- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 09 January 2015 17:25
- Hits: 2203
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ความคาดหวัง QE ยูโรโซน ยังเป็นปัจจัยหนุนแรงเก็งตลาดสินทรัพย์เสี่ยง
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor: รัฐเล็งออก Multiple VISA หนุนภาคท่องเที่ยว 2015 พื้นตัวแกร่ง
(+)EU Econ: ยอดสั่งซื้อภาคโรงงาน เยอรมนี อ่อนแอ หนุน ECB กระตุ้นเศรษฐกิจ
(+) US Rate: Fed สาขาชิคาโก มีมุมมองต่อดอกเบี้ย US ไม่ควรปรับขึ้นในปีนี้
(+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 1216 ลบ., Long Future 2327, ขาย Bond 3642 ลบ.
(+) Stimulus : Nomura ให้โอกาส 60% ECB ออก QE 22 ม.ค.กระตุ้นเศรษฐกิจ
(*) LTF : ค่าเฉลี่ยการไถ่ถอนในเดือน ม.ค. 3 ปีล่าสุด เพียง -5.7 พันล้านบาท
(*/+) Rate Review:Nomura คาด BOTลดดอกเบี้ยช่วง1Q15&2Q15 ครั้งละ25bps
(-) Int Factor: ความกังวลต่อการไถ่ถอน LTF ต้นปี 15 กดดันสั้นเพียงสัปดาห์แรก
SET Forward PER 15F: CNS 13.46x vs Cons. 14x (LT-Avg 14.0x)
SET Target 15F: CNS Base 1757 pts vs Cons. 1729 pts
Nomura Daily Top Picks: TRT, QTC, ERW
Buy Signal : AKR (S2.72/2.68:R2.86/2.96), ADVANC (S246/240:R254/260)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้นต่อ ในกรอบแนวต้าน 1531/1539จุด และแนวรับ 1514/1507จุด แรงเก็งกำไรก่อนการประชุม ECB Meeting 22 ม.ค.นี้ ยังเป็นประเด็นสำคัญที่หนุนตลาดสินทรัพย์เสี่ยงปรับตัวขึ้นอย่างโดดเด่น (US+1.8%, EU+3.5%) สอดคล้องกับมุมมองของ Nomura ที่คาดรอบนี้ให้น้ำหนัก 60% ECB มีโอกาสประกาศใช้นโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณด้วยวงเงินราว EUR400-500 bn หลังภาพรวมเศรษฐกิจยูโรโซนยังคงอ่อนแอ เงินเฟ้อยังอยู่ในระดับต่ำ นอกจากนี้แนวโน้มราคาน้ำมันดิบที่ฟื้นตัวเป็นวันที่สอง หนุนแรงกลับเข้า cover short หุ้นกลุ่ม ENERG เพิ่ม sentiment บวกต่อการเก็งกำไร Risky Asset ผสานกับปัจจัยในประเทศ ที่แรงขาย LTF ที่ครบกำหนดเริ่มเบาบางลง ขณะที่นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐยังคงทยอยออกมาต่อเนื่อง นำโดย ภาคท่องเทียว ที่รัฐเร่งออกการใช้ Multiple VISA เที่ยวไทย 2 ประเภท คือ ภายในระยะเวลา 6 เดือน ค่าธรรมเนียม 2000 บาท และระยะเวลา 1 ปี ค่าธรรมเนียม 3000 บาท คาดจะแล้วเสร็จก่อนเทศกาลตรุษจีน (ก.พ.นี้) เป็นปัจจัยที่ช่วยกระตุ้น GDP ไทยปี 2015 ฟื้นตัวต่อเนื่อง (Nomura คาด 15GDPที่ +3.3% ฟื้นจาก 14GDP ที่ 1.1%) ดังนั้น CNS ยังคงประเมินกรอบเดือน ม.ค. ที่แนวต้าน 1575/1587จุด รับ 1450จุด และคาดตลาดหุ้นไทยมีลุ้น Peak รอบแรกของปีในกรอบ 1650-1720จุด(ช่วงก.พ.-เม.ย. 2015) เช่นเดิม
Short-Term Strategy : คาดหุ้น Big Caps นำตลาดขึ้นต่อ เน้น ICT (ADVANC, INTUCH), BANK (KTB, KBANK) รวมถึง Theme การลงทุนเด่น นำโดย 1) พลังงานทางเลือกหนุนความต้องการใช้หม้อแปลงไฟฟ้าเพิ่มอย่างมีนัยสำคัญ (TRT, QTC, AKR) ดูรายละเอียดเพิ่มเติมในบทวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์วันนี้ 2) รัฐเล็งออก Multiple VISA ฟื้นท่องเที่ยว(ERW, MINT) 3) หุ้นคาดกำไร 4Q14 เด่น (ADVANC, INTUCH, MINT, HMPRO, TRT, QTC) 4) หุ้นปันผลสูง (BTS, SIRI, DTAC, INTUCH, LH, ADVANC) ส่วนหุ้น Jan15 Top pick แนะ(CK, SPALI, ERW, ROBINS, TRT, MINT) และ dark horse (QTC, AKR, THAI, TSE), Weekly Top Picks แนะนำ (ADVANC, CPALL, SAMTEL) *Daily Top Picks TRT, QTC, ERW*
