- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 24 December 2014 16:53
- Hits: 1542
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
SET จะรีบาวน์ขึ้นทดสอบ 1550 จุด
SET View
แนวโน้มวันนี้เป็นบวก มองกรอบเคลื่อนไหว 1525-1550 จุด
มีโอกาสรีบาวน์ตามตลาดหุ้นภูมิภาคหลังดัชนีดาวโจนส์ปรับขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์ที่ 18,024 จุด จากสหรัฐประกาศตัวเลข GDP 3Q57 ที่เติบโตกว่า 5% สูงสุดในรอบ 11 ปีและดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ กอปรกับแรงซื้อคืนหุ้นกลุ่มพลังงาน หลังราคาน้ำมันดิบ Brent กลับมายืนเหนือ US$60 ต่อบาร์เรลอีกครั้ง แต่กลุ่มนี้อาจไปต่อได้อีกไม่มากเนื่องจากปรับขึ้นมาแล้วเฉลี่ย 12% จากสัปดาห์ก่อนเริ่มสวนทางกับราคาน้ำมันดิบที่แค่ทรงตัว อาจมีแรงขายทำกำไรย้ายเข้ากลุ่มนำตลาดอื่นโดยเฉพาะธนาคารขนาดใหญ่ สื่อสารและรับเหมาก่อสร้าง ภาพรวมเชื่อว่าแรงซื้อของกลุ่มนักลงทุนสถาบันยังสนับสนุนหุ้นขนาดใหญ่ตลอดสัปดาห์นี้จนถึงสิ้นปี ส่วนแรงขายของกลุ่มนักลงทุนต่างประเทศเริ่มลดลงเนื่องจากเข้าสู่เทศกาลวันหยุด ทางเทคนิคเรามองว่า SET ยังอยู่ในรูปแบบ Island Reversal เป็นสัญญาณขาขึ้นระยะสั้นอยู่ และมีโอกาสที่จะขึ้นไปทดสอบ 1,550 จุด ตาม 76.4% Fibonacci จนถึงปิด Gap บริเวณ 1,560 จุด เว้นแต่จะกลับลงมาปิดต่ำกว่า 1520 จุดจะยกเลิกรูปแบบขาขึ้น
กลยุทธ์การลงทุน เก็งกำไรระยะ 1-2 วัน ให้ดูที่ SET เป็นหลัก หาก SET เปิดกระโดดแนะนำ “ทยอยขายทำกำไร” แต่ถ้า SET ปรับตัวลงมาต่ำกว่า 1530 จุดหาจังหวะซื้อลงทุน ระวังแรงขายทำกำไรหุ้นกลุ่มพลังงาน
Top Daily Pick : ITD (หนึ่งในผู้เล่นที่มีโอกาสได้งานโครงการโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ที่จะมีความคืบหน้าไปจนถึงต้นปีหน้า รวมถึงโครงการทวายและอื่นๆในต่างประเทศที่จะสนับสนุนการเติบโตระยะยาว) / SIM (คาดผลประกอบการ 4Q57 เติบโดดเด่นทั้ง QoQ และ YoY จากคำสั่งซื้อ Big Lot ส่วนแนวโน้มปี 58 มีโอกาสเติบโตต่อเนื่องตามตลาด Smart phone ยังอยู่ในแนวโน้มการเติบโต)
Technical Pick: SCB TTA HEMRAJ FSMART INTUCH
Theme Play : TTA เพิ่มทุนแจกวอแรนท์สนับสนุนการเติบโตจากการซื้อกิจการ /BCP มีมูลค่าแฝงจากโครงการ Solar Farm ที่มีโอกาสถูก unlock value BBL (ถูกสุดในกลุ่มธนาคารขนาดใหญ่) สื่อสาร (ADVANC INTUCH) ผลประกอบการปี 58 จะกลับมาโตชัดเจนจากต้นทุนดำเนินงานลดลง /TUF การเข้าซื้อกิจการ Bumble Bee ช่วยสร้างมูลค่าเพิ่มอย่างมีนัย กลุ่มรับเหมาฯ (CK ITD STEC UNIQ) ได้ประโยชน์จากภาครัฐเร่งผลักดันโครงการลงทุนขนาดใหญ่ /PS ราคาหุ้นยังฟื้นตัวช้าสุดในกลุ่มพัฒนาที่อยู่อาศัย
รายงานวันนี้
Update : SPALI (ซื้อ / มูลค่าเหมาะสม 32.70 บาท) ปรับประมาณการเพิ่มหลังยอดขายและรายได้ดีกว่าที่คาด
Update : TOP (ซื้อ / มูลค่าเหมาะสม 50 บาท) คาด 4Q57 ขาดทุนเพิ่ม
Comment : PTTEP (เก็งกำไร / มูลค่าเหมาะสม 132 บาท) มีมุมมองเป็นบวกต่อแผนลงทุนระยะยาว
Fundamental Talk
เป้าหมาย SET สูงสุดปีหน้าอยู่ที่ 1594 จุด
