- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 20 January 2015 18:19
- Hits: 2432
บล.บัวหลวง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
รอบด้านตลาดหุ้น
Sideways
วันนี้คาดดัชนีฯ Sideways แนวรับ 1,526 จุด แนวต้าน 1,540/1,545 จุด
ระยะสัปดาห์ ปัจจัยบวก (ลุ้นเม็ดเงิน EU QE จะมากกว่าหรือเท่ากับตลาดคาด) ECB to the rescue คาด ECB ประกาศซื้อสินทรัพย์ผ่าน private and public asset purchased จำนวน 4 หมื่นล้านยูโร/เดือน ไปจนถึงปลายปี 2016 หรือ 5.5 หมื่นล้านยูโร/เดือน ถึงกลางปี 2016
ระยะเดือน คงคาดความผันผวนของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ตลาดการเงินโลก และ แนวโน้มเศรษฐกิจโลกแย่กว่าคาด จะกดดันหุ้นโลก และหุ้นไทย ในระยะ 1 เดือนข้างหน้า แนวต้านหลัก (รายเดือน) คงไว้ที่บริเวณ +/-1,550 จุด แนะ ขึ้นทดสอบเป็นโอกาสในการกระชับพอร์ต
หุ้นแนะนำ PTTEP เด้งเป็นโอกาสในการยืมหุ้นขาย Short (เราปรับกำไร PTTEP ปี 2014 ลง 56% และปี 2015 คาดมีโอกาสปรับกำไรลงได้อีกราว 14% จากก่อนหน้าที่เราหั่นประมาณการไปแล้ว 20%) / ซื้อเก็งกำไร TMB MONO
BLS รายงานพื้นฐานวันนี้ (ดูรายละเอียดฉบับเต็ม)
(-) SCB (กำไรแย่กว่าคาด) รายงานกำไร 4Q14 ที่ 12,230 ล้านบาท +4% y-y, -8%q-q โดยกำไร ทั้งปี 2014 อยู่ที่ 5.334 หมื่นล้านบาท +6.2% y-y กำไรแย่กว่าเราคาด 18% เป็นผลจาก การตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้น จากการขยายสินเชื่อ SME ที่เพิ่มมากขึ้น ขณะที่ สินเชื่อที่อยู่อาศัยชะลอลง คาดส่งผลให้ Loan growth ปีนี้ลดลงเหลือ 7% จากเดิมคาด 9% ส่งผลให้เราปรับกำไรปีนี้ลง 7.6% และ ราคาเป้าหมายลง เหลือ 214 บาท จาก 223 บาท
(+) TMB รายงานกำไร 4Q14 3 พันล้านบาท มากกว่าเราคาด 71% และดีกว่า Consensus คาด 35% เป็นผลจากคุณภาพสินเชื่อที่ดีขึ้นส่งผลให้ ตั้งสำรองน้อยกว่าคาดมาก เราคาดแนวโน้ม NPL ที่ทรงตัว (4Q14 อยู่ที่ 3.4%) จะส่งผลแนวโน้มการตั้งสำรองลดลงตามที่ผู้บริหารตั้งเป้า เราปรับกำไรปี 2015-16 ขึ้น 12-19% เป็น 1.05-1.25 หมื่นล้านบาทตามลำดับ ราคาเป้าหมายใหม่ 3.5 บ. (เดิม 3.3บ.)
