทำการ 1,268 ล้านบาท แม้ว่าราคาพันธบัตรไทยอายุ 10 ปีจะลดลงอย่างต่อเนื่องก็ตาม
ปัจจัยสำคัญวันนี้
•ผลการปรับดัชนี MSCI Thailand รอบไตรมาส ไม่พบการเพิ่ม / ตัด หุ้นไทย ออกจากการคำนวณดัชนีในรอบนี้
•ผลการเจรจาระหว่างรมว.คลัง กรีซ และ รมว.คลัง ของสมาชิกในกลุ่มอียู วันแรก ยังไม่ได้ข้อสรุป การเจรจาอีกครั้งจะมีขึ้นในวันจันทร์ที่ 16 ก.พ.
มุมมองต่อตลาด
เราคงมุมมองต่อการลงทุนเป็น “กลาง” วันที่ 13 ประเมินกรอบแกว่ง SET INDEX วันนี้ระหว่าง 1,598 – 1,610/15 จุด จับตากลุ่มธนาคารที่ใกล้ถึงรอบประกาศเงินปันผลงวดปี 2557 หรืองวด 2H57 จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ดึงดูดเม็ดเงินทุนต่างชาติในระลอกใหม่นี้ ก่อนที่สภาพคล่องทางการเงินในระบบการเงินโลกจะล้นมากยิ่งขึ้นในเดือนมี.ค. จากการเริ่มโครงการ QE ของ ECB วงเงิน 6.0 หมื่นล้านยูโร/เดือน เราเชื่อว่าตลาดหุ้นไทยจะได้รับอานิสงค์ดังกล่าว แม้ว่าจะไม่หนาแน่นเท่ากับช่วง QE ของเฟดก็ตาม
ขณะที่กลุ่มน้ำมัน / โรงกลั่น จะแกว่งตัวในกรอบแคบลง สอดคล้องกับทิศทางราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก อย่างไรก็ตาม สัญญาณความอ่อนแอของราคาน้ำมันยังคงเห็นต่อเนื่อง ล่าสุด อิรัก และอิหร่าน ประกาศลดราคาขายน้ำมันให้แก่เอเชียสำหรับงวดเดือนมี.ค. เพื่อรักษาส่วนแบ่งการตลาดของตนเองในตลาดน้ำมันโลก ย่อมกดดัน Upside gain ของราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก
สำหรับ ภาพตลาดหุ้นไทยช่วงที่เหลือจนถึงสิ้นเดือนก.พ. เราประเมิน SET INDEX แกว่งในกรอบระหว่าง 1,590-1,620 จุด กลุทธ์การลงทุนช่วงที่เหลือ นักลงทุนควรเน้นการลงทุนเป็นรายตัว ด้วยประเด็นผลการดำเนินงานใน 4Q57 ที่แนวโน้มจะออกมาดีกว่าที่ตลาดคาด หรือได้อานิสงค์จากผลของฤดูกาล เป็นทางเลือกของการลงทุน มากกว่าจะมองที่ภาพ SET INDEX ที่มี upside gain ที่จำกัด ขณะที่กลุ่มธนาคาร จะเป็นเป้าหมายของการสะสมหุ้นของเงินทุนต่างชาติในระลอกนี้ เพื่อหวังผลตอบแทนจากเงินปันผล
ตลาด Nikkei เช้านี้ (7.29 น.) เปิดบวกโดดเด่น 1.77% จากค่าเงินเยนที่อ่อนค่าแตะระดับ Yen120/US$ ส่วน Kospi เปิดลบเล็กน้อยเท่านั้น
กลยุทธ์การลงทุน
ดังนั้น เราแนะนำ “นักลงทุนถือหุ้นที่แนะนำให้เข้าสะสม/ เก็งกำไร เพื่อรอขายทำกำไรหากราคาหุ้นเป้าหมายขยับขึ้น 5.0% หรือสูงกว่า หรืออาจใช้ SET INDEX บริเวณ 1,615-1,620 จุด เป็นเกณฑ์ตัดสินใจอีกระดับหนึ่งเช่นกัน”
Portfolio Top Pick in 1Q15: ADVANC / BJCHI / ITD / KTB
HOLD: ITD / TPIPL/ BJCHI/ KTB/ TTA/ ADVANC/ MONO / TASCO/ WHA
Accumulative Buy: KTB
Speculative Buy: ANAN
Stock Pick of the Day
กลยุทธ์การลงทุนวันนี้ แนะนำ “ทยอยสะสม” ได้แก่
1.KTB : ราคาปิด 23.10 บาท ราคาเหมาะสม 27.00 บาท
a)MBKET คาดว่า KTB จะประกาศจ่ายเงินปันผลปี 2557 ในช่วงปลายเดือน ก.พ. และคาดการณ์เงินปันผลหุ้นละ 0.90 บาท คิดเป็นผลตอบแทนจากเงินปันผลในเกณฑ์ดีที่ 3.9%
