- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 21 November 2014 16:44
- Hits: 1831
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
SET อยู่ในแนวโน้มขาขึ้น จังหวะย่อทยอยสะสมหุ้นพื้นฐาน เก็งเงิน LTF/RMF หนุนปลายปี
Nomura : Key Factors
(+)JP Politic: วันนี้ Abe ยุบสภาฯ / เลื่อนขึ้นภาษีมูลค่าเพิ่มไป เม.ย.2017
(+) Int Factor: 20-23 พ.ย. งาน SET in the city เพิ่มเม็ดเงินพยุงตลาด
(+) Int Factor: กองทุนทริกเกอร์ ทยอยเปิดขาย2กอง หนุน sentiment บวกช่วงสั้น
(+) Monetary Policy: Nomura เพิ่มโอกาส ECB ใช้ QE 1H15 เป็น60% เดิม45%
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 346 ลบ., Short Future 760, ขาย Bond 1798 ลบ.
(-) EU Econ : PMI ภาคการผลิต พ.ย. ของยูโรโซน ฝรั่งเศส และเยอรมนี ต่ำคาด
(-) Int Factor: TOTมีแผนลดสัดส่วนลงทุนในบริษัทจดทะเบียน(ลบต่อDTAC,INET)
(-) Earning: กำไร3Q14 รวม1.19 แสนลบ.(-7%q-q, -9.9%y-y) ต่ำคาด 1.13%
SET Forward PER 14F: CNS 15.42x vs Cons. 16.41x (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS Base 1550 pts vs Cons. 1729 pts
Nomura Daily Top Picks: MINT, GUNKUL, CKP
BuySignal: UNIQ (S10.8/10.5:R11.6/12.0), SOLAR (S14.6/14.3:R16/17)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway-Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1579/1585จุด และแนวรับ1563/1555 จุด ดัชนี PMI ภาคการผลิตเดือน พ.ย. 2014 ของยูโรโซน ฝรั่งเศส และเยอรมนี และ HSBC PMI ของจีน ที่ต่ำกว่าคาดกดดันการขยายตัวของเศรษฐกิจโลก แต่อย่างไรก็ตามปัจจัยดังกล่าวกลับเป็นดัชนีชี้นำว่าประเทศในกลุ่มนี้ จำเป็นต้องเร่งใช้นโยบายการเงินผ่อนคลาย โดย Nomura ให้โอกาส 60%ว่า ECB จะใช้ QE ภายใน 1H15 เช่นเดียวกับจีนที่คาดว่าจะลด RRR ลงในช่วง 4Q14-4Q15 ทุกไตรมาส ไตรมาสละ 50 bps สู่ 17% เป็นปัจจัยหนุนสินทรัพย์เสี่ยงในระยะกลาง-ยาว บวกกับญี่ปุ่นจะมีการยุบสภาฯ วันนี้ Nomura คาดว่าจะมีการเลือกตั้งใหม่ช่วง 14 ธ.ค.2014 (ตลาดคาด 21 ธ.ค.) และประเมินญี่ปุ่นมีโอกาสใช้ Economic Stimulus Package ที่สูงถึง 4ล้านล้านเยน ภายในสิ้นปีนี้ เทียบกับที่ consensus 2-3 ล้านล้านเยน หนุน Yen Carry Trade เกิดขึ้นต่อเนื่อง บวกกับ GPIF ของญี่ปุ่นเพิ่มน้ำหนักการลงทุนหุ้นไทย(เม็ดเงินราว 2.46หมื่นล้านบาททยอยไหลเข้า) ขณะที่ปัจจัยในประเทศ ในระยะสั้น ยังมีแรงหนุนจากกองทุน Trigger Fund ที่กำลังทยอยเปิด ซึ่งเม็ดเงินน่าจะเข้าปลายเดือนนี้ รวมถึงงาน SET in the city ที่สถิติย้อนหลัง 5 ปี บ่งชี้ว่าในช่วงเวลา 1-4 สัปดาห์หลังจากเริ่มจัดงาน นักลงทุนสถาบันในประเทศจะมีสถานะซื้อสุทธิด้วยค่าเฉลี่ยซื้อสุทธิราว 2-8.8 พันล้านบาท ผสานกับเม็ดเงิน LTF/RMF ซึ่งมักจะไหลเข้าช่วง พ.ย.-ธ.ค. เฉลี่ยราว 2.5-3 หมื่นล้านบาท เป็นปัจจัยที่จำกัด Downside Risk ของตลาด ดังนั้น CNS ยังคงประเมิน SET จะสร้างฐานและค่อยๆฟื้นตัวกลับทดสอบ 1600 จุด และมีโอกาสแตะ 1650จุด ในช่วงปลายปี