(+) TCAP รายงานกำไร 4Q14 1.36 พันล้านบาท ดีกว่าตลาดคาด 7% จากตั้งสำรองที่ลดลง คาดจ่ายปันผลที่เหลือระหว่างกาล อีก 0.90 บาท (จ่าย 1H14 ไปแล้ว 0.6บ.) ส่วนกำไรทั้งปี 2015 คงประมาณการณ์
(+) กลุ่ม MEDIA แนะนำหุ้น Top pick WORK GRAMMY MONO รายงาน Rating คนดูทีวี สำหรับเดือน ธค. พบว่ากลุ่ม TV digital โตเพิ่มขึ้นโดยสัดส่วนคนดูรวมเพิ่มเป็น 17% ในเดือน ธค. จาก 15.2% ส่วนกลุ่ม TV analog ลดลงต่อเนื่องทั้ง BEC และ MCOT เหลือ 27.5% และ 4.9% (จากเดือน พย.ที่ 28% และ 5.2% ตามลำดับ) สำหรับการจัดกลุ่มโดยเอเจนซี่โฆษณา พบว่า MCOT และช่อง 5 โดยลดขั้นลงเหลือ Tier 2 ส่วน MONO ถูก Upgrade ขึ้นมาอยู่ Tier 2 เท่ากับ MCOT และ ช่อง 5
(-) PTTEP คาดรายงานงบ 4Q14 ขาดทุน 2.5 หมื่นล้านบาท เป็นผลจาก Extra loss impairment ราว $1000 ล้าน และ Write off บวกกับขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน ทั้งนี้หากราคาน้ำมันดิบยังคงทรงตัวในระดับ $40-50 ถึงปลายปี คาด PTTEP จะมีผลขาดทุนจากการ Write off และ Impairment เพิ่มขึ้นอีก ทั้งจากแหล่งมอนทาร่า, โมซัมบิค และ เฮส ตามสมมุติฐานน้ำมันดิบที่ PTTEP ใช้นั้นต่ำกว่าราคาตลาดอยู่มาก
หุ้นมีข่าว
(+) DEMCO คาดกระแสข่าว TSE ศึกษาเข้าฟื้นฟูกิจการ วินด์ เอนเนอยี่ เป็นบวกต่อ DEMCO
(+) PTT ข่าวปรับขึ้น NGV เดือน มีค.รอบที่ 3 เป็น 12.5 บาท คาดการทยอยลอยตัวราคา NGV จะขึ้นถึงต้นทุน PTT ที่ 15.5 บาท ภายในเดือน สค.-กย.ปีนี้ ส่งผลบวกต่อกำไร PTT เพิ่มขึ้นราว 1.8 พันล้านบาท/ปี
(+) วัสดุก่อสร้าง (DCON SCP GEL CCP) รถไฟรางคู่ไทย-จีน คาดหารือ 20 มค.นี้
(+) AMATA รมว.คมนาคม เผยสร้างเขตเศรษฐกิจพิเศษ นำร่อง อ.แม่ฮ่องสอน
(-) BWG เผยไฟไฟม้อาคารคัดแยกกากอุตสาหกรรมที่ไม่เป็นอันตราย ในจังหวัดสระบุรี คาดค่าเสียหายเบื้องต้นราว50 ล้านบาท (มีประกันครอบคลุมความเสียหาย และธุรกิจ หลักยังดำเนินตามปกติ)
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(-) ก.ล.ต. จีน ประกาศใช้มาตรการควบคุมการซื้อขายหุ้นด้วยมาร์จิ้นของบริษัทหลักทรัพย์รายใหญ่ 3 แห่งของจีน ซึ่งได้แก่ ซิติค ซิเคียวริตีส์, ไห่ตง ซิเคียวริตีส์ และกัวไถ่ จูหนาน ซิเคียวริตีส์ โดยก.ล.ต.ได้สั่งห้ามไม่ให้บริษัทหลักทรัพย์ทั้ง 3 แห่งนี้ทำการเปิดบัญชีการระดมทุนด้วยมาร์จิ้นครั้งใหม่ในช่วงเวลา 3 เดือนข้างหน้า หลังจากบริษัทเหล่านี้ละเมิดกฎระเบียบด้านการระดมเงินทุนด้วยมาร์จิ้น
(*/+) ธปท. คาดทุนเคลื่อนย้ายส่อไหลเข้าไทย พร้อมประเมิน 2 สกุลเงินโลก "เยน-ยูโร" จ่อทำคิวอีเพิ่ม เปิดศึกสงครามค่าเงิน ขณะหลายประเทศเริ่มทยอยลดดอกเบี้ย