b)คาดสินเชื่อปี 2558 เติบโต +8% yoy จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ ผลักดันให้สินเชื่อรายย่อย และ SME ขยายตัว นอกจากนั้น KTB ยังได้ประโยชน์โดยตรงจากการปล่อยกู้สินเชื่อโครงการขนาดใหญ่ของภาครัฐฯ ที่จะเกิดขึ้นเป็นจำนวนมากในปีนี้
c)Coverage Ratio อยู่ในระดับสูงที่ 127% สิ้นสุด 4Q57 จาก 108% ใน 3Q57 จากการตั้งสำรองพิเศษจำนวนมากในปี 2557 ที่ผ่านมา ดังนั้น คาดว่าการตั้งสำรองในปีนี้จะลดลง yoy และหากสภาวะเศรษฐกิจฟื้นตัวดีกว่าคาด อาจส่งผลให้การตั้งสำรองต่ำกว่าประมาณการของเรา และเป็น Positive Surprise ให้กับตลาดได้เช่นกัน
d)คาดกำไรสุทธิปี 2558 เติบโต +9.2% yoy เป็น 3.62 หมื่นล้านบาท และซื้อขายระดับ PBV 2558 เพียง 1.27x เทียบกับ BAY 2.82x, KBANK 1.83x, SCB 1.89x และ TMB 1.9x
และ “ซื้อเก็งกำไร” ได้แก่
1.ANAN : ราคาปิด 3.94 บาท ราคาเหมาะสม 4.60 บาท
a)ราคาหุ้นมีปัจจัยบวกระยะสั้นรออยู่ เนื่องจากคาดว่าผลประกอบการ 4Q57 จะขยายตัวโดดเด่น qoq ในเบื้องต้นเราคาดการณ์กำไร 4Q57 ราว 450 ล้านบาท เติบโต +100% qoq จากการบันทึกรายได้ของโครงการ Ideo สาทร – ท่าพระ และ Elio Del Ray
b)เชื่อว่าหากการควบคุมค่าใช้จ่าย และอัตรากำไรขั้นต้นทำได้ดีต่อเนื่องใน 4Q57 อาจส่งผลให้กำไรสุทธิ 4Q57 ออกมาดีกว่าคาดการณ์และเป็น Positive Surprise ให้กับตลาดได้เช่นกัน
c)ตั้งเป้า Presales ปี 2558 ที่ 23,000 ล้านบาท เติบโต +14% yoy จากการเปิดตัวโครงการใหม่ 12 โครงการรวม 28,500 – 29,500 ล้านบาท ซึ่งจะเป็น Catalyst ต่อราคาหุ้นได้ หากการเปิดขายได้รับการตอบรับเชิงบวกจากตลาด และเราประเมินว่ามีความเป็นไปได้สูง เนื่องจากจุดเด่นของ ANAN อยู่ที่ทำเลโครงการ, ภาพลักษณ์ และมีกลุ่มลูกค้าที่ชัดเจน
e)ราคาหุ้นปัจจุบัน PER 2558 ที่ 11.6 เท่า และจะลดลงเหลือ 8.7 เท่าในปี 2559 เนื่องจากมี Backlog รอรับรู้รายได้ในปี 2558 ราว 4.7 พันล้านบาท และเพิ่มขึ้นสูงถึง 9.7 พันล้านบาท และ 8.3 พันล้านบาท ในปี 2559 และ 2560 ตามลำดับ ช่วยสนับสนุนการเติบโตของกำไรให้ขยายตัวโดดเด่นในปี 2559 – 2560
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ต่างชาติซื้อสุทธิอีก US$339 ล้าน จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ US$53 ล้าน
ตลาดหุ้น วานนี้(US$ ล้าน) วันก่อนหน้า(US$ ล้าน) YTD(US$ ล้าน) 2557(US$ ล้าน) 2556(US$ ล้าน)
TAIEX 247.8 160.7 3,511.8 13,190.4 9,188.0
KOSPI n.a -96.1 -779.0 6,165.50 4,875.1
JSE 47.6 20.3 312.3 3,750.60 -1,806.4
PSE 20.5 -31.1 761.2 1,256.1 678.4
ตลาดหุ้นเวียดนาม 6.2 3.5 22.2 135.6 263.2
SET INDEX 17.1 -4.5 57.2 -1,091.4 -6,210.5
Foreign Investors Action วานนี้
ต่างชาติเข้าซื้อหุ้นในตลาด Spot อีกครั้ง
วานนี้ วันก่อนหน้า
ตลาดหุ้น (ล้านบาท) +559 -145
SET50 Index Futures (สัญญา) -1,108 +2,763
SSF (สัญญา) -1,944 +1,169
Metal Futures (สัญญา) -9 -1
ตลาดตราสารหนี้ (ล้านบาท) -1,268 +299
