- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 09 February 2015 17:33
- Hits: 1371
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
แกว่งบวก : เศรษฐกิจไทยยังมีแนวโน้มฟื้นตัว หนุน Fund Flow ไหลเข้าต่อเนื่อง
Nomura : Key Factors
(+) US Econ: จ้างงานนอกภาคเกษตร 257K Vs 329K แต่ดีกว่าคาดที่ 236K
(+) TH Econ: BOT คงคาด GDP ปี 14, 15 โต 0.8%, 4.0% ตามลำดับ
(+) Policy Rate: PBoC ปรับลด RRR ลง 0.5% ครั้งแรกในรอบ 2 ปีครึ่ง
(+) Stimulus: ECBออก QE EUR60bn/mo ถึง ก.ย.2016 หนุน Euro Carry Trade
(+) TH Policy: Nomura คาดกนง. จะลดดอกเบี้ยไตรมาสละ 0.25%(1Q15-2Q15)
(+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 1758 ลบ., Long Future 1499, ขาย Bond 438 ลบ.
(-) Ex Factor: ECB ยกเลิกการยอมรับพันธบัตรกรีซเพื่อแลกกับเงินกู้
SET Forward PER 15F: CNS 14.28x vs Cons. 15.47x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1713 pts
Nomura Daily Top Picks: CK, SPA, MONO
BuySignal: SIRI (S1.85/1.82:R2.0/2.06), CSS(S8.2/8.0:R9.0/10)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งบวก ในกรอบแนวต้าน 1619/1626จุด แนวรับ 1603/1599จุด ราคาน้ำมันดิบโลกรีบาวน์ต่อเนื่อง ล่าสุด WTi และ Brent แกว่งขึ้นสู่ระดับ $52.7/bbl , $58.55/bbl เป็น sentiment บวกต่อหุ้น ENERG ช่วยพยุงตลาด ผสานดัชนีเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่ดีกว่าคาด สะท้อนถึงภาคแรงงานที่ฟื้นตัวเนื่อง หนุนเศรษฐกิจโลกฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป อย่างไรก็ตามความคืบหน้าขอการเจรจาหนี้กรีซ อาจเป็นประเด็นที่กดดันตลาดในระยะสัปดาห์สั้นๆได้ แต่ในมุมมองของ Nomura คาดว่าท้ายที่สุดกรีซน่าจะอยู่ในกลุ่มยูโรโซนต่อไป ทำให้สินทรัพย์เสี่ยงน่าจะยังคงมีแรงหนุนช่วงบวกต่อเนื่อง ส่วนปัจจัยในประเทศ ติดตามความคืบหน้าการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน เช่น การหารือระหว่างนายกฯกับญี่ปุ่น ที่จะร่วมลงทุนรถไฟฟ้าความเร็วสูง 3 เส้นทาง คาดจะมีการแถลงการวันนี้, การประทานบัตรเหมืองโปแตส(1-2สัปดาห์นี้), การลงทุนโครงการ Digital Economy ล้วนเป็นปัจจัยที่หนุนความเชื่อมั่นต่างชาติต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยในอนาคต ประกอบกับนโยบายการเงินผ่อนคลายโลกที่ยังคงมีอยู่ต่อเนื่อง หนุนให้ Fund Flow ไหลเข้า 10 ใน 13 วันทำการ ล่าสุดมียอดซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไทยกว่า 2.08 หมื่นล้านบาท น่าจะหนุน SET เดือนนี้ขึ้นทดสอบแนวต้าน 1637/1650จุดได้
Short-Term Strategy : Fund Flow ไหลเข้าหนุนดัชนีขึ้นต่อ เน้นกลุ่มที่ได้อานิสงค์บวกต่อแนวโน้มเศรษฐกิจฟื้น เช่น กลุ่มก่อสร้าง (CK, ITD), หุ้น Turnaround หรือ High Growth ในปี 2015(MONO, WORK, ROBINS, TRT, QTC) และหุ้น High Yield (ADVANC, INTUCH, KTB, BTS, SIRI, MFEC) โดยมี SPA, ERW, SIRI เป็น Weekly Top Picks และ êDaily Top Picks CK, SPA, MONOê
