- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 13 January 2015 15:31
- Hits: 2234
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ราคาน้ำมันดิบโลกที่ชะลอตัวต่อเนื่อง ยังเป็นปัจจัยกดดันสำคัญ
Nomura : Key Factors
(+) Stimulus : Nomura ให้โอกาส 60% ECB ออก QE 22 ม.ค.กระตุ้นเศรษฐกิจ
(+) BDI Update: ฟื้นตัววันแรกหลังปรับตัวลดลงต่อเนื่อง 30 วันทำการ
(*/+) Rate Review:Nomura คาด BOTลดดอกเบี้ยช่วง1Q15&2Q15 ครั้งละ25bps
(-) Commo: ราคาน้ำมันดิบชะลอตัวต่อ WTi 45.76, Brent 47.43 กดดัน ENERG
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 2280 ลบ., Short Future 470, ซื้อ Bond 511 ลบ.
SET Forward PER 15F: CNS 13.55x vs Cons. 14.21x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1744 pts
Nomura Daily Top Picks: ROBINS, SPALI
Buy Signal : SYNTEC (S2.9/2.86:R3.14/3.26), RML (S2.04/2.0:R2.2/2.32)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ผันผวน ในกรอบแนวต้าน 1539/1546จุด และแนวรับ 1521/1514จุด แนวโน้มราคาน้ำมันดิบที่ชะลอตัวลงต่อเนื่อง ทำจุดต่ำสุดรอบ 5ปีครึ่ง (WTI $45.76/bbl, Brent $47.43/bbl) ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันการลงทุนสินทรัพย์เสี่ยงระยะสั้น (โดยเฉพาะกลุ่ม ENERG&PETRO) โดยสถาบันวิจัยหลายแห่งเริ่มปรับประมาณการณ์ลง เช่น Goldman Sachs ประเมินราคา WTi & Brent ช่วง 3 เดือนข้างหน้า แกว่งบริเวณ $41/bbl และ $42/bbl ตามลำดับ เนื่องจาก ณ ระดับราคาดังกล่าวน่าจะช่วยลดอุปทานน้ำมันดิบในฝั่งของ Shale Oil ลงได้ ส่วนด้าน SocGen ปรับลดคาดราคาน้ำมันดิบ WTI & Brent ปี 15 ลงสู่ $51/bbl และ $55/bbl จาก $65/bbl และ $70/bbl ตามลำดับ จึงแนะติดตามการเคลื่อนไหวของราคาอย่างใกล้ชิด นอกจากนี้ยังคงต้องจับตาสถานการณ์ในกรีซ ซึ่งจะมีการเลือกตั้งใหม่ 25 ม.ค.นี้ โดยล่าสุด พรรคไซรีซา (ฝ่ายค้าน) มีคะแนนนำ อาจส่งผลต่อมาตรการรัดเข็มขัดของกรีซในช่วงถัดไปได้ แต่อย่างไรก็ดี ท่ามกลางปัจจัยกดดันต่างๆ CNS คาดตลาดยังคงมีความหวังในการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมจาก ECB ซ่อนอยู่ ซึ่งจากมุมมองของ Nomura ให้น้ำหนัก 60% ที่ ECB อาจประกาศใช้นโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณ(QE) วงเงินราว EUR400-500 bn ช่วยจำกั้ด Downside ของตลาด ส่วนภาพระยะสัปดาห์ คาดแรงเก็งกำไรผลประกอบการ 4Q14 กลุ่ม BANK(TMB, KBANK, KTB เชิงบวก) จะหนุน SET Sideway Up ทดสอบต้าน 1548/1556 จุด
Short-Term Strategy : ยังคงแนะเลี่ยง ENERG & PETRO โดย Switch มาสะสมหุ้นที่คาดกำไร4Q14 เด่น (ADVANC, INTUCH, MINT, HMPRO, TRT, QTC) และหุ้นปันผลสูง (BTS, SIRI, INTUCH, LH, ADVANC) ผสานหุ้นที่มีสตอรี่โดดเด่น นำโดย 1)ความต้องการใช้หม้อแปลงไฟฟ้าเร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ (TRT, QTC) 2) เศรษฐกิจในประเทศฟื้นตัว หนุน ค้าปลีก (CPALL, ROBINS), สื่อสาร (ADVANC, INTUCH), ท่องเที่ยว (ERW, MINT) ส่วนหุ้น Jan15 Top pick แนะ(CK, SPALI, ERW, ROBINS, TRT, MINT) และ dark horse (QTC, AKR, THAI, TSE), Weekly Top Picks แนะนำ (TRT, QTC, STPI) *Daily Top Picks ROBINS, SPALI*
