- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 03 February 2015 15:17
- Hits: 2214
บล.ไอร่า : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาดวันนี้
(+) ตลาดหุ้นต่างประเทศ : DJIA +196.09, NASDAQ +41.45, S&P +25.86, FTSE +33.15, CAC +23.42 และ DAX +133.69 ภายใต้ปัจจัยหนุนจากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่ 2 จากการคาดการณ์ปริมาณผลิตน้ำมันในสหรัฐฯ ปรับลดลง ซึ่งช่วยชดเชยปัจจัยลบจากตัวเลขเศรษฐกิจของสหรัฐฯ (1) การใช้จ่ายของผู้บริโภค – ธค. ลดลง 0.3% เทียบกับที่เพิ่มขึ้น 0.5% เมื่อพย. และ (2) ดัชนีภาคการผลิตของ ISM – มค. อยู่ที่ 53.5 ลดลงจากระดับ 55.1 เมื่อธค.
.....ทางด้านตลาดหุ้นยุโรป ได้รับปัจจัยบวกเพิ่มจากดัชนี PMI ภาคการผลิตของยูโรโซนขั้นสุดท้าย - มค. อยู่ที่ 51.0 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 6 เดือน เนื่องจากภาคธุรกิจในเยอรมนี สเปน และเนเธอร์แลนด์ ปรับตัวดีขึ้น
…..ราคาน้ำมันดิบ (NYMEX) ส่งมอบเดือน มีค. +US$1.33 อยู่ที่ US$49.57 ต่อบาร์เรล ภายใต้ปัจจัยหนุนจาก (1) การคาดการณ์ว่าการผลิตน้ำมันในสหรัฐฯ จะปรับตัวลดลง และ (2) การสไตร์คของสหภาพแรงงานน้ำมันสหรัฐฯ เป็นวันที่ 2
......ราคาทองคำส่งมอบเดือน เมย. -US$2.3 อยู่ที่ US$1,276.90 ต่อออนซ์ ส่วนหนึ่งจากการขายทำกำไรหลังสัญญาทองคำทะยานขึ้นกว่า 8% เมื่อเดือนที่ผ่านมา อย่างไรก็ตามโกลด์แมน แซคส์ได้ปรับเพิ่มตัวเลขคาดการณ์ราคาทองในปีนี้ ประมาณ 5% สู่ระดับ US$1,262 ต่อออนซ์ แต่คาดว่าราคาจะอ่อนตัวลงใน 3Q/58
(-) เม็ดเงินลงทุนจากต่างประเทศสุทธิ -350 ล้านบาท สะสมตั้งแต่ต้นปีสุทธิ -4,650 ล้านบาท (ปี’57 มียอดขายสุทธิสะสม 36,584 ล้านบาท)
ทิศทางตลาด
ทิศทางตลาด : ตามตลาดต่างประเทศ? คาดมีโอกาสปรับขึ้น ภายใต้ปัจจัยหนุนจากราคาน้ำมันที่ปรับขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่ 2 และคาดส่งผลดต่อหุ้นในกลุ่มพลังงานทั้ง PTT และ PTTEP ตลอดจนกลุ่มโรงกลั่นทั้ง TOP, PTTGC, IRPC และ BCP ที่เริ่มมีกำไรจากสต็อกน้ำมันในช่วงที่ราคาน้ำมันปรับเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามยังแนะติดตามสถานการณ์การเมืองในกรีซ (-) ภายใต้ความกังวลมาตรการความช่วยเหลือทางการเงินของสหภาพยุโรป (EU) และกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ต่อกรีซที่จะครบกำหนด 28/2/57 มูลค่า 240,000 ล้านยูโร (270,000 ล้านUSD) ขณะที่ผู้นำคนใหม่ของกรีซเตรียมเจรจาครั้งใหม่เกี่ยวกับเงื่อนไขการชำระหนี้ของกรีซ โดยหวังให้มีการลดหนี้ และยุติมาตรการรัดเข็มขัด คาดอาจเป็นปัจจัยกดดันหลังจากนี้ไป
.....ส่วนประเด็นในประเทศ ยังให้น้ำหนักเป็นบวกต่อ Fund Flow แม้ล่าสุดต่างชาติขายสุทธิ อีกประมาณ 350 ล้านบาท แต่ยอดซื้อสะสมในช่วง 2 สัปดาห์ที่ผ่านมากว่า 9,000 ล้านบาท ขณะที่คาดในระยะกลาง Fund Flow ยังได้รับปัจจัยหนุนบ้างจากประเด็นการเริ่มใช้วงเงิน QE ของ ECB ตั้งแต่เดือนมีค. เป็นต้นไป และยังแนะติดตามการเร่งรัดเบิกจ่ายงบประมาณของหน่วยงานต่างๆ เพื่อใช้กระตุ้นเศรษฐกิจ หลังเงินเฟ้อล่าสุดติดลบ รวมถึงประเด็นการเก็งกำไรผลประกอบการ 4Q/57 – สิ้นเดือนกพ.
ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 10 ปี ทรงตัว อยู่ที่ 1.67% (ระดับสูงสุด 3.77% เมื่อ กพ.’54) และดัชนีความเสี่ยง (VIX) -1.54 อยู่ที่ 19.43
หุ้นแนะนำ : PTT
ประเด็นที่ต้องติดตาม (3 – 6 ก.พ.’58)
3/2/58 : สหรัฐฯ เปิดเผย (1) ดัชนีการผลิตรัฐนิวยอร์ค - มค. (2) ยอดสั่งซื้อของโรงงาน - ธค.
4/2/58 : สหรัฐฯ เปิดเผย (1) ตัวเลขจ้างงานภาคเอกชน - มค. (2) ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคบริการขั้นสุดท้าย - มค. (3) ดัชนี PMI ภาคบริการ - มค. (4) สต็อกน้ำมัน
5/2/58 : สหรัฐฯ เปิดเผย (1) ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงาน (2) ข้อมูลการค้าระหว่างประเทศ - ธค. (3) ประสิทธิภาพการผลิตและต้นทุนแรงงานต่อหน่วย – 4Q/57
6/2/58 : สหรัฐฯ เปิดเผย (1) ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร - มค.
หุ้นแนะนำ
PTT: ราคาเป้าหมาย (ปี’58) 440.00 บาท
คาดในระยะสั้นราคาหุ้นมีโอกาสฟื้นตัวตามราคาน้ำมันที่ปรับขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่2 และคาดได้รับประโยชน์จากการปรับโครงสร้างราคาพลังงานของภาครัฐ เพื่อให้สะท้อนต้นทุนที่แท้จริง โดยเฉพาะการปรับราคาก๊าซ NGV หากสามารถปรับขึ้นไปได้ที่ 15.50 บาทต่อกิโลกรัม ใกล้เคียงกับต้นทุนของ PTT คาดช่วยลดผลขาดทุนจากธุรกิจ NGV ที่ปัจจุบันมีผลขาดทุนประมาณ 20,000 ล้านบาทต่อปี
ภาพรวมผลการดำเนินงานของ PTT ยังคงแข็งแกร่ง หลังโรงแยกก๊าซ 5 กลับมาผลิตได้เต็มที่ตั้งแต่ กค. ’57 ที่ผ่านมา โดยที่ธุรกิจก๊าซของ PTT ในช่วง 9M/57 มี EBITDA เพิ่มขึ้นถึง 36%yoy จากการกลับมาผลิตของโรงแยกก๊าซ 5 ขณะที่ธุรกิจโรงกลั่น
มีผลการดำเนินงานลดลงมากจากการขาดทุนสต็อกน้ำมัน ส่งผลให้ในช่วง 9M/57 มีส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจ PTT, PTTEP, ปิโตรเคมี, โรงกลั่น อยู่ที่ 45%, 34%, 14% และ 3% ตามลำดับ
แนวโน้ม 4Q/57 คาดบริษัทย่อยในกลุ่มโรงกลั่นยังคงมีผลขาดทุนจากสต็อกน้ำมันจำนวนมาก แต่จะส่งผลดีต่อปริมาณความต้องการที่คาดเพิ่มขึ้น และต้นทุนการผลิตที่ลดลงตามราคาน้ำมันดิบ ขณะที่คาดธุรกิจก๊าซยังแข็งแกร่ง โดยคาดผลขาดทุนจากธุรกิจ NGV ลดลง และแนะติดตามประเด็นการขายหุ้น BCP ที่คาดว่าจะได้ข้อสรุปภายใน 1Q/58 รวมถึงธุรกิจไฟฟ้าของ PTT ยังมีโอกาสขยายงานไปยังต่างประเทศ โดยเฉพาะในเขต AEC
ประเมินราคาเป้าหมายปี’58 ที่ 440.00 บาท
นักวิเคราะห์ : จิตรลดา เลขาพันธ์ 02-684-8788
