- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 20 January 2015 18:09
- Hits: 2502
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Sideway Up : ความคาดหวังต่อ QE ยูโรโซน หนุนสินทรัพย์เสี่ยงต่อเนื่อง
Nomura : Key Factors
(+) Stimulus : Nomura เพิ่มโอกาส ECB ออกQE 22 ม.ค. นี้สู่ระดับ 75% จาก 60%
(*) China Econ: con คาด GDP4Q14F จีนที่ 7.2%y-y Vs 7.3% (Nomura 7.3%)
(*) Ex Factor: วานนี้ตลาด US ปิดทำการเนื่องในวันมาร์ติน ลูเธอร์คิง
(*/+) Rate Review:Nomura คาด BOTลดดอกเบี้ยช่วง1Q15&2Q15 ครั้งละ25bps
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 1000 ลบ., Long Future 1517, ซื้อ Bond 3236 ลบ.
SET Forward PER 15F: CNS 13.56x vs Cons. 14.23x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1744 pts
Nomura Daily Top Picks: MONO, WORK, KTB
Buy Signal : QTC (S5.25/5.15:R5.65/6.0), SAMTEL (S24/23.5:R26/28)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1546/1556 จุด และแนวรับ 1524/1519จุด ความคาดหวังเชิงบวกต่อการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมจาก ECB ยังเป็นปัจจัยบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยงโลก โดย Nomura ให้นำหนัก 75% ว่าการประชุม 22 ม.ค.นี้ จะมีการใช้ QE วงเงินราว EUR 40-55 Bn ต่อเดือน จนถึงสิ้นปี 2016 หนุนงบดุบของ ECB กลับสู่ระดับ 3 ล้านล้านยูโร ส่วนปัจจัยที่ต้องจับตาระยะสั้น คือสถานการณ์ราคาน้ำมันดิบที่ต่ำกว่าระดับ $50/bbl และส่งสัญญาณการฟื้นตัวสั้นๆ ทำให้หุ้นปิโตรเลียมขั้นต้นเริ่มฟื้นตัว อีกทั้งราคาน้ำมันต่ำ Nomura มองเป็นปัจจัยบวกต่อ Asia EM เนื่องจากเป็นกลุ่มที่นำเข้าสุทธิ และวันนี้เวลา (9.00น) ติดตามการรายงาน GDP 4Q14F ของจีน โดย Consensus คาดที่ 7.2%y-y ชะลอตัวจาก 7.3%y-y ขณะที่ Nomura คาดที่ 7.3%y-y ซึ่งหากออกมาชะลอตัวลงหรือ inline น่าจะเป็นปัจจัยเร่งให้ PBoC ออกนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมได้( Nomura คาดจีนจะกระตุ้นเศรษฐกิจผ่านการปรับลด RRR ลงไตรมาสละ 50 bps ตั้งแต่ 1Q15-4Q15) ดังนั้นด้วยปัจจัยหนุนจากแนวโน้มการใช้นโยบายการเงินผ่อนคลายโลก CNS ยังคงมุมมองเดือน ม.ค. SET น่าจะ Sideway Up ทดสอบต้านระดับ 1575/1587จุด ได้
Short-Term Strategy : ซื้อต่อยอดหุ้นที่คาดงบ 4Q14F โดดเด่น นำโดย BANK (KTB) , Real Sector (ADVANC, INTUCH, MINT, HMPRO, ROBINS, TRT, QTC, STPI) และหุ้นที่มีปัจจัยหนุน เช่น กสทช.หนุนการนำสายโทรคมนาคมลงใต้ดิน บวกต่อกลุ่มวางโครงข่าย (SAMTEL, JTS, ILINK), หุ้นที่ได้รับอานิสงค์การบริโภคฟื้นตัว ค้าปลีก (CPALL, ROBINS), ท่องเที่ยว (ERW, MINT) รวมถึงหุ้น Weekly Top Picks (TRT, WORK, SPALI) *Daily Top Picks MONO, WORK, KTB*
4Q14 Earning Result (% surprise) : TMB 9538 (+13.5%) , SCB 53334 (-1.6%), TCAP 5120(-0.1%)
Mid-Long Term Strategy : จังหวะย่อซื้อสะสมหุ้นสู่ระดับ 80% คาดตลาด Sideway up สู่ 1575/1587จุด ในเดือนม.ค. 2015 และ Peak ก.พ.-เม.ย. 2015 1650-1720จุด แนะหุ้นเด่นเดือน ม.ค. 2015 คือ กลุ่ม Earning 4Q14 Play (ADVANC, INTUCH, MINT, HMPRO, TRT, QTC) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากน้ำมันลงหนุนการบริโภค-ลงทุน COMM(CPALL, ROBINS ), TOURISM(ERW, MINT) และกลุ่มเก็งลดดอกเบี้ย (SPALI, CK, QH, PS, INTUCH, ADVANC, AIT) & Digital TV Turnaround(WORK) โดยแนะนำ Portfolio Top picks JAN 15 (CK, SPALI, ERW, MINT, ROBINS, TRT) /Dark Horse (QTC, AKR, THAI, TSE)
Japan Outlook : NIKKEI225 +1.11% สู่ระดับ 17203.20 จุด ปรับตัวขึ้นเป็นวันที่สอง หลังค่าเงินเยนอ่อนค่าก่อนการประชุมนโยบายของ BOJ โดยมุมมองของ Nomura ยังคาดภาพรวมเศรษฐกิจญี่ปุ่นในระยะกลางจะค่อยๆฟื้นตัวหนุน NIKKEI แกว่งตัวขึ้นทดสอบระดับ 20000 จุด ได้
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* MONO (TP6*) : Support 3.96/3.9 Resistant 4.2/4.4
ผ่านจุดต่ำสุดแล้วในปี 14 โดยคาดกำไรปี15 +220%y-y จาก Rating TVR ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 0.1 สู่ 0.3 และจะหนุนให้กำไรเข้าสู่วงจรขาขึ้นด้วยอัตราเติบโตเฉลี่ย CAGR 3 ปีข้างหน้าสูงถึง 90.4%
* WORK(TP65.6) : Support 45/44 Resistant 48.25/50
เรทติ้งดีขึ้นต่อเนื่องหนุนรายได้โฆษณา บ. กำลังเข้าสู่ช่วงของการฟื้นตัวหลังพ้นช่วงลงทุนไปแล้ว บวกกับการดึงรายการหลักกลับสู่ workpoint TV ช่วยประหยัดต้นทุน และเพิ่มเรทติ้งมากยิ่งขึ้น Consensus คาดกำไรปี15F +239ลบ. เติบโตเด่น +98%y-y
* KTB (TP28*) : Support 22/21.8 Resistant 22.5/23.4
รับอานิสงค์ Investment Cycle รอบใหม่ / คาดปี 15 กำไรเติบโต 12.3%y-y / ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PBV 1.38x ต่ำกว่า PBV BANK ที่ 1.8x
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Investment Theme :
* Jan15 Top Picks : CK, SPALI, ERW, ROBINS, TRT, MINT และ dark horse (QTC, AKR, THAI, TSE)
* 1Q15 Top Picks : ROBINS, ERW, SAMTEL, STPI, CPF
* 2015 Top Picks : ADVANC, KTB, CPALL, SAMTEL, ROBINS, ERW, WORK, CK, QH
* High Yield Stock : BTS 6.4%, SIRI 6.2%, DTAC 5.9%, INTUCH 5.9%, LH 5.3%, ADVANC 4.9%
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