(-) กรีซจัดเลือกตั้งฉุกเฉิน 25 มค. รอบใหม่ โพลคาดพรรคสนับสนุนการยกเลิกมาตรการรัดเข็มขัดชนะ ส่งผลกรีซเสี่ยงออกจากกลุ่มยูโรโซน
(+) ตลาดคาดหวัง ECB เร่งอัดฉีด QE เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ ในการประชุม 22 มค.นี้ โดยคาดจะเริ่มซื้อสินทรัพย์ทั้งภาครัฐและเอกชน ราว 4-5.5 หมื่นล้านยูโรต่อเดือน ไปจนถึงปี 2016 โดยวงเงินรวมในการซื้อสินทรัพย์เพิ่มนี้ จะอยู่ที่ 7-7.5 แสนล้านยูโร ซึ่งจะทำให้สินทรัพย์ที่ซื้อรวม (รวมของเดิมด้วย) อยู่ที่ 3 ล้านล้านยูโรในสิ้นปี 2016
(0) อังคาร จีนรายงาน GDP 4Q14 คาด +7.2% y-y จาก +7.3% และ Industrial production ธค. คาด +7.4% จาก +7.2% y-y, เยอรมนี คาดดัชนีฯความเชื่อมั่นธุรกิจ ZEW index มค. +39 จาก 34.9
(-) พุธ World economic forum (ประชุมถึงวันศุกร์ คาดมุมมองเชิงลบต่อเศรษฐกิจโลก) US ยอดขายบ้านใหม่ ธค. คาด 1040k จาก 1028k, ผลประชุมธนาคารกลาง ญี่ปุ่น และรายงานการประชุม BOE
(+) พฤหัส ECB คาดคงดอกเบี้ย 0.05% และเริ่มอัดฉีด QE
(+) ศุกร์ ยอดขายบ้านเก่า ธค. คาด +2.4% จาก -6.1% m-m, EU PMI composite มค. คาด 51.7 จาก 51.4 และ ภาคการผลิต ดีขึ้นเป็น 51 จาก 50.6, เกาหลีใต้ GDP 4Q14 คาด +2.8% ชะลอลงจาก +3.2% y-y, จีน Flash PMI มค. คาด 49.8 จาก 49.6
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อตลาด
นักวิเคราะห์คาด ECB ประกาศ QE การประชุม 22 ม.คนี้
นักวิเคราะห์คาดประธาน ECB นายมาริโอ ดาร์กี้จะประกาศรายละเอียดแผนการซื้อพันธบัตรรัฐบาลระยะยาว และ ตราสารหนี้ภาคเอกชนชั้นดีด้วยวงเงิน 5.5 แสนล้านยูโร หรือ 6.4 แสนล้านเหรียญสรอ.เพื่อต่อสู้กับภาวะความเสี่ยงเงินฝืดที่ใกล้เข้ามา โดยล่าสุดอัตราเงินเฟ้อของกลุ่มสมาชิกเศรษฐกิจยุโรปเพียง 0.2% ในเดือนธ.ค โดยจากการสำรวจ 57% ของคำตอบจากนักวิเคราะห์ประเมินว่า QE จะครอบคลุมการเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลและตราสารหนื้อื่นๆ ขณะที่มีเพียง 14% ของผู้ถูกถามเชื่อว่าแผน QE จะเน้นเฉพาะพันธบัตรรัฐบาลเท่านั้น (Bloomberg)
อิหร่านจะสามารถทนได้แม้ว่าราคาน้ำมันดิบต่ำเหลือ $25/บาร์เรล
รัฐมนตรีพลังงานประเทศอิหร่านกล่าวกับนักข่าวว่า กลุ่มโอเปคจะยังไม่มีการทบทวนการตัดสินใจก่อนกลางปีนี้แม้ว่าราคาน้ำมันดิบจะตกลงต่อเนื่อง โดยรัฐมนตรีกล่าวว่าประเทศอิหร่านสามารถทนทานต่อราคาน้ำมันดิบที่ตกลงได้ถึง $25 ต่อบาร์เรล แม้ว่าประเทศอิหร่าน และเวเนซุเอราจะไม่เห็นด้วยกันการตัดสินใจของกลุ่มโอเปคก็ตาม โดยประเทศผู้ผลิตและส่งออกน้ำมันอันดับหนึ่งของโลก ซาอุดิอาระเบียกล่าวว่ากลุ่มโอเปคจำเป็นต้องรักษาส่วนแบ่งตลาดน้ำมันของโลกไว้จากคู่แข่งขันจากสหรัฐ และ ประเทศอื่นๆ (Bloomberg)
