- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 04 February 2015 17:10
- Hits: 1499
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
กลยุทธ์วันนี้ Switch to Bank and ICT
ตลาดหุ้นวานนี้:
ตลาดหุ้นไทยวานนี้ SET INDEX ไต่ระดับขึ้นทดสอบ 1,600 จุด ผลักดันด้วย 3 กลุ่มหลักคือ กลุ่มพลังงาน, กลุ่มธนาคาร และกลุ่ม ICT แม้ว่าบรรยากาศรอบเอเชียจะเป็นกลางก็ตาม ขณะที่หุ้นขนาดกลางและเล็กที่ขยับขึ้นเด่นก่อนหน้ากลับพักฐานรอบสั้น ปิด ณ สิ้นวัน SET INDEX อยู่ที่ 1,602.54 เป็นระดับปิดสูงสุดในรอบกว่า 19 เดือน บวกทั้งสิ้น 19.84 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 52,375 ล้านบาท
อย่างไรก็ตาม นักลงทุนต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ หนาแน่นถึง 2,274 ล้านบาท แม้คงการ Short สุทธิใน SET50 Index Futures เป็นวันที่ 3 อีก 2,130 สัญญา และกลับมาขายสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ 317 ล้านบาท
ปัจจัยสำคัญวันนี้
•ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ทำระดับปิดสูงสุดในรอบปีที่ US$53.05/barrel และเช้านี้ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ยังคงขยับขึ้นต่ออีกเล็กน้อย (7.22 น) ขณะที่ผู้เชี่ยวชาญด้านน้ำมันกลับให้ความเห็นเป็นเพียง Technical Rebound เท่านั้น
•ECB ปฎิเสธแผนการเงินของกรีซ ที่เสนอออกพันธบัตรระยะสั้น 3 เดือน วงเงิน 1.0 หมื่นล้านยูโร เพื่อให้เวลาระหว่างกรีซ และ อียู เจรจาหาแนวทางร่วมกัน
•คืนนี้ติดตามตัวเลขการจ้างงานภาคเอกชน เดือนม.ค.ของสหรัฐฯ Bloomberg consensus คาด 2.20 แสนตำแหน่ง จากเดือนก่อนหน้าที่เพิ่มขึ้น 2.41 แสนตำแหน่ง
•PTT ปรับการขายหุ้น BCP จำนวน 27.2% แบ่งเป็น 15.0% ให้กองทุนวายุภักษ์ และส่วนที่เหลือ 12.2% เสนอขายให้แก่ผู้ที่สนใจ คาดสรุปผลการขายภายใน 1Q58 โดยจะเป็นการขายในราคาเดียวกันทั้ง 2 ส่วน
มุมมองต่อตลาด
เราคงมุมมองเป็น “กลาง” เป็นวันที่ 8 พร้อมประเมิน Upside ของ SET INDEX ในระลอกนี้จำกัดเพียง 20 จุด +/- หรือแนวต้าน 1,620 จุด +/- จะผ่านได้อย่างจำกัด หากไม่เกิดปัจจัยบวกใหม่เข้ามาช่วยหนุนการลงทุนในระลอกนี้ ทั้งนี้เราเชื่อว่ากลุ่มพลังงานจะเป็นกลุ่มที่ช่วยจำกัด Downside ของ SET INDEX หลังราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกฟื้นตัวและทรงตัวแกว่งบริเวณ US$50/barrel +/- ขณะที่กลุ่มธนาคาร ที่จะเริ่มทยอยประกาศเงินปันผลงวด 2H57 หรือปี 2557 และกลุ่ม ICT ที่จะเริ่มทยอยประกาศผลการดำเนินงานในวันพรุ่งนี้ นำโดย ADVANC จะเป็นกลุ่มหลักที่ผลักดัน SET INDEX ในช่วงท้ายของรอบนี้