Mid-Long Term Strategy : จังหวะย่อซื้อสะสมหุ้นสู่ระดับ 80% คาดตลาด Sideway up สู่ 1575/1587จุด ในเดือนม.ค. 2015 และ Peak ก.พ.-เม.ย. 2015 1650-1720จุด แนะหุ้นเด่นเดือน ม.ค. 2015 คือ กลุ่ม Earning 4Q14 Play (ADVANC, INTUCH, MINT, HMPRO, TRT, QTC) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากน้ำมันลงหนุนการบริโภค-ลงทุน COMM(CPALL, ROBINS ), TOURISM(ERW, MINT) และกลุ่มเก็งลดดอกเบี้ย (SPALI, CK, QH, PS, INTUCH, ADVANC, AIT) & Digital TV Turnaround(WORK) โดยแนะนำ Portfolio Top picks JAN 15 (CK, SPALI, ERW, MINT, ROBINS, TRT) /Dark Horse (QTC, AKR, THAI, TSE)
Japan Outlook : NIKKEI225 +0.86% สู่ระดับ 17314.88 จุด ปรับตัวขึ้นเป็นเป็นวันที่สอง โดยได้แรงหนุนจากการเก็ง QE ในการประชุม ECB Meeting วันที่ 22 ม.ค. ขณะที่กำไรของบริษัท Fast Retailing Co.( เจ้าของแบรนด์ UNIQLO) ออกมาดีกว่าที่ consensus คาด โดยมุมมองของ Nomura ยังคาดภาพรวมเศรษฐกิจญี่ปุ่นในระยะกลางจะค่อยๆฟื้นตัวหนุน NIKKEI แกว่งตัวขึ้นทดสอบระดับ 20000 จุด ได้
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* TRT(TP9.0*) : Support 5.9/5.8 Resistant 6.5/6.85 initiate coverage
คาดกำไร 4Q14 ทำ All Time High ที่ 218ลบ. +592%q-q,+90%y-y และโตต่อเนื่อง +31.2%y-y ในปี 2015 โดยประเมิน CAGR3ปีข้างหน้าที่ 16.7% แรงหนุนหลักจากแผนพัฒนากำลังการผลิตไฟฟ้าระยะยาวของประเทศ เฉลี่ยเพิ่มขึ้นปีละ 1,200 MW หนุนความต้องการใช้หม้อแปลงสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
* QTC(TP6.4*) : Support 4.86/4.8 Resistant 5.25/5.6 initiate coverage
คาดกำไร 4Q14 ทำ All Time High ที่ 91.1 ลบ. +647%q-q, +89%y-y พลิกจาก 9M14 ที่ขาดทุน 25 ลบ. และยังโตต่อเนื่อง +22.8%y-y ในปี 2015 โดยมีปัจจัยเร่งจากโครงการโซล่าฟาร์มที่เร่งจ่ายไฟให้ทันในช่วง 2015-2016 หนุนความต้องการหม้อแปลงโตเด่น
* ERW(TP5.7*) : Support 4.74/4.68 Resistant 4.86/5.0
รัฐเร่งออก Multiple VISA ก่อนตรุษจีน กระตุ้นภาคท่องเที่ยว / Top Picks กลุ่มท่องเที่ยวปี 15 / อานิสงค์ลดหย่อนภาษีท่องเที่ยว 15000 หนุน / คาดฐานกำไรผ่านพ้นจุดต่ำสุดใน 3Q14 + จำนวนนักท่องเที่ยวเดือน ต.ค. 2014 ฟื้นตัวเดือนแรก และคาดจะฟื้นตัวต่อเนื่องหลังเข้าสู่ช่วง High Season และรัฐบาลหนุนท่องเที่ยวไทยเป็นวาระแห่งชาติปี2015
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Investment Theme :
* Jan15 Top Picks : CK, SPALI, ERW, ROBINS, TRT, MINT และ dark horse (QTC, AKR, THAI, TSE)
* 1Q15 Top Picks : ROBINS, ERW, SAMTEL, STPI, CPF
* 2015 Top Picks : ADVANC, KTB, CPALL, SAMTEL, ROBINS, ERW, WORK, CK, QH
* High Yield Stock : BTS 6.4%, SIRI 6.2%, DTAC 5.9%, INTUCH 5.9%, LH 5.3%, ADVANC 4.9%
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