ไทยแชมป์ส่งออกข้าวปี 57
พล.อ.ฉัตรชัย สาริกัลยะ รมว.พาณิชย์ เปิดเผยว่า ยอดส่งออกข้าวไทยในปี 57 จำนวน 10.8 ล้านตัน เพิ่มจากปีก่อน ที่ส่งออกปริมาณ 6.6 ล้านตันถึง 64% ซึ่งเป็นปริมาณที่สูงสุดเป็น ประวัติการณ์และเป็นอันดับของโลก โดยมีมูลค่า 5,372 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 22% เนื่องจากภาครัฐและเอกชนได้ร่วมกันเร่งระบายข้าวตามฤดูการผลิตและข้าวในสต๊อกของรัฐบาลออกสู่ตลาดต่างประเทศอย่างเต็มกำลังขึ้น ส่วนในปี 58 คาดว่า ไทยจะยังคง ส่งออกข้าวมากที่สุดของโลกอีกปีที่ปริมาณ 10-11 ล้านตัน (หนังสือพิมพ์เดลินิวส์)
โด๊ปศก.พิเศษ รัฐบาลอนุมัติหนองคายเชื่อมจีน ทุ่มหมื่นล้านลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน
รัฐบาลทุ่มกว่าหมื่นล้าน บูมหนองคายเป็นเขตเศรษฐกิจพิเศษ หนุนร้านปลอดภาษี พล.อ.ประยุทธ์ จันทร์โอชา นายกรัฐมนตรี ประธานการประชุมคณะกรรมการนโยบายเขตพัฒนาเศรษฐกิจพิเศษ ครั้งที่ 1/2558 โดยมีมติเห็นชอบให้ประกาศพื้นที่บริเวณ ชายแดน จ.หนองคาย เป็นเขตเศรษฐกิจเพิ่มเติมจาก 5 จังหวัด เนื่องจากเป็นพื้นที่มีศักยภาพและเพื่อรองรับรถไฟสายหนองคายกรุงเทพฯ โคราช-มาบตาพุด ที่กำลังจะก่อสร้างและเป็นเส้นทางเชื่อมโยงการค้าการลงทุนกับประเทศจีน (หนังสือพิมพ์โพสต์ทูเดย์)
ทุ่มหมื่นล.รวบสายไฟ-เคเบิลลงดิน
กสทช.เสนอรัฐบาลรวบสายไฟฟ้า-โทรคมนาคมลงดิน คาดใช้งบหมื่นล้าน หนุนเศรษฐกิจดิจิทัล นายฐากร ตัณฑสิทธิ์ เลขาธิการคณะกรรมการกิจการกระจายเสียง กิจการโทรทัศน์ และกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ (กสทช.) เปิดเผยว่า มีแผนเสนอต่อคณะรักษาความสงบแห่งชาติ (คสช.) และรัฐบาล ให้นำสายโทรคมนาคม ทั้งสายอินเทอร์เน็ต สายเคเบิลทีวี ลงใต้ดิน เพราะหลังจากหารือกับผู้ประกอบการที่ได้รับใบอนุญาตโทรคมนาคมแบบมีโครงข่ายเป็นของตนเอง กำลังเกิดปัญหาขยายและเดินสายโทรคมนาคม เช่น สายโทรศัพท์ สายอินเทอร์เน็ต และเคเบิลทีวี ซึ่งเสาไฟฟ้าที่ให้บริการไม่สามารถรับน้ำหนักเพิ่มได้อีก (หนังสือพิมพ์โพสต์ทูเดย์)
ThaiMBA ชี้ดอกขึ้นครึ่งปีหลัง ศก.ยังเตาะแตะ/เงินเฟ้อต่ำ ดบ.ต่ำเอกชนเร่งปรับต้นทุนเงิน