อย่างไรก็ตาม ตลาดหุ้นยุโรปบ่ายวันนี้ อาจเปิดย่อตัวลง และเป็นปัจจัยกดดัน SET INDEX ไม่ให้ผ่านแนว 1,610-1,615 จุดได้ หลัง S&P ออกมาลดอันดับความน่าเชื่อถือ 6 ธนาคารใหญ่ในอียู และ ECB ปฎิเสธแนวทางการแก้ไขปัญหาของกรีซ เชื่อว่าปัจจัยดังกล่าวจะกดดันจิตวิทยาการลงทุนบางส่วน
เมื่อปัจจัยภายในและนอกประเทศ ขาดความโดดเด่นในช่วงสั้น ขณะที่ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วตลอด 4 วันทำการที่ผ่านมา อาจเป็นเพียง Technical Rebound บวกกับการเร่งปิดสถานะก่อนหมดอายุสัญญาเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา เราเชื่อว่าราคาหุ้นกลุ่มน้ำมัน ณ ปัจจุบันมี Upside ที่จำกัด เราจึงแนะนำให้นักลงทุนพิจารณาขายทำกำไรในกลุ่มน้ำมันที่ฟื้นตัว และปรับพอร์ตเข้ากลุ่มธนาคาร เพื่อเก็งกำไรต่อเงินปันผล และกลุ่ม ICT ต่อผลการดำเนินงาน
ตลาด Nikkei / Kospi เช้านี้ (7.21 น) เปิดบวกเด่น โดยเฉพาะ Nikkei เปิดบวกกว่า 1% ตามทิศทาง DJIA คืนวานนี้ที่ปิดบวก 1.76%
กลยุทธ์การลงทุน
ดังนั้น เราแนะนำ “นักลงทุนอาจพิจารณาขายทำกำไรบางส่วนบริเวณ 1,605-1,610 จุด และถือพอร์ตที่เหลือ เพื่อรอขายทำกำไรบริเวณเป้าหมายในรอบนี้ 1,620 จุด” แต่หากหุ้นเป้าหมาย ราคาเกิดย่อตัวลงมาระหว่างชั่วโมงการซื้อขาย เราแนะนำให้เข้าซื้อเก็งกำไรแบบจำกัดวงเงิน
Portfolio Top Pick in 1Q15: ADVANC / BJCHI / ITD / KTB
HOLD: ITD / TPIPL/ BJCHI/ KTB/ TTA/ ADVANC/ MONO / TASCO
Accumulative Buy: ADVANC / KTB
Stock Pick of the Day
กลยุทธ์การลงทุนวันนี้ แนะนำ “ทยอยสะสม” ได้แก่
1.KTB : ราคาปิด 23.20 บาท ราคาเหมาะสม 27.00 บาท
a)MBKET คาดว่า KTB จะประกาศจ่ายเงินปันผลปี 2557 ในช่วงปลายเดือน ก.พ. และคาดการณ์เงินปันผลหุ้นละ 0.90 บาท คิดเป็นผลตอบแทนจากเงินปันผลในเกณฑ์ดีที่ 3.8%
b)และประเมินว่าหุ้น Big Cap ในกลุ่มธนาคารจะ Outperform ตลาดในวันนี้ จากเม็ดเงินต่างชาติที่ไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นเอเซียเกิดใหม่ เพื่อปรับพอร์ตลงทุนรองรับเม็ดเงิน QE จากยุโรปที่จะเริ่มในเดือน มี.ค.2558
c)คาดสินเชื่อปี 2558 เติบโต +8% yoy จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ ผลักดันให้สินเชื่อรายย่อย และ SME ขยายตัว นอกจากนั้น KTB ยังได้ประโยชน์โดยตรงจากการปล่อยกู้สินเชื่อโครงการขนาดใหญ่ของภาครัฐฯ ที่จะเกิดขึ้นเป็นจำนวนมากในปีนี้
d)Coverage Ratio อยู่ในระดับสูงที่ 127% สิ้นสุด 4Q57 จาก 108% ใน 3Q57 จากการตั้งสำรองพิเศษจำนวนมากในปี 2557 ที่ผ่านมา ดังนั้น คาดว่าการตั้งสำรองในปีนี้จะลดลง yoy และหากสภาวะเศรษฐกิจฟื้นตัวดีกว่าคาด อาจส่งผลให้การตั้งสำรองต่ำกว่าประมาณการของเรา และเป็น Positive Surprise ให้กับตลาดได้เช่นกัน
