- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 26 January 2015 15:40
- Hits: 1900
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ผันผวนขึ้น : Euro Carry Trade และแรงเก็งกำไรก่อนประชุม กนง. 28 ม.ค. 2015
Nomura : Key Factors
(+) Rate Review: 28 ม.ค. Nomura คาด กนง. ลดดอกเบี้ย 25 bps ลงสู่ 1.75%
(+) Stimulus :ECBออก QE EUR60bn/mo ถึง ก.ย. 2016 หนุน Euro Carry Trade
(+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 3283 ลบ., Long Future 11078, ขาย Bond 4365 ลบ.
(*) Election: Exit polls ชี้ผลการเลือกตั้งกรีซพบว่า พรรค SYRIZA (ฝ่ายค้าน) ชนะ
(-) Ex Factor: กำไร 4Q14 ของ บ. ใน US ที่ต่ำคาด กลับมาเพิ่มแรงกดดัน
SET Forward PER 15F: CNS 14.14x vs Cons. 15.23x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1713 pts
Nomura Daily Top Picks: ADVANC, MONO, TRT
BuySignal: SPALI(S24/23.5:R25/27), S(S9.6/9.45:R10/10.9)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ผันผวนขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1603/1612จุด และแนวรับ 1590/1583จุด วันศุกร์ที่ผ่านมา SET ปรับตัวขึ้นอย่างโดดเด่น +2.4% (+37.99 จุด) หลัง ECB ประกาศใช้นโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ด้วยวงเงิน EUR60bn ต่อเดือน ซึ่งสูงกว่าคาดการณ์ของตลาด อย่างไรก็ตามหากพิจารณาหุ้นใน SET50 รายตัว จะพบว่า BAY ขึ้นแรงชน Ceiling (+29.75%) ส่งผลบวกต่อ SET มากถึง +16.5 จุด หนุน SET ทดสอบต้านจิตวิทยา 1600 จุด ดังนั้นระยะสั้นตลาดจะค่อนข้างผันผวนหากประเด็นการเก็งกำไรของ BAY หมดไป ส่วนปัจจัยอื่นๆที่น่าติดตาม 1) การประชุม FOMC Meeting 27-28 ม.ค. คาด Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับต่ำต่อไป โดยวงจรดอกเบี้ย US ขาขึ้นน่าจะเริ่มในช่วง 3Q15 และ 2) เก็งบวกต่อการประชุม กนง. 28 ม.ค. ซึ่ง Nomura ให้น้ำหนัก 55% คาด กนง.จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 bps สู่ระดับ 1.75% Vs Consensus ที่คาดคงดอกเบี้ยที่ 2.0% เนื่องจาก Nomura ประเมินว่าจากภาวะเงินฝืด, แนวโน้มการส่งออกที่ยังคงชะลอตัว, แนวทางป้องกันความเสี่ยงเงินบาทแข็งค่าเร็วจาก Euro Carry Trade และเพื่อช่วยกระตุ้นภาพรวมเศรษฐกิจไทยให้ฟื้นตัวในระยะถัดไปได้ตามเป้าหมายที่วางไว้ ซึ่งหาก กนง ปรับลดจริง ถือเป็น positive surprise ต่อตลาด หนุน SET แกว่งทดสอบเป้าหมายระยะสัปดาห์ที่ 1620/1626 จุดได้
Short-Term Strategy : คาด 28 ม.ค. กนง. มีโอกาสลดดอกเบี้ยนโยบาย แนะเก็ง หุ้นที่ได้รับอานิสงค์บวก นำโดย PROP (SPALI, QH) และหุ้น High Yield (ADVANC, INTUCH, BTS, SIRI, LH) ผสานหุ้นที่มีสตอรี่เฉพาะตัวโดดเด่น เช่น 1) กลุ่มหม้อแปลงไฟฟ้าตอบรับแผนส่งเสริมพลังงาน (TRT, QTC) 2) Digital TV Turnaround (MONO, WORK) 3) Nano Finance ((AEONTS, SINGER, CPALL, ROBINS) 4) หุ้นที่คาดงบ 4Q14F โดดเด่น นำโดย (KTB, ADVANC, INTUCH, MINT, HMPRO, ROBINS, TRT, QTC, STPI) รวมถึง Weekly Top Picks (SPALI, MONO, TRT) *Daily Top Picks ADVANC, MONO, TRT*
