- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 12 February 2015 15:25
- Hits: 1348
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
SET จะย่ำฐานแถว 1600 จุด
SET View
แนวโน้มวันนี้เป็นกลาง มองกรอบเคลื่อนไหว 1,595 – 1610 จุด
SET มีโอกาสผันผวนไร้ทิศทางแถว 1600 จุดและคาดจะยังไม่ผ่านขึ้นไปโดยง่าย โดยหุ้นกลุ่มพลังงานจะถ่วง SET หลังราคาน้ำมันดิบมีแนวโน้มกลับมาอ่อนตัวอีกครั้งโดย Brent ปรับลงมาแถว US$ 53 ต่อบาร์เรลลดลง US$2 จาก 2 วันก่อนหน้าหลังรายงาน IEA เปิดเผยสต๊อกน้ำมันดิบยังปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ 417.9 ล้านบาร์เรลสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาด ขณะที่การเจรจาเรื่องประนอมหนี้ของกรีซกับกลุ่มเจ้าหนี้ยุโรปยังไม่มีความคืบหน้าใดๆและอาจยืดเยื้อไปจนถึงปลายเดือนนี้ ทำให้ตลาดจะกลับมาให้น้ำหนักกับปัจจัยในประเทศอีกครั้ง ซึ่งเรามองว่า SET จะคงผันผวนตามความคาดหวังต่อการประกาศผลประกอบการปี 57 ของบริษัทจดทะเบียนภายในเดือนนี้ และนักลงทุนจะเริ่มมองหาโอกาสสะสมหุ้นบางตัวที่คาดว่าผลประกอบการปี 58 จะเติบโตต่อเนื่อง การปรับลงของ SET จะจำกัดและมีโอกาสรีบาวน์ได้ทุกเมื่อ ขณะที่ภาพทางเทคนิคยังไม่ชัดเจน แม้ SET กลับขึ้นมาปิดเหนือ 1600 จุดแต่กราฟราย 10 นาทีบ่งบอกถึงฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในช่วงท้ายตลาดทำให้มีโอกาสขายทำกำไรระยะสั้น หากคงปิดเหนือ 1600 จุดได้ในวันนี้จะแสดงถึงการฟื้นตัว
กลยุทธ์การลงทุน ระยะ 1-2 วัน หาก SET เปิดกระโดดควรเป็นจังหวะขายทำกำไร หรือหาจังหวะเข้าซื้อเมื่ออ่อนตัวเพื่อไปรอขายตอนรีบาวน์ และหาก SET ปิดเหนือ 1600 จุดไม่ได้ให้กลับมาถือครองเงินสด
Top Daily Pick : MC (คาดผลประกอบการ 4Q57 เติบโต 50%QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล และการลดการทำโปรโมชั่น ขณะที่การเน้นทำตลาดผ่านร้านค้าตัวเองจะช่วยฟื้นตัวผลประกอบการในปีนี้) /TOG (คาดกำไร 4Q57 ฟื้นตัวโดดเด่น 23% QoQ และ 26%YoY จากปัจจัยฤดูกาลและเติบโตต่อเนื่องปี 58 จากแผนขยายตลาดและลดต้นทุนด้วยการปรับปรุงกระบวนการผลิต )
Technical Pick : PRIN KBANK SITHAI RML SCC
Theme Play กลุ่มธนาคาร (KBANK KTB TMB) คาดหวังเชิงบวกต่อการฟื้นตัวเศรษฐกิจ /กลุ่มสื่อสารขนาดใหญ่ (ADVANC INTUCH) ผลประกอบการจะกลับมาเติบโตดีในปีนี้ และให้อัตราผลตอบแทนปันผลปีละ 5-6% ช่วยจำกัด downside /กลุ่มพัฒนาอสังหาฯที่มี P/E ต่ำ (AP QH PS SIRI) /กลุ่มที่มีโมเมนตัมดี outperform ตลาดได้สองสัปดาห์ต่อเนื่อง (SF IRCP GRAMMY ICHI MK PRIN WORK TPOLY TRC)