Short-Term Strategy : ย่อเป็นโอกาสซื้อ เน้นหุ้นพื้นฐานเด่น 1) ครม.เร่งส่งเสริมพลังงานทางเลือก (GUNKUL DEMCO CKP) 2) Infrastructure (CK STEC) 3) High Season: ท่องเที่ยว (ERW, MINT) 4) Index Reshuffle: MSCI Play (TUF, PTT) / คาดเข้าSET50 (CK SPALI) / คาดเข้าSET100 (SAWAD ANAN CGD DEMCO) 5) Digital TV Turnaround 2015(WORK, NMG) ผสาน Weekly Top Picks แนะนำ (ERW, KTB, GUNKUL) *Daily Top Picks MINT GUNKUL CKP* เด่นสุดวันนี้
Mid-Long Term Strategy : นักลงทุนระยะกลาง-ยาว ถือหุ้น 80%(แนวรับสำคัญ 1537/1520 Worst Case 1500) เพื่อดัชนีเป้าหมาย 1757จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) โดยคาด SET จบรอบขาขึ้นรอบแรก 1650-1720จุด ปลายปี-ต้นปี2015 โดยคาด PROP-Contractor จะ Outperform ส่วนกลุ่ม Auto จะ Underperform แนะนำหุ้นนำตลาด 1) High BETA ที่คาดจะ Outperform คือ 1) กลุ่ม PTT(ได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นราคา NGV ต่อเนื่อง) และเริ่มจับตาดู PTTEP, PTTGC พ้น Bottom 2) BANK(KTB, SCB, KBANK) และ 3) ICT(ADVANC) และผสานหุ้น High Alpha เน้นท่องเที่ยว(ERW, MINT) รับเหมาฯ (CK, STEC, STPI, UNIQ), Housing(QH, SPALI, PS, SIRI), Renewable Energy(DEMCO, GUNKUL, CKP), ICT(THCOM, AIT)
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* MINT (TP40.5*) : Support 33/32 Resistant 35/36
เข้าสู่ช่วง High Season หนุนผลประกอบการยังคงฟื้นตัวต่อเนื่อง โดยคาดกำไร 4Q14 จะเป็นไตรมาสที่ดีสุดของปีนี้ และมี CAGR FY14-16F สูงถึง 22% จากการฟื้นตัวของภาคท่องเที่ยวและการบริโภคในช่วงถัดไป
* GUNKUL (TP29.5) : Support 25.5/24.7 Resistant 28/30
เก็งนโยบายส่งเสริมพลังงานทางเลือกรอบใหม่จากครม + โรงไฟฟ้า Gas Engine 50MW รับรู้รายได้ 2H14 + พลังงานลม คาดหนุนกำไรช่วง 2H15
* CKP (TP23.5) : Support 19/18.3 Resistant 20/21
คาดฐานกำไรระยะยาวขายตัวต่อเนื่อง 3 ปีติด จากจำนวนไฟฟ้าที่จะเพิ่มจาก 700MW สู่ 4000MW / แผน PDP ฉบับใหม่ที่คาดจะเห็นความชัดเจนภายในปี14 เพิ่มโอกาสการขยายการลงทุนโครงการพลังงานทดแทนมากยิ่งขึ้น
* Portfolio Top picks NOV 14 (KTB, GUNKUL, CKP, CK, SPALI, ERW) /Dark Horse (CGD, WORK, AJP, TPOLY, AEONTS)
*4Q14 “The Begin of New CAPEX Cycle” : CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ERW
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Investment Theme :
+China Play : IVL, TTA, PTTGC
+4Q14 Top Picks: CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ER W
+SET50/100 : CK HEMRAJ SPALI / SAWAD ANAN CGD DEMCO
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