ประเมินสถานการณ์ปี 2558 ภาคเอกชนแห่ออกหุ้นกู้เพิ่มมากขึ้น แต่วงเงินที่ออกลดลง รับปัจจัยดอกเบี้ยระดับต่ำ คาดทั้งปีมูลค่าหุ้นกู้จะเพิ่มเป็น 5.4 แสนล้านบาท พิสิฐ ลี้อาธรรม ชี้เศรษฐกิจยังมีปัจจัยกดดันฟื้นตัวไม่ได้เต็มที่ขณะที่เงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำ ทำให้แนวโน้มการขึ้นดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับต่ำต่อเนื่องและปรับขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง (หนังสือพิมพ์ดอกเบี้ยธุรกิจ)
ชัยพร น้อมพิทักษ์เจริญ Tel. (662) 618-1330-1
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
รายงานวันนี้
หุ้น: TMB คำแนะนำ: ซื้อ ราคาเป้าหมาย (บาท): 3.50
TMB รายงานกำไรไตรมาส 4/57 แข็งแกร่งที่ 3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 65% YoY และ 25% QoQ สูงกว่าคาดการณ์ของเราและ Bloomberg 71% และ 35% ตามลำดับ
สินเชื่อรวม ณ สิ้นปี 2557 อยู่ที่ 530 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.1% QoQ และ 6.5% YoY (ตรงตามคาด) หนุนจากสินเชื่อบรรษัทและรายย่อย
ธนาคารตั้งสำรองหนี้สูญฯที่เพียง 1.1 พันล้านบาทในไตรมาส 4/57 ลดลง 34% YoY แต่เพิ่มขึ้น 36% QoQ ซึ่งต่ำกว่าคาดการณ์ของเรา 60%
เรามองว่ากำไรไตรมาส 1/58 จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย YoY หนุนจากสินเชื่อที่เติบโตอย่างต่อเนื่องและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่ทรงตัว
ด้วยการบริหารคุณภาพสินทรัพย์ที่ดี เราได้ปรับลดสมมติฐานตั้งสำรองหนี้สูญของธนาคารสำหรับปี 2558 และ 2559 ลง 10% เป็น 4.5 พันล้านบาททั้งสองปี
เราปรับเพิ่มประมาณการกำไรขึ้น 12% สำหรับปี 2558 เป็น 10,500 ล้านบาท และ 19% สำหรับปี 2559 เป็น 12,500 ล้านบาท ส่งผลให้ราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2558 ของเราเพิ่มขึ้นเป็น 3.5 บาท
นักวิเคราะห์: สุวัฒน์ บำรุงชาติอุดม, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
หุ้น: SCB คำแนะนำ: ซื้อ ราคาเป้าหมาย (บาท): 214.00
SCB รายงานกำไรไตรมาส 4/57 ที่ 12,230 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% YoY แต่ลดลง 8% QoQ ต่ำกว่าคาดการณ์ของเราและ Bloomberg 18% และ 8% ตามลำดับ
สินเชื่อเติบโต 3.0% QoQ และ 2.4% YoY ตรงตามคาดการณ์ของเรา ตั้งสำรองหนี้สูญฯลดลง 16% YoY แต่เพิ่มขึ้น 11% QoQ เป็น 3.6 พันล้านบาท
เรามองว่ากำไรไตรมาส 1/58 จะดีขึ้นเล็กน้อย YoY หนุนจากสินเชื่อที่เติบโตจากไตรมาส 1/57 และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่ทรงตัว QoQ
เราปรับลดสมมติฐานอัตราการเติบโตของสินเชื่อลงเป็น 7% ในปี 2558 จาก 9% และเป็น 7% ในปี 2559 จาก 8.5% และปรับเพิ่มคาดการณ์ตั้งสำรองหนี้สูญฯขึ้น 12% ในปี 2558 เป็น 14,000 ล้านบาท และ 16% ในปี 2559 เป็น 14,500 ล้านบาท