e)คาดกำไรสุทธิปี 2558 เติบโต +9.2% yoy เป็น 3.62 หมื่นล้านบาท และซื้อขายระดับ PBV 2558 เพียง 1.3x เทียบกับ BAY 2.9x, KBANK 1.8x, SCB 1.9x และ TMB 1.7x
2.ADVANC : ราคาปิด 249.00 บาท ราคาเหมาะสม 320.00 บาท
a)ADVANC จะรายงานงบ 4Q57 ในวันพรุ่งนี้ MBKET คาดว่ากำไรปกติ 4Q57 จะทำระดับสูงสุดใหม่ที่ 9,877 ล้านบาท เติบโต +9% yoy และ +12% qoq เนื่องจากรายได้ Non-Voice เติบโตถึง +40% yoy จากจำนวนผู้ใช้บริการ 3G ที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
b)ขณะที่การควบคุมต้นทุนยังทำได้ดี เนื่องจากได้ประโยชน์จาก Regulatory Cost ต่อรายได้ที่ลดลงเหลือ 13.3% ใน 4Q57 จาก 15.6% ใน 3Q57 และค่าใช้จ่ายโครงข่ายลดลง 5% qoq เนื่องจากผ่านการลงทุนโครงการข่ายหลัก 3G จำนวน 20,000 สถานีแล้ว
c)พร้อมประกาศจ่ายเงินปันผล 2H57 ที่คาดการณ์หุ้นละ 6.09 บาท คิดเป็น Dividend Yield 2.4%
d)คาดกำไรสุทธิปี 2558 เติบโต +17.4% yoy เป็น 43,183 ล้านบาท และการประมูล 4G ในปี 2558 จะเป็น Catalyst ให้กับราคาหุ้น และ ADVANC ได้ประโยชน์โดยตรงเนื่องจากคลื่น 900 MHz จะหมดอายุสัมปทานในปี 2558 ดังนั้น หากการประมูล 4G เกิดขึ้นในปีนี้จะส่งผลให้ตลาดเลิกกังวลต่อการบริหารจัดการคลื่นความถี่ของบริษัท
e)เป็นหุ้นที่ให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลในอัตราสูง โดยคาดการณ์เงินปันผลปี 2558 หุ้นละ 14.23 บาท คิดเป็นผลตอบแทนจากเงินปันผล 5.7%
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ต่างชาติซื้อสุทธิเป็นวันที่ 2 อีก US$490 ล้าน จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ US$93 ล้าน
ตลาดหุ้น วานนี้(US$ ล้าน) วันก่อนหน้า(US$ ล้าน) YTD(US$ ล้าน) 2557(US$ ล้าน) 2556(US$ ล้าน)
TAIEX 248.9 130.8 2,523.8 13,190.4 9,188.0
KOSPI -21.0 0.0 -1,054.8 6,165.50 4,875.1
JSE 26.5 0.5 45.5 3,750.60 -1,806.4
PSE 167.4 -19.9 676.8 1,256.1 678.4
ตลาดหุ้นเวียดนาม -1.4 -8.0 -4.8 135.6 263.2
SET INDEX 69.8 -10.7 -68.7 -1,091.4 -6,210.5
Foreign Investors Action วานนี้
ต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยหนาแน่นอีกครั้ง
วานนี้ วันก่อนหน้า
ตลาดหุ้น (ล้านบาท) +2,274 -350
SET50 Index Futures (สัญญา) -2,130 -9,733
SSF (สัญญา) +390 +942
Metal Futures (สัญญา) +255 +122
ตลาดตราสารหนี้ (ล้านบาท) -317 +753
นักลงทุนต่างชาติ กลับมาซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ 2,274 ล้านบาท เทียบกับ 2 วันทำการก่อนหน้า ขายสุทธิ 1,099 ล้านบาท ส่งผลให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ขายสุทธิลดลงเหลือ 2,374 ล้านบาท
