- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 18 November 2014 16:42
- Hits: 1762
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
SET UP : เศรษฐกิจไทย-ญี่ปุ่นต่ำคาด เป็นตัวเร่งการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม
Nomura : Key Factors
(+) Ex Factor: ดรากี้หนุนกระตุ้นเศรษฐกิจยูโรโซนเพิ่ม/อาจเข้าซื้อพันธบัตรเพิ่มเติม
(+)Int Factor: วันนี้ติดตามประชุม ครม. ประเด็น MOU จีน รถไฟ 3 เส้นทาง
(+) Int Factor: 20-23 พ.ย. งาน SET in the city เพิ่มเม็ดเงินพยุงตลาด
(+)Ex Factor:GPIFเพิ่มน้ำหนักหุ้น คาดเงินเข้าASEAN $3.73Bn,TH2.46หมื่นลบ.
(+) Monetary Policy: Nomura เพิ่มโอกาส ECB ใช้ QE 1H15 เป็น60% เดิม45%
(+) Int Factor: กองทุนทริกเกอร์ ทยอยเปิดขาย2กอง หนุน sentiment บวกช่วงสั้น
(+/-)JP Econ:3Q14GDP -1.6%q-q(Technical Recession)หนุนกระตุ้นเศรษฐกิจ
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 303 ลบ., Long Future 490, ซื้อ Bond 693 ลบ.
(-) Int Factor: 19 พ.ย. สมาคมโบรคฯประชุมหารือหลักเกณฑ์คุมหุ้นเก็งกำไร
SET Forward PER 14F: CNS 15.43x vs Cons. 16.34x (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS Base 1550 pts vs Cons. 1729 pts
Nomura Daily Top Picks: CK, KTB
BuySignal: MILL(S3.0/2.92:R3.2/3.4), ERW(S4.62/4.56:R4.74/4.9)
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1577/1585 จุด และแนวรับ1563/1559 จุด ถ้อยแถลงของนายมาริโอ ดรากี้ ประธาน ECB ที่ส่งสัญญาณการเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลเพิ่มขึ้น สร้าง sentiment บวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง สอดคล้องกับมุมมองของ Nomura ที่ให้น้ำหนัก 60% ECB อาจใช้ QE ช่วง 1H15 ปัจจัยดังกล่าวช่วยหักล้าง ปัจจัยลบจากความกังวล GDP 3Q14 ของญี่ปุ่น ที่หดตัวลงสวนตลาดคาด -1.6%q-q สะท้อนภาวะ Technical Recession แต่อย่างไรก็ตามการชะลอตัวของเศรษฐกิจของญี่ปุ่นน่าจะช่วยให้รัฐบาลญี่ปุ่นมีการเลื่อนการเพิ่มภาษีมูลค่าเพิ่มจาก 8% สู่ 10% จากแผนเดิมช่วง ต.ค. 15 ออกไปก่อน(เบื้องต้น Nomura คาดไว้ราว เม.ย. 2017) และอาเบะน่าจะมีการประกาศการยุบสภาฯ ในเร็วๆ และเลือกตั้งใหม่ายใน 14 ธ.ค. นี้ โดยมุมมองหลักของ Nomura ยังคาดว่าพรรคของอาเบะน่าจะชนะกลับมาอีกครั้ง และเข้าสู่กระบวนการกระตุ้นเศรษฐกิจเชิงรุกต่อเนื่อง ซึ่งจะเป็นปัจจัยหนุนตลาดภูมิภาคในช่วงถัดไป ขณะที่ GDP 3Q14 ของไทยวานนี้ แม้จะอ่อนแอกว่าคาด แต่ไม่ใช่ประเด็นที่เป็น Negative Surprise มากนัก หลังผู้ว่า ธปท ส่งสัญญาณ Dovish ในช่วงก่อนหน้า หากเศรษฐกิจฟื้นตัวช้าไปแล้ว ซึ่งเป็นตัวแปรที่ทำให้ตลาดคาดหวังการลดดอกเบี้ยนโยบายในการประชุมครั้งถัดไป 17 ธ.ค. 2014 ขณะที่สภาพัฒน์ฯ ปรับลดคาดการณ์ GDP 2014F ลงสู่ 1%(ใกล้ Nomura คาด 1.1%) จากเดิมที่ 1.5-2.0% แต่คาดปี 2015 ยังคงขยายตัวที่ 3.5-4.5% ซึ่งนโยบายการเงินผ่อนคลาย และแนวโน้มเศรษฐกิจไทยที่กำลังฟื้นตัว และโดดเด่นมากขึ้นในปีหน้า บวกกับเม็ดเงิน LTF/RMF, Trigger Fund และงาน SET in the city 20-23 พ.ย. 2014 จะหนุนตลาดแกว่งบวกต่อเนื่อง โดยมีแนวต้านระดับสัปดาห์ที่ระดับ 1591/1602 และใช้ 1563/1555 เป็นแนวรับ ส่วนวันนี้แนะจับตาประชุม ครม หารือประเด็น MOU จีน รถไฟ 3 สาย/การขึ้นเงินเดือนราชการ