Mid-Long Term Strategy : จังหวะย่อซื้อสะสมหุ้นสู่ระดับ 80% คาดตลาด Sideway up สู่ 1575/1587จุด ในเดือนมค 2015 และ Peak ก.พ.-เม.ย. 2015 1650-1720จุด แนะหุ้นเด่นเดือน ม.ค. 2015 คือ กลุ่ม Earning 4Q14 Play (ADVANC, INTUCH, MINT, HMPRO, TRT, QTC) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากน้ำมันลงหนุนการบริโภค-ลงทุน COMM(CPALL, ROBINS ), TOURISM(ERW, MINT) และกลุ่มเก็งลดดอกเบี้ย (SPALI, CK, QH, PS, INTUCH, ADVANC, AIT) & Digital TV Turnaround(WORK) โดยแนะนำ Portfolio Top picks JAN 15 (CK, SPALI, ERW, MINT, ROBINS, TRT) /Dark Horse (QTC, AKR, THAI, TSE)
Japan Outlook : NIKKEI225 -0.63% สู่ระดับ 17401.45 หลังผล exit poll บ่งชี้ว่าพรรคไซริซาของนายซิปราส ซึ่งสัญญาที่จะยกเลิกมาตรการรัดเข็มขัดหลังชนะการเลือกตั้ง เป็นผู้ได้รับชัยชนะในการเลือกตั้งที่จัดขึ้นเร็วกว่ากำหนดครั้งนี้ ซึ่งจะส่งผลให้กรีซมีความขัดแย้งกับผู้ปล่อยกู้ระหว่างประเทศ อย่างไรก็ดีในระยะกลาง Nomura คาดภาพรวมเศรษฐกิจญี่ปุ่นจะค่อยๆฟื้นตัวจะหนุน NIKKEI แกว่งตัวขึ้นทดสอบระดับ 20000 จุด ได้
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* ADVANC (TP298*) : Support 251/248 Resistant 260/265
คาดกำไร 4Q14F ทำจุดสูงสุดของปี ที่ 9656 ลบ (+10%y-y, +8%q-q) ตามการฟื้นตัวของรายได้ให้บริการ และ Regulatory fee ที่ลดลงด้วยอัตราเร่ง + อานิสงค์ยอดขาย iphone6 ที่หนุน GPM ปรับตัวสูงขึ้น / High Yield Plays / ความคืบหน้าประมูล 4G
* MONO (TP6.0*) : Support 4.3/4.2 Resistant 4.5/4.7
ผ่านจุดต่ำสุดแล้วในปี 14 โดยคาดกำไรปี15 +220%y-y จาก Rating TVR ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 0.1 สู่ 0.3 และจะหนุนให้กำไรเข้าสู่วงจรขาขึ้นด้วยอัตราเติบโตเฉลี่ย CAGR 3 ปีข้างหน้าสูงถึง 90.4%
* TRT(TP9.0*) : Support 6.5/6.4 Resistant 6.85/7.0
คาดกำไร 4Q14 ทำ All Time High ที่ 218ลบ +592%q-q,+90%y-y และโตต่อเนื่อง +31.2%y-y ในปี 2015 โดยประเมิน CAGR3ปีข้างหน้าที่ 16.7% แรงหนุนหลักจากแผนพัฒนากำลังการผลิตไฟฟ้าระยะยาวของประเทศ เฉลี่ยเพิ่มขึ้นปีละ 1,200 MW หนุนความต้องการใช้หม้อแปลงสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Investment Theme :
* Jan15 Top Picks : CK, SPALI, ERW, ROBINS, TRT, MINT และ dark horse (QTC, AKR, THAI, TSE)
* 1Q15 Top Picks : ROBINS, ERW, SAMTEL, STPI, CPF
* 2015 Top Picks : ADVANC, KTB, CPALL, SAMTEL, ROBINS, ERW, WORK, CK, QH
* High Yield Stock : BTS 6.4%, SIRI 6.2%, DTAC 5.9%, INTUCH 5.9%, LH 5.3%, ADVANC 4.9%
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