ปัจจัยดังกล่าวทำให้ประมาณการกำไรของเราลดลง 7.6% สำหรับปี 2558 เป็น 61,000 ล้านบาท และ 6.9% สำหรับปี 2559 เป็น 67,000 ล้านบาท ส่งผลให้ราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปีของเราลดลง 4.3% เป็น 214 บาท แต่เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ
นักวิเคราะห์: สุวัฒน์ บำรุงชาติอุดม, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
หุ้น: TCAP คำแนะนำ: ถือ ราคาเป้าหมาย (บาท): 38.50
TCAP รายงานกำไรไตรมาส 4/57 ที่ 1.36 พันล้านบาท ลดลง 12% YoY แต่เพิ่มขึ้น 13% QoQ สูงกว่าคาดการณ์ของเราและ Bloomberg 7%
พอร์ตสินเชื่อของธนาคาร ณ สิ้นปี 2557 อยู่ที่ 755,000 ล้านบาท ลดลง 2.1% QoQ และ 4.5% YoY ตรงตามคาด
ตั้งสำรองหนี้สูญฯไตรมาส 4/57 ลดลง 15% YoY และ 17% QoQ เป็น 1.5 พันล้านบาท (เราคาดไว้ที่ 2 พันล้านบาท)
เรามองว่ากำไรไตรมาส 1/58 ของธนาคารจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย QoQ จากสินเชื่อที่ฟื้นตัว (โดยเฉพาะสินเชื่อเช่าซื้อและ SME) รายได้จากค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้น และตั้งสำรองหนี้สูญฯที่ทรงตัว
เรายังคงประมาณการกำไรปี 2558 ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 5.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 7% YoY
จากระดับราคาซื้อขายที่ยังค่อนข้างต่ำและอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลทีดีทำให้เรามองว่าหุ้นเหมาะสมที่จะถือเพื่อรอรับเงินปันผล
นักวิเคราะห์: สุวัฒน์ บำรุงชาติอุดม, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
กลุ่ม: ปิโตรเคมี คำแนะนำ: ลดน้ำหนักการลงทุน ราคาเป้าหมาย (บาท): -
ราคาปิโตรเคมีส่วนมากยังคงอ่อนตัวต่อเนื่อง WoW จากต้นทุนวัตถุดิบแนฟทาที่ลดลง (สอดคล้องกับทิศทางราคาน้ำมันดิบ) และอุปสงค์ที่ชะลอตัวทั่วภูมิภาค แต่ส่วนต่างราคานั้นมีทิศทางแตกต่างกันไป
เนื่องจากราคาน้ำมันดิบมีแนวโน้มจะลดลงต่อเนื่องตลอดช่วงครึ่งแรกของปี 2558 จากอุปทานที่ล้นตลาด เราจึงคิดว่าราคาและส่วนต่างราคาปิโตรเคมียังคงมีความเสี่ยงขาลงในระยะสั้น
ส่วนต่างราคาเอทิลีนลดลง ส่วนต่างราคาโพรพิลีนเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง WoW
ส่วนต่างราคา HDPE หดตัว ส่วนต่างราคา MEG แข็งแกร่งขึ้น WoW
ส่วนต่างราคา PVC เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง WoW
นักวิเคราะห์: สุพพตา ศรีสุข, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