นักลงทุนต่างชาติ กลับมาซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นครั้งแรกในรอบ 3 วันทำการ 559 ล้านบาท เทียบกับ 2 วันทำการก่อนหน้าขายสุทธิ 509 ล้านบาท และทำให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ซื้อสุทธิขยับขึ้นเป็น 1,763 ล้านบาท
ด้าน SET50 Index Futures นักลงทุนกลุ่มนี้กลับมา Short สุทธิเป็นวันแรกในรอบ 4 วันทำการ 1,108 สัญญา เทียบกับ 3 วันทำการก่อนหน้า Long สุทธิ 5,585 สัญญา คาดว่าจะเป็นการปิดสถานะ Long ที่เปิดไว้ก่อนหน้า เมื่อ S50H15 ปิดต่ำกว่า SET50 Index แคบลงเหลือ 4.41 จุด สะท้อนปัจจัยพื้นฐานของ S50H15 มากยิ่งขึ้น เมื่อเทียบกับวันก่อนหน้า Discount เท่ากับ 6.74 จุด
ดังนั้นนักลงทุนต่างชาติ น่าจะปิดสถานะ Long ใน SET50 Index Futures เพื่อทำกำไร และนำเงินที่ได้ไปลงทุนในหุ้นรายตัว ที่ยังไม่ สะท้อนปัจจัยพื้นฐาน หรือหุ้นปันผล แทน
นอกจากนี้ นักลงทุนกลุ่มนี้ กลับมาขายสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันแรกในรอบ 5 วันทำการ 1,268 ล้านบาท เทียบกับ 4 วันทำการก่อนหน้าซื้อสุทธิ 2,440 ล้านบาท แม้ว่าราคาพันธบัตรรัฐบาลไทยจะลดลงอย่างต่อเนื่อง ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้นเป็นวันที่ 6 มากถึง 3.23bps ปิดที่ 2.664%
Short-Selling วานนี้
มูลค่า Short-selling ลดลงเล็กน้อยเป็น 579 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 655 ล้านบาท
Stock Total Value(mn Bt) % of trading Volume Avg.Price(Bt)
TRUE 52.65 1.33% 13.85
PTT 44.90 1.51% 357.50
DTAC 37.16 4.02% 94.11
ADVANC 36.09 2.15% 242.51
PTTGC 30.85 6.44% 58.26
NVDR Movement
NVDR ซื้อสุทธิเป็นวันที่ 7 อย่างหนาแน่น ลักษณะ basket orders
การซื้อขายผ่าน NVDR ซื้อสุทธิมากถึง 2,321 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 834 ล้านบาท เป็นลักษณะของ Basket orders ตามกลุ่มหลักๆ ของตลาดหุ้นไทย รวม 7 วันทำการซื้อสุทธิ 8,795 ล้านบาท สรุปภาพการลงทุนของ NVDR ได้ดังนี้
1.กลุ่มธนาคารถูกซื้อสุทธิสูงสุด 539 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่ม ICT ซื้อสุทธิ 488 ล้านบาท กลุ่มพลังงาน ซื้อสุทธิ 324 ล้านบาท กลุ่มอาหาร ซื้อสุทธิ 288 ล้านบาท และกลุ่มไฟแนนซ์ ซื้อสุทธิ 202 ล้านบาท
2.ส่วนกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ ถูกขายสุทธิสูงสุด 22 ล้านบาท
ซื้อสุทธิสูงสุด มูลค่าสุทธิ(ล้านบาท) % มูลค่าการซื้อขาย ขายสุทธิสูงสุด มูลค่าสุทธิ(ล้านบาท) % มูลค่าการขาย
TUF 340.77 23.11 SAMART -78.95 9.74
INTUCH 299.11 21.87 CPN -64.04 25.38
KTB 219.24 24.22 LPN -48.63 14.33
BBL 196.22 30.71 MINT -43.06 15.12
TRUE 171.28 10.62 DELTA -39.55 32.90
Strategist Team Maybank KimEng
Mayuree Chowvikran, CISA
Strategist / Analyst
662-6586300 x 1440
Padon Vannarat
Equity Analyst
662-6586300 x 1450
Rinrada Lianghathaitham
Assistant Analyst
662-6586300 x 1530
Twitter Channel
http://twitter.com/YipNgenYipTong