Short-Term Strategy : เน้นหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานโดดเด่น นำโดย 1) กลุ่มรับแผนกระตุ้นเศรษฐกิจ: รถไฟ (CK, STEC),ท่องเที่ยว (ERW, MINT),นาโนไฟแนนซ์ (AEONTS KTC), แผน PDP ใหม่ (GUNKUL DEMCO CKP) และ Digital TV Turnaround 2015(WORK, NMG) 2) MSCI Play (TUF, PTT) 3) กลุ่มคาดเข้าSET50 (CK SPALI) / คาดเข้าSET100 (SAWAD ANAN CGD DEMCO) ผสาน Weekly Top Picks แนะนำ (ERW, KTB, GUNKUL) *Daily Top Picks CK KTB* เด่นที่สุดในวันนี้
Mid-Long Term Strategy : นักลงทุนระยะกลาง-ยาว ถือหุ้น 80%(แนวรับสำคัญ 1537/1520 Worst Case 1500) เพื่อดัชนีเป้าหมาย 1757จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) โดยคาด SET จบรอบขาขึ้นรอบแรก 1650-1720จุด ปลายปี-ต้นปี2015 โดยคาด PROP-Contractor จะ Outperform ส่วนกลุ่ม Auto จะ Underperform แนะนำหุ้นนำตลาด 1) High BETA ที่คาดจะ Outperform คือ 1) กลุ่ม PTT(ได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นราคา NGV ต่อเนื่อง) และเริ่มจับตาดู PTTEP, PTTGC พ้น Bottom 2) BANK(KTB, SCB, KBANK) และ 3) ICT(ADVANC) และผสานหุ้น High Alpha เน้นท่องเที่ยว(ERW, MINT) รับเหมาฯ (CK, STEC, STPI, UNIQ), Housing(QH, SPALI, PS, SIRI), Renewable Energy(DEMCO, GUNKUL, CKP), ICT(THCOM, AIT)
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* CK (TP34*) : Support 26/25 Resistant 27/29
ประชุม ครม. วันนี้ แถลงลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน / คาดเข้า SET50 รอบนี้ + โอกาสได้งานภาครัฐสูงสุดในกลุ่ม / บริษัทลูก(CKP BMCL BECL TTW) หนุนปี 15 เติบโตเด่น
* KTB (TP28*) : Support 22.7/22.5 Resistant 23.6/24
คาดรับอานิสงค์เด่นสุดจาก Investment Cycle รอบใหม่จากงานประมูลภาครัฐ / คาดตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สูญฯจะลดลงในช่วง 4Q14 ส่งผลบวกต่อผลประกอบการ
* Portfolio Top picks NOV 14 (KTB, GUNKUL, CKP, CK, SPALI, ERW) /Dark Horse (CGD, WORK, AJP, TPOLY, AEONTS)
*4Q14 “The Begin of New CAPEX Cycle” : CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ERW
Asset allocation : หุ้น 80% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 10% และเงินสด 5%
Investment Theme :
+China Play : IVL, TTA, PTTGC
+Real Sector Earning Play 3Q14F: TTA, SPALI, BLA, CK, BEAUTY, QH เด่น
+4Q14 Top Picks: CK, STPI, UNIQ, DEMCO, CKP, QH, THCOM, ER W
+SET50/100 : CK HEMRAJ SPALI / SAWAD ANAN CGD DEMCO
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