Mid-Long Term Strategy : Fund-Flow บวกแนวโน้มดอกเบี้ยต่ำ หนุนตลาด Sideway-sideway up สู่ต้าน 1637/1650จุด ในเดือน ก.พ. 2015 และประเมินตลาด Peak ก.พ.-เม.ย. 2015 ในกรอบ 1650-1720จุดเช่นเดิม โดยการไต่ขึ้นระดับดังกล่าวจะเป็นจุดที่เราลดน้ำหนักหุ้นให้ต่ำกว่า 80% โดยหุ้นเด่นเดือน ก.พ. 2015 คือ 1) Earning 4Q14 Play (+y-y,+q-q) ที่ CNS คาดคือ ADVANC, INTUCH, MINT, ERW, HMPRO, TRT, QTC, TRT, STPI, MFEC, SIRI และกลุ่มที่ Cons. คาดคือ SINGER, LH, AAV, THCOM, ADVANC, INTUCH, WHA 2) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากน้ำมันลงหนุนการบริโภค-ลงทุน COMM(CPALL, ROBINS ), TOURISM(ERW, MINT) และ3) กลุ่มเก็งลดดอกเบี้ย (SIRI, CK, QH, PS, INTUCH, ADVANC, AIT, MFEC) 4) Digital TV Turnaround(WORK, MONO) และ 5) กลุ่มงาน EPS & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT, QTC) โดยแนะนำ Portfolio Top picks FEB 15 (CK, ERW, ROBINS, TRT, MONO, DEMCO) /Dark Horse (QTC, GUNKUL, SIRI, MFEC)
Japan Outlook : NIKKEI225 +0.63% สู่ระดับ 17759.63 ปรับตัวขึ้นหลังค่าเงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ จากการเปิดเผยรายงานการจ้างงานสหรัฐที่ดีเกินคาด เพิ่มการคาดการณ์ที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในกลางปีนี้ โดยมุมมองของ Nomura ยังคาดภาพรวมเศรษฐกิจญี่ปุ่นในระยะกลางจะค่อยๆฟื้นตัวหนุน NIKKEI แกว่งตัวขึ้นทดสอบระดับ 20000 จุด ได้
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* CK (TP34*) : Support 28/26.75 Resistant 30/32
คาดได้รับประโยชน์จากโครงการภาครัฐที่จะทยอยเปิดประมูลในปี 2015 สูงที่สุดในกลุ่มรับเหมา / การเติบโตอย่างแข็งแกร่งของบริษัทลูกทั้ง BMCL, BECL, CKP หนุนกำไร CK ฟื้นตัวอย่างก้าวกระโดด
* SPA(TP7.2*) : Support 4.9/4.8 Resistant 5.6/6.0
เรา Re-Initiate Buy ด้วยมูลค่าพื้นฐาน 7.2 บาท จากฐานกำไรที่กลับสู่ภาวะปกติใน 4Q14 ที่คาดว่าจะ Turnaround +15ลบ. และเติบโตต่อเนื่องในปี 2015 +187%
* MONO (TP6.0*) : Support 4.5/4.4 Resistant 4.72/4.8
ผ่านจุดต่ำสุดแล้วในปี 14 โดยคาดกำไรปี15 +220%y-y จาก Rating TVR ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 0.1 สู่ 0.3 และจะหนุนให้กำไรเข้าสู่วงจรขาขึ้นด้วยอัตราเติบโตเฉลี่ย CAGR 3 ปีข้างหน้าสูงถึง 90.4%
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Investment Theme :
* Best Earnings 4Q14F: SINGER,LH,AAV,THCOM,ADVANC,INTUCH,WHA
* Feb15 Top Picks : (CK, ERW, ROBINS, TRT, MONO, DEMCO) /Dark Horse (QTC, GUNKUL, SIRI, MFEC)
* 1Q15 Top Picks : ROBINS, ERW, SAMTEL, STPI, CPF
* 2015 Top Picks : ADVANC, KTB, CPALL, SAMTEL, ROBINS, ERW, WORK, CK, QH
* High Yield Stock : BTS 6.4%, SIRI 6.2%, DTAC 5.9%, INTUCH 5.9%, LH 5.3%, ADVANC 4.9%
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
