- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 02 February 2015 15:27
- Hits: 1681
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Selective : น้ำมันพุ่งแรง หลังแท่นขุดเจาะใน US ทยอยปิด แนะ Trading PTT, PTTEP และซื้อลงทุนจับตา MONO
Nomura : Key Factors
(+) Commodities : ราคาน้ำมันดิบ Brent พุ่งขึ้นแรงจาก 47.24สู่ 51.2เหรียญฯ
(+)Stimulus :ECBออก QE EUR60bn/mo ถึง ก.ย. 2016 หนุน Euro Carry Trade
(-) Int Factor : เหตุระเบิดแสวงเครื่องที่ทางเชื่อมพารากอน กดกลุ่มท่องเที่ยวสั้นๆ
(-) US Econ: 4Q14GDP +2.6%q-q จาก+5.0%(Consensus คาด +3.0%q-q)
(-) China Econ : PMI เดือน ม.ค. 2015 49.8 จาก 50.1 (consensus 50.2)
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 749 ลบ., Short Future 2037, ซื้อ Bond 728 ลบ.
(*) Russia : ลดดอกเบี้ยเหลือ 15% หลังจากเพิ่งขึ้นจาก 10.5% สู่ 17%
SET Forward PER 15F: CNS 13.99x vs Cons. 15.17x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1713 pts
Nomura Daily Top Picks: MONO, DEMCO, MFEC
BuySignal: PTT(S346/340:R360/365), PTTEP(S109/107.5:R114/120)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway-sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1593/1600จุด และแนวรับ 1571/1563จุด GDP 4Q14 ของสหรัฐฯ +2.6%q-q อ่อนแอกว่าที่ตลาดคาดหมายไว้ที่ +3%q-q และดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือน มค ของสหรัฐฯ ที่ 98.1จุด ต่ำกว่าเดือนก่อน 93.6 และตลาดคาด 98.2 จะเป็น Sentiment ลบต่อสินทรัพย์เสี่ยง ทำให้ตลาดหุ้นดาวโจนส์ลดลง 1.45% ผสานกับ PMI จีนในเดือน มค 2015 ที่ต่ำกว่าระดับ 50จุด เป็นครั้งแรกในรอบ 2 ปีเศษ อีกทั้งเหตุระเบิดที่เกิดจากระเบิดแสวงเครื่องบริเวณทางเชื่อมพารากอน จะเป็นปัจจัยกดตลาดหุ้นไทยในวันนี้ แต่อย่างไรก็ตามราคาน้ำมันดิบ Brent ที่ฟื้นตัวกว่า 8.5% สู่ 51.2เหรียญฯต่อบาร์เรล หลัง Baker Huges รายงานแท่นขุดเจาะน้ำมันในสหรัฐฯ ทยอยปิดการผลิตเนื่องจากไม่คุ้มทุน จะช่วยหนุนหุ้นในกลุ่มปิโตรเลียมขั้นต้น(น้ำหนักราว 17% ของตลาด) ฟื้นตัวช่วยพยุงดัชนีได้ ประกอบกับ PMI จีนที่ชะลอตัว CNS เชื่อว่าตลาดจะเก็งบวกต่อโอกาสที่จีนจะกลับมาใช้นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมหลังเริ่มลดดอกเบี้ยในช่วงที่ผ่านมา
และส่งสัญญาณกระตุ้นสินเชื่อรอบใหม่ โดย Nomura ยังคงว่า ท้ายที่สุดจีนจะลด RRR ลงไตรมาสละ 50bps ตลอดปีนี้ เป็นปัจจัยบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยงในช่วงถัดไป ขณะที่ภาพ GDP ของ US ที่ต่ำกว่าคาดนั้น เป็นไปตามมุมมองของ Nomura ที่ประเมินเศรษฐกิจของ US ยังขยายตัวต่อเนื่องเพียงแต่แรงคาดหวังที่สูงเกินไปของตลาดทำให้โอกาสเกิด Positive Surprise มีน้อย ดังนั้น CNS ยังให้น้ำหนักต่อเศรษฐกิจโลกที่ค่อยๆ ฟื้นตัวจากนโยบายการเงินผ่อนคลายโลกจะเป็นภาพบวกต่อตัวสินทรัพย์เสี่ยง และหนุน Fund Flow ยังคงไหลเข้าไทย โดยประเมิน SET ระดับสัปดาห์จะผันผวนบวกในกรอบแนวต้าน 1600/1610จุด แนวรับ 1570/1563จุด
