- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 22 January 2015 17:31
- Hits: 2250
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Up : Liquidity Addicts (ECB Meeting)
Nomura : Key Factors
(+) Stimulus : Nomura เพิ่มโอกาส ECB ออกQE 22 ม.ค. นี้สู่ระดับ 75% จาก 60%
(+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 813 ลบ., Long Future 1284, ซื้อ Bond 406 ลบ.
(+) Int Factor: ดัชนีความเชื่อมั่นอุตสาหกรรมไทยที่ 92.7 Vs 89.7 สูงสุดรอบ14 M
(+) Commo: ราคาน้ำมันดิบฟื้น (WTi 47.27, Brent 49.03) หนุนการ Cover short
(*/+) Rate Review:Nomura คาด BOTลดดอกเบี้ยช่วง1Q15&2Q15 ครั้งละ25bps
SET Forward PER 15F: CNS 13.6x vs Cons. 14.39x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1713 pts
Nomura Daily Top Picks: CK, TRT, MONO
BuySignal: SINGER(S13.5/12.8:R15/16.5), TRUE(S12.5/12.3:R13.1/13.5)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้นต่อ ในกรอบแนวต้าน 1548/1556 จุด และแนวรับ 1524/1521จุด ตลาดยังคงให้น้ำหนักสำคัญต่อความคาดหวังเชิงบวกที่ ECB Meeting คืนนี้ มีโอกาสสูงที่จะประกาศใช้นโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ล่าสุดมีข้อเสนอของเจ้าหน้าที่ ECB คาดว่าจะใช้ QE ราว EUR 50Bn ต่อเดือน (เทียบเคียง USD58Bn VS QE US ที่ USD85 Bn ต่อเดือน ) สิ้นสุดปี 2016 ซึ่งถือว่าเป็นตัวเลขที่สูงสูงราว EUR1.2Trn มากกว่า Nomura คาดที่ระดับ EUR 40 Bn ต่อเดือน และสูงกว่ายอดรวมที่ Consensus มองไว้ที่ EUR550 Bn โดยคาดการประกาศใช้ครั้งนี้จะทำให้ งบดุลของ ECB กลับไปสู่ระดับใกล้เคียงปี 2012 ที่ EUR 3Trn จากปัจจุบันที่ EUR 2.2 Trn ได้ เพื่อช่วยแก้ปัญหาเศรษฐกิจยูโรโซนที่อ่อนแอ และเงินเฟ้อต่ำ ซึ่งหากมองย้อนหลังไปปี 2009 ECB เคยใช้ QE แบบ Outright เช่นนี้ แต่ทยอยออกมาเป็นเม็ดเงินรายเดือนในช่วงสั้นๆ ในเดือน มี.ค. 2009 EUR 75Bn, พ.ค. 2009 EUR 50Bn, ส.ค. 2009 EUR 50Bn และ พ.ย. 2009 EUR 25Bn หนุนตลาดหุ้นโลกฟื้นตัวในช่วง 1 เดือน 2 เดือน 3เดือน และ 6เดือน ราว 12.44%, 29.86%, 40.27% และ 51.53% ตามลำดับ เช่นเดียวกับ SET ที่ปรับขึ้นในช่วงเดียวกัน 3.26%, 21.55%, 40.27%, 51.53% ถือเป็น sentiment บวกต่อการลงทุนสินทรัพย์เสี่ยง ดังนั้นด้วย Liquidity ที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจากการใช้นโยบายการเงินผ่อนคลายโลก บวกกับราคาน้ำมันต่ำที่หนุน EM-ASIA น่าจะหนุน SET ในเดือน มค นี้ แกว่งบวกสู่ ต้านระดับเดือนที่ 1575/1587จุด ได้
Short-Term Strategy : ตลาดน่าจะแกว่งตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งมากขึ้น แนะสะสมหุ้นที่มีปัจจัยหนุนเด่น นำโดย 1) Digital TV Turnaround + PEG ต่ำกว่า 1 (MONO, WORK) 2) ครม.อนุมัติ Nano Finance วงเงินไม่เกิน 1 แสนบาทต่อราย และดอกเบี้ยไม่เกิน 36% ต่อปี (AEONTS, SINGER, CPALL, ROBINS) 3) หุ้นที่คาดงบ 4Q14F โดดเด่น นำโดย BANK (KTB) , Real Sector (ADVANC, INTUCH, MINT, HMPRO, ROBINS, TRT, QTC, STPI) รวมถึงหุ้น Weekly Top Picks (TRT, WORK, SPALI) *Daily Top Picks CK, TRT, MONO*