Update : กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ (น้ำหนักการลงทุน “เท่าตลาด”) ยอดขายเดือน ม.ค.เติบโตเทียบกับรายปี
Strategy Talk
น่าจับตา LHBANK ดาวเด่นกลุ่มธนาคาร โตได้สวนเศรษฐกิจ
•จากการเข้าฟังบรรยายกับฝ่ายบริหารของธนาคาร LHBANK ในทางกลยุทธ์มองว่าเป็นหุ้นธนาคารที่มีความโดดเด่นมากตัวหนึ่ง โดยผลงานปี 57 ทำได้โดดเด่นกว่ากลุ่ม มียอดสินเชื่อเติบโตมากที่สุดในกลุ่มธนาคารที่ +11.6% YoY ขณะที่รักษาระดับ NPL ได้ต่ำกว่ากลุ่ม มีกำไรสุทธิขยายตัวสูงถึง 34% YoY สวนทางกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจ ส่วนในอนาคตฝ่ายบริหารวางเป้าสินเชื่อเติบโตในระดับ 15-20% ต่อปีในระยะ 1-3 ปีข้างหน้า และกระจายความเสี่ยงลดสัดส่วนสินเชื่อที่เกี่ยวข้องจากภาคอสังหาฯ หันมาเน้นธุรกิจ SME และธุรกิจขนาดใหญ่มากขึ้น
•เรามองการเติบโตในระดับสูงต่อในอนาคตมีความเป็นไปได้ ความเล็กของ LHABNK เป็นหนึ่งในปัจจัยที่ทำให้เติบโตได้เร็วและปัจจุบันยังมีช่องว่างในการขยายอีกมาก โดยรายได้ค่าธรรมเนียมของ LHBANK เป็นหนึ่งในส่วนสำคัญของการเติบโต ในปี 57 ขยายตัวกว่า 67% YoY มองว่ามีโอกาสเติบโตต่อในระดับสูงจากการขยายบริการใหม่ๆเช่นนายหน้าหลักทรัพย์ ที่ปรึกษาทางการเงิน บริการกองทุนส่วนบุคคล แลกเงินต่างประเทศ และ cash management สำหรับธุรกิจ อีกทั้งอัตรากำไรมีช่องให้พัฒนาจากการทยอยสร้าง synergy กับธุรกิจในกลุ่มและแผนการชะลอการขยายสาขาหันมารุกหนักในช่องทางธุรกรรมทางอินเตอร์เน็ท
•ราคาหุ้น LHBANK ปัจจุบันซื้อขายที่ PE ปัจจุบัน 22 เท่าและ PBV 1.7 เท่า แม้จะอยู่ในเกณฑ์สูงเมื่อเทียบกับกลุ่มธนาคารแต่เราประเมินว่าเป็นราคาที่สมเหตุผลสะท้อนการเติบโตของกำไรในระดับสูง (กำไร 3 ปีที่ผ่านมาขยายตัว 22% CAGR เทียบเท่าค่า PEG 1 เท่า)
•ล่าสุดจะมีประเด็นเรื่องการซื้อกิจการ ทางฝ่ายบริหารชี้แจงว่ามีการเจรจากับกลุ่มผู้ถือหุ้นใหม่จริงกำลังอยู่ระหว่างการสรุปจึงยังไม่เปิดเผยรายระเอียด โดยแนวโน้มจะใช้การเพิ่มทุนให้กลุ่มผู้ถือหุ้นใหม่ (Private Placement) และถ้าตกลงกันได้สำเร็จมองว่าจะเกิด synergy เร่งการเติบโตของทั้งสององค์กรได้อย่างมากทั้งจากการเสริมกันทางธุรกิจและเม็ดเงินใหม่ที่ใส่เข้ามาในบริษัท อย่างไรก็ตามเนื่องจากหุ้นตัวนี้ไม่อยู่ใน Coverage ของเรา เราเลยไม่มีคำแนะนำ
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับ ตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของ พอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.86
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 1.00
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.88
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.83