***4Q14 Earning Result (% Surprise) : TISCO 4249 ลบ. (+3.3%)
Mid-Long Term Strategy : จังหวะย่อซื้อสะสมหุ้นสู่ระดับ 80% คาดตลาด Sideway up สู่ 1575/1587จุด ในเดือนม.ค. 2015 และ Peak ก.พ.-เม.ย. 2015 1650-1720จุด แนะหุ้นเด่นเดือน ม.ค. 2015 คือ กลุ่ม Earning 4Q14 Play (ADVANC, INTUCH, MINT, HMPRO, TRT, QTC) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากน้ำมันลงหนุนการบริโภค-ลงทุน COMM(CPALL, ROBINS ), TOURISM(ERW, MINT) และกลุ่มเก็งลดดอกเบี้ย (SPALI, CK, QH, PS, INTUCH, ADVANC, AIT) & Digital TV Turnaround(WORK) โดยแนะนำ Portfolio Top picks JAN 15 (CK, SPALI, ERW, MINT, ROBINS, TRT) /Dark Horse (QTC, AKR, THAI, TSE)
Japan Outlook : NIKKEI225 -1.50% สู่ระดับ 16939.17 จุด ปรับตัวลดลงตามตลาดสหรัฐจากการเทขายอย่างหนักของหุ้นกลุ่มพลังงาน หลังราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกดิ่งลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 6 ปี อย่างไรก็ดี ในระยะกลาง Nomura คาดภาพรวมเศรษฐกิจญี่ปุ่นจะค่อยๆฟื้นตัวจะหนุน NIKKEI แกว่งตัวขึ้นทดสอบระดับ 20000 จุด ได้
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* ROBINS(TP65.6*) : Support 46.5/45 Resistant 48/50
ปัจจุบันซื้อขายบน PER15F ต่ำสุดในกลุ่มเพียง 19.5 เท่า /Power Buy (ROBINS ถือหุ้น 40%) ขยายกิจการในเวียดนามผ่านการร่วมทุนใน NK Trading คาดหนุนกำไรของ ROBINS เพิ่มราว 18ลบ.ต่อปี / บอร์ดอนุมัติซื้อหุ้นคืนวงเงินไม่เกิน 100 ลบ. / คาดกำไร 4Q14F ที่ 500 ลบ. (+42%q-q) และฟื้นต่อในปี 15 สู่ 2654 ลบ.(+38%y-y)
* SPALI(TP30.25*) : Support 24.3/24.0 Resistant 25.5/27.0
จุดแข็งของ SPALI ยังคงเป็น condo backlog ที่รอโอนใน 2015F มาก และ backlog ที่รอโอนส่วนใหญ่มีการเก็บ down payment ที่สูงถึง 18-25% จึงน่าจะมีความเสี่ยงจาก cancellation rate ต่ำกว่า developer รายอื่น ในขณะที่ 2014 presale กลุ่ม low-rise ของ SPALI ก็มีการเติบโตต่อเนื่องในระดับน่าสนใจ ซึ่งส่งผลดีต่อการโอนกลุ่ม low-rise ในปี 2015F
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Investment Theme :
* Jan15 Top Picks : CK, SPALI, ERW, ROBINS, TRT, MINT และ dark horse (QTC, AKR, THAI, TSE)
* 1Q15 Top Picks : ROBINS, ERW, SAMTEL, STPI, CPF
* 2015 Top Picks : ADVANC, KTB, CPALL, SAMTEL, ROBINS, ERW, WORK, CK, QH
* High Yield Stock : BTS 6.4%, SIRI 6.2%, DTAC 5.9%, INTUCH 5.9%, LH 5.3%, ADVANC 4.9%
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