หุ้นมีข่าว :
BMCL & BECL : ประกาศควบรวมกิจการ ด้วยอัตราส่วน 1 BECL : 20.5832802 BMCL (ราคาปัจจุบัน BECL ถูกกว่าราว 15% จากอัตราส่วน convert) ประเมินเป็น positive ต่อทั้งสองหุ้น แนะเก็งกำไร BMCL (S:2.3/ R:2.5/2.6), BECL (S:42/ R:43.5/45)
CKP : เข้าซื้อไซยะบุรี พาวเวอร์ 30%, แตกพาร์ 5:1 , เพิ่มทุน 1:0.34 ที่ 3 บ/หุ้น และแจก warrant อัตรา 1 เพิ่มทุน : 1 Warrant ราคาใช้สิทธิ์ 6 บ อายุ 5 ปี แนะเก็งกำไร CKP (S:19/ R:20/21.1)
2014 Earning Result (% surprise): สอดคล้อง cons คาด KTB 33195 (-1.2%), LHBANK 1201 (-3.9%)
Mid-Long Term Strategy : จังหวะย่อซื้อสะสมหุ้นสู่ระดับ 80% คาดตลาด Sideway up สู่ 1575/1587จุด ในเดือนม.ค. 2015 และ Peak ก.พ.-เม.ย. 2015 1650-1720จุด แนะหุ้นเด่นเดือน ม.ค. 2015 คือ กลุ่ม Earning 4Q14 Play (ADVANC, INTUCH, MINT, HMPRO, TRT, QTC) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากน้ำมันลงหนุนการบริโภค-ลงทุน COMM(CPALL, ROBINS ), TOURISM(ERW, MINT) และกลุ่มเก็งลดดอกเบี้ย (SPALI, CK, QH, PS, INTUCH, ADVANC, AIT) & Digital TV Turnaround(WORK) โดยแนะนำ Portfolio Top picks JAN 15 (CK, SPALI, ERW, MINT, ROBINS, TRT) /Dark Horse (QTC, AKR, THAI, TSE)
Japan Outlook : NIKKEI225 -0.21% สู่ระดับ 17244.15 จุด ผันผวนแดนบวกสลับลบ ขณะที่มีการคาดการณ์กันว่า ธนาคารกลางยุโรป (อีซีบี) จะเปิดเผยโครงการซื้อพันธบัตรในการประชุมในวันนี้ อย่างไรก็ดีในระยะกลาง Nomura คาดภาพรวมเศรษฐกิจญี่ปุ่นจะค่อยๆฟื้นตัวจะหนุน NIKKEI แกว่งตัวขึ้นทดสอบระดับ 20000 จุด ได้
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* CK (TP34*) : Support 26/25 Resistant 28/30
คาดได้รับประโยชน์จากโครงการภาครัฐที่จะทยอยเปิดประมูลในปี 2015 สูงที่สุดในกลุ่มรับเหมา / การเติบโตอย่างแข็งแกร่งของบริษัทลูกทั้ง BMCL, BECL, CKP หนุนกำไร CK ฟื้นตัวอย่างก้าวกระโดด
* TRT(TP9.0*) : Support 6.55/6.45 Resistant 6.85/7.0
คาดกำไร 4Q14 ทำ All Time High ที่ 218ลบ +592%q-q,+90%y-y และโตต่อเนื่อง +31.2%y-y ในปี 2015 โดยประเมิน CAGR3ปีข้างหน้าที่ 16.7% แรงหนุนหลักจากแผนพัฒนากำลังการผลิตไฟฟ้าระยะยาวของประเทศ เฉลี่ยเพิ่มขึ้นปีละ 1,200 MW หนุนความต้องการใช้หม้อแปลงสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
* MONO (TP6*) : Support 4.38/4.24 Resistant 4.6/4.8
ผ่านจุดต่ำสุดแล้วในปี 14 โดยคาดกำไรปี15 +220%y-y จาก Rating TVR ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 0.1 สู่ 0.3 และจะหนุนให้กำไรเข้าสู่วงจรขาขึ้นด้วยอัตราเติบโตเฉลี่ย CAGR 3 ปีข้างหน้าสูงถึง 90.4%
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Investment Theme :
* Jan15 Top Picks : CK, SPALI, ERW, ROBINS, TRT, MINT และ dark horse (QTC, AKR, THAI, TSE)
* 1Q15 Top Picks : ROBINS, ERW, SAMTEL, STPI, CPF
* 2015 Top Picks : ADVANC, KTB, CPALL, SAMTEL, ROBINS, ERW, WORK, CK, QH
* High Yield Stock : BTS 6.4%, SIRI 6.2%, DTAC 5.9%, INTUCH 5.9%, LH 5.3%, ADVANC 4.9%
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