Short-Term Strategy : Trading หุ้นน้ำมัน PTT (S346:R360/365), PTTEP (S109/107.5:R114/120) และค่าระวางเรือคอนเทนเนอร์ขึ้นสูงสุดรอบ 29 เดือน แนะเก็งกำไร RCL(S9.5/9.4:R10.3/10.9) ผสาน Theme เด่น 1) กลุ่ม Real Sector ที่คาดกำไร 4Q14F เด่น (SINGER, LH, AAV, THCOM, ADVANC, INTUCH, WHA) 2) กลุ่ม EPC โรงไฟฟ้า ที่กำไรจะเติบโตเด่น (GUNKUL, DEMCO) 3) อานิสงค์โครงการภาครัฐ (CK, KTB) 4) อุปสงค์หม้อแปลงสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ (TRT, QTC) 5) Digital TV Turnaround (MONO, WORK) ส่วน Weekly Top Picks (MFEC, MONO, TRT) *Daily Top Picks MONO, DEMCO, MFECê
Mid-Long Term Strategy : Fund-Flow บวกแนวโน้มดอกเบี้ยต่ำ หนุนตลาด Sideway-sideway up สู่ต้าน 1637/1650จุด ในเดือน ก.พ. 2015 และประเมินตลาด Peak ก.พ.-เม.ย. 2015 ในกรอบ 1650-1720จุดเช่นเดิม โดยการไต่ขึ้นระดับดังกล่าวจะเป็นจุดที่เราลดน้ำหนักหุ้นให้ต่ำกว่า 80% โดยหุ้นเด่นเดือน ก.พ. 2015 คือ 1) Earning 4Q14 Play (+y-y,+q-q) ที่ CNS คาดคือ ADVANC, INTUCH, MINT, ERW, HMPRO, TRT, QTC, TRT, STPI, MFEC, SIRI และกลุ่มที่ Cons. คาดคือ SINGER, LH, AAV, THCOM, ADVANC, INTUCH, WHA 2) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากน้ำมันลงหนุนการบริโภค-ลงทุน COMM(CPALL, ROBINS ), TOURISM(ERW, MINT) และ3) กลุ่มเก็งลดดอกเบี้ย (SIRI, CK, QH, PS, INTUCH, ADVANC, AIT, MFEC) 4) Digital TV Turnaround(WORK, MONO) และ 5) กลุ่มงาน EPS & ระบบส่งไฟฟ้า(DEMCO, GUNKUL, TRT, QTC) โดยแนะนำ Portfolio Top picks FEB 15 (CK, ERW, ROBINS, TRT, MONO, DEMCO) /Dark Horse (QTC, GUNKUL, SIRI, MFEC)
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
MONO (TP6.0*) : Support 4.32/4.2 Resistant 4.5/4.7
ผ่านจุดต่ำสุดแล้วในปี 14 โดยคาดกำไรปี15 +220%y-y จาก Rating TVR ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 0.1 สู่ 0.3 และจะหนุนให้กำไรเข้าสู่วงจรขาขึ้นด้วยอัตราเติบโตเฉลี่ย CAGR 3 ปีข้างหน้าสูงถึง 90.4%
DEMCO(TP21.5) : Support 15.2/15.0 Resistant 16.3/17.0
โครงการโซลาร์ฟาร์ม และโซลาร์ชุมชนที่เร่งจำหน่ายไฟ (COD) ให้ทันภายในปี 2015-2016 ส่งอานิสงค์บวกต่อผู้เชียวชาญงาน EPC เช่น DEMCO / คาดผลกระทบ WEH จำกัด / Backlog สูง หนุนการรับรู้กำไรปีนี้เติบโต 52%
MFEC(TP10.0*) : Support 8.4/8.25 Resistant 8.65/9
เริ่ม Initial Coverage ด้วย “BUY” ในฐานะผู้ให้บริการวางระบบ ICT ที่เด่นด้าน Software และ Application สำหรับธุรกิจ Telecom และ Banking รับอานิสงค์ Digital Economy + Div yield สูง 6-7% สูงจูงใจ บวก PE ปี 15F ที่ 12.60 เท่า ต่ำกว่า PE เฉลี่ย 14.92 เท่าของผู้ให้บริการวางระบบ 4 บริษัท (AIT, MFEC, LOXLEY, SAMTEL)
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Investment Theme :
Best Earnings 4Q14F: SINGER,LH,AAV,THCOM,ADVANC,INTUCH,WHA
FEB15 Top Picks : (CK, ERW, ROBINS, TRT, MONO, DEMCO) /Dark Horse (QTC, GUNKUL, SIRI, MFEC)
1Q15 Top Picks : ROBINS, ERW, SAMTEL, STPI, CPF
2015 Top Picks : ADVANC, KTB, CPALL, SAMTEL, ROBINS, ERW, WORK, CK, QH
High Yield Stock : BTS 6.4%, SIRI 6.2%, DTAC 5.9%, INTUCH 5.9%, LH 5.3%, ADVANC 4.9%
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
