- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 02 December 2014 14:49
- Hits: 2018
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ผันผวน : ย่อเป็นโอกาสซื้อสะสม เน้น Domestic Play ที่จะนำตลาดฟื้นช่วงถัดไป
Nomura : Key Factors
(+) Ex Factor : 4 ธ.ค. ECB Meeting มีโอกาสส่งสัญญาณเข้าซื้อสินทรัพย์เพิ่มเติม
(+) Int Factor: กองทุน LTF/RMF ราว 2.4 หมื่นลบ. พยุงดัชนีช่วงโค้งสุดท้ายของปี
(+) Rate Review: Nomura คาด BOTลดดอกเบี้ยช่วง 1Q15&2Q15 ครั้งละ25bps
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 31 ลบ., Short Future 7134, ซื้อ Bond 1058 ลบ.
(-) EU Econ: PMI ภาคการผลิตยูโรโซน พ.ย. ลดลงสู๋ 50.1 จาก 50.6
(-) China Econ : PMI จีน เดือน พ.ย. หดตัวสู่ 50.3 จาก 50.8 ต่ำคาดที่ 50.5 จุด
(-) Rating: มูดี้ส์ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือญี่ปุ่นลง 1 ขั้นสู่ระดับ A1 จาก Aa3
(-) Int Factor: รมว.คลัง อาจปรับขึ้น VAT ปลายปีหน้าอย่างน้อย 1%
(-) Int Factor: บอร์ด กลต.เตรียมพิจารณามาตรการสกัดหุ้นร้อนสัปดาห์หน้า
SET Forward PER 14F: CNS 15.66x vs Cons. 16.85x (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS Base 1550 pts vs Cons. 1729 pts
Nomura Daily Top Picks: SPALI, WORK
BuySignal: CENTEL (S36/34:R40/42), ICHI (S22.5/22.2:R24/25.5)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ผันผวน ในกรอบแนวต้าน 1602/1608จุด และแนวรับ1589/1584 จุด จากการรายงานดัชนี PMI ภาคการผลิตทั้งจีน และ ยูโรโซน เดือน พ.ย. ที่อ่อนแอกว่าคาด กลับมาเป็นประเด็นกดดันต่อการขยายตัวของเศรษฐกิจโลกในระยะถัดไป แต่อย่างไรก็ตาม CNS ประเมินสัญญาณชี้นำนี้อาจเป็นตัวช่วยเร่งให้ ECB และ PBoC ออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม เพื่อหยุดยั้งปัญหาดังกล่าว โดย Nomura คาดการประชุม ECB Meeting 4 ธ.ค.นี้มีโอกาสที่จะส่งสัญญาณการเข้าซื้อสินทรัพย์เพิ่มเติม โดยอาจเป็นในส่วนของ corporate bond ในช่วง 1Q15 รวมถึงในส่วนของนโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE ยูโรโซน) ให้น้ำหนัก 60% มีโอกาสประกาศใช้ในช่วง 1H15F ผสานกับแรงกระตุ้นเศรษฐกิจในฝั่งจีน ที่ Nomura คาด PBoC อาจปรับลด Reserve Requirement Ratio (RRR) ลงในช่วง 4Q14-4Q15 ทุกไตรมาส ไตรมาสละ 50 bps สู่ 17% น่าจะช่วยฟื้นเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงต่อเนื่องได้ หนุนแรงกลับเข้าเก็งสินทรัพย์เสี่ยงในระยะถัดไป ส่วนด้านปัจจัยในประเทศ เข้าสู่ช่วงโค้งสุดท้ายของปี CNS ยังคงคาดหวังเม็ดเงิน LTF/RMF ที่มักไหลเข้าเฉลี่ยในเดือน ธ.ค. ของ 3 ปีหลังสุดราว 1.73 หมื่นล้านบาท ขณะที่ 10M14 เข้ามาเพียง 1.84 หมื่นล้านบาทต่ำกว่าค่าเฉลี่ยทั้งปีอีกราว 2.4 หมื่นล้านบาท น่าจะสะท้อนเม็ดเงินคงค้างที่พร้อมเข้าสู่ระบบในเดือนนี้มีมากกว่าปกติ ดังนั้นจากประเด็นบวกที่ไล่เรียงข้างต้น CNS ยังคงประเมินทิศทางดัชนีจะค่อยๆแกว่งตัวขึ้นต่อ โดยประเมินแนวต้านกรอบระยะสัปดาห์ที่ 1602/1614 และใช้บริเวณ 1584/1577 เป็นกรอบแนวรับสำคัญ