•ทางปัจจัยพื้นฐาน เราได้ปรับลดเป้าหมายของ SET ปี 58 ลง 6% จากเดิมที่ 1688 จุด มาอยู่ที่ 1594 จุด จากการปรับลดประมาณการอัตราการเติบโตกำไรต่อหุ้นของ SET ปี 58 ลงจากขยายตัว 16% เหลือ 6% หรือคิดเป็น EPS 100 บาท หลังจากนักวิเคราะห์ปรับลดประมาณการกำไรหุ้นในกลุ่มพลังงานลง โดยใช้สมมติฐานราคาน้ำมันดิบเฉลี่ยใหม่ที่ US$65 ต่อบาร์เรล ลดลงจาก US$90 ต่อบาร์เรล จากสมมติฐานเดิม ทางเทคนิค SET อยู่ในช่วงรีบาวน์แต่ยังอยู่ในทิศทางขาลงเพื่อขึ้นไปทดสอบ Gap 1560 จุด หากผ่านไปได้จะขึ้นไปทดสอบ 1600 จุดต่อไป และหากผ่านได้อีกถือว่า SET ได้กลับเข้าสู่ทิศทางขาขึ้น อย่างไรก็ตามเรามองโอกาสสูงที่ SET จะจบรอบรีบาวน์ที่ 1560 จุด เนื่องจากหุ้นกลุ่มพลังงาน (18% มูลค่าตลาด) ได้รีบาวน์จากจุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 15 ธ.ค.มาแล้วกว่า 10 - 20% ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ Brent กำลังทดสอบจุดต่ำสุดบริเวณ US$58 ต่อบาร์เรล และยังไม่มีสัญญาณการผ่านจุดต่ำสุด
•แนวโน้ม SET ไตรมาสแรก เราคาด SET จะอยู่ในช่วงปรับฐานใน 1Q58 โดยอาจปรับลงมาถึง 1430 จุด (23.6% Fibonacci) ในกรณีดีสุด SET อาจลงมาปิด Gap บริเวณ 1490 - 1500 จุดก็ได้ ขึ้นกับทิศทางราคาน้ำมันดิบ, ผลตอบสนองต่อผลประกอบการปี 57 ที่จะประกาศปลายก.พ., การฟื้นตัวของเศรษฐกิจโดยเฉพาะภาคการส่งออก และสถานการณ์ในรัสเซีย (หากมีการออก Capital Control จะถือเป็นข่าวร้าย) แต่จะกลับมาฟื้นตัวใน 2Q58 โดยมีโอกาสขึ้นทดสอบ 1600 จุดอีกครั้ง จากราคาหุ้นที่น่าจะเริ่มสะท้อนการเติบโตของผลประกอบการปี 2558 และความคาดหวังต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศและภูมิภาคจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่ถูกลง
•ความท้าทายของปีหน้า คือ ทิศทางราคาน้ำมันดิบที่จะส่งผลกระทบต่อหุ้นกลุ่มพลังงานและ SET เราตั้งข้อสงสัยว่าราคาน้ำมันดิบยังอยู่ภายใต้แรงกดดันจากผลประโยชน์และการเมือง ที่ประเทศสมาชิก OPEC บางประเทศต้องการกำจัดแผนขยายกำลังการผลิตของผู้ผลิต Non-OPEC ที่มีต้นทุนการผลิตสูงกว่า ซึ่งหากเป็นไปตามข้อสงสัยของเรา อาจได้เห็นราคาน้ำมันดิบทรงตัวในระดับต่ำไปอีกสักระยะหนึ่ง
•ประเด็นที่อาจเป็นบวก แม้นักวิเคราะห์หลายสำนักคาดว่า Fed จะปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายกลางปีหน้า แต่เราไม่วิตกต่อประเด็นนี้ เนื่องจากเรามองว่าภาวะการจ้างงานและเงินเฟ้อยังคงห่างไกลจากเป้าหมายของ Fed ข้อมูลล่าสุดเดือน พ.ย. อัตราการว่างงานทรงตัวที่ระดับ 5.8% สูงกว่าช่วงก่อนปี 2551 ที่อยู่ต่ำกว่าระดับ 5% แสดงถึงภาคแรงงานสหรัฐยังคงขยายตัวไม่เต็มศักยภาพ ขณะที่อัตราเงินเฟ้อลงมาที่ 1.3% ต่ำกว่าระดับเฉลี่ย 3 เดือนก่อนหน้าที่อยู่ที่ 1.7% และ ต่ำลงกว่าเป้าหมายของ Fed ที่ 2% เราจึงมองความเป็นไปได้ที่ Fed อาจชะลอการปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายออกไปจนถึงสิ้นปี 2558 และจะเป็นปัจจัยบวกต่อจิตวิทยาการลงทุนในช่วง 2H58
วิเคราะห์ความไวการเติบโต EPS ของ SET เทียบกับเป้าหมายปี 58
Smart Port Note
Beta ของพอร์ตลงทุนแสดงถึงความเสี่ยงของหุ้นในพอร์ตเทียบกับ ตลาด SET หากค่า Beta สูงกว่าหนึ่งเท่า แสดงถึงความเสี่ยงของ พอร์ตลงทุนที่สูงกว่า SET
Growth Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.78
Trading Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.96
Dividend Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.73
Quant Port มีค่า Beta เท่ากับ 0.55
