- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 21 January 2015 15:50
- Hits: 2113
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
เก็งบวกก่อนการประชุม ECB Meeting 22 ม.ค. เลือก Digital TV & Nano Finance เด่น
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor:ครม.เห็นชอบNano Finance วงเงิน1แสนบาทต่อราย ดอก36%ต่อปี
(+) German Econ: ดัชนีความเชื้อมั่นทางเศรษฐกิจ ที่ 48.4 Vs 40.1 ดีกว่าคาด
(+) Stimulus : Nomura เพิ่มโอกาส ECB ออกQE 22 ม.ค. นี้สู่ระดับ 75% จาก 60%
(*/+) Rate Review:Nomura คาด BOTลดดอกเบี้ยช่วง1Q15&2Q15 ครั้งละ25bps
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 819 ลบ., Long Future 8671, ซื้อ Bond 549 ลบ.
(-/+) Commo: ราคาน้ำมันดิบลงต่อเนื่องกดดัน ENERG แต่บวกต่อNet Import
(-) Ex Factor: IMF ปรับลดคาด GDP โลกปี 15 ลงสู่ 3.5% จาก 3.8%
SET Forward PER 15F: CNS 13.56x vs Cons. 14.23x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1713 pts
Nomura Daily Top Picks: WORK, TRT, MONO
BuySignal: AEONTS(S115/112.5:R120/125), BLAND(S1.61/1.59:R1.72/1.8)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway-Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1549/1556 จุด และแนวรับ 1524/1519จุด การปรับลดคาดการณ์ GDP โลกปี 2015-16 ของ IMF ลงสู่ระดับ 3.5%, 3.7% จาก 3.8%, 4.0% ตามลำดับ กดดันตลาดระยะสั้น โดย IMF มีความกังวลต่อเศรษฐกิจ ยูโรโซน รัสเซีย และจีน ขณะที่ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อเศรษฐกิจ US โดยปรับเพิ่ม GDPปี15 ขึ้นสู่ 3.6% จาก 3.1% ขณะที่ความเสี่ยงใหม่ที่ IMF กังวลคือ ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก ซึ่งล่าสุด WTI และ Brent ยังคงย่อตัวลงต่อเนื่อง สู่ $46.76/bbl, $47.99/bbl แต่อย่างไรก็ Nomura ประเมินสถานการณ์ราคาน้ำมันต่ำเป็นบวกต่อ Asia EM รวมทั้งไทย เนื่องจากเป็นกลุ่มที่นำเข้านำเข้าปิโตรเลียมขั้นต้นสุทธิในสัดส่วนที่สูง ขณะที่น้ำหนักของการลงทุนตอนนี้อยู่ที่ความคาดหวังต่อนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจจากธนาคารกลางต่างๆ มากกว่าการปรับลดประมาณการณ์เศรษฐกิจโลกที่ตลาดตอบรับไปมากแล้ว โดยในส่วนของยูโรโซน คาดการประชุม 22 มค. นี้ Nomura ให้นำหนัก 75% จะมีการใช้ QE วงเงินราว EUR 40-55 Bn ต่อเดือน จนถึงสิ้นปี 2016 (Consensus คาดวงเงินราว EUR 550Bn ต่อปี) หนุนงบดุบของ ECB กลับสู่ระดับ 3 ล้านล้านยูโร ดังนั้นด้วยปัจจัยหนุนจากแนวโน้มการใช้นโยบายการเงินผ่อนคลายโลก CNS ยังคงมุมมองเดือน ม.ค. SET น่าจะ Sideway Up ทดสอบต้านระดับ 1575/1587จุด ได้
Short-Term Strategy : มองบวกก่อนการประชุม ECB แนะสะสมหุ้นที่มีปัจจัยหนุนเด่น นำโดย 1) ครม.อนุมัติ Nano Finance วงเงินไม่เกิน 1 แสนบาทต่อราย และดอกเบี้ยไม่เกิน 36% ต่อปี (AEONTS, SINGER, CPALL, ROBINS) 2) Digital TV Turnaround + PEG ต่ำกว่า 1 (MONO, WORK) 3) หุ้นที่คาดงบ 4Q14F โดดเด่น นำโดย BANK (KTB) , Real Sector (ADVANC, INTUCH, MINT, HMPRO, ROBINS, TRT, QTC, STPI) รวมถึงหุ้น Weekly Top Picks (TRT, WORK, SPALI) êDaily Top Picks WORK, TRT, MONOê