Short-Term Strategy : ย่อเป็นโอกาสซื้อสะสม เน้นหุ้น Domestic Plays ที่คาดนำตลาดในระยะถัดไป นำโดย 1) หุ้นที่คาดเป็นเป้าหมายกองทุน LTF/RMF & Trigger (KTB KBANK ADVANC CK SPALI PTT ERW) 2) กลุ่ม Seasonal: TOURISM (ERW, MINT), PROP (SPALI PS), COMM (ROBINS CPALL) 3) กลุ่มที่คาดเข้า SET50 (CK SPALI) 4) เก็งลดดอกเบี้ย 17 ธ.ค.บวกต่อ PROP(SPALI PS QH CK), ICT (INTUCH ADVANC AIT) ผสานหุ้น DEC 14 (CK SPALI ERW CENTEL NOK ROBINS) และ Dark Horse (WORK, DEMCO, BLAND, VGI) ผสาน Weekly Top Picks แนะนำ (ERW, SPALI, NOK) *Daily Top Picks SPALI, WORK*
Mid-Long Term Strategy : นักลงทุนระยะกลาง-ยาว ถือหุ้น 80%(แนวรับสำคัญ 1578/1557 Worst Case 1550) เพื่อดัชนีเป้าหมาย 1757จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) โดยคาด SET จบรอบขาขึ้นรอบแรก 1650-1720จุด ช่วง ก.พ.-มี.ค.2015 แนะสะสม กลุ่ม Seasonal BANK(KTB, BBL) COMM(CPALL) TOURISM(ERW, MINT) และกลุ่มเก็งลดดอกเบี้ย (SPALI, CK, QH, PS, INTUCH, ADVANC, AIT) & Digital TV Turnaround(WORK) หุ้นเข้า SET50(SPALI, CK)
Japan Outlook : NIKKEI225 เช้านี้ -0.45% ลงสู่ระดับ 17511.48 จุด หลังจากที่ สถาบันการจัดอันดับความน่าเชื่อถือ มูดีส์ อินเวสเตอร์เซอร์วิส ประกาศปรับลดเครดิตเรตติ้งญี่ปุ่นลงสู่ระดับ A1 จาก Aa3 อย่างไรก็ดีในระยะกลาง Nomura คาดภาพรวมเศรษฐกิจญี่ปุ่นจะค่อยๆฟื้นตัวจะหนุน NIKKEI แกว่งตัวขึ้นทดสอบระดับ 20000 จุด ได้
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* SPALI (TP30.25*) : Support 26/25 Resistant 28/30
คาดเข้าคำนวน SET50 รอบใหม่ / เก็งอานิสงค์ กนง.ลดดอกเบี้ย 17 ธค./ คาดกำไร 4Q14F จะโตต่อเนื่อง ทำจุดสูงสุดของปี หนุนกำไรปี 14 สูงถึง 4460 ลบ. +55%y-y (สูงสุดในกลุ่ม PROP ที่เราcover) และคาดกำไรปี 15 จะดีขึ้นต่อเนื่องสู่ 4950 ลบ.
* WORK (TP55) : Support 41/40 Resistant 43/45
เรทติ้งดีขึ้นต่อเนื่องหนุนรายได้โฆษณา บ. กำลังเข้าสู่ช่วงของการฟื้นตัวหลังพ้นช่วงลงทุนไปแล้ว บวกกับการดึงรายการหลักกลับสู่ workpoint TV ช่วยประหยัดต้นทุน และเพิ่มเรทติ้งมากยิ่งขึ้น Consensus คาดกำไรปี15F +239ลบ. เติบโตเด่น +98%y-y
* Portfolio Top picks DEC 14 (CK, SPALI, ERW, CENTEL, NOK, ROBINS) /Dark Horse (WORK, BLAND, DEMCO, VGI)
*4Q14 “The Begin of New CAPEX Cycle” : CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ERW
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Investment Theme :
+China Play : IVL, TTA, PTTGC
+4Q14 Top Picks: CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ER W
+SET50/100 : CK SPALI / DEMCO, ICHI, ANAN, SAPPE
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