แต่ SET50 Index Futures นักลงทุนกลุ่มนี้คงการ Short สุทธิเป็นวันที่ 3 อีก 2,130 สัญญา รวม 3 วันทำการ Short สุทธิ 13,900 สัญญา คาดว่าวานนี้เป็นส่วนที่กลับมาถือสถานะ short อีกครั้ง อาจเป็นกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงจากการซื้อสุทธิตลาดหุ้น ส่งผลให้ S50H15 ปิดต่ำกว่า SET50 Index กว้างขึ้นเป็น 3.31 จุด จากวันก่อนหน้า Discount เพียง 1.08 จุด
และต่างชาติกลับมาขายสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ 317 ล้านบาท เทียบกับ 2 วันทำการก่อนหน้า ซื้อสุทธิ 1,482 ล้านบาท เมื่อราคาพันธบัตรรัฐบาลไทยเพิ่มขึ้นเป็นวันที่ 2 ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ลดลงอีกเล็กน้อย 0.57bps ปิดที่ 2.572%
Short-Selling วานนี้
มูลค่า Short-selling เท่ากับ 660 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 532 ล้านบาท
Stock Total Value(mn Bt) % of trading Volume Avg.Price(Bt)
PTT 112.80 4.53% 364.46
KBANK 111.19 7.40% 225.39
AOT 73.59 6.90% 326.47
DTAC 63.53 16.15% 92.61
TRUE 27.20 0.82% 13.77
NVDR Movement
NVDR กลับมาซื้อสุทธิหนาแน่น เน้นกลุ่ม ICT อย่างโดดเด่น
การซื้อขายผ่าน NVDR กลับมาซื้อสุทธิ 1,318 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิเพียง 69 ล้านบาท โดยยังคงเน้นสะสมกลุ่ม ICT อย่างต่อเนื่อง ขณะที่กลุ่มธนาคารกลับไม่เด่น สรุปภาพการลงทุนได้ดังนี้
1.กลุ่ม ICT ซื้อสุทธิสูงสุดเป็นวันที่ 2 อีก 650 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 193 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มปิโตรเคมี ซื้อสุทธิ 209 ล้านบาท กลุ่มพลังงาน ซื้อสุทธิ 176 ล้านบาท และกลุ่มธนาคาร ซื้อสุทธิ 171 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ 584 ล้านบาท
2.ขณะที่กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง ถูกขายสุทธิสูงสุด 159 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มวัสดุก่อสร้าง ขายสุทธิ 143 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ 104 ล้านบาท
ซื้อสุทธิสูงสุด มูลค่าสุทธิ(ล้านบาท) % มูลค่าการซื้อขาย ขายสุทธิสูงสุด มูลค่าสุทธิ(ล้านบาท) % มูลค่าการขาย
KBANK 311.51 26.82 BTS -143.55 20.32
ADVANC 285.74 15.36 SCC -116.36 43.00
PTTGC 209.31 9.04 CK -107.05 9.33
PTT 127.05 4.11 TCAP -99.20 14.45
JAS 120.05 6.02 ITD -82.45 11.02
Strategist Team Maybank KimEng
Mayuree Chowvikran, CISA
Strategist / Analyst
662-6586300 x 1440
Padon Vannarat
Equity Analyst
662-6586300 x 1450
Rinrada Lianghathaitham
Assistant Analyst
662-6586300 x 1530
Twitter Channel
http://twitter.com/YipNgenYipTong