4Q14 Earning Result (% surprise): สอดคล้อง cons คาด BBL 36332 -0.9%, KBANK 46153 (-0.9%) / แย่กว่า cons คาด BAY 14169 (-4%)
Mid-Long Term Strategy : จังหวะย่อซื้อสะสมหุ้นสู่ระดับ 80% คาดตลาด Sideway up สู่ 1575/1587จุด ในเดือนม.ค. 2015 และ Peak ก.พ.-เม.ย. 2015 1650-1720จุด แนะหุ้นเด่นเดือน ม.ค. 2015 คือ กลุ่ม Earning 4Q14 Play (ADVANC, INTUCH, MINT, HMPRO, TRT, QTC) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากน้ำมันลงหนุนการบริโภค-ลงทุน COMM(CPALL, ROBINS ), TOURISM(ERW, MINT) และกลุ่มเก็งลดดอกเบี้ย (SPALI, CK, QH, PS, INTUCH, ADVANC, AIT) & Digital TV Turnaround(WORK) โดยแนะนำ Portfolio Top picks JAN 15 (CK, SPALI, ERW, MINT, ROBINS, TRT) /Dark Horse (QTC, AKR, THAI, TSE)
Japan Outlook : NIKKEI225 -0.52% สู่ระดับ 17275.82 จุด ปรับตัวลดลงเป็นครั้งแรกในรอบสามวัน หลังค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้นก่อนการประกาศนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่น (บีโอเจ) อย่างไรก็ดีในระยะกลาง Nomura คาดภาพรวมเศรษฐกิจญี่ปุ่นจะค่อยๆฟื้นตัวจะหนุน NIKKEI แกว่งตัวขึ้นทดสอบระดับ 20000 จุด ได้
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* WORK(TP65.6) : Support 46.5/45 Resistant 48.25/50
เรทติ้งดีขึ้นต่อเนื่องหนุนรายได้โฆษณา บ. กำลังเข้าสู่ช่วงของการฟื้นตัวหลังพ้นช่วงลงทุนไปแล้ว บวกกับการดึงรายการหลักกลับสู่ workpoint TV ช่วยประหยัดต้นทุน และเพิ่มเรทติ้งมากยิ่งขึ้น Consensus คาดกำไรปี15F +239ลบ. เติบโตเด่น +98%y-y
* TRT(TP9.0*) : Support 6.45/6.35 Resistant 6.85/7.0
คาดกำไร 4Q14 ทำ All Time High ที่ 218ลบ. +592%q-q,+90%y-y และโตต่อเนื่อง +31.2%y-y ในปี 2015 โดยประเมิน CAGR3ปีข้างหน้าที่ 16.7% แรงหนุนหลักจากแผนพัฒนากำลังการผลิตไฟฟ้าระยะยาวของประเทศ เฉลี่ยเพิ่มขึ้นปีละ 1,200 MW หนุนความต้องการใช้หม้อแปลงสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
* MONO (TP6*) : Support 4.2/4.1 Resistant 4.5/4.8
ผ่านจุดต่ำสุดแล้วในปี 14 โดยคาดกำไรปี15 +220%y-y จาก Rating TVR ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 0.1 สู่ 0.3 และจะหนุนให้กำไรเข้าสู่วงจรขาขึ้นด้วยอัตราเติบโตเฉลี่ย CAGR 3 ปีข้างหน้าสูงถึง 90.4%
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Investment Theme :
* Jan15 Top Picks : CK, SPALI, ERW, ROBINS, TRT, MINT และ dark horse (QTC, AKR, THAI, TSE)
* 1Q15 Top Picks : ROBINS, ERW, SAMTEL, STPI, CPF
* 2015 Top Picks : ADVANC, KTB, CPALL, SAMTEL, ROBINS, ERW, WORK, CK, QH
* High Yield Stock : BTS 6.4%, SIRI 6.2%, DTAC 5.9%, INTUCH 5.9%, LH 5.3%, ADVANC 4.9%
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
